第23章 始于开盘的趋势与小幅回撤趋势

始于开盘趋势交易日的主要特征:

● 上升趋势交易日的低点或下跌趋势交易日的高点出现在当天头几根K 线。

● 如果交易日开盘区间低于近期日均波幅的25% ，在上升趋势交易日可能出现双底，在下跌趋势交易日可能出现双顶(如果开盘区间大约为日均波幅的50% ，则突破更可能造成趋势性交易区间交易日) 。

● 交易日可能始于一轮持续多根K 线的急速行情，也可能始于窄幅开盘区间。

● 如果市场从第一根K 线左右就走出趋势，而且最初的急速行情持续3 根或以上K 线，那么在首次回撤时入场通常至少是不错的刮头皮机会。

● 如果一开盘就出现一波持续多根K 线、幅度较大的强劲急速行情，交易日通常会成为急速与通道趋势交易日。

● 开盘大幅跳空通常会造成始于开盘的趋势交易日，而趋势的方向可以是任意的。当市场大幅跳空高开、形成始于开盘的趋势交易日，那么交易日大约有60% 的概率为上升趋势交易日、40% 概率为下跌趋势。跳空低开的情况则刚好相反。缺口越大，交易日越有可能成为趋势交易日，而且趋势越有可能与缺口同向。

● 始于开盘的趋势交易日从一开始就具有一种迫切性和确定性，通常属于最强劲的趋势，回撤幅度最小。

● 在趋势后期往往会出现20 根均线缺口K 线建仓形态。

● 无论对于始于开盘的趋势交易日，还是所有的趋势交易日，最强劲类型的趋势都属于开盘区间很窄，然后整个交易日伴随小幅回撤持续做趋势性运动的行情。我们将这种行情称之为小幅回撤趋势交易日。比如说， Emini 回撤幅度可能仅为10-12 个最小报价单位( 日均波幅的10%~30%) 。在这种情况下，市场通常会在最后两个小时出现幅度约为前期回撤150%~200% 的回撤，然后恢复原有趋势直到收盘。

● 对于老练交易者而言，摆动交易建仓形态具有70% 或更高的成功率，不过初学者完全感觉不到有这么高的确定性。许多信号K 线看起来很糟糕， 就像所有强劲趋势中那样。大部分建仓形态看起来似乎都只有50% 甚至更低的成功率。这就使得交易者不敢入场，从而迫使他们在后面追涨杀跌或彻底错过趋势。

● 往往出现许多相反方向的趋势K 线。这是逆势压力的信号，诱使交易新手不停地寻找逆势入场点，而错过)1因势机会。比如说，在上升趋势中，市场可能出现许多空头趋势K 线，甚至不少于2-3 根K 线的急速下跌。新手反复入场做空，并反复亏钱。急速下跌演变成牛旗，但形态看起来非常弱，新手不敢买入。他们只是退出亏损空头，却不敢做多。因为他们害怕再次亏损，尤其是在建仓形态看起来很弱的情况下。所有难看的牛旗都成功了，然后跟着再出现一个很漂亮的但失败的做空形态。

● 趋势通常处于一个相对较窄的通道，回撤走势往往会扫掉盈亏平衡止损，将交易者震仓出局。在上升趋势中，交易者应该将止损跟踪移动到最近摆动低点下方; 在下降趋势中，则是摆动高点上方。如果过于急切地将止损收紧到盈亏平衡点，将会被扫掉止损。

由于几乎所有小幅回撤交易日都属于始于开盘的趋势，它们应该被视为后者的强势变体。始于开盘的趋势交易日通常是最强劲的趋势类型，但只发生在大约20%的交易日中。这意味着在开盘第一根K 线上方做多或下方做空，期待其成为一轮强劲趋势的起点，属于低概率的交易。市场在第一个小时行情中反转要常见得多(我们将在第三本书讨论这个问题) 。在开盘大幅跳空的情况下，如果第一根K 线是大阳线或者大阴线，那么这根K 线成为当天行情最高点或者最低点的概率可以达到50% 或更高。在大约50% 的交易日中，一天的最高点或最低点出现在头5 根K 线。然而这根K 线90% 情况下形成于开盘区间之内，而区间行情可以持续几个小时。任何类型的趋势交易日都可以从开盘走出趋势。在始于开盘的趋势交易日中，市场在第一根K 线或头几根K 线形成最高点或最低点，然后全天作趋势性运动，往往收于最低点或最高点附近。市场在头30 分钟左右可能形成一个小型交易区间，然后发生突破，但当天开盘通常非常接近交易日最高点(下降趋势)或最低点(上升趋势) 。这些交易日往往开盘大幅跳空，然后市场朝任何一个方向作趋势运动。换句话说，大幅跳空低开既可以造成始于开盘的上升趋势交易日，也可以导致始于开盘的下跌趋势交易日。在两种情况下，建仓形态的可靠性将会更高: 一是当其形成于像趋势通道线这样的强磁力位(比如形成模形反转形态) ， 二是属于一个反转形态的一部分(比如从昨天收盘前的末端旗形反转) 。

这种类型的趋势可以非常强劲，一直持续到第二天头1-2 个小时的行情中，因此交易者在第二天开盘后应该寻求在回调中顺势入场。很多时候回调力度很强，让交易者怀疑市场是否正在反转，然而通常情况下表面上的强势回调在较高时间级别上只是正常的两段式调整，比如回调到15 分钟图上的均线。不过对于大部分交易·者来讲，交易时只看一张图会更简单一点，当回调结束后， 5 分钟图上肯定会出现恰当的建仓形态。

在始于开盘的趋势交易日展开过程中，通常全天回撤幅度都非常小。这种情况就属于小幅回撤趋势交易日。这是最强劲的趋势交易日类型，每个月只有1-2 天。这种交易日大约2/3 情况下都会在上午11 点(PST 时间)之后出现较大回撤。这一回撤幅度往往大约是趋势从头一个小时开始之后所发生的最大回撤的两倍。在其发生之前，通常会出现1-2 根朝趋势方向的相对较长的强劲趋势K 线，代表动能耗竭。比如说，市场处于一轮小幅回撒上升趋势，整个交易日一直呈通道性上涨，最大回撤为9 个最小报价单位。然后在上午11 点和中午之间某个时间，市场连续出现两根相对较长的多头趋势K 线，突破至盘中新高。那么这种走势更可能属于耗竭性买入高潮，而非新一轮上涨的起点。高潮走势在第三本书将有详细讲解，但简单来讲，当一轮趋势已经持续很长时间，此时行情突然加速，通常意味着行情暂时告一段落，开始进入至少持续10 根K 线左右的两段式回调。经验丰富的交易者预计市场将出现3-5 个点的调整，因此退出多头锁定利润。部分交易者甚至会在第二根多头趋势K 线收盘时做空，或者可能在其高点上方1-2 个单位处做空。他们也可能耐心等待下一根K 线收盘，如果这根K 线收于振幅中位附近，他们将会在其收盘时做空; 如果它是一根空头反转K 线，他们可能在其低点下方做空。如果他们在一根空头反转K 线下方入场，保护性止损将设在其高点上方，如果在急速拉升K 线收盘时以市价入场，可能会使用3-4 个点的止损，并且在其上方1-2 个点加空。即便判断失误，市场并未能出现数点的跌幅，也有可能进入交易区间，让他们可以在最后一个小时锁定小幅利润出场。

