第26章 楼梯形态：宽幅趋势通道楼

楼梯形态交易日的主要特征:

● 楼梯形态交易日是趋势性交易区间交易日的变体，至少包含3 个交易区间。

● 交易日波动剧烈，但形成趋势性高点和低点。

● 由于波动较大，交易者往往会朝两个方向交易，但他们应该试图让部分或全部顺势头寸参与摆动。

● 几乎在所有突破之后市场都会出现超越突破点的回撤(突破测试) ，造成相邻摆动之间存在一些重叠。举例而言，在宽幅下降通道中，所有突破至新低的走势都跟随一波反弹，返回突破点之上但未能超越最近的摆动高点。不过，有时候会有一两波反弹略微超过上一个摆动高点。这将让部分交易者怀疑市场是否正在反转，但通常情况下趋势会很快恢复。

● 如果每一次突破都比上一次幅度小一点，就属于缩梯形态，说明动能减弱，可能引发更大的调整。

当市场走出3 波或以上趋势性摆动，构成一个略微倾斜的交易区间或者通道，多头和空头都表现活跃，但一方略微掌握更大的控制权。每次回撤都会超越突破点，使得每一突破走势与随后的回撤之间存在重叠。在宽幅通道内，双向交易正在发生，因此交易者可以寻找两个方向的入场机会。如果突破幅度越来越小，就属于缩梯形态，意味着动能减弱。它通常会导致两段式反转走势和趋势线突破。许多三连推反转都属于失败并反转的楼梯形态或缩梯形态。在较高时间级别上，楼梯形态往往只是因调或旗形。楼梯形态经常发生在交易日最后1-2 个小时，然后在第二天开盘突破这个旗形。比如说，某天走出的宽幅上升通道可能只是一个大的熊旗，下跌趋势可能在第二天向下突破。

有时候，楼梯形态可能突然加速，以顺势方向突破趋势通道。如果随后立即反转，那么这一过靶与反转走势有可能造成至少两段式调整。如果没有反转，突破走势可能至少再持续两波行情，或发生大致相当于通道高度的等距运动(价格超越通道的距离应该大约相当于通道之内的距离) 。

交易者将会密切关注突破走势超越最近摆动点的幅度，然后利用这一幅度来对后面的突破走势进行逆势交易，期待市场出现突破回踩。比如说，如果最近的摆动低点低于上一个摆动低点14 个最小报价单位，交易者将会从最近摆动低点下方10单位左右开始分批买入(往往在趋势通道线附近) 。如果最近一次突破之后的回撤幅度约为15 单位，他们将会在低点上方大约10-15 单位寻求锁定利润(往往在趋势线附近) 。

下降楼梯形态是一个向下倾斜的通道，每次突破至新低之后都会回撤至突破点之上。比如说，在图26.1 中，从K 线8 到K 线9 的下跌形成向下突破，随后的回撤站上了K 线7 的低点;截至K 线11 的下跌突破了K 线9 ，随后的回撤站上K 线9 突破点，与上一个区间形成重叠。

部分交易者会在趋势通道线附近做多，在趋势线附近做空。其他交易者则关注回撤之前突破走势的幅度。比如说， K 线5 低点大约低于K 线3 低点4 个点。激进多头将会在K 线5 低点下方3-4 个点挂限价单买入。他们的买单将会在K线7 获得成交。一旦市场跌破K 线7 ，他们又在K 线7 低点下方3-4 个点挂买单，将会在截至K 线9 的下跌中获得成交(K 线9 低点低于K 线7 低点4 个点) 。由于前面的反弹也是大约4 个点，他们将会在入场点上方大约3 个点的位置锁定利润。对于截至K 线11 和16 的下跌，他们也如法炮制。在截至K 线13 的下跌过程中他们也进行了同样的挂单，但由于跌幅太小，并未获得成交。空头的做法刚好相反。他们看到前面的反弹为4-6 个点，因此他们在最近摆动低点上方3-5个点的位置分批建立空单。这种操作手法只适合经验丰富的交易者。初学者应该只采取挂止损单的方法入场，因为这样他们入场时市场已经朝他们的方向运行(将在第二本书讨论) 。

