第18章 如何交易趋势举例

当市场处于趋势之中，交易者应该寻找任何理由入场。单单是趋势存在，就是你至少持有一个小头寸的充分理由。下面是使用止损单入场的一些方法:

● 上升趋势中，回踩均线时在高2 买入。

● 下跌趋势中，回踩均线时在低2 卖出。

● 上升趋势中，在棋形牛旗回调中买入。

● 下跌趋势中，在棋形熊旗回调中卖出。

● 上升趋势中，突破牛旗后在突破回踩时买入。

● 下跌趋势中，突破熊旗后在突破回踩时卖出。

● 上升趋势中，在急速舰升行情(但并非买入高潮) 后的高1 回撤时买入。

● 下跌趋势中，在急速下跌行情(但并非卖出高潮)后的低1 回撤时卖出。

● 当上升趋势非常强劲时，在前期摆动高点上方挂止损单买入。

● 当下跌趋势非常强劲时，在前期摆动低点下方挂止损单卖出。

使用限价单入场需要更高的看图水平，因为交易者入场的时候市场的运行方向与头寸的方向背道而驰。然而老练的交易者在遇到下面这些形态时可以可靠地利用限价单或市价单入场:

● 以市价在强势向上突破时买入，或者在急速行情每根多头趋势K 线收盘时买入，或者以限价羊在前一根K 线低点或其下方买入(在急速行情中入场需要比较大的止损，而且急速行情运动迅速，因此这种组合对于许多交易者而言难度太高) 。

● 以市价在强势向下突破时卖出，或者在急速行情中每根空头趋势K 线收盘时卖出，或者以限价单在前一根K 线高点或其上方卖出(在急速运动中入场对于许多交易者而言难度很大) 。

● 在急速上涨行情中第一根阴线收盘时买入。

● 在急速下跌行情中第一根阳线收盘时卖出。

● 在上升趋势中，在上升趋势线或前期摆动低点(潜在的双底牛旗)买入。

● 在下降趋势中，在下降趋势线或前期摆动高点(潜在的双顶熊旗)卖出。

● 当市场出现强势向上反转、可能进入新的多头趋势，或处于交易区间底部时，以限价单在低1 或低2 弱信号K 线或其下方买入。

● 当市场出现强势向下反转、可能进入新的空头趋势，或处于交易区间顶部时，以限价单在高1 或高2 弱信号K 线或其上方卖出。

● 在均线处波动较小的牛旗中，以限价单在前一根K 线低点或其下方买入。

● 在均线处波动较小的熊旗中以限价单在前一根K 线高点或其上方卖出。

● 当一根阳线向上突破牛旗之后，在其下方挂限价单买入，期待它出现突破回踩。

● 当一根阴线向下突破熊旗之后，在其上方挂限价单卖出，期待它出现突破回踩。

● 在上升趋势中做波段交易时，在突破回踩时买入或加仓。突破回踩是扫掉先前入场多头盈亏平衡止损的尝试。

● 在下跌趋势中做波段交易时，在突破回踩时卖出或加仓。突破回踩是扫掉先前入场空头盈亏平衡止损的尝试。

● 在上升趋势中，在高点下方固定数量的最小报价单位处买入。比如说，当Emini 近期日均波幅大约为12 点的时候，在上升趋势每出现2 个、3 个或4 个点回撤时买进。另外，如果行情前两个小时最大回撤幅度为10 个最小报价单位，那么在后面大约8-12 个单位回撤时买进。

● 在下跌趋势中，在低点上方以固定数量的最小报价单位卖出。比如说，当高盛(股票代码GS) 近期日均波幅大约为2 美元的时候，每出现50 美分反弹时卖出。如果交易日前两个小时的最大回撤为60 美分，在后面大约50-70 美分反弹时卖出。

● 逆势分批建仓。分批建仓的时候一定要提前计划好每一单的手数，确保总的风险与平时一般的交易保持一致。这种操作手法很容易导致仓住过重、止损过大，需要精细的操作。

● 当上升趋势已经有20 根或以上K 线没有触到均线，以限价单在均线处买进，逢低加仓。比如说， Emini 处于一轮强劲上升趋势，市场已经有20 根或以上K 线一直在均线上方运行，可以在均线上方1 个最小报价单位处挂限价买单。然后在往下1-3 点的位直加仓。如果采取分批建仓的手法，可考虑在第一个入场点退出整个头寸，但如果多头趋势很强劲，考虑在测试前高时出场。

● 当下跌趋势已经有20 根或以上K 线没有触到均线，以限价单在均线处卖出，逢高加仓。比如说， Emini 处于一轮强劲下跌趋势，市场已经有20 根或以上K 线一直在均线下方运行，可以在均线下方1 个最小报价单位处挂限价卖单。然后在往上1-3 点的位直加仓。如果采取分批建仓的手法，可考虑在第一个入场点退出整个头寸，但如果空头趋势很强劲，考虑在测试前低时出场。

● 在强劲上升趋势中，在第一根收于均线下方的空头趋势K 线收盘时买进。

● 在强劲下跌趋势中，在第一根收于均线上方的多头趋势K 线收盘时卖出。

● 在强劲上升趋势中，回撤走一小段下跌趋势。多头往往预计在这一小段下跌趋势内突破前期摆动低点的走势将会失败，因此在这里挂限价买单。

● 在强劲下跌趋势中，回撤是一小段上升趋势。空头往往预计在这一小段上升趋势内突破前期摆动高点的走势将会失败，因此，在这里挂限价卖单。

● 交易者永远有三种选择:做多、做空或空仓。在趋势中任何时候，只有两种选择属于一个成功交易者的做法。如果市场处于上升趋势，成功交易者只会做多或空仓。如果市场处于下跌趋势，他们将会做空或者空仓。只有很小一部分交易者有能力通过逆势交易稳定地获利，而你应该假定你不属于他们中的一分子。不幸的是，大部分交易者都会在头几年以为自己能够通过逆势交易获利，月复一月地出现亏损而不知其所以然。你现在应该知道答案了。

