第16章 微型通道

微型趋势线是指在任何时间级别上连接2-10 根左右K 线的趋势线，大部分K线触到或接近于趋势线，而且这些K 线通常都比较短。通常情况下，趋势通道线同样可以通过连接K 线另一侧而成，结果是构成一个非常窄的通道，称之为微型通道。与一般通道经常发生回撤不同，微型通道运行过程中没有回撤，或仅次数很少、幅度很小的回撤，使得通道非常之窄。

微型通道内K 线数量越多、K 线越强(比如朝微型通道方向的长趋势K 线)影线越短，说明微型通道力度越强，趋势越不可能被首次回撤所反转。一个微型通道可以持续10 根或以上的K 线，有时候会持续大约10 根K 线，发生小幅回撤，然后继续运行10 根K 线左右。你可以将整个通道视为一个大的微型通道(微型通道是窄幅通道的一种) ，也可以看成被小幅回撤所分隔的两个连续微型通道，抑或一个大型窄幅通道。这都无所谓，因为交易方法是一样的。微型通道趋势非常强劲，交易者将会预计反转尝试失败并成为回撤和延续原有趋势。

10 年前，交易者可能会将微型通道视为程序化交易的产物。现在大部分交易都是电脑产生的，走势图上每根K 线都是程序化交易所为，再说微型通道是程序化交易的信号有些多此一举。微型通道只是一种特殊类型的程序化交易，可能是大量机构同时运行类似程序的结果。通道的启动是由一家或多家机构肇始的，但一旦动能稳定之后，动能型程序会侦测出来然后朝同一个方向交易，为趋势增添动能。一旦趋势开始突破阻力位，突破型程序将开始交易。一部分程序会朝趋势方向交易，另一部分会分批逆势建仓，或者分批平掉在低位买人的多头。

最终某一根K 线会击穿趋势线或趋势通道线，造成突破。微型上升或下降通道可以发生在上升或下降趋势中，也可以发生在交易区间中。他们所发生的环境决定了如何对其进行交易。上升和下降通道都可以朝上方或下方突破。与所有突破一样，接下来可能出现3 种情况: 第一种是成功的突破，行情继续朝突破方向运行; 第二种是突破失败，构成一次小型的高潮反转;第三种是市场横向运行，形态演变成一个交易区间。

与任何突破一样，交易者可以朝突破方向交易(预期走势延续) ，或者朝相反方向交易(预期突破失败) 。突破、突破失败和突破回踩都是密切关联的，我们将在第二本书详细讨论。简单来说，交易者可以对比突破与反转尝试的力度。如果其中一个明显更强势，那么市场很可能朝这个方向运行。如果二者力度相当，那么交易者就需要等待更多K 线才能判断市场下一步的走向。

当微型下降通道形成于上升趋势中，往往属于牛旗，或者是牛旗的最后一波行情，交易者会寻找信号K 线并在其高点上方挂买单，在市场突破微型下降通道和牛旗时入场。当微型上升通道出现在下跌趋势中，往往属于熊旗或熊旗最后一波行情，交易者将会在信号K 线下方做空。

如果微型通道并非牛旗中的微型下降通道，而是上升趋势中的微型上升通道，那么第一次向下突破(首次回撤)通常运行不了太远就会迎来强劲买盘。微型上升通道内K 线数量越多，向下突破走势越不可能反转上升趋势。举例来说，如果上升趋势内形成一个5 根K 线的微型上升通道，那么在第5 根K 线处及其下方买家可能远远多于卖家。如果市场跌破第5 根K 线，那么这根K 线将构成对上升通道的突破。然而下跌走势可能仅持续1-2 根K 线，因为多头往往会在强势微型上升通道出现首次回调时积极买入。记住，许多交易者一直在关注那5 根K 线的上涨，就是等待这个回调的机会。他们可能会迫不及待地在第5 根K 线下方买入，或者在回调K 线的高点上方买入(这根K 线成为一根突破失败买入信号K 线和高1 买入形态、) 。如果市场触发买点之后在1-2 根K 线内形成一根空头反转K 线，就构成一个微型双顶卖出形态。我们也可以将其视为对微型上升通道的突破回踩，哪怕其高点高于微型通道中最高一根K 线的高点(那就属于高点抬升式反转，是重大趋势反转的一种微缩版本。我们将在第三本书讨论反转) 。

