第24章 反转交易日

反转交易日的主要特征:

● 交易日先出现某个方向的趋势，然后进入相反方向趋势直到收盘。

● 大部分情况下都始于趋势性交易区间交易日。

● 如果反转发生在最后两个小时而且走势强劲，反转走势通常会延续到第二天甚至后函数天。

某些最强劲的趋势行情是从盘中或者尾盘开始的。有时候它们始于交易区间突破或者高潮性趋势反转(通常是消息推动的，但这并不重要) 。无论哪种情况，市场都可以进入大趋势行情，中间只有很小的回撤。市场会出现重叠度很低、影线很短的多根长趋势K 线。这属于突破走势，将造成市场"始终入场"的方向明确逆转。在这种情况下，你必须快速入场，并将大部分头寸参与摆动，哪怕走势看起来属于高潮、已经过度涨跌(的确已经过度，但市场的过度行为还可能持续很长时间) 。你应该用非常激进的手法来交易这种急速突破行情，确保自己至少持有一个较小头寸，因为行情可以持续非常久。如何交易强势突破将在第二本书关于突破的章节有详细论述，反转则在第三本书细讲。

在其他情况下，市场先走出趋势性行情，然后进入回调，但回调走势不断延伸，最终成为相反方向的一个趋势通道。在通道开始之前，市场几乎总是会出现至少一波逆势急速运动。因此每当你看到回调走势出现强劲的逆势急速运动，须警惕趋势可能正在反转。举例而言，假如市场头1-2 个小时出现一轮强劲下跌，你预计接下来会出现一轮回踩均线的两段式反弹，但反弹以一根非常强势的多头趋势K 线开始，那么你就应该考虑到这根K 线有可能属于急速上涨，接下来将会走出一个持续的上升通道，而不是一个小型熊旗。到交易日结束，这一回撤可能会延伸到超越之前的下跌趋势，在日线图上收出一根多头反转K 线。如果你较早意识到这种可能性，就应该只考虑做多，反之，如果一昧地希望市场恢复头一个小时的下跌趋势，你的做空交易一定会亏钱。许多此类交易日可以归为其他类型的趋势交易日，通常是趋势性交易区间交易日。实际上，大部分反转交易日都是从趋势性交易区间交易日开始的。反过来，对于开盘后的上升趋势反转为持续的下降通道，原理也是一样的。

强趋势可以从一天任何时间开始，即便当天最初为一轮相反方向的强趋势。如图24.1 所示，市场当天第一个小时走出一轮剧烈的两段式上涨，随后以窄幅通道向下测试均线。接下来市场横盘2 个多小时，最终在K 线9 向下突破进入一个更低的区间。最后一个可以获利的买点是上午8 点50 分( PST 时间)的K 线5 。如果你继续刮头皮做多，最终将会意识到自己每笔交易都是亏钱的，而这恰恰说明市场正处于下跌趋势之中，只是你没有看到或者看到了但不愿相信。

市场出现回撤是因为多头锁定利润。为何交易者会在趋势如此强劲的情况下锁定利润呢?因为无论趋势多么强劲，市场都可能会出现深度回撤(可以让交易者在低得多的位置再次入场) ，有时候趋势还可能反转。如果他们不至少先锁定部分利润，可能会眼睁睁看着一大笔利润消失甚至转为亏损。

本图的深入探讨

在图24.1 中，市场开盘突破了前一天最后一个小时形成的交易区间。第一根K线出现长上影线，说明卖家力量较强，因此在其上方买入风险较大。市场连续上涨6 根K 线，然后在K 线2 急剧向下反转(可能是因为7 点钟的经济数据) 。市场在经济数据公布前表现出强劲上升动能，并无见顶或买入高潮的迹象，因此在这轮上涨的最后一根K 线下方做空是不明智的。这是一轮始于开盘上升趋势的首次回撤，属于买入形态。不过， K 线2 急速下跌的力度有些超乎寻常，不太符合上升趋势交易日的特征。

K 线3 低点(K 线2 底部)与K 线1 低点有可能构成一个双底。在跳空高开的情况下，市场经常会测试开盘第一根K 线的低点，然后展开一轮上升趋势。由于开盘区间高度超过近期日均波幅的30% ，不算一个太好的突破模式建仓形态。向上突破之后走出强劲、持续趋势的可能性较低。即便市场最终形成上升趋势交易日，也可能是较弱的类型，比如趋势性交易区间交易日。K 线3 后面的双内包形态( ii )是不错的做多信号，但由于市场不太可能走出强劲上升趋势，多头应该在实现2-4 个点浮盈之后至少先锁定一半利润。而且， K 线3 急速下跌也可能在回撒之后跟随一个下跌通道。在这里， K 线4 的抬升高点为回撤过程。K 线4 前一根K 线和往前第三根K 线都属于买入高潮K 线。连续的买入高潮往往会造成至少两段式调整，持续大约10 根K 线。由于当天并非明确的上升趋势交易日，而且K 线3 曾发生强劲抛盘，这根反转K 线是一个可接受的低2 做空形态。

截至K 线5 的回撤跌破了上升趋势线， K 线6 高点下降为持续到收盘的下跌趋势埋下了伏笔。K 线6 是一波两根K 线急速下跌的第一根K 线，提醒交易者接下来可能进入一个下跌通道。K 线5 前一根K 线以及K 线3 大阴线都属于急速下跌。在下跌通道运行过程中，还有其他一些急速下跌K 线。另外，在K 线8 前一根K 线之后，市场一直无法收盘站上均线。这些信号都说明空头力量较为强大。

