第19章 趋势强度的特征

强劲趋势有许多特征。最明显的一个特征就是行情从显示屏一角运行到对角，中间只有很小的回撤。然而，在趋势的早期阶段，就会有一些信号显示行情动能强劲并可能持续下去。这些信号出现的越多，你就越应该专注于顺势入场点，并把逆势建仓形态看成极佳的顺势入场点，从而刚好在那些逆势交易者被迫止损出局的地方挂止损单入场。

趋势交易日有一个有趣的现象，那就是最佳的反转K 线和最长的趋势K 线往往是逆势的，将交易者套在错误的方向。另外，市场很少出现极佳的顺势信号K 线，使得交易者对入场点没有把握，迫使他们追涨杀跌、较晚入场。

最后，一旦意识到市场处于强劲趋势，你不需要看到建仓形态再入场。如果你愿意的话，可以在全天任何时候以市价入场，设置相对较小的止损。建仓形态的唯一目的是将风险最小化。

下面是强劲趋势的一些共同特征:

● 开盘大幅跳空。

● 形成趋势性高点和低点(摆动) 。

● 大部分K 线都是朝趋势方向的趋势K 线。

● 相邻K 线实体之间很少重叠。比如说，在一轮急速上涨行情中，许多K 线的低点都位于前一根K 线的收盘，或仅低1 个最小报价单位。部分K 线的低点处于和不低于前一根K 线的收盘，因此那些试图在前一根K 线收盘挂限价单买入的交易者买羊未能获得成交，不得不追高买进。

● 不少K 线没有上下影线或影线很短，代表行情的迫切性。比如说，在上升趋势中，如果一根多头趋势K 线开在最低点然后趋势性走高，说明交易者在前一根K 线收盘后急切买入。如果它收盘位于或接近最高点，说明交易者继续强劲买入，预期K 线收盘之后仍有新买盘进来。他们之所以愿意在收盘前买入，是因为他们担心如果等到K 线收盘后再买，买入价可能要高出1~2 个最小报价单位。

● 偶尔， K 线实体之间会出现缺口(比如说，在上升趋势中，一根K 线的开盘可能高于前一根K 线的收盘) 。

● 在趋势形成之初，发生以强趋势K 线形式出现的突破缺口。(我们将在第二本书谈到，趋势K 线属于缺口的一种) 。

● 出现测量缺口，即突破测试与突破点没有发生重叠。比如说，一次多头突破的回踩没有跌破那根突破K 线的高点。

● 出现微型测量缺口，即有一根强趋势K 线，其前一根K 线与后一根K 线之间存在缺口。比如说，上升趋势中出现一根强多头趋势K 线，其后一根K 线的低点处于或高于其前一根K 线的高点，这就是一个缺口，也是一次突破测试，属于强势信号。

● 没有出现大的高潮走势。

● 没有出现太多长K 线(甚至没有长趋势K 线) 。趋势中最长的K 线往往是逆势的，将那些寻求逆势交易的交易者套住并使之错过顺势机会。逆势形态几乎总是比顺势形态看起来更好一些。

● 没有发生重大趋势通道线过靶，而小型过靶仅造成横向调整。

● 跌破趋势线之后的调整为横向调整而非逆势行情。

● 出现失败的提形和其他失败的反特形态。

● 出现连续20 根均线缺口K 线(即20 根或以上连续K 线没有触到均线，将在第二本书讨论) 。

● 很少或没有出现任何有利可图的逆势交易机会。

● 偶尔出现幅度很小、大致横向的调整。比如说，如果Emini 日均波动区间为12 点，回撤幅度可能都低于3-4 个点，而且市场往往连续运行5 根或以上K 线再进入调整。

● 迫切惑。你发现自己一直在等待像样的回调，但一直没有出现，市场只是缓慢地延续原有趋势。

● 回撤走势出现强势建仓形态。比如说，上升趋势中的高1 和高2 回撤出现强多头反转K 线作为信号K 线。

● 在最强劲的趋势中，回撤通常出现弱信号K 线，让许多交易者不敢入场，迫使他们追涨杀跌。比如说，在下跌趋势中，低2 卖点的信号K 线往往是2-3 根K线急速拉升之后的小阳线，有时候入场K 线是外包阴线。一切都呈现出趋势性: 收盘、高点、低点或实体。