在趋势开始之前，市场在第一个小时可能出现幅度稍大的回调，但只有趋势开始之后的回调才是重要的。观察回调的幅度，如果回调都非常小，后面每一次都与第一次幅度相当或更小，就说明交易日处于强劲趋势之中。举例而言，某交易日Emini 处于上升趋势，近期日均波幅大约为12 点，当天所有回撤可能仅2-3 个点。在这种行情中，多头希望市场出现较大幅度的回调，让他们以较低风险入场。然而期待中的回调一直没有出现，于是他们开始分批小仓位以市价以及在小幅回撤中买入。这些全天持续的小规模买盘推动市场不断走高。同时，空头一直没有发现好的做空点，于是决定以较小仓位在一些弱势形态做空。这些形态未能造成持续跌势，于是他们被迫买入回补。他们的买盘也成为推动市场走高的力量。动能交易者看到市场处于明确上升趋势，于是他们也持续买入。这种趋势往往会持续一整天，中间只有很小的回撤。由于多头全天都在小规模买入，所以不会出现恐慌'性追高买盘; 同样，空头仓位也很低，不会出现强劲的空头回补。其结果就是，虽然当天为趋势交易日，但涨幅不会特别大，多头虽然做对了方向，但很难获得暴利。

上午7 点(PST 时间)公布的经济数据通常会造成市场出现一根反转K 线、突破K 线或者长外包K 线，成为一轮强劲趋势的起点并可能持续整个交易日。在经济数据方面，计算机享有巨大优势。它们能够以可解读的格式立即获得数据，并据之做出决策和形成交易指令。所有这一切都是在一秒钟以内完成，相比交易者而言它们享有巨大优势。当计算机占据巨大先机，交易者就处于不利地位，因此交易者应该避免在数据公布时入场。计算机程序往往会在1-2 根K 线内指示市场的明确方向，或者造成强势反转。此时交易者将获得较有利的概率，可以朝恰当的方向入场。作为趋势起点的强势K 线并非总是出现在数据公布时，也可能形成于公布时间之前或之后数根K 线，不过出现在数据公布时的概率比较大，所以交易者应该提前做好准备，一旦市场方向变得明确，就可以立即入场。

有时候，市场经过大约30 分钟的小幅震荡之后，会在上午7 点左右(PST 时间)测试开盘点位，往往恰好对应经济数据的公布时间。虽然这造成一个小规模交易区间，但突破区间之后的趋势行情比我们在趋势性交易区间交易日看到的要强劲得多，而是与始于开盘的趋势相当，应视为后者的变体。

即使最佳的形态也会有大约40% 的概率不按你的预期运行。如果开盘之后的走势在第三根或第四根K 线都没有出现休整，说明行情可能运行过快过远，那么接下来市场反转的概率将大于趋势延续的概率。

所有交易日都会在开盘头几根K 线形成始于开盘的趋势。一旦一根K 线站上前一根K 线的高点，交易日就属于始于开盘的上升趋势交易日，至少暂时如此。如果反而跌破第一根K 线的低点，就属于始于开盘的下跌趋势交易日。在大部分交易日，行情并不会持续性上涨或下跌，而是发生反转，从而演变成其他类型的交易日。不过，如果对前一根K 线的突破发展为更大幅度的急速运动，形成始于开盘的强劲趋势交易日的概率将大幅上升，此时交易者应该开始将其作为强趋势交易日来对待。

如果市场连续四根或以上K 线做趋势运动而没有出现回撤，甚至只是两根长趋势K 线，那么走势应该被视为强劲急速运动。急速运动意味着多头和空头都同意市场不应在当前位置停留太久，需要迅速移动到另一个价位。当急速运动发生在头几根K 线，交易日为始于开盘的趋势交易日。这种状态可能在交易日剩下的时间里持续下去，但有时候市场也可能很快发生反转并朝另一个方向突破。这可能导致朝相反方向的趋势，比如急速与通道趋势，或趋势性交易区间交易日，或者简单的交易区间交易日。与任何急速运动一样，较早买入的多头将会在某个时点锁定部分利润，从而造成小幅回撤(见前面关于趋势的章节) 。其他错过行情的多头将会在回撤中强力买进，还有一些多头利用回撤加仓。部分多头将以限价单的方式在前一根K 线低点及其下方挂买单，希望当前K 线能够跌破前一根K 线，让他们买在略低的位置。其他多头则会在回撤K 线的高点上方挂止损单买入(高1 买入信号) 。

急速运动通常会有三种后续发展。第一种情况，市场可能已经运行过快过远，属于耗竭性高潮走势。比如说，如果市场在急速运动之后出现休整或回撤(比如形成一根内包K 线或小模形旗)，这可能成为一个末端旗形并在小幅突破之后发生反转，反转走势可以持续数小时。第二种情况，市场可能在一个窄幅交易区间横盘数小时，然后趋势恢复直到收盘，构成一个趋势恢复交易日。在持续长达5-10 根K 线的急速行情之后，这种窄幅震荡走势是十分常见的。第三种也是最常见的情况是，当急速运动幅度不足以构成动能耗竭，市场会形成趋势通道，交易日成为急速与通道趋势交易日。

在第一波强劲走势的首次回撤中入场，属于利用强劲走势具有测试极端位置倾向性这一特点。大部分强劲行情都至少有两波走势，因此在第一次回撤时入场获利概率很高。尤其在始于开盘的趋势交易日，如果你错过了初始入场点，这一入场点就显得尤其重要。不过，在强劲趋势中，所谓"首次回撤"并非总是那么一目了然，因为趋势中经常会出现2-3 根横向运行的K 线，并未突破某根重要的趋势线，因此其力度似乎不足以构成一次"回撤" 。然而，即便并未真正出现对价格的回撤，走势暂停属于横向调整，也是是回撒的一种。