每种类型的市场都会有办法让交易变得很困难。市场中到处都是聪明绝顶的人，他们想尽一切办法从你的账户中把钱拿走，就像你一直试图把别人的钱拿走一样。所以没有什么是轻而易举的事情。这包括在强劲趋势中赚钱。当市场处于强劲趋势、连续出现多根长趋势K 线，交易的风险很大，因为止损通常需要设在急速行情的起点之外。而且，由于急速行情太快，许多交易者被突破走势的幅度和速度所怔住，没办法快速降低仓位和扩大止损来完成人场动作，只能眼睁睁地看着行情不断扩大，期待市场出现回调。一旦趋势进入通道阶段，市场看起来总是试图要反转。比如说，在上升趋势中，将会出现许多反转尝试，但几乎所有尝试都会迅速演变成牛旗。大部分上升通道的买入信号都很弱，从而迫使多头在弱势通道的顶部买入。这是一种低概率的多头交易，即便市场仍在继续上涨。波段交易者并不害怕在弱势上升通道的顶部附近做一些低概率的买入交易，因为他们可以获得比所冒风险高几倍的潜在收益，足以弥补较低的成功率。然而对于大部分交易者来讲，让他们在弱势上升通道顶部做成功率较低的买入交易是比较困难的。那些只做高成功率交易的交易者往往只能观望，眼看着趋势又向上运行了多根K 线，因为市场可能在20 根或以上K线之内都不会出现高概率机会。结果就是他们眼看着市场上涨，一直想要做多，但最终错过了整波趋势。他们只想要高概率的机会.比如回踩均线的高2。如果没有出现可接受的回调，他们将会继续等待、继续踏空。这是可以接受的，因为交易者永远应该做自己感到舒服的交易。如果他们只对高概率的止损入场机会感到舒服，那么等待就是正确的。通道不会永远持续下去，很快他们就会发现可接受的建仓形态。老练的交易者在前一根K 线的低点附近或下方限价买入，有时候会在上升通道内做一些刮头皮空头交易。二者都可能是高概率的交易，包括做空，如果市场在阻力位出现强势空头反转K 线、有理由相信即将发生回撤的话。

既然有这么多赚钱的好方法，为什么大部分交易者还会亏钱?这是因为犯错的途径更多。最常见的错误之一就是交易者开始的时候制订了一个计划，一旦进入交易，却根据另一种计划来管理头寸。举例来说. 某个交易者做了两笔多头波段交易失败，现在是第三笔，他可能害怕再次亏损，赚一点就跑了，结果眼睁睁地看着市场走出一轮大趋势。波段交易者需要这些大机会来弥补其他交易的亏损，因为波段交易成功率通常不到50% 。如果交易者拿不住头寸，将错过赚大钱的机会，从而总体上必然会亏损。对于刮头皮交易者而言，情况刚好相反。他们可能做了一笔成功的刮头皮交易，但看到市场走出一轮大趋势而自己只能眼睁睁看着，心里很不好受。因此当下一个刮头皮机会出现的时候，他们会入场，但当市场来到利润目标位，他们决定吸取上一次的教训，先不急着出场， 而是让头寸成为一笔摆动交易，继续持有。几分钟之后，市场回撤，扫掉了他们的止损。这种错误之所以发生，是因为大部分刮头皮交易都是高概率的交易，而当先机较大而且显而易见的时候，行'情往往小而短暂，不会成为一波大行情的起点。赚钱的最佳方法就是有一套完善的策略，然后严格按计划行事。对于交易新手而言，他们的计划应该是某种波段交易，因为要成为一个成功的刮头皮交易者，需要非常高的胜率，而大部分交易者都很难在长期内保持这样的胜率。

一旦交易者建立头寸，他们就需要决定如何对头寸进行管理。其中最重要的决定就是他们到底是做刮头皮还是波段交易(这属于交易管理，我们将在第二本书详细讲解) 。只有经验非常丰富的交易者才可考虑刮头皮，因为刮头皮的风险有时候高于潜在回报。这意味着他们必须有大约70% 的胜率，而这对于普通交易者来讲是不可能的。你应该假定自己肯定达不到这样的胜率，因为这就是现实。然而你仍然可以通过交易获得丰厚利润。在Emini 近期日均波幅为10-15 点的时候，交易者通常会冒大约2 个点的风险。比如说，如果在上升行情中买入，他们的保护性止损该设在入场点下方大约2 个点。另外，止损也可以设在信号K 线低点下方1 个最小报价单位，通常也是2 个点左右。如果有把握趋势最终将会恢复，有的交易者也会把波段交易的止损设为5 个点或以上。这种策略对于那些熟知交易者等式的交易者而言仍是有利可图的，也就是说，只在成功率乘以潜在回报大大高于失败概率乘以风险的时候交易。

当交易者刮头皮，他们通常试图从交易中赚取1-3 个点利润。不过有些刮头皮者认为2-3 个点的交易属于小波段，只有1 个点的交易才算刮头皮。虽然每天都有大量交易机会可以让交易者冒2 个点的风险赚1 个点利润，成功率可达到80% ，但还有许多其他交易机会看起来类似，但只有50% 的成功率。大部分交易者的问题在于如何辨别二者，而一天几次小的错误就可造成赚钱与赔钱的天壤之别。大部分交易者都无法在实盘中做出区分，所以刮头皮的最终结果是亏钱。如果交易者一天只做两三笔形态最佳的刮头皮交易，同时适当提高仓位，是有可能靠刮头皮为生的。但这其中依然有一个难处，那就是每天连续盯盘几个小时，又必须随时准备好在这些稍纵即逝的建仓形态出现时能够快速下单。