我们必须认识到，交易者不一定非要等待回调之后才会做多。当上升趋势内的微型上升通道运行2-3 根K 线之后，许多经验丰富的交易者就能够做出正确解读，知道某个强势的买入程序可能刚刚启动、许多动能型买入程序也在积极买入。这些交易者将会试图复制计算机程序的手法，在每一根阳线收盘后买入，在每一根K 线收盘价下方1-2 个最小报价单位处挂买单，或者在前一根K 线低点上方1-2 个单位处挂单。如果微型通道内最大的回撤为5 个单位，他们会在后面每次回调3-4 个单位时挂单买入。他们预计市场首次出现一根跌破前一根K 线低点的K 线将会吸引更多买盘，所以有把握自己最近的买单有可能实现盈利，并不担心回调。由于他们在上涨过程中一路买进，所以即便市场最终进入回调，导致他们最后入场的买单在盈亏平衡点或以小幅亏损出场，也不会为此担心。

与所有通道一样，微型上升通道可以形成于交易区间之中，也可以位于上升或下跌趋势之中。当其位于上升趋势之中，价格继续上涨的确定性更高，交易者将会寻求在前一根K 线中部或其底部附近买入。当微型通道非常窄，往往在更高时间级别上对应一波急速行情，可能接着进入一个较宽的通道，并上涨到与窄幅微型通道高度相当的等距运动目标。当微型上升通道出现在下降趋势中，就属于熊旗，交易者应该会寻求在其向下突破或向下突破后回踩时卖空。当微型上升通道形成于下降趋势可能已经见底之后，它就可能成为下降趋势中的末端旗形，将会向上而非向下突破，其突破可能属于急速上涨并引发一个上升通道。在市场向上突破之后，接下来往往会出现失败的低1 、低2 或低3 。

微型通道属于倾斜的窄幅交易区间，因此具有很强的吸附力，使得任何突破都很难运行太远。有时候极窄的通道会表现得像一波急速行情，然后紧接着出现一个更宽的通道，构成一轮"急速与通道"趋势。当微型通道发生突破， 通常情况下突破走势只能持续1-2 根K 线，突破主要是获利回吐所造成的。比如说，现在有一个微型上升通道(向上倾斜的微型通道) ，某根K 线跌破前一根K 线的低点，造成对微型通道的向下突破。这主要是由于多头获利回吐，当然也有部分空头在做空。1-2 根K 线之后，其他买家将会入场，部分空头退出，市场往往会站上前一根K 线的高点。部分交易者将会把这种走势看作对微型通道的一次假突破，将在市场站上前一根K 线高点之后买入。对于他们而言，这是一个高1 买入形态。其他交易者将会假定趋势已经向下反转，等待未来几根K 线市场以高点抬升或高点下降的方式作出一次突破回睬，然后在前一根K 线低点下方做空。市场整体走势可以帮助我们判断哪种情况可能性更大。比如说，如果市场处于强劲的下跌趋势，微型上升通道仅仅是一波回撤，那么微型通道向下突破之后出现进一步抛盘的可能性就更高。如果接下来市场站上那根突破K 线，空头将会在前一根K 线低点下方挂单卖出。相反，如果微型上升通道构成牛市中对交易区间的突破，那么向下突破微型通道就很可能成为上升趋势中的一次回调，多头将会在前一根K 线高点上方1 个最小报价单位处挂单买入。

突破趋势线往往构成顺势入场机会。举例来说，如果市场形成一个微型上升通道， "始终入场"方向为多头，然后有一根K 线的低点跌破微型上升趋势线，那么在这根K 线高点上方买入就是一笔可靠的交易。这是一个小型但非常强势的单K 线牛旗(高1买入形态) ，同时还是一个突破失败买入信号。在较小时间级别图形上，它可能对应一被两段式调整，不过最好不要去看那张图，因为这样一来你可能需要在短时间内处理大量信息，从而可能出现操作不当或者错过交易机会。

