第21章 急速与通道趋势（下）

K 线15 是一轮持续性趋势末端的大阳线，虽然它有可能构成一次突破并成为新一轮上涨的起点，但更可能属于买入真空造成的耗竭性高潮。强势多头和空头都在等待这样一根K 线，将在其收盘附近卖出。这种K 线往往形成于一个或多个阻力位下方。当市场接近阻力区域，空头和许多多头将会离场观望。那些喜欢在强劲上涨过程中买入的多头突然失去了对手，从而迅速将市场推升至这一目标。强势多头在这里锁定利润，强势空头开空。二者都预计买入高潮将引发一轮较复杂的深度调整。调整结束之后，他们将再次买入(空头买入回补、多头重新开多) 。

有时候急速与通道形态的急速行情部分由跳空所构成，图21.5 就是一个例子。左图是标普的现货指数，从图上可以看到，右边Emini 图的跳空上涨在现货指数上对应一根长多头趋势K 线，属于急速上涨。因此，我们完全可以将Emini 的跳空缺口视为一根长趋势K 线。

从K 线2 开始的上升通道在第二天遭到测试(K 线的。通道一直持续到K 线3 ，然后失去动能，开始形成一个弧形顶。

本图的深入探讨

在图21.5 中，引发通道行情的、从K 线1到 K 线2 的牛旗在功能上相当于一个末端旗形，只不过在市场从K 线3 向下反转之前，突破走势持续时间较长。在较高时间级别上它应该就是一个末端旗形。

有时候市场会走出一系列急速行情，构成一个非常窄的通道，在较高时间级别上对应一波急速行情(如图21.6) 。在图21.6 中，右边是Emini 的5 分钟图，走势图上有数轮急速拉升，从K 线8 到K 线10 的通道斜率非常陡，一直没有出现测试通道起点的回撤走势。事实上，持续到K 线10 的整个急速与通道形态在左边的60分钟图上仅对应一波急速行情。60 分钟图上的K 线10 对应5 分钟图上的K 线10。60 分钟图接下来进一步走出一个上升通道，持续到K 线12 ，然后在K 线13 回调到通道起点的位置。

从K 线4 到K 线5 的3 根K 线急速拉升是5 分钟图上当天最显著的急速行情，除此之外，还有不少其他急速拉升走势，比如K 线2 、3 ， 6 、7 、9 ，所有这些拉升都有可能跟随一段通道性上涨。持续到K 线8 的3 根K 线下跌属于急速下挫，有可能引发一轮通道性下跌，向下测试前期上升通道起点K 线4 或K 线6 。但由于上升趋势非常强劲，回调走势构成一个20 根均线缺口K 线买入信号并引发一轮持续的通道性上涨。

在图21.6 中，市场前一天收盘前走出一轮小规模上升趋势，而当天开盘突破了前一天收盘的双K 线牛旗。在这个始于开盘的上升趋势交易日， K 线4 是一个突破回踩做多形态。

如图21.7 所示，强劲的急速行情看上去似乎并不总是能够引发通道，比如截至K 线2 的急速下跌以及截至K 线9 的急速上涨。然而趋势几乎总是始于某种急速行情，尽管有时候容易被我们所忽视。有时候，急速与通道形态在较高与较低时间级别上看起来非常不同，但如果你能够根据5 分钟图所看到的走势进行推断，就没必要去看其他时间级别的图形。有些走势一眼看上去属于一波大幅急速行情，然而在较小时间级别上实际上可能是一个急速与通道形态，只不过通道非常陡，不太容易识别。相反，有些走势看上去属于陡峭的急速与通道形态，在较高时间级别上仅仅对应一波急速走势。

从K 线1 到K 线2 的下跌看起来是一波急速行情，但市场只是把K 线1 看成急速行情，后面截至K 线2 的4 根K 线下跌属于通道。这一点在较低时间级别上可能看得更清楚。我们也可以把持续到K 线2 的整轮下跌看成一波急速行情，随后以高点抬升的方式回撤到到线9 ，然后才进入通道性下跌阶段。有时候在通道开始之前，对急速行情的回撤可能超越急速行情的起点。

下跌通道的第一部分是从K 线9 到K 线11 的急速下跌，随后进入从K 线14 到K 线18 的通道性下跌阶段。另外，K 线10 与它前面那个跳空缺口也构成一波急速下跌，持续到K 线11 的下跌则是通道部分。