对于初学者来讲，赚钱更好的方法是做波段交易。他们可以一次性入场，也可以在做对方向的情况下逐步加仓。也就是说，在浮盈不断扩大的情况下加仓。出场的话， 可以一次性全部退出，也可以在有浮盈的情况下逐步减仓。举例来说，如果他们在一轮上升趋势初期买入，最初止损是2 个点，而且对交易成功抱有信心，即相信成功率至少达到60% 。在这种情况下，浮盈至少要达到2 个点才能锁定利润。我们将在第二本书讨论交易中的数学基础。交易者退出一笔交易的条件是: 成功率(这里是60% 或以上)乘以潜在回报大大高于失败概率(这里是40% 或以下)乘以风险。由于保护性止损在人场点下方2 个点，所以风险是2 个点。这意味着只有当回报达到2 个点或更高，交易者等式才开始变得有利。因此，如果交易者锁定一个较小的利润，从长期来看他将会亏钱，除非他相信自己的成功率能够达到大约80% ，而这种情况是非常罕见的。对于能够达到80% 胜率的老练交易者，即便使用2 个点止损，在1 个点浮盈时锁定部分利润，依然可以赚钱。但大部分交易者坚决不能让风险高于回报。

那么，在这样的上升趋势中， 交易者应该如何做波段交易呢? 这个问题我们将在第二本书进一步讨论。交易这个东西， 事后看走势图的话，可能觉得并不难，但在实盘操作中，波段交易远没有我们想象的那么简单。波段交易的建仓点通常要么很不清晰，要么清晰但很吓人。当交易者看到一个合理的建仓形态，他不得不进场。相比刮头皮建仓形态，这些入场点几乎总是没那么确定，而较低的成功率往往会让交易者举棋不定。趋势要么始于对交易区间的突破，要么是对当前趋势的反转。当市场可能反转、出现强信号K 线，又往往发生在旧趋势走出最后一波高潮性急速行情之后。这就让新手误以为旧趋势尚未完结。他们当天早些时候做逆势可能已经亏了几笔，不想再亏了。由于这种无视，他们错过了在趋势刚反转时入场的机会。在突破K 线形成中或在其收盘之后入场是一件很困难的事情，因为突破K 线往往很长，交易者必须快速决定是否要冒比平时大得多的风险。结果是，他们通常会选择等待回撤。虽然他们其实可以通过降低仓位来保持总资金风险与其他交易相当，但一想到需要将止损扩大2-3 倍，还是有些害怕。在回撤中入场也不容易，因为所有回撤都始于一次小型反转，新手担心回撤可能是一轮深度调整的开始，将会扫掉他们的止损，让他们亏钱。最终他们一等再等，直到交易日几乎要结束。当他们最终认定趋势已经明确，此时已经没有时间去做单了。趋势往往会想尽一切办法将交易者挡在外面，这样才能让交易者不停地追涨或者杀跌。当建仓形态显而易见的时候，意味着属于高概率机会，往往是很小的刮头皮行情。如果市场将出现比较大的行情，入场点往往很不清晰，很难把握，交易者被迫等待更明确的信号，然后追涨杀跌。

由于上升趋势形成趋势性的高点和低点，因此每次市场创出新高，交易者应该把保护性止损移到最近低点下方1 个最小报价单位。这叫跟踪止损。而且，如果浮盈较大，可考虑在市场突破近期高点之后锁定部分利润。很多交易者都会这么做，这也是为什么趋势在创出新高之后往往会出现回撤的原因。回撤通常会跌破最初的入场点，缺乏经验的波段交易者不了解这一点，往往把止损收紧到盈亏平衡点，于是被扫掉止损，从而错过一波很不错趋势性行惰。一旦市场测试最初入场点之后再创出新高， 大部分交易者会把止损至少上移到入场点，因为他们不希望市场第一次测试后创出新高再回来测试第二次。其他交易者则会把止损放在第一次回测走势的低点下方。

只要认为上升趋势依然存在，部分交易者会允许回撤走势跌至信号K 线下方。比如说，假如近期Emini 的日均波动区间是10-15 个点，他们在5 分钟图上上升趋势的高2 回撒中买入。如果信号K 线长度为2 个点，即便市场跌破信号K 线的低点，他们仍可能继续持仓，因为他们预计回撤走势会演变成高3 ，也就是楔形牛旗买入形态。其他交易者会在市场跌破信号K 线后止损，等出现强劲高3 买入信号之后再次买入。部分交易者甚至会把头寸规模较第一次买入加大一倍，因为他们认为第二个强劲买入信号更为可靠。他们当中，有不少在高2 买入信号时可能只建了正常头寸规模一半的仓位，如果他们认为信号力度不强的话。换句话说，他们其实己经考虑到了高2 失败并演变成楔形牛旗(更强信号)的可能性。若果真如此，他们将有信心按照正常的仓位来进行交易。

