第七章 基金投资：网络时代的投资新宠

基金是一种利益共亭、风险共担的集合性投资工具，这种投资工具由基金管理公司或其他发起人发起，通过向投资者发行受益凭证，将众多投资者的资金募集起来，经银行托管，由专业的基金管理公司管理和运作，通过投资于股票、债券、可转换证券等各种金融工具，谋求资金长期、稳定地增值。

相对于其他理财工具，基金一方面能获得较高的投资收益，另一方面风险还相对较小。正因为如此，基金投资已成为越来越多投资者的理财首选。但每一种理财工具都有自己的特点，基金当然也不例外。若想、寻求一种低风险、高收益，又不用自己操多大心的理财方式，莫过于基金投资。

1. 基金的几个基本概念

基金的种类繁多，不同种类的基金， 风险和收益水平各有不同， 其交易方式也有差别。购买基金前，首先就要弄明白基金的种类， 然后再选择适合自己的一只或多只基金，构建自己的投资组合。在此， 详细介绍以下几种基金分类方法。

第一，根据基金规模是否固定来划分， 可分为开放型基金与封闭型基金。开放型基金是指基金设立时， 其基金的规模不固定，投资者可随时认购基金受益单位，也可随时向基金公司或银行等中介机构提出赎回基金单位的一种基金。

封闭型基金则是指在设立基金时，规定基金的封闭期限及固定基金发行规模，在封闭期限内投资者不能向基金管理公司提出赎回， 基金的受益单位只能在证券交易所或其他交易场所转让。

第二，按投资策略， 基金又可以分为积极成长型基金、成长型基金、价值型基金、平衡型基金、保本型基金等。

积极成长型基金，以追求资本的最大增值为操作目标，通常投资于价格波动性大的个股，择股的指标常常是每股收益成长、销售成长等数据， 最具冒险进取特性，风险与报酬均最高，适合冒险型的投资者。

成长型基金，以追求长期稳定增值为目的，投资标的以具有长期资本增长潜力、素质优良、知名度高的大型绩优公司股票为主。该类基金的投资重点并不着眼于股票的现价，而是预期未来股价表现会优于市场平均水平。

价值型基金，以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略，旨在买入那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股， 预期股价会重返应有的合理水平。

平衡型基金，以兼顾长期资本和稳定收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具，如债券、可转换公司债等，以控制风险、获取稳定的利息收益，其他的部分则投资股票， 以追求高收益。一般是把资产总额的25%~50%投资于债券，其余的投资于普通股。其风险、报酬适中，适合稳健、保守的投资者。

保本型基金，以保障投资本金为目标，将部分资金投资于国债等风险较低的工具，部分资金投资于股票， 而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定，净值越高，可投资于股票的部分就越高。在国内，保本型基金基本都有第三方担保。要提醒广大投资者的是，保本基金并非在任何时间赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临本金损失的风险。

第三， 按投资对象可将基金分为货币型基金、股票型基金、债券型基金和配置型基金四大类， 其中配置型基金是在股票和债券两类产品中进行配置，又被称为混合型基金，它还可以细分为偏股型、偏债型、股债平衡型。

除此之外，我们还要注意到，投资基金在美国被称之为共同基金。共同基金起源于英国，兴盛于美国。基金投资就是将小钱集成大钱， 交给专业的人员管理，大家共同分享投资收益、分担投资风险。经过100多年的发展， 共同基金已经成为一种非常成熟的大众理财产品。在中国，也有越来越多的人选择基金来理财。

理财专家提醒

保本型基金未必保本。这句话， 只是希望投资者明白， 概念分类归概念分类， 懂得概念分类， 未见得就懂得买基金。总会是有风险的， 同样是保本基金， 有的不仅饶够保本，还能够获得一定的收益， 而有的不要说获得收益，本金亏损30%都有可能。

2. 基金投资有何优势

基金投资是一种相对风险较低的投资方式。基金能受到投资者，特别是中小投资者的青睐， 关键原因在于其突出的优点。具体来说， 基金具有如下五个优点。

第一， 专业管理、专业投资、专业理财。基金管理公司配备的投资专家，一般都具有深厚的投资分析理论功底和丰富的实践经验，用科学的方法研究股票、债券等金融产品，组合投资，规避风险。相应地， 一方面基金管理公司每年会从基金资产中提取一定的管理费，用于支付公司的运营成本。另一方面，基金托管人也会从基金资产中提取托管费。此外， 开放式基金持有人需要直接支付的有申购费、赎回费以及转换费。封闭式基金和上市开放式基金( LOF )的持有人在进行基金单位买卖时要支付交易佣金。