如果微型上升通道出现在交易区间或者下降趋势中，而非强劲上升趋势中，那么你在向下突破失败后做多时还需要考虑其他一些因素。如果通道位于交易区间顶部，最好不要在突破失败时买入，等着看反转上涨走势是否会失去动力、变成对突破的一次高点抬升式回踩。如果它只运行1-2 根K 线，然后就形成一根空头反转K 线，那么这就是一个可靠的做空形态，因为它接近交易区间的顶部(微型双顶，我们将在第三本书讨论) 。如果微型上升通道是刚好位于均线下方的熊旗，那么你应该只考虑做空，因为空头的力量很可能超过在回调中买入的多头。等待市场向下突破通道，再等待突破失败并出现新一轮向上推动。如果市场转升后1-2 根K 线内在均线处形成空头反转K 线，那就通常是可靠的突破回踩做空形态( 低2) 。在这种情况下，市场先是向下突破微型上升通道、然后回升形成一个小型高点下降，最终，如果它反转向下，将真正突破这个本质上属于熊旗的形态。

与任何对上升通道的突破一样，市场可能出现回撤，然后再继续下跌。回撤可能以高点下降的方式，也可能是高点抬升。高点抬升意味着K 线高点站上最近摆动高点，后者通常是上升通道内最高的一根K 线。由于大部分对趋势的反转尝试都会失败，向下突破走势很可能失败，演变成上升趋势内的一次回撤，多头趋势得以恢复。交易者可以在突破K 线高点上方1 个最小报价单位处挂单做多，以防突破失败，多头趋势恢复。

然而他们也必须提防做多机会只是一个多头陷阱，以免被套造成亏损。记住，虽然大部分对趋势的反转尝试都会失败，但也有成功的情况。有时候市场并不会出现突破失败，向下突破之后只是小幅回撤，形成一个小型高点抬升或高点下降，然后延续下跌。随后市场可能成功逆转上升趋势，进入一波下跌行情或趋势。因此，如果整体价格形态使得反转似乎概率较高，交易者必须准备好在其做多人场K 线下方反手做空。在这种情况下，它就属于一个突破回踩做空形态。每当突破失败，这一失败走势就构成朝原初方向的交易形态。如果这一形态又失败，它就构成最初向下突破之后的一次突破回踩，以及第二次反转尝试。

如果突破回踩卖点被触发(K 线跌破前一根K 线1 个最小报价单位，后者往往是那根多头突破K 线) ，那么我们要看最近几根K 线实体的长度。如果这些K 线是多头或空头趋势K 线，那么这个二次失败就很有可能成为一个成功的二次卖点。记住，第一次失败是空头在市场向下突破失败后被迫止损出局，第二次失败则将因为市场向下突破失败而入场的多头套住。如果现在市场再次转跌，空头将会踏空，多头将会被套。一般情况下，如果多空双方都被套或踏空，下一个建仓形态成功的概率将会上升。如果这些K 线看起来更接近于十字星，那么市场可能会进入交易区间，但概率仍偏向于向下突破。如果你感觉不确定，可以在场外观望，因为大部分交易者也可能感到不确定，市场往往会进入交易区间。

虽然绝大多数微型趋势线突破在1 分钟图上都属于一段或两段式回调，但你应该避免在1 分钟图上进行交易，因为那么做很可能会亏钱。大部分交易者都不可能抓住1 分钟图上所有交易机会，几乎不可避免地会选择太多失败的交易、漏掉很多成功的交易机会。最好的交易形态往往迅速形成又迅速触发入场点，因此很容易错过。相反，很多失败的交易形态往往慢慢形成，给交易者大量时间入场，然后被套在错误的方向。

那个微型上升通道也可以向上突破，即突破趋势通道线，然后进入更陡峭的上升趋势。如果突破失败，出现强空头反转K 线，那么这个买入高潮就可能是一个卖出建仓形态。

当微型趋势线持续大约10 根或以上K 线，那么即将出现可交易的反转走势的概率将大|隔上升。这种类型的趋势属于高潮走势，是不可持续的，通常最终会进入调整或反转。在这种高潮性价格行为之后，我们应该准备做突破回踩交易。这是第二次趋势反转的尝试，最初的趋势线突破是第一次。