K 线7 是第三波向下推动，属于缩梯形态(K 线7 跌破K 线5 的幅度小于K 线5 跌破K 线3 的幅度) 。图中的通道线是大致画的，目的让大家看到市场处于下跌通道之中。在通道内，双向交易迹象明显，交易者在发现恰当建仓形态时可低买高卖。

本图的深入探讨

在图26.1 中，当天市场开盘处于前一天开始的下降通道下轨附近。开盘的向下突破失败，市场出现双K 线反转并引发连续4 根K 线的迅速拉升。市场测试下降趋势线之后形成双顶，然后急速下跌至K 线13 。急速上涨之后又急速下跌，说明多空双方在激烈争夺对通道方向的控制权。多头启动了一个通道，但在趋势线处失败，反转进入下跌通道。市场在K 线16 测试趋势通道线之后向上反转，但K 线16 低点未能触到通道线，意昧着多头非常激进。K 线16 是一个双K 线反转，同时也是一个末端旗形做多形态(K 线15 构成一个4 根K 线的末端旗形) 。

三连推并不能保证趋势一定反转。截至K 线7 的下跌过程中并未表现出多少买压，没有一根长多头趋势K 线，也没有高潮性反转。从K 线7 开始的上涨也不是特别强劲。这并不是强势反转应有的特征，因此并未吸引足够的多头参与并带来反转。相反，市场形成了一个模形熊旗(K 线6 以及随后从K 线7 开始的两波向上推动共同构成三连推)和高点下降(虽然反弹站上了K 线6 ，表现出一定力度，但仍低于K 线的，然后下跌趋势恢复。

如图26.2 所示，楼梯形态有时候会加速，进入更强劲的趋势。在欧元兑美元的日线图上，截至K 线7 ，市场处于一个上升通道，形成3 个高点抬升和低点抬升，因此属于楼梯形态上升趋势。

K 线8 是一根多头趋势K 线，突破通道上轨。随后出现一根空头反转K 线，但没有被触发。突破走势应该可以持续到将通道等距上移的平行线位置(安德鲁叉运动) ，结果的确如此。在楔形顶部失败的情况下，这种加速上涨是很常见的。截至K 线6 有3 波向上推动，不过如果你从截至K 线4 的那波强劲拉升算起，也可以将K 线8 前面那波小幅向上推动看成第三波。楔形失败之后往往会出现大约与棋形高度等距的行情(从K 线6 高点到K 线3 或K 线1 低点) 。

当市场每一次突破幅度都小于上一次，说明动能在减弱，可能很快出现较深的回撤甚至反转。如图26.3 所示，市场走出楼梯形态上升趋势，形成3 个或以上趋势性上移的高点和低点，大致处于一个通道之中。K 线4 、6 、8 形成缩梯，代表上升动能减弱，预示行情可能反转。上升通道相当于一个大的熊旗，在K 线9 向下突破。

在K 线9 突破之后，市场出现突破回踩，并在K 线10 形成高点下降，进入一段楼梯形态的下降趋势。K 线10 与截至K 线9 下跌走势中第一次反弹的高点大致构成一个双顶熊旗。K 线11 对下降通道下轨构成过靶，引发一轮两段式的小规模反转并向上超越通道上轨。

当市场开始形成楼梯形下跌趋势，通常你可以在每一根强趋势K 线向下突破时逆势刮头皮。在每一根空头趋势K 线收盘跌破前一个摆动低点时刮头皮做多。同样，在楼梯形上涨行情中，你可以在每一根趋势K 线超越上一个摆动高点时刮头皮做空。不过一般来讲，更安全的做法是在市场反转时挂止损单入场。比如说，如果市场从通道底部向上反转，可以在前一根K 线高点上方挂单入场。