第二， 组合投资， 分散风险。基金通过汇集众多中小投资者的资金，形成雄厚的实力， 可以同时分散投资于股票、值券、现金等多种金融产品，分散了对个股集中投资的风险。

第三， 方便投资， 流动性强。基金最低投资量起点要求一般较低，可以满足小额投资者的需求，投资者可根据自身财力决定对基金的投资量。基金大多有较强的变现能力，使得投资者收回投资时非常便利。

第四，严格监管，信息透明。为切实保护投资者的利益，增强投资者对基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击， 并强制基金进行较为充分的信息披露。在这种情况下，严格监管与信息透明也就成为基金的一个显著特点。

第五， 独立托管， 保险安全。基金管理人负责基金的投资操作， 本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保护。

第六， 投资起点低，申购费用低，方便投资。投资基金最低投资额一般都比较低， 1000元就可以进行投资， 并且手续费也比较低， 投资者可以根据自己的能力购买基金。此外，基金在税收上通常也享有优惠。

理财专家提醒

基金管理公司的好坏直接关系到基金持有人委托其管理的资产能否保值增值。从这个意义上采讲， 挑选一家好的总会管理公司对投资考至关重要。总之， 要在众多的基金管理公司中挑选一家管理视范、服务优良而又适宜自己投资的总会管理公司， 这是一个复杂的系统工程， 作为投资者的你一之要擦亮眼睛，慎重挑选！

3. 该怎么选择基金

投资股票，既可以从股票的价差中获利，也可以获取上市公司的分红。那么投资基金呢?引起投资者关注的还是基金的分红。对于打算投资基金的朋友，当你面对着市场上品种繁多、概念复杂的开放式基金眼花缭乱、不知如何选择的时候， 是否也很希望拥有这样一份指南呢?我们到底应该选撵什么样的基金呢?所有的专家都会告诉你: 选择过往业绩好的。但是，什么叫作好?如何判断好与不好呢?

事实上， 一只基金的好坏在短时间内是很难看出来的，只有经过牛市、熊市的锤炼， 在相当长的时间内都能保持较好的收益， 这样才能具有说服力。而且作为投资者，将自己多年积累的真金白银悉数托付出去， 这就好比给自家如花似玉的乖女儿找个好人家一样， 一定要找个值得信赖的人。

下面我们就来讲一讲如何选基金。

第一，投资策略是否合理?基金的投资策略应符合长期投资的理念。一方面，投资人应避免持有那些注重短线投机以及投资范围狭窄的基金，如大量投资于互联网概念股的基金。另一方面， 基金经理应该有丰富的投资经验，这关系到基金管理人的过往业绩的持续性， 必须重点考察。此外， 基金应设有赎回费以减少投资者短期操作的意愿， 并采取比较客观公正的估值方法以保证基金资产净值准确地反映其持有资产的当前价值。

第二，费用是否适当?投资人应该把营运费用过高的基金排除在选择范围之外。营运费用指基金年度运作费用， 包捐管理费、托管费、证券交易费、其他费用等。一般而言，规模较小的基金可能产生较高的营运费率， 而规模相近的基金营运费率应大致在同一水平上。对于有申购费的基金而言，前端收费比后端收费长期来看对投资人有利。在境外，几只基金进行合并时有发生，但合并不应导致营运费用的上升。

第三， 信息披露是否充分?基金的信息披露是否充分，一方面体现了对投资人的尊重和坦诚， 另一方面则关系到投资人能否充分了解其投资策略、投资管理和费用等关键信息。除了通常情况下披露投资策略、基金经理的名字及其背景之外，当投资策略有重大调整、基金经理的职权甚至人员发生变更时， 基金应当及时地、完整地发布公告。投资人还应注意，基金经理是否坦诚地陈述与评价其投资定位和业绩表现，具体可关注年度报告中基金经理工作报告。境外基金在合并时还应说明基金经理、投资策略和费用水平是否发生变化， 并披露基金经理签订的合同期限，包括其中的离职条款。

第四， 管理人是否与投资人利益一致?如果有可能，投资人还应当了解基金经理及高层管理人员的报酬机制， 尤其是与业绩挂钩的奖金的发放制度。因为基金公司的激励机制应建立在投资者利益最大化的基础上，而不是基金公司股东利益最大化。此外， 投资人还可以关注基金公司是否有一定的淘汰机制更换业绩差的基金经理。