在这些极强趋势交易日，交易的困难之处主要在于，趋势在形成过程中看起来并不是特别强劲。通常市场并不会出现可观的急速运动，或者回踩均线的高概率入场点。相反，市场往往每隔几根K 线就出现回撤，而且出现大量朝相反方向的趋势K 线。市场往往处于一个看起来很弱的通道之中。交易新手所没有看到的是，市场回撤幅度都很小，价格完全没有向均线靠拢的意思，而是缓慢地不断远离开盘价位。交易老手知道这些都是表明上升趋势非常强劲的信号，所以有把握进行摆动交易。他们明白，虽然这些K 线看起来处于弱势通道(表面上属于低概率建仓形态) ，然而当它们发生在小幅回撒上升趋势交易日，所构成的却是高概率的摆动交易建仓形态。在始于开盘的趋势交易日，所有回撤都是极佳的)1顶势人场点，哪怕建仓形态看起来几乎总是很弱。即使在回撤最终突破一根重要趋势线之后，交易者仍可继续顺势入场。在强劲上升趋势中，买点包括前一个K 线的低点，或其下方1~2 个最小报价单位，或高1 和高2 形态上方1个单位。注意趋势开始之后所有回撤的幅度。比如说，在一轮小幅回撒上升趋势中，如果过去几个小时行情最大幅度的回撤仅为8个单位，可以在盘中高点下方5-7 个单位处挂限价买单。在强劲下跌趋势中则刚好相反，可以在前一根K 线高点或其上方1-2 个单位处做空，或者在低l 和低2 信号K 线下方1 单位做空，以及在任何相对于近期K 线平均长度的反弹中做空。

市场存在惰性，第一次终结趋势的尝民通常会失败。当市场突破趋势线，意味着发生重大回撤，趋势的第一波行情可能已经结束。然而即使如此，第一次突破趋势线也很可能仅仅构成顺势入场点，从而引发第二波趋势行情，并创出新高或者新低。

回撤走势通常会出现很弱的信号K 线，以及很多反方向的趋势K 线。比如说，在强劲上升趋势中，大部分做多的信号K 线可能是小阴线或十字星，部分入场K 线可能是实体很短的外包阳线。它们往往出现在2-3 根连续空头趋势K 线或微型下跌通道之后。这种持续的抛压让很多交易者上当，过早卖出多头头寸，转而寻找做空信号。虽然卖出信号看起来也不是太强，但部分交易者还是会卖出，因为它们比买入信号还是要强一点，而且他们有交易的欲望。他们看到，几乎在每个买入信号之后，市场都会出现回撤并打到盈亏平衡止损，认为这说明多头趋势很弱。当然他们也看到市场处于上升趋势，想要入场做多，无奈却不知道怎么做，因为他们认为所有买入信号看起来都很糟糕。回撤幅度太小，建仓形态又太弱。而且，由于这种交易日每个月只发生几次，他们习惯了那种卖压往往带来可交易的做空机会的市况，所以不断地在一些不太恰当的做空点卖出。这些卖点之所以不太恰当，是因为它们是牛旗的起点，而非反转的开始。交易老手的视角却有所不同。他们看到上升趋势仅出现小幅回撤，未能跌破均线，同时出现许多空头趋势K 线和弱买入信号，明白市场正在发生什么。他们看到交易者被震出多头仓位，不停地在高位做空，知道这种情况属于非常强劲的上升趋势。交易老手知道大批交易者将会被迫回补亏损的空头，接下来将追高买入，从而给市场造成持续的向上的张力。这就造成一种鲜明的对照，一边是大量交易者想买但未买，一边是交易老手持续买入并获得丰厚利润。

此类交易日通常处于较窄的通道，如果交易者打算让交易参与摆动，不应过早将止损收紧到盈亏平衡点。当趋势处于窄幅上升通道，市场在创出新高之前往往会因测入场点，缺乏经验的交易者往往感到害怕，错误地过早止损，从而错过一轮强劲趋势。举例而言，在强劲上升跑势中，市场往往会在5-10 根K 线内回到信号K线高点的入场点，甚至探破这一位置1-2 个最小报价单位。这会让交易新手感到紧张。他们原本已获得足够的刮头皮利润，但由于当天为趋势交易日，他们打算做摆动交易，让利润奔跑。现在，一个小时之后，市场回到他们的入场点。这一个小时他们一直处于焦虑之中，因为市场并未涨到入场点上方太高的位置。现在他们则由焦虑变成恐慌，因为一笔赚钱的交易即将变成亏损交易。于是他们忍无可忍，以小幅盈利或亏损出局。几根K 线后，他们方才后悔不迭一一市场已经创出新高，而他们只能眼睁睁看着，错失大好机会，只好等待下次回调之后再次买入。只有当市场回撤到信号K 线高点区域然后创出新高之后，交易者才应该将保护性止损上移到最近摆动低点下方。趋势倾向于出现趋势性高点和低点，因此一旦多头趋势创出新高，交易者应该将保护性止损上移到最近摆动低点下方。由于预期市场低点呈趋势性上移，他们希望下一次回撤在最近低点上方止步。当市场开始进入交易区间，回撤将会跌破上一个抬升低点，此时交易者需要调整为适用于交易区间的交易方法(将在第二本书讨论) 。

如果市场大幅跳空开盘，而且第一根K 线为强趋势K 线(影线较短、实体较长) ,做朝两个方向的突破往往是不错的交易。每天第一根K 线都可能是一个始于开盘的上升趋势交易日或始于开盘的下跌趋势交易日的信号K 线，具体要看市场朝哪个方向突破这根K 线。如果入场后保护性止损在下一根K 线被扫掉，可以考虑反手做一笔摆动交易，因为接下来的行情幅度通常会超过你第一次入场所亏损的点数，而且总存在演变成始于开盘趋势的可能性。

即便开盘没有跳空，如果第一根K 线为趋势K 线，也是不错的建仓形态。只不过，在跳空的情况下，交易的成功率更高一些，因为市场状态更为过度，任何走势都倾向于更加强劲。

如图23.1 所示，市场走出始于开盘的上升趋势， K 线2 跌破趋势线，属于首次回调。虽然它是一根弱信号K 线(收出阴线，不过至少收在了中位之上) ，交易者将会在其高点上方1 个最小报价单位挂止损单买入。激进多头可能在K 线2 前一根K 线低点挂限价买单，期待市场出现微型通道假突破然后进一步走高。

在当天第一根K 线下方做空是合理的，因为这是一根空头趋势K 线，而且当天市场跳空高开，入场点距离均线及前一天收盘有一点空间。不过这一交易仍略显激进，因为前一天最后一个小时走出数根强多头趋势K 线，属于买压信号。当我们犹豫不定之时，尤其是在刚开盘的时候，最好等待更多信息，或者发现某一方被套之后再入场。这笔做空交易的问题在于，对于大部分交易者而言，可能无法快速转变思路、在K 线2 上方反手做多。这可能导致交易者错过多头行情，而大部分交易者可能原本等待在第一次回调上方买入，较晚的入场可能使他们错失几个点的利润。