● 两段式回调反复构成顺势入场点。

● 没有出现连续两根趋势K 线收于均线的另一侧。

● 趋势长途奔袭、突破多个阻力位，比如均线、前期摆动高点、趋势线，而且突破幅度都达到多个最小报价单位。

● 以逆势急速运动形式发生的反转尝试失败，没有后续行情，成为趋势方向的旗形。

当趋势处于奔袭模式，可能连续多根K 线都不出现回调，K 线都是较长的趋势K 线，大部分影线都很短。在趋势运行过程中，除了继续持有摆动部分的头寸，你可能希望做更多的刮头皮交易，可以考虑在3 分钟图上寻找新的顺势入场点。3分钟图往往会有更多停止K 线(逆势内包K 线和单K 线回调) ，给出顺势入场点。1 分钟图也有很多顺势入场点，但也有一些逆势建仓形态，如果你只是做顺势交易，这可能会造成干扰。除此之外，还有我们前面曾经提到的信息处理速度的问题，在强劲趋势中根据1 分钟图交易会带来太大的压力，对你有效进行交易的能力造成干扰。既然你需要确保的是抓住所有顺势入场机会，因此在强劲趋势中，最好只依据5 分钟图进行交易。只有当你成为成功的交易老手之后，才可以考虑同时看3 分钟图。

随着时间流逝，趋势会弱化，出现越来越多双向交易信号，代表趋势力度的信号开始消失。比如说，在上升趋势中，交易者开始在前一根K 线高点和摆动高点上方锁定利润，而激进空头开始在K 线高点和摆动高点上方做空，并逢高加空。强势多头最终将只在回调之后买入。最初的急速拉升走势被上升通道所取代，并最终逐步进入交易区间。

开盘大幅跳空而且没有立即回补，往往标志着当天强劲趋势的开始，交易日往往收于高点或高点附近(在下跌趋势中则为低点) 。如图19.1 所示， Emini 的5 分钟图跳空高开11 点，幅度相当大，而且第一根K 线为多头趋势K 线。另外，市场超过2 个小时没有测试均线，也是强势信号。我们可以注意到，市场并未出现太多情绪性行为(长K 线、高潮、剧烈摆动) 。由大量小K 线(其中许多是十字星)构成的稳定行情往往会造成规模最大的趋势。

在这样的交易日，机构计划作大量买入并希望买在较低价，当较低价一直没有出现，他们不得不全天追高分批建仓。尽管他们感到一个趋势交易日正在形成，知道自己可能不得不全天都在更高的价位买入，他们并不会一次性把买单全部杀进去，因为这样可能造成高潮性急速上涨，从而引发市场反转、跌破其平均入场价。他们从容地小规模分批买入，知道买入点会越来越高，但也知道市场可能仍会继续走高。而且，出现这样的强劲趋势交易日之后，接下来一个或几个交易日往往也会继续上涨。

本图的深入探讨

在图19.1 中，市场开盘突破了前一天的高点，然而当市场跌破K 线2 急速拉升后面那根内包阴线时，突破变成了一次失败的突破。大幅跳空高开交易日往往会测试开盘的低点，然后形成一个小型双底牛旗。当开盘区间如此之小，市场处于突破模式，交易者将会朝突破的方向入场。在大幅跳空高开交易日，市场向上突破的概率更大。激进多头可能在K 线3 上方以双底为依据入场，但大量多头将会在开盘区间上轨K 线Z 高点上方挂止损单入场。这是一个始于开盘的上升趋势交易日和趋势恢复多头交易日。

市场截至K 线3 出现一轮小型的两段式回调。第一波回调由一根空头趋势线和两根十字星构成。第二波回调由一根带长上影线的阴线加一根十字星构成。这一小型两段式行情元疑可以在较小时间级别上看到清晰的两波下跌，发出ABC 买入信号。交易者可以在K 线3 上方1 单位处买入。K 线3 还是对缺口的测试，与K 线1 低点构成双底。由于这有可能是一个趋势交易日，行情幅度可能远远超出大部分交易者的预计，因此聪明的交易者会让部分或全部头寸参与摆动。请注意，当天的开盘非常接近当天的低点，这属于强势信号。当始于开盘的上升趋势交易日开盘与最低点仅相距几个单位，收盘往往也会在距离最高点几个单位之内，而且收盘前往往会出现趋势性上涨。