第五，明确自己应该购买哪一类基金产品?基金的类型之分类， 是基于投资对象不同，比如60%以上资产投资于股票的就称之为股票型基金。由于不同类型的基金其风险和收益比重也各不相同，因此投资者在投资基金时要明确自己应该购买哪一类基金产品。此外，投资期间的市场表现如何也要适当考虑。比如， 看好未来股市行情的话，就可以考虑增加对股票型等风险收益偏高的基金的购买。

第六， 基金公司是否值得信赖?一个值得信赖的基金公司是最先需要考虑的标准。值得投资者信赖的基金公司一定会以客户的利益最大化为目标， 其内部控制良好， 管理体系比较完善，与此同时， 基金经理人的素质和稳定性也很重要。变动不断的人事很难传承企业文化，对基金操作的稳定性也有负面的影响。有了公司作保障之后， 就要细细研究一下这只基金的表现如何了， 其以往业绩是值得参考的一方面内容。

第七，基金的投资期限是否与你的要求相符? 一般来说，投资期限越长，投资者越不用担心基金价格的短期波动， 从而可以选择投资更为积极的基金品种。如果投资者的投资期限较短，则应该尽量考虑一些风险较低的基金。

第八， 投资者所能承受的风险大小? 一般来讲， 高风险投资的回报潜力也较高。然而，如果投资者对市场的短期波动较为敏感， 便应该考虑技资一些风险较低、收益较为稳定的基金。假使投资者的投资取向较为进取， 并不介意市场的短期波动，同时希望赚取较高的回报， 那么一些较高风险的基金或许更加符合投资者的需要。

总之， 新手购买基金之前一定要注意加强学习， 毕竟花点时间先搞明白了再做投资也不迟。反之， 头脑发热、心理浮躁都会影响自己出正确的判断。

理财专家提醒

申购基金要谨慎，不要轻易做出申购决定。生活中， 那种见到别人赚钱， 就会产生"不买就来不及了" 的浮躁心里， 这是切不可取的。毕竟， 即使因为自己的犹豫而错失良机， 也比贸然申购被套牢要好得多。

4. 基金投资的基本技巧

任何投资都是有风险的， 基金投资也一样。虽然基金投资的风险相对而言比较低，但基金管理人会将基金资产的80%以上投资于股票市场和债券市场，而股票的价格和股息的分派也有很大的不确定'性，所以基金带来的实际收益会随着股票市场和债券市场的起伏而变化。一旦股票和债券价格大幅度下跌时，基金也不会有好的收益。同时， 基金还有运行风险，即基金内部和基金管理人出现问题的时候， 也会给投资者带来损失。

为了尽可能避免风险，获取盈利， 投资者除了要对所购买的基金有深入透彻地了解之外， 还有必要下点功夫学习操作基金的技巧。

第一，选准最佳购买时机。俗话说"买得好不如买得巧。" 在购买基金时，选准最佳购买时机是非常重要的。如果在不恰当的时机购买了基金， 不但会增大投资的成本，而且还会导致被套牢的风险。

第二， 适度分散投资风险。无论是股票也好， 基金也好， 长期来看，收益率远大于银行存款或是债券， 可是为什么仍有大量的资金没有投资于股票或基金上?心理学家早就给出了答案: 盈利10%给投资者带来的快乐，远远小于亏损10%给投资者带来的痛苦。为了避免痛苦， 所以不少投资者选择了没有风险的银行存款。而投资者一定要记住巴菲特的一句名言："投资成功应当记住两个原则， 一是不要亏损， 二是记住第一条原则。"

第三，留心所选基金的变化。基金受投资理念更替、操作策略变化等因素的影响，业绩也会出现波动， 所以购买基金之后切不可束之高阁，不管不问，而必须密切留心所选基金的任何变化，以做到防患于未然。

第四，定期定额投资基金是首选。定期定额投资基金是大多数朋友的首选投资方式， 所谓的定期定额投资是指每月从存款账户中拨出固定金额来进行投资。由于进场时点分散，风险也同时分散， 并且平摊了投资成本， 其好处是不论市场如何波动，可不必考虑进场时机。定期定额购买基金可以帮助我们克服犹豫不决的弱点，有效保证"买低卖高"的结果。同时， 定期定额更看重时间的复利效果， 适合中长期的目标理财，杜绝了投机性质的投资行为，为投资者养成有规律、有系统的理财习惯创造了条件。

第五， 货比三家省费用。对于一个精明的投资者来说， 永远的货比三家才是投资的"王道"，选择基金也用，如何选择" 性价比" 最高的基金呢?不少基金公司和银行都推出了基金申购费用的优惠， 特别是网上购买基金一般都可以享受到交易费用4~6折的优惠。投资者可以从基金公司的网站上直接购买基金，这样不仅费用降低， 而且办理转换基金、更改分红方式等业务时也可以直接在网上进行， 省时省力。但不能只因为某只基金的交易费用折扣低就投资那只基金， "好货不便宜"的道理相信投资者也不陌生。因此投资者可以选择一些有投资价值的基金后， 再比较其费用是否划算。