微型趋势线突破之所以重要，不单单是当其作为微型通道一部分之时，在强劲趋势中也很重要。比如说，现在有一轮强劲下跌趋势，出现多根长空头趋势K 线，连续K 线之间很少重叠，而且已经有4-5 根K 线没有出现回调，你可能迫不及待想要做空。你可以找出任何一根微型下降趋势线，然后在任何一根K 线刺破微型下降趋势线之后在该K 线低点下方做空。任何刺破趋势线的走势都是一个突破失败做空形态，可以在那根突破微型下降趋势线的K 线下方1 个最小报价单位处入场(低1做空形态) 。

很短的陡峭趋势线，哪怕仅连接两根连续的K 线，也可以提供顺势交易机会。在趋势很陡的情况下，有时候一根小回撤K 线或停止K 线就可以刺穿极微型趋势线。一旦出现虚破走势，它就可以成为顺势入场的信号K 线。在Emini 中，有些刺破的幅度小于1 个单位，但依然是有效的。

当市场发生趋势中的回调，经常会在回调中出现微型趋势线。举例来说，一轮上升趋势发生回调，如果出现一波持续3-10 根K 线的微型下降趋势，然后某根K 线试图向上突破这根微型下降趋势线，从理论上来讲这构成一个突破失败做空形态。但由于它发生在上升趋势中，而且大部分情况下都出现在均线上方或附近，所以你不应该做空这个形态。否则，你可能发现自己卖在上升趋势中上行均线附近的一个牛旗底部。这种交易成功率是极低的。既然做空可能会失败，你应该预见到这一点，准备在做空信号失败后买入，刚好在被套空头将要出场的地方入场。这属于突破回踩买点，因为市场先突破微型下降趋势线，然后以小型低点下降或低点抬升的方式发生回撤，再继续朝突破的方向运行(也是当天大趋势的方向) 。

有一点很关键:微型趋势线应该只能用来寻找顺势建仓形态。然而，一旦趋势反转之后，比如突破上升趋势线然后从抬升高点向下反转，那么你应该寻找微型趋势线做空形态，即便形态位于或略高于均线。

与任何形态一样，微型通道的外现在较低和较高时间级别图形上都不一样。尽管在微型通道或任何其他类型的窄幅通道中，趋势K 线通常都不会太长，相邻K 线之间往往有大量重叠，但是在较高时间级别上去看则不然，通常可以看到由一根长趋势K 线或一系列趋势K 线构成的强劲趋势。这意味着它通常表现得像一披急速行情，接下来往往进入更宽的通道，整体构成"急速与通道"形态。而且，即便微型通道内没有发生回撤，如果你去看一个足够小的时间级别的话，其实是有许多回撤的。

小趋势线可以在一天中产生大量刮头皮机会，尤其是在1 分钟图上，不过1 分钟图是不适合交易的。在图16.1 中，左边是Emini 的1 分钟图，数字标注与右边的5 分钟图相对应。两张图都显示，对微型趋势线的假突破可以带来获利的交易机会。1 分钟图上还有其他交易机会，但没有标出来，因为放这张图只是为了与5 分钟图对照，让大家看到5 分钟图上的微型趋势线在1 分钟图上对应更明显、更长的趋势钱。因此如果你能够解读5 分钟K 线，就没必要特意到1 分钟图上去下单。许多此类交易在1 分钟图上都是有利可图的刮头皮机会。

我们注意到， 5 分钟图上有几次微型趋势线突破都很容易被忽略，因为突破幅度都不到1 个最小报价单位。比如说， K 线3 、工6 、7 都是5 分钟图上失败的微型趋势线突破，大部分交易者可能都注意不到，不过K 线5 的假突破较为显著，可以带来非常不错的刮头皮机会(它是第二次尝试突破下降趋势线失败， K 线3是第一次) 。

K 线7 对微型上升通道的假突破是一个风险较高的买点，顶多只能刮头皮。由于它是回踩均线的熊旗回撤，我们最好预期涨势将会停止并成为一个突破回踩做空形态(结果的确如此) 。