始于开盘的趋势是最强劲的趋势交易日类型，而小幅回撤交易日又是最强劲的始于开盘趋势类型。始于开盘的趋势每周出现1-2 天，但小幅回撤交易日(见图23.2 )每个月仅出现1-2 次。Emini近期日均波幅大约为12 点，截至K 线9 当天最大回撤仅为9 个最小报价单位。截至K 线11 的回撤仅为11 单位。聪明多头看到了这种情况，于是在最近高点下方6-10 个单位处挂限价买单。他们的初始止损可能是2-3 个点。在截至K 线17 的回调中，市场试图制造一波较大调整，但最终都无法将市场推低14 个单位以上。多头将K 线14 前面的拉升视为买入高潮，不少多头在这里获利了结。当市场突然拉升，而且急速拉升发生在市场可能发生回调的位置，此时往往是获利了结的良机，可以卖在一个非常好的位置，而这样的机会稍纵即逝。其他交易老手会在K 线14 收盘及其前一根K 线或后一根K 线收盘卖空。K 线14 及其后一根K 线均收出上影线，属于卖压信号。空头预计市场将进入持续大约10 根K 线的两段式回调，而且几乎肯定会测试均线，因为市场已经在K 线9 和K 线11两次测试均线。在小幅回撤趋势交易日，市场往往会在上午11 点(PST 时间)之后某个时间出现幅度约为当天前面最大回撤幅度两倍的回调。

K 线9 上方是一个20 根均线缺口K 线做多机会，多头在K 线8 、9 、11 、13 、17 和19 测试均线时买入。全天都没有出现强劲的卖出信号，但激进空头可能会在K 线14 后面那根内包K 线下方入场做刮头皮空头交易。不过在这种强劲多头趋势交易日中，大部分交易者都会寻求在回调中买入，而非在新高位置做空。

市场从K 线2 开始出现一轮强劲的急速拉升，然后在交易日剩余时间里走出上升通道。交易者在K 线2 或后面那根强多头趋势K 线感到市场"始终人场"的方向已转为多头。整个通道大部分都属于一个略微上倾的窄幅交易区间，价格涨幅很小。这种情况在小幅回撤交易日十分普遍。当天最高点仅高于上午8 点25 分( PST 时间)K 线5 的高点4 个点。

与所有强劲趋势一样，例中大部分买入信号K 线看起来都很糟糕。这使得多头不敢买入，不断踏空行情，最后不得不追高买进。同时，这也使得空头迟迟不愿回补，一直希望出现更好的退出价位，结果造成亏损不断扩大。市场还出现许多空头趋势K 线和急速下跌走势。这种抛压诱使新手不断寻找反转形态，一再错过买入信号。相反，老练的、非情绪化的交易者明白，在小l幅回撤趋势交易日，糟糕的买入信号K 线和空头趋势K 线恰恰说明上升趋势非常强劲。所以尽管形态很弱，他们依然会买入。他们将会在K 线2 突破那根十字星高1 信号K 线时买入，在K 线4 向上反转为外包K 线时买入(K 线4 还与7 根K 线前的多头反转K 线构成双底) 。他们还在K 线8 以及后面那根阳线上方的高2 买点买入(K 线8 与后一根K 线构成双K线反转) 。

K 线9 是上升趋势交易日中的一个三角形态(K 线6 和K 线8 是头两波向下推动)，因此属于牛旗买入形态。交易者在收于均线下方的阴线K 线11 上方买入，因为它是对K 线8 和K 线9 双底的1 个单位的假突破，同时也是对截至K 线10 的三角形突破走势的回撤。此时市场处于交易区间，大部分多头都不会在市场向下突破时退出。他们知道大部分突破尝试都会失败，而上升趋势中大部分交易区间都是牛旗，最终会向上突破。大部分多头要么在K 线10 后面那根阴线中退出，要么将止损设在最近急速拉升K 线的下方。比如说，他们可能将止损设在K 线4 下方1 单位，或者在3 根K 线后的那根外包阳线下方。

通常情况下，当市场出现微型下跌通道(比如从K 线10 到K 线11 的走势) ,最好是等突破之后在回踩时买入，但在强劲趋势中，交易者有一种迫切感，聪明交易者不愿等待那个完美的买点，因为他们不想错过行情。他们还会在K 线13 后面那根阴线上方买入，尽管阴线属于较弱的做多信号K 线。这是一个高2 买入形态(K线12 后面那根阳线是高1) ，是对突破从K 线10 开始的微型下降通道回踩的二次入场点(那个高1 是首次入场点) 。聪明交易者还会在K 线17 拉升为外包阳线时再次买入，尽管它前面是一根小十字星和一根民阴线。均线继续成为所有回调走势的支撑。他们在K 线17 十字星阳线上方买入，以及后面那根阳线上方买入。他们还在K 线19 后面那根阴线上方买入，因为这也是均线附近的一个小型高2 买点。它是一根阴线，第一波下跌由K 线18 后面那两根阴线所构成。其他交易者将会在K 线19 上方买入，因为它是强劲上升趋势中回踩均线的一根阳线。

交易日大部分时间，市场一直试图向下反转，扫掉多头的止损，诱使交易新手做空，但最终顽强地一路走高，形成高点抬升和低点抬升，开在当天最低点附近、收在最高点附近。在本例中，所有买入形态看起来都属于低概率机会，让经验不足的交易者踏空行情。然而老练的交易者知道市场在发生什么，他们将所有急速下挫都视为买入机会。他们知道，做多形态糟糕恰恰说明趋势强劲，因此成功率远远高于其表象。

当市场走出始于开盘的趋势，所有回撤幅度都低于近期日均波幅的20%-30% ，那么当天就属于小幅回撤交易日，属于最强劲的趋势类型。在这种交易日中，尾盘通常会出现幅度约为当天此前回撤150%~200%的回调，图23.3 中OIH 的走势就是如此。所有横盘都属于走势暂停(回调的一种) ，属于买入形态。K 线1 的双内包( ii )突破是一个不错的入场点， K 线3 对两段式调整的突破也是一个买点。最后， K 线4 为窄幅交易区间突破。所有这些入场点都应该被视为第一波上涨的一部分，而非第一次回调(第一次回调发生在第一波上涨之后，为第二波上涨埋下伏笔) 。在少数交易日，市场几乎不回调，迫使交易者在市场突破哪怕非常短暂的横向暂停走势时入场。实际上，在这种强劲趋势交易日中，你可以在任何价位以市价买入，相信即使入场后行情立即反转，市场在大幅回撤之前创出新高的概率也相当高。许多交易者会在多头趋势K 线和空头趋势K 线收盘时买入，或在前一根K 线低点及其下方买入。

在强劲趋势中，判断哪一次回调将会成为第一次重大回撤是非常困难的。在这种情况下，你的顺势交易获利的概率非常高，因为回撤很不清晰恰恰说明逆势交易者力量极弱。在图23 .4中，K 线2 和K 线3 都是极其微小的回撤，并未突破任何重要趋势线。第一次突破趋势线的回撒是K 线4。首次突破趋势线往往会跟随新一轮趋势行情，因此是极佳的入场点(比如在K 线4 空头趋势K 线下方做空) 。例中当天行情属于始于开盘下跌趋势中的小幅回撤类型趋势。