理财专家提醒

总会投资考待有一段时间后， 适时选择调整仓位或者是优惠计转换或赎回。而且， 在此有一点需要大家注意的是， 有些公司同类基金转换是免手续费的， 大家可以随时登陆公司网站观察动态。此外，选购基金公司旗下的优质老基金，别怕净值高， 因为我们买的是增长率而不是净值。净值低的只是说明同样多的金额拥有的份额多而已。

5. 紧跟股市脚步一一指数基金

指数基金，就是以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票来构建的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与股市大盘指数大致相同的收益率。

美同标准普尔500 指数， 日本口经225 指数， 台湾加权股价指数， 沪深300指数等大名鼎鼎的指数，都是构建指数基金的方向。一些财经媒体制作的指数，如央视财经50指数，也成为构建指数基金的方向。

2002年，中国就已经上马指数基金， 然而发展并不顺利。尽管如此，指数型基金仍然成为众多技资者喜爱的金融工具。随着中国证券市场的不断完善，以及基金业的蓬勃发展，相信指数型基金在中国将有很大的发展潜力。

指数基金运作的核心是通过被动地跟踪指数， 在充分分散个股风险的同时， 获取市场的平均收益。对于广大的投资者来说， 它具有下面几个优点。

第一， 费用相对较低。这可以说是指数基金最突出的优势之一。一方面，由于指数基金采取的是跟踪指数的投资策略， 基金管理人不需要花大量的时间和精力来选择股票、债券等投资工具的种类和买入与卖出的时机， 这样就在一定程度上减少了基金的管理费用。另一方面， 由于指数基金大致上采取的是一种买入并持有的策略， 一般不会对投资组合进行频繁的调整， 只有在所跟踪指数的成份股变化时才进行相应的调整，所以它的交易费用也会低于其他积极投资类型的基金。

第二， 通过充分的分散投资来降低风险。由于指数基金通过跟踪指数进行广泛的分散投资， 它的投资组合的收益与相应指数的收益基本上一致， 任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成太大的影响，这样就从整体上降低了投资者的投资风险。所以， 指数基金投资者不必担心个别股票的大幅下跌对基金收益的影响。

第三， 业绩透明度较高。投资者只要看到指数基金所跟踪的目标指数的涨跌就可以大体上判断出自己投资的那只指数基金净值的变动。而对于某些擅长判断大势， 但对个股把握不强的投资者，就特别适合投资于指数基金， 从而免去"赚了指数不赚钱"的烦恼。

第四， 管理过程受人为影响较小。指数基金的投资管理过程主要是对相应的目标指数进行被动跟踪的过程， 而不是频繁地进行主动性的投资。这样通过较为程序化的交易，就弱化了基金经理的作用，减少人为因素的影响。

理财专家提醒

由于指数基金属于被动型基金， 元法通过基金经理的操作来规避股市的风险。加上它本身波动比较大， 对于短线操作采说， 风险很大， 比较适令都必不拘泥个股分析而对股市大盘走势有一定研究的中长期投资人。

6. 网络时代新选择一一" 宝类"理财

2013年6 月13 日，第三方支付平台支付宝为个人用户打造余额增值服务，推出了一款理财产品一一余额宝， 一下就引发理财投资狂潮。经过短短二年的发展，余额、宝的规模已超过2500亿元， 客户数超过4900万户。余额宝的运作公司一一天弘基金公司一举成为国内最大的基金管理公司。

余额宝的成功， 吸引了金融业巨头和互联网大佬的目光， 于是各大金融机构和互联网企业， 纷纷上马各种"宝"，如现金宝、理财宝、增益宝、活期宝、如意宝、好利宝等。一时之间，掀起来一场理财狂潮， 宝类理财产品也成为了网络时代理财的新选择。

那么，这些宝类理财产品到底是怎么回事? 它们有没有风险呢?其实，宝类理财产品的实质就是货币基金， 基金是有风险的。但是我们在宝类理财产品介绍中，往往看不到风险提示，而只看到"可获得超过活期利率10倍的高收益"等字样。

不过，在所有基金当中， 货币基金属于风险比较小、收益比较稳定的产品。宝类理财属于货币基金， 但是它与普通的货币基金又有不同之处， 其中最大的不同就在于它的销售渠道不通过银行，而是通过互联网。下面让我们盘点一下互联网上最受瞩目的几款宝类理财。