如果你能够分辨急速与通道形态的一些细微差别.就可以对潜在交易机会的胜率评估做出调整，也能够发现更多交易机会。

连续性高潮是急速与通道趋势形态的变体。每一根趋势K 线都应该同时被视为突破、急速行情和高潮。在图21.8 中， K 线3 是下跌趋势中的一根长空头趋势K 线，属于卖出高潮。然而高潮并不意味着市场将会反转，只是说明市场已经运行过远、过快，可能会暂停一根或数根K 线。接下来市场可能恢复原有趋势，也可能进入横盘甚至反转。

K 线3 高潮走势之后的调整只有l 根K 线(内包阴线) ，然后就继续出现卖出高潮( K 线的。市场在K 线4 之后出现3 根K 线的调整，然后走山第三轮连续卖出高潮、行情见底。最后一轮卖出高潮由两根阴线构成，持续到K 线5 低点。虽然这两根K 线实体都很长、影线都很短、重叠度很低，但与所有高潮一样，市场接下来通常会进入调整。在卖出高潮中，那些弱势交易者在恐慌中卖出，而不愿等待市场反弹之后卖在更好的价位。一旦这些弱势交易者完成卖出动作，市场中将没有人愿意卖出， 从而导致买家掌握控制权井推高市场。在K 线3 高潮之后，市场出现1根K 线的回调; 在K 线4 高潮之后，市场回调3 根K 线;在K 线5 高潮之后，市场彻底反转。通常情况下，当市场出现连续两次高潮，至少会进入两段式调整。出现三次高潮，通常会出现大规模反转，本例即是如此。

由于连续高潮是急速与通道趋势的变体，你可以将K 线3 视为急速行情，将K线4 视为通道阶段，尽管这里并未像典型的通道'那样出现一系列带影线的相互重叠的小K 线。然后K 线4 变成急速行'惰，持续到K 线5 的下跌为通道行情。

K 线6 是一波多头急速行情， K 线8 为通道部分。由于持续到K 线8 的上涨斜率非常陡，因此从K 线6 到K 线8 的上涨实际上可以视为同一波急速行情。在较高时间级别上.这披上涨可能的确构成一波急速行情。从K 线7 到K 线10的上涨构成K线6 急速拉升之后的上升通道。K 线6 急速拉升造成一个突破缺口。突破点有两个，一是K 线4 之后小IPM反弹走势的顶部， 二是K 线6 之前那根K 线的高点。不同的交易者会更重视其中之一，但两个都很重要。K 线11 是对通道起点的测试，因此也是对缺口的测试。这使得K 线11 构成一次突破回踩，并与上升通道起点K 线7 或K 线9 构成一个双底牛旗。一旦市场再次开始走高，多头将不愿看到二次回测。如果发生二次回睬，交易者将认为这是弱势信号，市场再出现一轮强劲上涨的概率将大大下降。

K 线10 是一轮4 根K 线抛物线上涨的终点。如果你连接从K 线9 到K 线10 之间连续K 线的高点，会发现连线斜率不断加大，呈抛物线状。斜率在K 线9 后面第二根K 线上升，在最后两根K 线之间下降。从K 线7 到K 线10 的通道如此之陡，在某张较高时间级别图形上，从K 线6 到K 线10 的上涨可能对应一波急速行情。

K 线12 是一波2 根K 线急速上涨的终点， K 线15 则是一个抛物线上升通道的终点。

从K 线7 到K 线15 ，市场以三连推的方式构成一个更大的通道。

K 线17 是一波3 根K 线的急速上涨跟随一个抛物线上升通道，持续到K 线18。

截至K 线19 的3 根K 线急速下跌跟随一个小型下跌通道，持续到K 线22。K线21 和K 线22 构成一波小型急速下跌，以及第二次卖出高潮(第一次是截至K 线的下跌) ，因此可能引发向上的调整。

本图的深入探讨

事后去看，交易新手在图21.8 中一眼就可以看出市场大概从K 线7 、9 或11 开始形成了一个交易区间。然而在实际交易中，当市场走出从K 线7 到K 线15 的上升通道，他们可能意识不到，在急速与通道趋势交易日中，上升通道往往是一个交易区间的开始。交易老手非常清楚这一点，所以他们开始在每一个摆动前高上方卖出，不少人还会分批逢高布空。他们将在K 线22 以双底形式测试上升通道起点K线9 或K 线11 时退出空头。另外， K 线22 看起来也属于末端旗形反转，以及一个正在形成的交易区间底部的二次买点。最后，它还是对K 线20 突破截至K 线19的微型下降通道的回踩，囚踩以低点下降的方式发生。