有时候第一根K 线可能诱使交易者做错方向，然后交易日成为朝相反方向的强劲趋势交易日。如图23.5 所示，市场当天开盘跳空跌破前一天的低点，并突破了前一天后半部分形成的宽幅交易区间(头肩顶熊旗) 。当天第一根K 线(K 线9) 是多头趋势K 线，这种情况往往会造成部分回补缺口的走势甚至形成一轮上升趋势。许多交易者在其上方1 个最小报价单位处挂单做多。然而两根K 线之后市场跌破其低点，造成这些多头被套。这根多头趋势K 线之所以造成多头被套、空头踏空， 是因为交易者认为它是一个强势信号，预示市场将会试图回补缺口，甚至可能成为上升趋势交易日。这根阳线尝试反转开盘跌破前一天交易区间和趋势通道线的走势。然而在开盘的时候，你必须保持高度灵活，必须假定市场可能出现与你一分钟之前判断完全相反的走势。你必须在其发生之时立即发现它，以尽早入场。市场试图返回趋势通道线上方，但这一努力归于失败，成为一个突破回踩做空形态。这一双K线突破回睬可能带来某种等距下跌。如果交易日成为趋势交易日，而你错过了最初的入场点，不要焦虑，全天都会有机会入场。

K 线10 提供了一个非常好的做空机会，卖点在K 线9 多头趋势K 线低点下方1 单位，因为大部分被套的多头都会在这里卖出，从而推动市场下跌。而且，任何潜在的买家都会等待进一步的价格信号，使得市场上只剩下卖家，使之成为高概率的做空机会。空头还会一路的眼中加仓，让那些过早入场抄底的被套多头帮助推动市场进一步下跌。

截至K 线11 收盘(确认了向下突破走势) ，交易者确信市场已经彻底转空。许多交易者在K 线11 前面那根空头突破K 线收盘时相信"始终入场"的方向已转为向下。随后市场出现大量反转尝试，但依然收于最低点。这个例子很好地说明，当你看到市场走出始于开盘的强劲趋势，至少应该试图让一部分头寸参与摆动。如果你还同时做多，那么在退出多头之后，你必须强迫自己重新回到空头阵营，抓住一个小的做多机会而错过大的做空机会是不划算的。

本图的深入探讨

在图23.5 中，K 线12 是一根强多头趋势K 线，但它与前面两根K 线大致重叠，因此是一个小型交易区间的一部分而非真正的反转K 线。反转K 线必须放到整体环境下来进行判断，当其与前面的K 线重叠度过高，就属于小型交易区间的一部分，而在下跌趋势中，在交易区间上方买入是错误的。聪明交易者反其道而行之，在前一根K 线(即便其为实体较长的阳线)高点及其上方挂限价空单。

K 线13 是一个低2 做空形态，但信号K 线为小十字星。十字星属于弱信号K 线，而弱建仓形态通常意味着市场尚未准备好突破。不过，在这种强劲下跌趋势中，你可以以任何理由做空，只需要把止损设宽一点。你也可以在K 线12 或K 线11 低点下方做空。在强劲下跌趋势中，你可以在K 线低点以及摆动低点下方做空，依然能够获利。

K 线14 是低2 失败之后市场向上反转的尝试，因此是第三波向上推动。K 线11 后面那根十字星是第一波， K 线12 是第二波。熊旗中的第三波向上推动构成一个楔形熊旗，因此在其低点下方做空是合理的。

K 线14 低2 失败买入形态告诉我们，交易者最糟糕的操作之一就是在熊旗中一根弱K 线上方买入，试图获取刮头皮利润。这种做法不仅造成这笔刮头皮交易亏损，而且会让你陷入多头思维，无法在心理上准备好在市场突破熊旗时做空，而后者成功率要高得多，而且可能带来一个摆动交易机会而非仅仅是刮头皮。

K 线15 突破K 线是一根强空头趋势K 线，表明空头控制着市场。当市场出现如此强势的向下突破，通常至少还会出现两波下跌，形成一个下降通道，而这另外的两波下跌往往构成一个棋形牛旗。接下来通常会进入两段式调整，图中即为K 线22 回踩均线的反弹走势。

K 线22 是一根均线处的空头反转K 线，以及一个低2 卖点。它还是一个20 根均线缺口K 线做空形态以及模形熊旗(截至K 线19 的向上推动是模形中的第一波上涨) 。随后市场继续下跌并创出新低，在K 线25 出现双K 线反转。K 线25 还是对一个单K 线末端旗形的向上反转，以及一个形成中交易区间底部的高2 买入信号。K 线27 是一根强多头趋势K 线，试图构成一次向上突破，但最终与K 线22 构成双顶熊旗。

K 线28 双内包( ii )形态成为一个末端旗形，市场从K 线29 小型下降高点以及均线缺口K 线做空形态向下反转。

K 线30 是对下跌行情低点的两段式低点抬升方式的测试。

跌势反弹在K 线35 的棋形熊旗结束(K 线27 和K 线33 是前两波向上推动) 。这个高点抬升造成多头被套、空头踏空，也提醒交易者市场可能恢复下跌。交易者注意到K 线35 未能扫掉K 线11 下方空头的盈亏平衡止损，意味着最强势的空头在发力。这些强势空头在K 线15 强势突破中接管市场，然后在一旁观望，等待市场测试突破位。收盘前他们突然杀将出来，将市场打压至新低。

图23.6 中显示了3 个连续的开盘缺口，虽然3 天第一根K 线都是空头趋势K 线，结果却各不相同。K 线1 和K 线9 同时,也是日线图上的开盘缺口。

K 线1没有上影线，下影线极短，为长空头趋势K 线，属于大幅跳空高开交易日的极佳做空形态。紧接着的入场K 线也是一根长阴线。如果交易日第一根K 线是强趋势K 线(见嵌图) ，通常会出现延续性走势，如果前两根K 线都很强劲，那么向上反转的尝试往往会形成高点下降，本例即是如此。当市场跳空高开之后遭遇强劲抛盘，往往会成为始于开盘的下跌趋势交易日。截至K 线3 是一轮强劲反弹，测试开盘价位，但这次失败的开盘反转造成一个高点下降或者双顶，然后进入一轮漫长的下跌。K 线2 是尝试对突破前一天高点的走势构成突破回踩，但空头力量过于强大，反弹在K 线3 失败。

K 线6 往后两根K 线是一根强多头反转K 线，也是在开盘的空头趋势K 线跌破前一天最后两个小时上升通道之后的开盘反转。上升通道相当于熊旗，那么这根多头反转K 线就是试图让突破旗形的走势归于失败。在本例中，在开盘第一根K 线下方做空风险很高，虽然它是一根空头趋势K 线，但位于前一天尾盘交易区间的底部附近，而在交易区间底部做空往往是失败的策略，尤其在缺乏明确方向的市场中(交易区间) 。

截至K 线7 的强劲上涨测试了前一天的收盘，并形成一个高点下降或双顶。那根阴线信号K 线使其成为一个不错的做空机会。多头锁定利润造成市场回调。为什么在趋势如此强劲的情况下，交易者还会锁定利润呢?因为无论趋势如何强劲，市场都可能发生深度回撤，让交易者能够在更好的价位再次入场，有时候趋势还会反转。如果他们不先至少锁定部分利润，就有可能眼看着一大笔利润消失甚至转亏。