很多交易者在建仓信号较为可疑的时候往往会建半仓，扫掉止损即出场，如果二次信号很强劲，再全仓人场。对于那些逆势分批入场的交易者，他们显然不会用信号K 线的一端作为保护性止损的位置，许多人会刚好在其他交易者被打止损的地方分批建仓。有些交易者只是简单地使用比较大的止损。举例而言，比如Emini 日均波动区间不到15 个点，趋势中的回撤幅度基本不超过7 个点。在这种情况下，有些交易者会认为，只要回撤不超过日均波动区间的50%-75% ，就说明趋势仍在，可以继续按原先逻辑持仓。如果他们在上升趋势的回撤中买入，入场点低于当天高点3 个点，那么他们可能会设5 个点的止损。由于相信趋势依然存在，他们认为市场有60% 或更高的概率出现同等幅度的行情。也就是说，他们至少60% 确定市场在下跌5 个点扫掉止损之前会先上涨至少5 个点，从而带来有利的交易者等式。如果初始买入信号出现在高点下方5 个点，那么他们可能只设3 个点的止损，并计划在市场测试前高时获利平仓。回撤幅度较大说明趋势有点弱，从而促使他们在趋势高点下方锁定利润。他们将会力求获得至少与风险相当的利润，不过，如果担心市场可能正在进入交易区间甚至反转进入下跌趋势，他们也可能愿意在前高下方出场。

到某个时点，抛压将会强大到足以将趋势转换为交易区间，也就是说回撤走势可能跌破近期低点。交易老手对于市场从趋势过渡到交易区间有敏锐的感觉，不少人一旦有这种盘感就会退出剩余头寸。然后，他们会用适用于交易区间的方法来进行交易，追求比较小的利润。第二本书将主要讲交易区间。他们也可能继续持有部分多头，直到市场收盘，或者行情明确转为空头。当趋势反转，他们将会退出多头或者同时反手做空。只有极少数交易者能够不停地反手，大部分人宁愿先退出多头，对市场重新作出评估，先观察观察然后再考虑做空。

每天都有各种不同的交易机会，并适用不同的交易方法，但对于图18.1 中高盛(股票代码GS ) 股价这种强劲上升趋势，交易者应该试图让至少一部分头寸参与摆动。多年前，我曾经与一位擅长这种行情的交易者进行了深入探讨。他会很早入场，然后确定他的初始风险(止损位与入场点的距离) 。一旦行情达到他初始风险的两倍，他会平仓一半，另一半继续持有，直到出现明确反转。如果一直没有出现强势反转，他会在收盘前几分钟平仓。每当市场创出新高，他会将止损上移到最近的抬升低点下方。因为只要市场一直形成高点抬升和低点抬升，就说明趋势依然强劲。如果停止出现低点抬升，则说明趋势开始走弱。

所有交易者都知道，在这种类型的交易日，有一种方法铁定会亏钱。成功的交易者会避开它，但初学者却往往感到无法抗拒。初学者总是以为市场已经运行过度。最后一根K 线总是在屏幕的最上方，总是让人感觉上方空间已经非常有限，而向下的空间非常大。而且， 他们知道趋势中会出现回调，那么为什么不在每次向下反转的时候做一笔刮头皮空头交易、回调结束后再反手做多呢?况且，即便交易失败，亏损也不会很大。但实际情况是，当回撤终于发生，他们并不会反手做多，因为这时市场感觉有可能反转进入下跌趋势，而且买入形态看起来并不是太强。另外，由于他们在做空，而且市场尚未达到他们的刮头皮利润目标，他们内心渴望市场能够再跌一点，也就是说，他们实际上并没有期待市场结束回调，反而不希望回调结束。以图中为例，他们把K 线7 、10 、18 、20 、21 、24 都看成反转，认为至少可以带来刮头皮利润，甚至会成为当天的高点。交易老手的看法刚好相反，他们知道80% 的反转尝试都会失败并成为牛旗，所以继续持有多头，锁定部分利润或者在回调过程中加仓。新手不认同这种假设，不断地逆势做空，不断地产生小的亏损，一天下来惊讶地发现自己居然亏了那么多。这些交易新手在事业上和生活其他方面可能非常成功，也非常聪明。在他们眼中，电视上那些交易专家更像是小丑和二手车推销员，而不是什么高手，他们相信自己在交易上至少不会输给这些所谓的专家。他们对这些专家能力的判断是正确的，但错误地假定这些人是成功的交易者。这些所谓专家其实属于娱乐圈，电视台邀请他们来只是为了收视率，以便卖更多广告。电视台是企业，与所有其他企业一样，目的都是为了赚钱，而不是给观众提供帮助。只有停止猜顶测底、不在上升趋势中做空或下跌趋势中做多，初学者才会停止亏钱。再进一步，只有当他们认识到，每个小型顶部都是牛旗的开始，他们才能开始做对。

下面的部分内容将会在第二本书和第三本书细讲，这里也略微讲一下，因为它们在趋势交易中也非常重要。

大波段通常始于弱势建仓形态，比如图中从K 线3 开始的双K 线反转。两根K线都是小十字星，而且前面是一个大的双K 线反转顶部。突破之前的这种弱势形态往往会造成交易者踏空。交易者往往等待突破发生之后的高概率形态，从而错过突破行情。从数学角度来讲，在低概率建仓形态入场和突破后的高概率形态入场都是可行的。