第一， 余额宝一一革命的先驱者，没上锁的小金库。借助支付宝的平台，余额宝快速地壮大起来，让很多人养成了节俭的好习惯，也让更多的人了解了什么是货币基金。余额宝将购物与理财结合起来，用起来很方便。

第二， 理财通一一强势平台，知名基金， 冷艳高贵， 舍我其谁。理财通是从2014年的微信抢红包开始火起来的，也许刚开始，我们谁都没料到一个社交聊天软件上绑定的理财工具能变得这么热门， 腾讯公司的平台，入驻的基金公司都是国内鼎鼎大名的基金业巨头一一华夏基金、汇添富基金、易方达基金、广发基金， 真可谓强强联手。

第三，百赚利滚利一一红红火火，额度靠抢。百赚利液利是互联网巨头百度旗下推出的理财产品中最好的一款，作为后起之秀，其出色的收益表现，赢得了许多人的喜爱。百赚的取现速度不是最快，但是20分钟内到账，也算是适应需求。可是在收益率拔高引发注意，导致大量热钱涌入后，它的快取出现问题额度要靠抢。一般来说，中午过后，额度就被抢光了。想取钱? 明天请早!

第四，掌柜钱包一一衔着金汤勺出生的娇气贵公子。兴业银行推出的掌柜钱包，收益高，作为财大气粗的银行花大手笔推的宝类基金，真是处处考虑到了用户的需求。取现快，额度高， 当然，前提是使用兴业银行卡。

第五，活期宝一一表现稳定， 老将本色。天天基金的活期宝， 就表现来看，不温不火，收益不是出类拔萃，却也从未惨不忍睹，对接的南方现金增利是货币基金里的老基金，规模不大不小， 稳定占优。天天基金是独立代销平台， 除了可以购买活期宝，还可以直接购买天天基金旗下的近干只其他基金，不需资金的大量出入。这一点很吸引人，但因为没有自身的支付牌照， 资金到账要看银行的清算速度。

除了上述的宝类产品， 市面上每天都有大量的宝类理财产品不断涌现，但是，在此要特别提醒各位投资者: 购买宝类产品， 最好选择大平台，以避免相关的风险。

理财专家提醒

星期三15点之后转进余额宝的， 周四提交， 周五审核，下周一才能看到收益。所以， 入资最好选择星期三15点之前。

特别提醒

基金不是拿来炒的

基金属于专家理财，利用基金经理的专业优势，投资者即可在控制风险的前提下，无须劳力费神，获得较高的收益水平。而现在出现了一个较为奇怪的现象， 一些技资者将基金当做股票来"炒"，在净值下跌的时候申购，在净值上涨的时候赎回。

但部分投资者由于没有踏准节拍，不仅没有分享到基金的收益，甚至还可能亏了不少。基金净值跟随大市齐涨齐跌的情况十分普遍， 很多投资者都沉不住气。投资者有这样的心态是可以理解的。但是这样做是不对的。基金是很好的理财工具，但它不是拿来炒的。

基金投资是一项长期的投资理财活动。频繁地买入卖出基金，即使是一个专业投资者，也难以成功把握住每一个波段，从而可能踏空行情而错失基金业绩大幅上涨的机会。更不要说普通的个人投资者，要通过波段操作在中长期都能实现好业绩，是非常困难的。

基金不是股票，除货币型基金之外，购买、赎回的手续费相对较高。所以， 基金投资也不能沿用股票投资那种高抛低吸、波段操作、追涨杀跌、逢高减码、短线进出、见好就收的思路，而是应该结合自己当时的财务状况， 观察市场的阶段走势，尽量进行长期投资，才能使理财之旅倍添精彩。

建议你抱着投资商铺的态度去投资基金。投资者买了商铺以后，只要具有稳定的租金收入，即使商铺的价格涨了，投资者也不会轻易将其转让;作为一种理想的理财工具，基金也一样可以给持有人带来持续的现金流，投资者又何必频繁地申购赎回呢?

投资者应该合理配置自己的金融资产。假如某投资者有10万元的金融资产，那他可以将1万元存在银行， 1 万元购买国债， 1万元购买货币市场基金， 1万元用于投资股票，剩下6万元用于购买平衡型或者股票型基金。但不能将所有的6万元都投资于一只基金，而应该多买一些基金，这样心态就会平和一些，不会因为某只基金净值的短期波动而坐立不安，导致频繁地申购赎固，浪费时间、精力和手续费，收益率还未必有保证。