K 线9 跳空低开并跌破前一天的最低点，形成一根空头趋势K 线，但上下影线都较长，说明交易者在这根K 线收盘前买进。第二根K 线是一根阴线，收于最低点，意味着空头非常强势，但紧接着又出现一根强多头趋势K 线，从而构成反转。虽然买点并未被触发，但至少说明空头并无杀跌的迫切欲望。在缺口如此之大的情况下，所有人都知道市场己过度下跌，如果不能立即出现延续性跌势，市场将会迅速反转、以化解这种极端状况。

K 线10 是一根长空头趋势K 线，因此属于卖出高潮。下一根K 线为内包K 线，使得市场处于突破模式。如果市场不立即出现延续性跌势，空头将会开始大规模回补空头头寸，打算在较高位置再卖出;多头也将买入，希望自己买在当天最低点。市场已经在一个大的下跌通道运行数天，并处于通道底部，因此很有可能向上反转，而突破通道下轨、进入更陡峭下跌趋势的概率则较低。通道没有画出来，下降趋势线可以连接K 线1 和K 线7 的高点而成，下降趋势通道线可以大致连接K 线4 和K线8 的低点画出来。多头还会在阳线上方买入，比如K 线10 前面那根阳线，以及K 线10 往后数两根K 线的那根阳线。他们还会在K 线12 后面那根内包小阳线上方买入(失败的低2 ) 。由于市场可能已经从当天低点以及一个持续两天的牛旗(下降通道相当于牛旗)向上反转，因此这是一个不错的买点。

在图23.7 中，市场以中等缺口跳空下跌。K 线3 是第一根K 线，为空头趋势K线，有可能成为一轮始于开盘的下跌趋势的起点。市场反转前一交易日摆动低点K线2 的尝试失败，因此可能测试前一天的下一个支撑位，也就是K 线1 的低点。交易者将会在K 线3 低点下方1 个最小报价单位处挂单做空。一旦跌破前一天的低点，市场就有可能再次试图向上反转，至少是短暂地，因此交易者将会在第一根较佳的信号K 线上方1 单位挂单做多。部分交易者将会在K 线4 上方买入，但它是一根空头趋势K 线，收于振幅中位之下，更安全的做法是等下一根K 线收盘，看是否会出现更好的形态。第二根K 线是一根实体长度不错的阳线，与K 线4 构成双K 线反转。入场点在其高，点上方。一般来讲，在多头趋势K 线上方买入总是更安全一些，尤其在逆势交易的时候。

如果买单没有成交，下一根K 线形成低点下降，交易者将会尝试在其高点上方买入，希望市场对前一天低点的突破出现失败，形成开盘反转。然而如果市场进一步大幅下跌，而没有出现好的买入形态，交易者应该只考虑做空，可以等反弹突破某根趋势线之后。

市场出现两段式上涨，测试均线，站上了当天最高点，并构成均线处的一个双顶熊旗。突破K 线4 的那根长多头趋势K 线紧跟着一根阴线，不是太理想，意味着市场可能形成交易区间而非上升趋势。市场一直在交易区间震荡，直到中午时分。在这个时点，区间宽度大约为日均波动区间的一半。这提醒交易者市场可能发生突破，让波动区间大约扩大一倍，形成趋势'性交易区间交易日。突破走势从始于K 线10 的急速下挫开始。图上没有显示当天尾盘的行情，实际上市场尾盘强势向上反转并收于始于K 线7 的窄幅交易区间范围之内。这种情况在趋势性交易区间交易日经常发生。窄幅交易区间具有磁力，倾向于在市场突破之后又将其拉回去。

有时候，始于开盘的下跌趋势会开在当天最高点。在图23.8 中， K 线12 是当天第一根K 线，开在最高点并向下突破了前一天收盘前形成的模形。大部分交易者都没有那么快的反应速度，能够在前一天收盘的那根内包K 线下方卖出，不过在第一根K 线收盘时开一个小的空仓是合理的。如果你错过了第一个入场点，可以在1 分钟图上的小幅回撤中卖出，或者等待5 分钟图出现做空建仓形态。当市场出现始于开盘的下跌趋势，在第一次回撤时卖出属于高概率的交易。不过交易者在实际操作中往往有一定心理障碍，就本例来讲，这相当于在一轮大幅下跌行情的低点附近卖出。K 线15 是首次回撤做空机会的信号K 线，同时因撤走势刚好在均线下方向下反转。由于空头迫切想要入场，所以并没有等市场真正测试均线，而是在均线下方卖出。在市场连续走出5 根阳线之后，部分交易者可能不敢做空。但这些阳线实体都很短，而且是一轮急速下跌之后的第一次回撤，因此属于可靠的低1 做空形态。它也是对均线的测试，并与K 线13 高点构成双顶熊旗。当天行情成为一轮急速与通道下跌趋势，通道部分从K 线15( 以及K 线17)开始，在K 线19 结束。尾盘出现反弹，并未收于当天低点。

本图的深入探讨

与大部分交易日一样，图23.8 中还存在其他的急速与通道行为。K 线12 与其后一根K 线构成急速下跌， K 线13 以及K 线14 前一根K 线亦然，截至K 线14 的整轮下跌也是急速行情。K 线15 后面两根K 线也构成急速下跌，从K 线17 的低2开始进入下跌通道，在K 线19 结束。

K 线16 也是对突破K 线14 和K 线1 低点走势的一次突破回踩。它非常接近于突破前一天的低点，因此可以表现得像实际突破之后的回撤(交易中只需要近似就够了) 。空头做空的迫切性使得第一次回撤未能触到均线。他们担心反弹可能到不了均线，所以以价格无法达到均线目标这一假设为前提大规模做空。当回撤走势在均线下方掉头向下，空头变得非常激进、迫切感因虽了。他们急切想到眩，哪怕在相对较低的位置，因此市场可能进一步下跌。

K 线19 属于急速拉升，随后的通道性上涨阶段从K 线20 抬升低点开始。K 线20 后面那根K 线也属于急速拉升，引发截至K 线21 的3 根K 线上升通道。

市场前一交易日也存在急速与通道形态，比如截至K 线2 的急速拉升以及从K线3 或K 线5 开始的通道性上涨。从K 线5 到K 线6 的走势也是急速行情，以及K线7 前面那根K 线。二者的通道部分均从K 线8 低点开始。从K 线5 到K 线7 的整个上涨行情在较高时间级别上可能也对应一波急速拉升。

前一天收盘前的上升通道刺破了趋势通道线(根据连接K 线5 和K 线9 的上升趋势线画平行线而成) 。当市场在K 线12 (当天第一根K 线)返回通道之内，接下来至少会测试通道下轨。下一个目标是根据通道高度测量的等距下跌，再下一个目标则是前一天通道的起点，即K 线8 低点。由于截至K 线11 的上涨呈楔形、市场测试了楔形起点下方的位置，因此下一个目标是等距下跌。用K 线11 的高点减去K 线8 的低点得出模形高度，然后用模形起点K 线8 低点减去这一幅度。这一目标在市场跌破K 线17 低点时被超越。