大部分交易者看到K 线2 或K 线4 之后都感到市场"始终入场"的方向为多头。这意味着他们相信市场处于上升趋势，将会寻找合理的理由买入，而这种理由非常多。他们可能会在K 线4 突破K 线2 高点时买入，或者在K 线4 收盘时买入，或者在K 线4 高点上方1 个最小报价单位处买入。他们还可能在K 线4 后一根或多根K线的低点或其下方挂限价买单。他们的单子都会在K 线5 下方成交。部分交易者会在价格小幅回撤至下一根K 线中位(也许下方20 美分)处挂单。他们还会在阴线收盘时买入，因为他们相信反转尝试将会失败。从K 线4 到K 线5 的走势是一个窄幅通道，因此向下突破的尝试有可能会失败。可能的买点包括K 线5 下方、后面那根小阴线收盘时或其上方(对微型上升通道的突破失败形态) 。 K 线7 是一个突破回踩做空形态，但交易者预计它可能仅造成一波回调。市场跌破K 线5 时也向下突破微型上升通道，因此持续到K 线7 的上涨属于一波高点抬升式的突破回踩。交易者预计反转走势将会失败，部分交易者可能会在下方50 美分和K 线6 低点区域挂限价买单，期待出现双底牛旗。K 线6 是一根强多头趋势K 线，部分交易者会将保护性止损设在它下方。如果上升趋势足够强劲，应该不会跌破这样一根K 线。因此，在其低点上方买入是一笔低风险、高回报的交易，成功率至少50% 。交易者还会在K 线8 后面那根多头反转K 线上方买入，因为它是一个双底牛旗建仓形态和高2 买点(K 线6 是高1 ) 。

K 线9 也是对微型上升通道的突破，交易者预计突破会失败。在通道形成过程中，部分交易者将会在前一根K 线低点下方挂单买入，他们的单子将在K 线9 获得成交。其他交易者会在K 线9 高点上方买入，因为这是一个微型上升通道假突破买入形态。

K 线11 又是一个高2 买点，但市场已经持续横盘超过10 根K 线，而且K 线变得越来越短。虽然也出现了双底买入信号，但窄幅交易区间可能会延续，因此许多交易者会选择观望，看是否会出现第三波向下推动，然后寻求在棋形牛旗上方买入(部分交易者会将其视为三角形，因为走势可能是横盘而不是下跌) 。这些交易者将会在K 线12 及其上方买入。突破这个牛旗之后，市场继续横向运行数根K 线，制造了一个在K 线13 上方入场的突破回踩买入形态， K 线14 外包强多头趋势K 线也是一个入场点。K 线13 是一个高1 入场点，跌破其后一根K 线的回撤是这个4根K 线的窄幅交易区间内的第二波下跌，因此K 线14 是一个高2 买点。

部分交易者会在市场突破K 线10 高点时买入，因为他们将其视为对上升趋势中交易区间的突破。交易者还会在K 线14 收盘及其高点上方买入。下一根K 线延续升势，意味着动能强劲，交易者将在其收盘时或高点上方买入。接下来市场出现两根K 线的休整，形成一个小型的突破回踩牛旗，交易者将会在市场突破K 线15后一根K 线时买入。

K 线16 是一个十字星顶部，但市场此前并未表现出空头动能和强劲抛压，而且相比K 线14 的强势突破，这根K 线显得小而弱。交易者预计反转将会失败，所以在其低点及下方挂单买入。K 线17 是一个筑顶失败买入信号， K 线19 是第二波小幅向下推动，因此是一个高2 买入形态。交易者会在市场站上其高点以及后面那根阳线高点(双K 线反转买人形态)之后买入。

持续到K 线20 的上涨也是一轮急速拉升。在这种走势中，交易者将会在前一根K 线低点或其下方、多头趋势K 线收盘时、第一根空头趋势K 线收盘时(比如K线20 后一根K 线)买入。由于K 线20 是一轮成熟趋势中的大阳线，很可能构成一次买入高潮并带来较大的回调一一可能以横盘或下跌的方式回踩均线。多头期待出现高2 或三角形，不再那么迫切地入场。

K 线21 是一次单K 线末端旗形反转尝试，但截至目前市场上升动能依然很强。交易者预计依然会产生牛旗而不是反转。部分交易者会在其低点下方买入，其他交易者则等着看是否会出现高2 、楔形牛旗或者三角形。K 线22 又是一个双底牛旗，因此属于高2 买入形态。交易者在其高点上方及后面那根内包K 线高点上方挂止损单入场。有些交易者把K 线23 看成一个高2 买点(K 线20 后面那根K 线为高1 信号K 线) 。其他交易者则将其看成模形牛旗，将K 线20 后面那根阴线看成第一波向下推动。K 线23 还是一个突破回踩买入形态(其前一根K 线突破了一个牛旗) 。K 线24 是一根非常重要的K 线。它是K 线14 急速拉升之后的第三波向上推动(从K 线14 开始的急速行情的高点是第一波推动)和连续第三次买入高潮。在"急速与通道"上升行情中，通道往往在第三波向上推动结束，然后进入回调。而且，K 线24 是一轮持续上升趋势中的超强多头趋势K 线，正是强势多头和空头都在等待的那根K 线。双方都预计趋势可能暂时终结，现在是抢在一轮较大回调之前卖空的短暂机会。双方都预计回调至少将持续两波行情和10 根K 线，并测试均线。多头卖出锁定利润、空头卖出开立空头。多头和空头将会在K 线24 收盘及其高点上方、下一根K 线收盘及其低点下方卖出。

多头认为市场可能正在进入一个交易区间，仍有机会在较低价位买入。K 线28是回踩均线的两段式回调，属于高2 买入形态。它还是整个交易日首次触到均线，属于"20 根均线缺口K 线"买入形态，因此市场接下来可能会测试上升行情高点。空头在这里锁定利润，多头则为了抓住新一轮上涨而买入。