K 线5 是一轮强劲上涨(4 根多头趋势K 线)之后的高1 突破回踩。在强劲上升趋势的急速行情阶段，高1 总是很好的买点。K 线4 的低1 跌破了趋势线并从新高反转，但这并非一个卖点，哪怕是刮头皮。事实上，在这里使用低1 这一术语是不对的，因为低1 属于交易区间和下跌趋势中的建仓形态，而非在强劲上升趋势中。在如此强劲的上涨之后，聪明交易者只会寻找买入机会， 只有出现二次入场点，才会考虑做空。

K 线6 是一个低2 ，属于二次做空入场点，有可能成为上升趋势中一个交易区间的顶部。然而在强劲上升趋势中，这样的做空机会只能刮头皮。只有在前面曾出现强劲下跌并跌破重要趋势线(可能持续20 根或以上K 线)的情况下，交易者才可以考虑做摆动空头交易。如果交易者做空， 他们将会迅速退出，然后寻找波段交易的做多建仓形态。在强劲趋势中，顺势仓位应该大部分参与摆动，只把很小一部分作为刮头皮。如果你发现自己错过了一个顺势入场点，应该停止寻找逆势刮头皮的机会，只交易顺势建仓形态。在趋势交易日，你必须想办法抓住所有顺势信号，因为这是稳定获利的途径。

由于K 线6 入场K 线是一根强空头趋势K 线，因此它属于突破，从而也是急速行情。急速行情通常会跟随一个通道，至少发生两波推动。然而当其发生在与强劲趋势相反的方向，往往只会再出现一波推动并成为一个两段式牛旗。无论哪种情况，在一波急速下跌之后，市场很可能再出现至少一波下跌。

K 线7 是第二波下跌的低2 卖点入场K 线，但在6 根K 线的窄幅整理之后，朝任何方向的突破都可能会失败，走不了太远。

K 线8 是一波两段式调整的结束，也是强劲上升趋势第一次回踩均线，因此是不错的买点。当市场远离均线20 根或以上K 线( 20 根均线缺口K 线买人形态) ,说明趋势非常强劲，市场在均线处迎来买盘的概率很高。

K 线9 是摆动新高处的一根反转K 线，但前面7 根K 线中并未出现一根阴线，因此不宜做空，除非出现二次入场点。

K 线10 是一个二次入场点，但它处于上升趋势中的一个窄幅交易区间，顶多只能刮头皮做空，最好是忽略这笔交易。上升趋势中的横盘通常属于牛旗，往往会朝此前大趋势的方向突破。外包K 线可靠性较低，不过二次入场点可靠性较强，所以你可以考虑刮头皮做空。市场在均线处形成3 根小十字星，属于小型军幅交易区间，因此具有磁力效应。我们可以预见，市场很可能出现一根趋势K 线朝任何一个方向突破，而且突破会失败。交易者持有空头，止损可能是4 个最小报价单位。不出所料，K 线11 多头趋势K 线突破失败，让交易者得以在下一根K 线获得4 单位的刮头皮利润。

K 线13 是一次突破回睬，跌破了引发从K 线8 开始强劲上涨行情的做多信号K 线的高点1 单位。从K 线9 到K 线13 的下跌非常弱，基本上为横盘。市场非常艰难地向下测试突破点，意味着空头力量不足。K 线13 还构成一个均线下方的高4入场点，其前一根K 线是当天第一根均线缺口K 线(K 线高点低于均线) 。这是强劲上升趋势中的均线缺口K 线建仓形态，可以预计接下来将会以高点下降或高点抬升的方式测试上升趋势的高点。强劲趋势中的均线缺口K 线往往会造成趋势最后一波行情，然后再形成更深更持久的回撤，回撤也可以演变成趋势反转。这可能发生在第二天。K 线13 形成了一个低点抬升(高于K 线8) ，而此前K 线9 已形成高点抬升，因此属于趋势性多头摆动的一部分。它还与K 线8 大致构成一个双底牛旗。

K 线14 是一个高2 突破的信号K 线，前一根K 线为高1 。

K 线15 是一个末端旗形做空形态的信号K 线，但市场一直没有跌破信号K 线低点从而触发入场点。不过作为一根阴线，它属于一小波下跌行情。下一根K 线是多头趋势K 线，然后又出现一根空头趋势K 线。这第二根空头趋势K 线是第二波小幅下跌，因此是一个高2 买入形态。