在大部分强劲趋势通道中，摆动交易比刮头皮更容易获利，因为频繁的回撤往往会扫掉哪怕是顺势刮头皮头寸的止损(比如K 线8 和K 线10 的卖点) ，造成亏损。最好的方法是跟踪止损，随着市场下跌将止损移动到上一个摆动高点上方。

K 线9 急速下跌走势突破了上方交易区间，然后以一轮完美的等距下跌运行到收盘。K 线9 构成一个突破缺口(上方区间底部与K 线10 突破回踩之间的缺口) 。缺口的中线也刚好是从K 线4 到收盘前最低点下跌行情的中间位置。

在日线上，当天的行情可能是一根实体很短、带长上影线的十字星K 线。如果它出现在日线图上可能发生向下反转的区域，可以是一根很好的做空信号K 线。

请注意，市场在K 线5 和K 线9 之间不断形成高点下降和低点下降，暗示市场可能正处于一轮下跌趋势之中。

如图24.2 所示，大部分反转交易日都是从趋势性交易区间交易日开始的，当天同时还是急速与通道下跌趋势交易日和始于开盘的下跌趋势交易日。市场在三连推下跌(K 线8 、15 和17 )之后向上反转，形成多头反转交易日、趋势性上涨到收盘。这种情况在趋势'性交易区间交易日是很常见的。

本图的深入探讨

一般情况下，开盘大幅跳空可以引发朝任意方向的趋势。在图24.2 中，由于第一根K 线是强空头趋势K 线，因此进入下跌趋势的概率更高。这是一个突破失败建仓形态，交易者可以在其低点下方做空，期待市场走出始于开盘的下跌趋势交易日。

K 线4 和K 线5 均为长空头趋势K 线，因此属于急速下跌和卖出高潮。连续两次高潮通常会跟随至少数根K 线的走势暂停或回撤，本例中即截至K 线7 高点的回撤。K 线7 是第三次卖出高潮，而第三次连续的卖出高潮通常会造成更大幅度的回撤。截至K 线8 的下跌属于急速与高潮类型的下跌趋势，接下来市场反弹至K 线10 ，测试了截至K 线8 通道性下跌的起点K 线7 。这构成一个双顶熊旗，市场最终以等距运动跌至当天最低点。截至K 线8 的整轮下跌处于一个窄幅通道，因此相当于一波较大的急速行情。

在出现一个大型楔形底部之后，市场往往会至少走出两段式上涨，测试楔形顶部(例中即K 线10 高点) ，而回撤走势中K 线的数量通常至少是模形中K 线数量的1/3 。这个大模形也是在从K 线4 到K 线8 急速下跌之后的下跌通道，从而也构成测试K 线10 高点的一个理由(通道的起点往往会遭到测试) 。测试可能会突破那个高点，但更常见的情况是构成一个双顶熊旗，本例即是如此。

当市场出现模形反转，比较安全的买点通常是在出现低点抬升(比如K 线19 )之后或者在K 线22 失败的低2 上方。我们看到市场出现一根大阳线入场K 线，意味着交易者认为上涨走势不再仅仅是熊旗反弹，而是可能出现等距上涨，返回上方交易区间。本例中当天的行情较为复杂，那个模形反转也可以被看作一个趋势性交易区间交易日中的下方交易区间的底部。如果足够多交易者都持这一观点，那么在K 线17 后面那根内包K 线上方(第一个人场点)买入就是合理的，可以预期市场向上测试上方交易区间的底部。

K 线11 、13 和14 构成一个楔形牛旗，但市场并未向上反转，而是向下突破。在这种情况下，市场通常会出现相当于从楔形顶部到底部幅度的等距下跌。K 线10是棋形顶部，截至K 线15 的下跌超过了等距下跌目标。如果超越等距目标，市场回撤之后往往还会有一波下跌，本例正是如此。

虽然截至K 线18 的上涨有两段行情，但这轮上涨K 线数量太少，不足以充分修正那个大模形底部。而且，它处于一个窄幅通道之内，因此可能只是两波或以上上涨中的第一波。截至K 线20 的上涨为第二波，但问题依然存在。从K 线17 到K线20 的上涨包含的K 线数量太少，不足以修正一个如此巨大的楔形，而且仍处于相对较窄的通道。这就造成一种不确定性，增加了市场需要更大规模的第二披上涨的可能性，以便让交易者确信模形得到充分调整。

从K 线21 到K 线25 的上涨可能足以让交易者认为充分的两段式调整已经结束，但市场接下来继续向上突破，截至K 线27 出现3 根K 线的急速拉升。实际上，在从K 线17 到K 线25 的上升通道中，空头一直无法制造一波有力的向下突破，一直没有出现明确的两段式向下调整。在第一披上涨之后未能出现明确的回调，说明多头力量很强。

在稳定的上升趋势中，3 分钟图上的买入机会要多于5 分钟图(见图24.3 ) 。左边3 分钟图上的K 线1 和K 线2 是很短的逆势内包K 线，构成高1买点，但在5分钟图上并没有明确信号。K 线3 的买点在两张图上都可以看到(在5 分钟图上，它是急速拉升行情中的高1 买点，虽然其实体为阴线) 。