在当天从K 线3 开始的上涨行情中，前面最大幅度的回撤是75 美分，即截至K 线8 的回调。部分交易者预计当天最大的回撤将发生在上午11 点之后，所以会在最近摆动高点下方75 美分挂限价多单。他们可能会在下方75 美分的位置分批入场，止损可能略微高于首次回撤幅度的两倍，也就是大约1.6 美元。整个交易日，交易者可能预计回撤走势幅度都低于第一次，因此将在任何回撤幅度为一半的位置(可能40-50 美分)挂单买入。截至K 线11 的回撤幅度为40 美分，如果交易者试图在50 美分的回撤位挂单买入，将无法获得成交。于是，当市场在K 线12 前一根K 线第二次向下回撤依然没有扫掉买单，交易者将会决定追高，在K 线12 高点上方买入。部分交易者看到了K 线9 和K 线11 的双底，将会在略高于其低点的位置挂多单(也许在高点下方30 美分) 。接下来交易者必须决定如何设置保护性止损，并考虑到最糟糕的可能性。他们可能会选择一个他们不愿再做多的位置作为止损位。比较明显的位置就是K 线8 低点下方，因为一轮上升趋势有一系列的抬升高点和抬升低点，在每次创出新高之后，多头预计下一次回撒的终点将会高于最近的抬升低点。由于他们计划在16 1.05 美元做多(高点下方30 美分) ，止损需要设在160.35 美元，所冒的风险是70 美分，于是他们就可以根据平时每笔交易的总资金风险来决定仓位大小。如果他们通常情况下每笔交易所冒的风险不高于500 美元，那么他们就会买入600 股高盛股票。由于这笔交易的止损是70 美分，而任何交易的收益至少应该与风险相当，因此他们的利润目标至少应该在入场点上方70 美分。在这个时点上，市场处于明确的上升趋势，因此成功率至少应该有60% ，甚至可能更高。

在这样的强劲上升趋势交易日，最好将利润目标定高一点。在市场至少涨到风险的两倍时(入场点上方1.4 美元) ，交易者不应急于锁定利润。他们可能会在162.45 美元的位置挂限价卖单，卖出一半头寸。当K 线12 强多头趋势K 线突破三角形(或棋形牛旗) ，他们可能会将保护性止损收紧到其低点下方， 160.55 美元，将风险降低到20 美分。当K 线14 强多头趋势K 线向上突破之后，他们会将保护性止损进一步收紧至K 线14 低点下方，将风险降低到1 美分。他们锁定一半仓位利润的限价单将会在K 线20 成交，获利420 美元。此时他们将继续上移止损到K 线19 下方(即最近一轮急速拉升行情的起点下方) 。如果止损被扫掉，他们剩余300股将获得每股80 美分的利润。到这个时点，他们将会一直持有剩余仓位，直到行情明确向下反转或者直到收盘。在已经获得较大浮盈的情况下，明智的做法通常是在尾盘最后一个小时出现任何可能导致较大幅度回撒的形态时平仓，也许还可以在两段式回撤结束之后再买回来。K 线24 后一根反转K 线是第三波向上推动，而且发生在一根高潮买入K 线之后，因此市场可能终于准备要向下测试均线。如果交易者在其低点下方退出剩余头寸，那么这300 股将获得每股2 美元的利润，共计600 美元。如果一直持有到收盘，这一半仓位将获利375 美元。当天市场"始终入场"的方向一直没有明确转空。

当K 线27 测试均线时，部分交易者可能会在均线上方1 个最小报价单位处挂限价买单( 20 根均线缺口K 线买入形态) ，持仓等待市场测试当天高点。部分交易者会在K 线27 收盘时买入，因为这是第一根收于均线下方的空头趋势K 线。虽然它是一波两根K 线急速下跌走势的第二根K 线，也跌破了K 线25 的低点，但空头需要看到进一步的延续跌势才能相信市场已经明确转空，事实上市场紧接着走出一根内包阳线。这是一个形成中的交易区间的底部，也是对始于K 线22 的上升通道起点的测试(K 线22 是对截至K 线20 的四根K 线急速拉升行情的回撤)。 K 线27后面那根阳线也收于均线之上。部分多头会在这根阳线收盘时买入，其他多头则在其高点上方1单位处买入。后者的买单将会在3 根K 线之后成交。交易者还可能在K 线28 后面那根内包K 线高点上方买入，因为它是一个高2 买入信号，结束了从当天高点下来的两段式回撒。它还是一个小楔形牛旗， K 线25 是第一波向下推动，K 线27 是第二波。

回撤是一小段相反的趋势，交易者往往预计回撤很快结束、市场将恢复主要趋势。当高盛股价进入从K 线24 高点下来的第二波下跌，在K 线26 形成了一个下降高点，然而空头需要看到一系列的高点下降和低点下降，才能确认市场趋势已经明确转跌。因此部分交易者会在市场跌破K 线25 摆动低点时做空，希望市场走出一系列长空头趋势K 线。但实际情况是， K 线27 是一根小空头趋势K 线，而且跌势并未延续。事实上，后面的上涨表明大部分交易者都在市场跌破K 线25 之后买入，因为他们相信抛盘仅仅是一次回撤，注定成为一次失败的趋势反转尝试。既然大部分反转尝试都会失败，强多头趋势中的第一次两段式回调通常会在跌破上一个摆动低点之后迎来强劲买盘。本例中便有许多多头在这里买入，只不过市场又过了数根K 线才再次转升。这也说明多头并没有表现出应有的做多热情，从而提醒我们，回撤走势有可能演变成一个更大的交易区间(最终的确如此) 。