K 线19 是市场第二次突破下降趋势通道线(连接K 线15 和K 线17 高点趋势线的平行线)之后向上反转，因此可能出现两段式反弹。K 线18 试图在小幅探破趋势通道线之后反转，但市场一直没有站上双K 线反转的高点，因此并未触发做多入场点。

我们必须意识到，虽然前一天收盘前形成棋形顶部，但依然属于一轮强劲的上升趋势。这使得交易新手在当天开盘后期待市场延续升势，而否认不断展开的反转走势。虽然有时候某种判断似乎显而易见，但我们永远要想到它的反面，因为它将会有40% 的可能性发生。

并非所有始于开盘的趋势交易日都会成为与初始趋势同向的强劲趋势交易日。在图23.9 中，交易日开盘后走出一段下跌趋势。当天开盘跳空跌破前一天的低点，但立即出现回撤，几乎完全回补缺口。K 线1 是一个突破回踩做空建仓形态。市场连续下跌5 根K 线，在K 线3 构成首次回撤做空形态，但接下来进入窄幅交易区，并未立即触发卖点。虽然可以做一笔刮头皮，市场在K 线4 的抬升低点向上反转。

本图的深入探讨

在图23.9 中，K 线1 是开盘跌破前一天收盘前交易区间后的突破回踩做空建仓形态。截至K 线2 的初始跌势幅度约为12 点，相当于近期日均波幅。一旦市场反转站上开盘高点、向上突破，接下来很可能出现等距上涨。有时候等距上涨幅度相当于当天开盘到当天低点的距离，然后在收盘时返回开盘价附近，从而在日线上构成一根十字星。在其他情况下， 等距上涨幅度相当于整个初始下跌行情的高度。图中当天最高点K 线17 仅低于等距运动目标3 个最小报价单位。向上反转超越开盘区间的走势在日线上构成一根长下影线。当市场从一个大开盘区间的等距上涨目标附近转跌，通常情况下都会跌回原形，收于区间中部。本例即是如此。

从K 线4 到K 线5 的急速拉升也可用作等距运动目标的计算，不过实际上并未如此发生，而是按照"第一波=第二波"的原理发生的。第一波是从K 线4 到K 线5，第二波是从K 线6 低点到K 线17 高点。截至收盘的下跌还测试了急速上涨之后上升通道的起点K 线6。

市场从K 线15 开始出现两根K 线的急速下挫，随后发生回撤并在K 线17 形成高点抬升。有时候急速下跌之后的回撤可以形成高点抬升，但这种情况下，通常回撤结束之后还会再出现一轮急速下跌。在这里， K 线17 后面那根长内包阴线就是急速下跌，从K 线18 开始的下跌构成第二轮急速下跌。截至K 线13 的3 根K 线下跌也是一波急速行情，因此有可能对后面最终出现的下跌行情产生了一些影响。当市场开始形成多根空头趋势K 线，卖压将开始累积，往往最终战胜多头，本例也是如此。

图23.10 是一个始于开盘的上升趋势交易日，如此明确的趋势为何交易起来非常困难? 因为大部分顺势入场点看起来都很弱，同时市场出现大量小幅回撤，诱使交易者过早出场。所有这些回撤都没有扫到2 个点的金额止损位(强趋势中的最佳止损策略) 。市场出现如此多横向震荡的小K 线，导致根据价格行为所设置的止损被频繁触发，这就使得坚持最初的2 个点止损更具合理性。在如此强劲的上升趋势中，你需要想尽一切办法持有多头仓位。强势而顽固的趋势通常由大量带影线和高度重叠的小K 线所组成，但回撤幅度非常小，基本为横向调整。

在大幅高开的情况下，市场走出上升或下跌的趋势性交易日的可能性很大，而像本例这种巨型缺口更可能引发上升趋势。由于头几根K 线没有出现抛压，有可能形成始于开盘的上升趋势，交易者必须找机会做多。市场全天稳步上涨，原因是机构需要建立多头头寸，但他们会在整个交易日分批买入，因为他们害怕期待中的回调不会出现。他们的持续买入使得市场无法出现深度回撤。他们之所以不愿一次性全部买入，是因为这样做将造成耗竭性买入高潮，可能造成剧烈反转并大幅跌破他们的买入价。而且，在市场上涨过程当中，随着投资者信心增强，机构全天会不断接到买入指令。

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在图23.10 这种强劲趋势中，你可以以任何理由在任何时间买入。在回调K 线上方买入较为稳妥，但也可以在前一根K 线低点或其下方挂限价单买入。在这种行情中，在任何K 线下方做空都是错误的策略。如果你非要做空，应该只在K 线上方或强趋势K 线收盘时做空。当交易日如此强劲，大部分交易者都不应该做空，因为它可能造成干扰，导致你错过买入机会。这些买入机会属于强趋势中的摆动交易，因此比刮头皮更容易获利。

K 线3 是一波两根K 线急速拉升的第一根K 线，随后市场以窄幅交易区间进入横向震荡，然后开始通道性上涨。最强劲的趋势倾向于不停地产生反转形态， 但看起来似乎总是不太对劲。冒进空头不停地落入陷阱，以为小K 线意味着风险(止损)很小， 但在亏损4-5 次之后，他们当天已经注定亏损，要追平几乎不太可能。我们不能仅仅因为风险很小就参与一笔交易，还需要考虑成功率和利润目标。

空头将K 线5 、7 、9 看成三连推形态(棋形的变体) ，将K 线7 、9 、10 也看成另一个棋形。然而当模形的调整为横向而非下跌，你应该判断出趋势非常强劲，停止寻找反转，只做顺势交易。

K 线14 恰好是联储公布利率决议的时间，市场先是迅速跳水，但立即向上反转，最低点高于K 线5 高点1 个最小报价单位。

尾盘市场出现了几波两根K 线的拉升(K 线16 、K 线17 、K 线21 为这些两根K 线拉升走势的第一根K 线) 。

这种强劲趋势往往全天不断出现反转形态，但这些建仓形态总是不太对劲，几乎总是会失败。截至K 线9 的模形位于一个几乎完全由多头趋势K 线所构成的上升通道之内。市场连续两个多小时没有触到均线。这说明多头力量很强大，做空胜算不高。K 线10 刺破趋势通道线，但收出一根阳线。而且，通道非常窄，市场在前面并未表现出空头动能。在强趋势行情中，你只能在二次信号做空，而且前面必须表现出空头动能，比如5-10 根K 线的测试均线的回撤。不具备这个条件，任何做空都相当于赌市场突然无缘无故地改变全天的行为模式。全天最大的回撤仅9 个最小报价单位。如果你在某根K 线下方做空，价格从你的入场点下跌5 单位之后，你需要市场再下跌5 单位才能获得1 个点的刮头皮利润。由于市场一直在频繁发生回撤，而回撤幅度从未超过9 单位，所以你的空头交易成功率是非常低的。只有在成功率达到60% 或更高的情况下，你才能够冒6 个甚至7 个单位的风险，刮取1 个点的利润，所以这里是不能做空的。你也许会说，截至K 线12 的走势突破了上升趋势线，因此K 线13 的抬升高点是一个可接受的做空点。但均线就在价格下方6 单位，市场一直还没有回踩均线，因此在均线处一定会迎来买盘。而且.K 线13 是连续第五根阳线，在上升动能如此强劲的情况下，显然不宜做空。