K 线17 是强劲上升趋势交易日中第一次跌破一个微型上升通道，因此可以在其高点上方1 单位处买入。这个通道为模形，虽然交易者不会在这里做空，理论上的空单保护性止损应该在棋形高点上方1 单位。接下来市场以一根长多头趋势K 线扫掉这些止损，说明看跌情境遭到强烈否认。这根K 线之所以如此之强，是因为多头预计K 线17 卖点会失败，所以在其高点上方挂单买入，同时空头在K 线16 棋形顶部上方1 单位被止损出局。

K 线18 向上突破趋势通道线，发出低2 做空信号。然而在强劲趋势交易日，聪明交易者只在前面出现一波强劲下跌突破趋势线的情况下才会做空。否则，他们将所有做空形态都视为做多形态，刚好在弱势空头买入回补的地方挂单做多(比如K线17 和K 线19 高点上方) 。

K 线19 突破了趋势线，但仅持续一根K 线就失败，因此是一个买入形态。接着市场出现双K 线多头反转，成为做多信号。

如图19.2 所示，趋势交易日的一个特征是，往往最漂亮的反转K 线和趋势K线都是逆势的，将交易者套在错误的方向并造成亏损(从K 线1到K 线8 ) 。我们注意到，全天没有出现一根非常强的空头反转信号K 线，却走出一轮大规模下跌趋势。我们注意一下均线一一市场一直未能连续两根K 线收于均线上方，直到从K 线8 开始的反弹走势顶部那根均线缺口K 线。这是一轮下跌趋势，所有买入形态都应该被视为做空入场点。我们可以刚好在多头保护性止损的位置入场做空，让他们的平仓帮助我们推动市场下跌。

极弱的卖出信号是跌势如此顽强的重要原因。空头一直在等待强势信号K 线，以便将空头仓位加满。被套的多头也一直在等f守证明趋势强劲的信号，以确定是否要立即出场。信号一直没有出现，然而多头和空头继续等待。他们在趋势中看到大量阳线以及2-3 根急速拉升K 线，以为并且希望这种买压能够很快造成大幅反弹。即使他们看到市场无法站上均线，所有回撤幅度都很小，他们也选择忽视这些代表趋势强劲的信号，继续期待多头能够将市场推升至更好的卖点。市场一直没有出现像样的反弹，为了防止期待中的反弹永远不会来临，空头和被套的多头全天不停地小笔卖出。他们持续的卖出，加上那些认为这种行情属于最强劲下跌趋势的大空头的持续抛盘，使得市场全天不断走低，没有出现任何较大回撤。

当交易者在前一根K 线收盘处的限价买单没有获得成交，说明趋势非常强劲。

在图19.3中，当K 线1 收在最高点之后，部分交易者会立即在K 线收盘的价位挂限价买单，希望在第二根K 线(K 线2) 开盘后的几秒钟内获得成交。但由于K 线2 的低点没有跌破K 线1 收盘，限价买单可能不会获得成交，多头只能不断追高买入。K线3 、4 、5 也非常强劲。不过，如果交易者在K 线3 收盘之后立即在其收盘价挂限价买单，将会在K 线4 开盘后几秒钟内获得成交，因为K 线4 低点跌破K 线3 收盘1个最小报价单位。通常情况下，当市场出现一系列如此强劲的K 线，就构成一波急速行情，接下来往往会进入上升通道。

不过也有例外。第二天从K 线6 到K 线9 的上涨行'情也非常强劲，但最终形成高点下降。第一天是一个"急速与通道"上升趋势交易日，所以市场应该在第二天测试通道起点。这是一种向下的牵引力，当市场第二天开盘跌破前一天的上升趋势线，从K 线6 到K 线9 的急速拉升形成高点下降后引发趋势向下反转。

股票交易者会把第一天高点之前的通道性上涨称之为"拥挤的交易" (crowded trade) 。所有想要买入的人都已经买入，没有新增多头入场。随着市场开始下跌，所有在通道内买人的多头迅速出现浮亏，于是所有人都夺路出逃，尽量将亏损最小化和保护部分浮盈。其结果就是市场快速下跌。

本图的深入探讨

在图19.3 中，第二天市场开盘跌破了前一天"急速与通道"形态的上升通道，K 线6 是一根多头趋势K 线，构成一个突破失败做多形态。不过突破失败之后最终形成高点下降和突破四踩做空形态，二次入场点在7 点OS 分大阴线后面那根阳线下方。