许多交易者使用趋势线来入场和出场。部分交易者在K 线7 站上趋势通道线时在其高点附近锁定部分利润。他们也可能在K 线9 跌破上升趋势线时买入，以及在K 线9 高点上方买入，因为他们把K 线9 看成一次失败的通道突破。K 线12 突破了一根小型下降趋势线，交易者认为这意味着回调结束、上升趋势恢复，所以在其站上趋势线时买入。K 线24 一个"急速与通道"形态中通道部分的第三波向上推动(从K 线14 开始的两根K 线急速拉升为突破) ，虽然收出一根大阳线，但部分交易者会在其站上趋势通道线时锁定多头利润。由于K 线24 是一根极长的多头趋势K 线，也是从K 线14 以来的第三次连续买入高潮，市场可能进入一轮更复杂的调整。还有什么位置比在第三次连续买入高潮因为买入真空而测试趋势通道线时锁定利润更好的呢?截至K 线28 的下跌跌破了上升趋势线并在其下方运行多根K 线，交易者怀疑市场可能正在进入一轮更大的调整。这使得许多交易者更快地锁定利润。市场从K 线28 开始的上涨没有出现一根强多头趋势K 线，这让交易者认为市场可能处于交易区间，因此会在K 线29 测试K 线26 下降高点时锁定利润。K 线29 是一个潜在的双顶熊旗和高点下降趋势反转。下一根K 线是阴线，说明多头力量在减弱，空头开始发力。

当上升趋势非常强劲的时候，如果使用足够大的止损，交易者可以根据任何理由买入。许多交易者喜欢在突破前期摆动高点时买入。不过，在突破之前的回撤阶段买入往往可以带来更大的回报、更小的风险和更高的成功率。突破型交易者会在前高上方1 个最小报价单位处挂多单，市场突破前高将会让他们的多单成交。交易者未能在回调中买入的一个最常见原因是他们期待市场出现更大的或者更清晰的调整。许多回撤走势结束时的买入信号K 线都是阴线或者发生在2-3 根K 线急速下跌之后，使交易者相信上升趋势在恢复之前还要进入更深的调整。然而，在强劲上升趋势中，我们必须想办法建立多单; 当趋势异常强劲，我们应该在摆动前高上方挂买单，以防万一回调极其短暂、趋势很快恢复。例中合理的入场点包括K 线4 突破K 线2 高点之时、截至K 线lO的突破走势站上K 线7 高点之时、K 线14 突破K 线10 高点之时，以及截至K 线20 的急速拉到'走势站上K 线16 高点之时。这些前高在较高时间级别图形上通常对应某一根K 线的高点，比如15 分钟图或60 分钟图，因此上述入场点相当于在突破较高时间级别上一根多头趋势K 线的高点时买入。由于较高时间级别K 线更长，初始保护性止损在信号K 线下方，因此风险更大一些，交易者应该控制头寸规模，除非只是做短差刮头皮。当趋势持续一段时间之后，回撤幅度会越来越大，持续时间越来越长。一旦双向交易迹象明显，强势多头将会开始在摆动高点上方锁定利润而非加多，而强势空头在市场站上前高时开始分批建立空单。比如说， K 线20 后一根K 线和K 线22 阴线都是卖压迹象，因此大部分交易者将会利用站上K 线21 高点的走势锁定利润，而非继续买入。到某个时点，大部分交易者将会把新高视为做空机会，而不仅仅是锁定利润的区域。虽然许多交易者会在K 线24 后面那根阴线做空，大部分交易者仍相信趋势为上涨，认为市场回调之后还将测试上升趋势高点。通常情况下，只有出现一被强劲下跌大中国跌破上升趋势线，强势空头才能占据主导地位。

由于这是一个趋势交易日，理想情况下，交易者应该将部分头寸参与摆动，沿途锁定部分利润，然后在每次回调过程中将仓位加满。但在实际操作中，这种理想状态是很难达到的，大部分交易者都无法继续持有那一部分摆动头寸，而且反复对另一部分刮头皮。因此合理的操作手法是，交易者应该尽早将仓位加满，不再做更多建仓操作，而是随着市场不断走高分批锁定利润。方法有多种。比如说，如果他们较早建仓，止损大约为1 美元(可能更小) ，他们可以在浮盈达到1 美元之后平仓1间，在2 美元时再平仓1/4，3 美元时可能再平仓1/4 ，然后一直持有最后的1/4直到出现强劲卖出信号或者交易日结束。也许更好的方法是等市场上涨2 美元(初始风险的两倍)再锁定部分利润，因为他们必须确保利润足以弥补最初所承担的1美元风险。具体怎么做不重要，重要的是在行情上涨过程中要锁定部分利润，以防市场向下反转。话又说回来，由于交易者一入场即冒着风险，他们必须抵制诱惑，不能在浮盈很小的时候出场。只要趋势稳定，在市场运行到至少两倍于初始风险的位置之前，最好不要急于锁定利润。如果交易者只剩下半仓，此时又出现强劲买入信号，他们可能会将平掉的半仓部分或全部加回来，至少做一笔刮头皮，但大部分交易者应该继续按照原计划行事，让剩下半仓的浮盈继续扩大。

有这么多买入信号，如果交易者持续加仓的话，可能会最终持有一个过于庞大的多头头寸。这种做法是不对的。相反，正确的做法就是持仓，直到趋势可能发生反转(比如在K 线24) ，或者在每次新高后出现弱收盘K 线时平掉部分仓位(比如在K 线16 、K 线2 1 或24 ) 。然后他们可以在新的买入信号出现时将仓位补回去，而摆动部分的头寸一直持有到趋势结束。

交易者何时开始认为这个交易日可能成为趋势交易日?激进多头可能认为开盘的跳空和强多头趋势K 线有一定概率造成"始于开盘的上升趋势交易日"，因此可能在K 线1 收盘或高点上方1 个最小报价单位处买入。他们的初始止损在K 线1低点下方1 单位，计划在收盘之前或出现明确做空信号之前持有部分或全部头寸。