截至K 线15 的模形上涨也是一个"缩梯"上升通道，因为第二披上涨的高点高于第一波8 个最小报价单位，而第三波仅高于第二波3 个单位，说明动能在衰竭。

模形通遥会进入两段式调整，但当模形规模较大时，两段式回调往往还可以进一步细分。截至K 线16 的下跌处于一个极窄的下跌通道，因此可能仅仅是两段式回调中的第一波下跌(尽管它可以细分成两段) 。对于一个如此规模的楔形而言，K 线数量如此之少的回调是不充分的。截至K 线18 的低动能上涨为回撤过程，引发截至K 线22 的第二轮下跌。K 线18 与棋形顶部K 线15 构成一个标准的双顶。当市场以双顶形式测试棋形顶部之后向下反转，交易者更加确信一个短期顶部已经出现。接下来的抛盘通常很强劲，至少有两波行情。K 线22 测试了通道起点K 线9和K 线11 ，并与之构成双底牛旗。由于K 线20 突破了截至K 线19 的微型下降通道，因此K 线22 是对突破通道走势的两段式回踩，以低点下降的方式。因此始于K 线22 的双K 线反转是一个合理的买入形态，至少可以期待一波小规模上涨。

由于从K 线6 到K 线15 的上涨如此强劲，因此截至K 线22 的交易区间有可能向上突破，引发一轮与从K 线6 到K 线15 第一披上涨幅度相当的等距行情。

大部分对交易区间的突破都会失败，持续到K 线19 的下跌接近交易区间底部，因此交易者预计下方空间有限。如果他们在K 线21 的低2 卖点做空，应该也会意识到市场有可能形成末端旗形(从K 线19 到K 线21 )并从交易区间底部向上反转。

由于K 线6 是一波大规模急速拉升，交易者应该寻求在基于这披急速上涨的等距运动目标处锁定利润。等距目标一般是急速行情第一根K 线开盘或低点与最后一根K 线收盘或高点之间的距离。就本例而言，急速行情的终点是K 线7 十字星的高点，虽然它并不是一个显而易见的选择，但我们最好考虑到各种可能性。楔形顶部K 线15 刚好处于从K 线6 低点到K 线7 高点的等距运动目标处，丝毫不差。

市场大幅跳空高开之后往往会进入两段式横向或向下的调整，然后恢复上涨。当开盘区间(最初5-10 根K 线)振幅低于日均波动区间的30% ，那么市场就处于突破模式，交易者将会在区间上方买入、在区间下方做空。如果这样的窄幅区间发生在大幅跳空高开之后，交易日走出趋势性上涨或下跌行情的概率往往比较高。

在图21.9 中，从K 线5 到K 线6 前一根K 线的上涨属于强劲多头急速行情。市场横向调整到K 线9 ，然后进入一轮高潮性上涨，持续到K 线10 。至此市场完成了一个急速与高潮类型的急速与通道上升趋势形态。

K 线6 是强劲上升趋势中的第一次急速下挫，不出所料，引发了一个牛旗( 三内包形态) 。

当交易者看到K 线11 的急速下挫，他们会怀疑市场是否已经反转，因为这一从抬升高点向下反转的走势发生在截至K 线9 的末端旗形跌破陡峭上升趋势线之后。市场在K 线9 之后出现一轮强劲的急速拉升。当市场在相邻数根K 线内出现两波方向相反的急速运动，接下来往往会横盘一段时间，多空双方争夺接下来通道的方向。多头希望出现上升通道，而空头希望出现下降通道。图中市场进入盘整，但最终空头胜出。

在横盘过程中，市场在K 线12 以小双顶的方式构成一个高点下降， K 线13 为回撤走势。K 线13 是一根多头趋势K 线，诱使部分多头错误地入场，接下来市场形成双K 线反转并展开一轮大规模下跌。

在交易区间中，急速下跌与急速拉升往往接连出现，让市场处于突破模式。多头希望市场以上升通道的形式朝自己的方向运行， 空头则希望出现下降通道。K 线9 引发一波两根K 线的急速拉升，市场在K 线11 回调之后本来可以从这里开始走出一个上升通道。在这一时点上，空头也在期待市场形成下降通道。接下来市场进入窄幅交易区间，多头试图在K 线13 多头趋势K 线让市场进入上升通道，但空头力量更为强大，最终市场进入下降通道。