在大部分强趋势交易日，市场往往会在上午11 点和中午之间( PST 时间)出现剧烈、短暂的反转，将弱势多头震仓出局，并套住那些希望挽回之前亏损的冒进空头。这种走势通常受消息触发，不过这不重要。重要的是它通常会构成买入机会，只要你不被市场的急速下跌所吓住。

在本例中，联储议息声明在上午1 1 点15 分公布。消息公布后，K 线14 一度呈现出大阴线的外观。但如果你在这根K 线收盘之前做空，以为消息将促使市场进一步大跌，那么你就违背了一条重要纪律: 应该等待K 线收盘，因为这根K 线在4 分钟时是一根大阴线，收盘时可能变成一根十字星甚至多头反转K 线。

K 线16 是出现在从K 线14 低点到K 线15 高点上涨走势之后的一个抬升低点，接下来的K 线17 构成一个突破回踩做多入场点。所有急速行情都应该同时被视为高潮和突破，从K 线16 开始的两根K 线急速拉升是一次突破，相应地K 线17 就是一次突破回踩。

K 线19 是一个双顶熊旗，但市场前面没有出现强势下挫走势，因此市场在K线17 急速拉升之后更有可能只是横向调整。

K 线20 是一根多头反转K 线和高2 买点， K 线21 (入场K 线的后一根K 线)跌破入场K 线低点，将部分多头震仓出局。由于入场K 线仅突破K 线20 高点1单位，保护性止损应该设在K 线20 信号K 线下方，不要过早收紧止损。正如前面所言，强趋势交易日会有各种把戏让多头过早退出、空头过早做空。空头必须回补空头头寸，增加了市场买压，而且至少在接下来1-2 根K 线不会继续做空。他们刚刚出现亏损，需要休整一下才会再次寻找做空机会。那些刚刚被震仓出局的多头将会追高买入，使得市场上升动能进一步增强。

始于开盘的趋势在强劲趋势启动前可以出现双顶或双底。如图23.11 所示， K线7 试图引发一轮始于开盘的下跌趋势，但上午7 点(PST 时间)的一份经济数据使得市场向上测试高点。这种情况十分常见。虽然市场截至K 线9 形成一个小型交易区间，你必须总是考虑到这种可能性: 市场在释放下跌动能之前只是在等待经济数据。

当天开盘区间的高度不及近期日均波幅的1/3 ，使得市场处于突破模式。当市场在第一根K 线之后急速下跌又急速拉升(向下反转再向上反转) ，部分交易者将会在突破时入场，预期交易日披幅将扩大数倍。市场跌破K 线7 双K 线反转之后，K 线7 反转K 线就成了一个摆动高点。市场站上K 线8 之后， K 线8 就成了一个摆动低点和向上反转。这些交易者会在K 线7 顶部上方1 个最小报价单位挂买单，在K 线8 底部下方挂卖单。一旦K 线9 站上K 线7 高点使买单成交，他们将会把K 线8 下方的卖出挂单加大一倍。当市场跌破K 线8 ，他们的多单将被止损，空单将获得成交，从而反手做空。这是这种形态常规的操作手法，不过通常还可以更激进一些。更好的方法是在K 线7 双K 线反转下方做空，锁定部分刮头皮利润，然后收紧保护性止损。下一步，交易者可以在K 线8 (均线处的高2) 反手做多。同样，锁定部分多头刮头皮利润，收紧止损。接着在K 线9 外包阴线下方反手做空，因为这根K线造成部分多头被套，而且它正在与K 线7 构成双顶熊旗。交易者同样可以锁定部分刮头皮利润、收紧止损，剩余头寸参与摆动，直到出现明确的买入信号。如果买入信号没有出现，他们可以一直持有空头到收盘。如果他们在K 线15 、18 或21 低点买入，在锁定利润后必须反手做空。做不到反手的话，他们应该要么继续持有空头，要么平多后借反弹重新开空。

虽然交易日由一个小型交易区间开始，部分交易者可能认为属于趋势性交易区间交易日或者下跌趋势恢复交易日，但由于回撤幅度都非常小，我们所面对的实际上是一轮非常强劲的下跌趋势。在这种行情中，我们需要确保自己在交易日大部分或全部时间里都持有空头。如果将其视为趋势'性交易区间交易日，你可能会去做多，往往错失做空机会。从K 线15 开始的反弹幅度约为K 线9 启动下跌趋势之后前面回撤幅度的两倍。当天虽然不是典型的小幅回撤趋势交易日(这种交易日往往要到尾盘，比如PST 时间上午11 点之后才会出现回撤扩大) ，但依然属于强劲下跌趋势交易日。

本图的深入探讨

在图23.11 中， K 线11 、13 和15 构成一个模形，但由于市场已经有大约20 根K线没有触到均线，而且下跌通道很窄，因此模形可能仅造成价格回踩均线，而空头将会在均线附近大举做空。多头成功组织起一轮两段式上涨，持续到K 线17 (均线缺口K 线) 。下跌趋势中的第一根均线缺口K 线往往会引发最后一轮下跌，然后才能出现幅度更大的反弹。

由于截至那根均线缺口K 线的上涨几乎肯定会突破一根重要的下降趋势线，因此接下来对下跌行情低点的测试(以低点抬升或低点下降的方式)通常会引发一轮持续的向上调整甚至反转。市场试图在K 线18 以及截至K 线21 的小棋形向上反转。截至K 线22 是一波强劲的两根K 线急速拉升，造成多头被套、空头被震仓，然而老练的交易者知道在趋势交易日中市场往往会在上午11 点(PST 时间)之后出现强劲的逆势运动，因此随时准备在其失败后做空(比如K 线24 的小型双顶) 。这一做空形态的信号K 线是一根内包阴线， K 线22 和24 还与K 线17 构成一个更大的双顶熊旗。截至K 线25 的急速下挫之后是两根强多头趋势K 钱，构成K 线26 突破回踩卖点，可以抓住收盘前最后一波下跌行情。K 线25 是一个三角形扩散底部(3个低点是K 线18 、21 和25 )的信号K 线，但这个底部最终失败， K 线26 反而成为突破回踩做空形态的入场K 钱。失败的棋形往往会引发等距下跌，收盘前的下跌大致接近这一目标。

这使得交易日成为趋势恢复交易日一一截至K 线13 的走势为初始下跌，然后进入持续几个小时的交易区间(截至K 线24) ，收盘前走出第二轮下跌。