其他交易者在跳空高开交易日总是寻找双底形态，将会在始于K 线3 的双K 线反转形态上方做多。K 线3 与K 线1 或后面那根十字星的低点大致构成一个双底。

K 线4 是一根强多头趋势K 线，突破了开盘交易区间，并收于K 线2 高点上方。部分交易者会在K 线2 高点上方1 个最小报价单位处买入，其他人会在K 线4 收盘时或其高点上方1单位买入。这根突破K 线是多头宣告自己获得市场控制权，此时大部分交易者都相信市场"始终入场"的方向为多头。就目前而言，保护性止损的最佳位置在K 线4 下方1 单位，但由于止损幅度将近1 美元，交易者必须降低仓位，将风险控制在可接受的水平。大部分交易者在K 线5 或K 线7 感觉到这可能是一个趋势交易日，快的话甚至在K 线4 收盘时。一旦交易者预计当天可能成为一个趋势交易日，如果还是空仓的话，他们至少应该建立一个小头寸，以市价买人或者在任何小幅回调中买入。交易者可能在前一根K 线低点下方挂限价买单，或者在下方固定金额处挂单，比如2030 或50 美分。其他交易者会寻求在K 线2 高点上方挂单买入，或者在回踩均线时买入。K 线8 双K 线反转上方也是一个合理的买点，以及K 线]2 双K 线反转形态(终结了一个楔形牛旗或三角形) 。保护性止损仍会放在K 线4 低点下方，或许也可能在其中位下方。交易者需要降低仓位，让风险保持在承受范围之内。其他交易者会将止损放在K 线6 和K 线8 双底下方，如果被止损出局，但市场接着再次形成买入信号，如果他们相信上升趋势依然存在的话，将会再次买进。

交易者必须强迫自己做的一件最重要、通常也很难的事，就是一旦他们认为当天属于趋势行情，他们必须至少建立一个小仓位。他们必须决定最糟糕情况下的保护性止损设在哪里(通常相对较远) ，然后使用这一止损。由于止损会比较大，如果入场较晚的话，初始仓位应该较小。一旦市场朝他们的方向运行，就可以收紧止损，然后寻找机会加仓，但永远不应该超过正常的风险水平。当所有人都在期待回调，回调通常在很长一段时间都不会出现。这是因为所有人都相信市场将会立即创出新高，却不一定认为市场将会马上出现更低价位。聪明的交易者知道这一点，因此他们开始分批买入。由于止损必须设在急速拉升K 线的低点下方，他们会少量买入。如果风险是日常水平的3 倍，他们将只买入日常头寸规模的1/3 ，让总资金风险保持在日常水平。当强势多头一点点买入，就会造成买压，抑制市场向下调整。强势空头看到了趋势，也相信市场将立即出现更高价位，所以不再寻求做空。如果他们认为在几根K 线之后就可以获得更好的卖点，那就没有理由现在去做空。强势空头停止做空，强势多头一点一点买入(以防万一市场很长时间都不会回调) ，结果会如何呢?那就是市场不断攀升。你应该跟随聪明交易者的步伐去交易，所以你需要至少先建立少量头寸，或者以市价买入，或在回调1-2 个最小报价单位后买入，或回调10 美分或20 美分后买入，止损应该设在急速拉升K 线的低点下方(大部分交易者会设在K 线4 低点下方，但部分交易者可能会设在K 线3 低点下方) 。即便入场后市场立即回撤，也很可能跌不了多远就会被聪明多头视为买入机会并大力买进。记住，所有人都在等回调后买入，所以当回调最终来临，通常幅度都很小，持续时间很短。所有那些等待买入的交易者都把这视为他们想要的机会。结果就是你的头寸将会很快再次出现浮盈。一旦市场涨到足够高的位置，你就可以锁定部分利润，或者在回调中加仓(可能是高于你初始入场点的某个价位) 。总而言之，要点就是一旦你认为因调是买入机会，你就应该像强势多头那样去做，以市价至少先建立一个小头寸。

当市场站上K 线7 高点之后，许多交易者会将保护性止损收紧到最近的摆动低点下方，也就是K 线8 的低点。只要市场不跌破最近的摆动低点，就说明趋势依然非常强劲。如果开始出现低点下降，市场就可能正在转入交易区间甚至下跌趋势。无论属于哪一种，交易方法都与单向市场(趋势)不同。

全天多头都会继续在回调中买入，当市场创出摆动新高，他们将会把保护性止损收紧到最近的摆动低点下方。比如说，当市场站上K 线16 的高点，交易者将会把保护性止损上移到K 线19 低点下方。如果市场向下测试入场点之后创出新高，许多交易者会把止损移到盈亏平衡点。他们不希望市场第二次跌到他们的入场价，如果出现这种情况，他们会认为趋势并没有那么强。

K 线24 是截至K 线15 的急速拉升之后的第三波向上推动(K 线21 是第二波) ,因此市场可能会出现儿波横向或向下的调整。其后一根K 线是一根内包阴线，因此市场此时可能已经向下反转，尤其是K 线24 可能构成对趋势通道线的假突破。市场当天早些时候曾多次尝试回踩均线，我们可以合理地假定这一次有可能成功。这里是锁定摆动多头利润的好位置。激进空头可能已经开始开仓刮头皮，但大部分交易者将会等着看市场是否会在均线处出现20 根均线缺口K 线买入信号。

交易者是否应该抓住上面提到的大部分入场点? 显然不是。不过，如果他们一直在场外观望，寻找入场机会，所有这些建仓形态都是合理的。如果能够抓住1-3个这些摆动入场机会，那就已经够了，其余可以不用管。