本图的深入探讨

在图21.9 中，市场大幅跳空高开，超越前一天的高点，但第一根K 线是一根空头反转K 线，构成一个突破失败做空形态。随后市场进入盘整并在K 线4 外包K 线形成一个双底。部分交易者可能在K 线4 站上前一根K 线高点时反手做多，因为许多大幅跳空高开的交易日都会出现小型双底、然后进入大规模上升趋势。其他交易者会在K 线5 上方买入，属于突破回踩建仓形态(内包K 线属于停止K 线，因此是回调的一种) 。还有一些交易者会等待市场突破开盘区间(站上K 线2 高点)之后再买入。

K 线5 是对市场突破K 线3 和K 线4 所构成双底的突破回踩买入建仓形态，或者高2 买点。K 线3 、4 、5 还构成一个三角形，出现在市场大幅跳空高开之后。跳空上涨属于急速运动，这个三角形可能属于牛旗，因为上升趋势中大部分交易区间都会向上突破。

K 线6 、8 、9 也构成一个三角形(亦可称为棋形牛旗) ，上升趋势中任何交易区间都属于牛旗。K 线9 也是对前面那根K 线突破K 线6 和K 线8 所构成双底的一次回撤。

虽然K 线6 、8 、9 三角形成为一个大的末端旗形，从K 线12 开始的4 根K 线下跌以及由K 线11 和K 线12 后面第三根K 线所构成的双底牛旗也属于末端牛旗。K 线13 的突破走势非常短暂，甚至未能站上K 线12 高点，但仍属于末端旗形。它是一个牛旗，是多头最后一次尝试恢复上升趋势，只不过突破走势仅持续一根K 线就立即向下反转。

急速与高潮形态是急速与通道形态的变体，往往是急速行情部分和通道行情部分的颠倒。在图21.10 中，从K 线2 到K 线3 是一个通道，跟随一根长多头趋势K 线。这个通道相当于一轮急速拉升，而单K 线急速拉升则相当于通道部分。

本图的深入探讨

在图21.10 中，从当天高点K 线5 的向下反转也属于末端旗形反转， K 线4 是一个单K 线末端旗形。在高潮走势之后，尤其是发生末端旗形反转之后，市场通常会出现两段式调整，意味着高1 甚至高2 买点可能失败。如果在K 线5 低点下方做空，你应该要想到市场可能回撤，因此在第二轮下跌开始之前，保护性止损应该维持在K 线5 高点上方。

当市场向下突破、跌至K 线10 ，交易者确信市场还将进一步下跌，意味着突破走势将市场"始终入场"的方向转为空头。因此那根突破K 线有可能引发一轮等距下跌，市场可能出现一个测量缺口。K 线8 突破点与K 线1l回撤之间的距离就是那个测量缺口。

由于急速拉升非常迅猛(属于高潮) , K 线6 上方的高1 买点可能失败。激进的交易者将会在K 线6 高1 信号K 线高点或其上方以及K 线7 高2 信号K 线高点上方挂限价空单。

K 线8 是一个楔形牛旗(高3) ，是合理的刮头皮做多机会。但由于市场有可能展开第二轮下跌，你应该事先准备好在锁定刮头皮利润之后反手做空。持续到K线8 的下跌处于通道之中，因此可能仅仅是第一波下跌。

当天开盘区间的振幅大约为日均波动区间的一半，因此当天可能成为一个趋势性交易区间交易日。事实的确如此。上方交易区间的范围是从K 线2 低点到当天高点，下方区间的范围是从K 线12 附近到K 线22。接下来市场再次向下突破，构成一个下降通道，并从由始于K 线24 的窄幅交易区间所构成的末端旗形向下突破，下降通道持续到当天低点K 线26 。市场在当天低点没有发生太多双向交易，而是迅速向上反转，收盘前返回区间中位。

本例还是一个急速与通道下跌趋势交易日，从K 线5 到K 线12 的下跌为急速运动阶段，而K 线12 、18 和26 的三波向下推动构成一个抛物线高潮性通道。

当市场突破通道下轨之后从K 线26 低点向上反转，下一个目标应该是刺破通道上轨。这一目标在收盘前达到。