价格行为交易方法在最小级别的图形上同样适用。我们注意到1 分钟图上的K线8 是一个高点抬升的突破回踩做多形态(测试位于下降趋势低点的那根K 线的高点) 。尽管市场在做多入场点两根K 线后测试了K 线8 信号K 线的低点，但并未触及这根信号K 线下方的保护性止损。大家还可以注意，在1 分钟上图上这一部分还出现了一个更小的重大反转。市场形成一轮微型上升趋势(由从图中最低点上来的微型上升趋势线可见)，然后在K 线7 突破了趋势线，进而以高点抬升的方式测试了前期微型上升趋势的高点。由于这个形态如此之小，截至K 线8 的反转下跌只是刮头皮机会。

为什么在5 分钟图上K 线8 并非做多形态呢? 因为它是下跌趋势中的回撤。在下跌趋势交易日，你不应该在回撤走势的顶部买入。相反，一旦微型趋势线触发买入信号，你应该准备借其失败的机会做空，从而刚好在被套多头被迫止损出场的地方入场。

在陡峭趋势中，即便是仅连接2-3 根连续K 线的趋势线，一旦出现小幅突破后立即反转，也可以构成顺势入场点。每一次新的突破都成为一根更长更平趋势线的第二个点，直到最终反方向的趋势线变得更为重要，此时趋势已经反转。

在图16.2 中，K 线1 小幅探破一根连接3 根K 线的趋势线然后反转走高，从而带来在前一根K 线高点上方1个最小报价单位入场的做多机会。

K 线2 探破一根连接6 根K 线的趋势线。交易者将会在其高点上方挂单买入。如果没有成交，他们将把挂单移到下一根K 线的高点上方，从而在K 线3 获得成交。这是一个高1买入形态。在上升趋势中，大部分向下突破微型上升通道的走势都会失败，并成为高1 买入形态。由于微型通道往往会突破某个位置，比如前期高点，在本例中则是突破开盘第一根K 线的高点，所以这个高1 往往也是一个突破回踩买入建仓形态。顺便提一下， K 线2 前一根K 线是一个可能的做空形态，因为它构成对一根微型趋势通道线(没画出来)的假突破。这根微型趋势通道线是连接K 线1之前3 根K线的微型趋势线的平行线。不过由于上升动能过于强劲，我们需要等二次入场信号(但并未出现) 。这里只是为了说明微型趋势通道线也可以带来逆势交易机会。

K 线4 是一根小内包K 线，跌破了一根连接两根K 线的趋势线(没有显示刺破的情况) 。我们可以在这根小内包K 线上方1 个最小报价单位处挂单买入。

K 线5 突破了当天最重要的趋势线(任何持续时间达到1 小时或更长的趋势线都很重要) ，所以交易者应该预计市场很可能进入两段式回调。当K 线5 后面那根K 线突破下降趋势线之后， K 线6 的高点下降将触发做空点。在市场出现像K 线5后面这种小十字星K 线的情况下，最好等待出现更长的趋势K 线再进行交易。不过亚马逊(股票代码AMZN) 走势图上的这些趋势线反转仍可带来30-50 美分的刮头皮利润。K 线5 是第一次突破一个非常窄的上升通道，最好不要立即做空，等出现突破回踩之后再去做空。

K 线6 是一个合理的高点下降突破问踩做空形态，可以做一笔以均线为下方目标的刮头皮交易。这并不是一笔理想的趋势反转交易，因为市场尚未出现测试均线然后测试上升趋势高点的走势。

K 线6 是上升趋势中的微型趋势线做空形态。这种形态如果发生在均线附近，属于比较糟糕的交易，不过这里距离下方均线还比较远，而且前面还出现一个棋形顶部，因此可能属于一波两段式向下调整的一部分。

与常规通道不同，微型通道内几乎没有回撤。这也成了界定微型通道的一个重要特征。比如说，在始于K 线8 前一根K 线的微型上升通道中，第一波上涨在K 线9 的微幅回撤结束。部分交易者会将后面4 根K 线视为同一个通道，把K 线9 看成一次回撤，而其他交易者则认为K 线9 是第二个微型通道的起点。这其实无关紧要，因为持续到K 线10 的横盘同时跌破了两个通道。

本图的深入探讨

在图16.2 中，市场跳空高开，突破了前一天的收盘，第一根K 线是多头趋势K线。这根K 线实体相对较长，有下影线，说明存在买压。况且前一天收盘前也走出几根小阳线，同样表现出多头力量，因此这根K 线并非一个潜在突破失败做空形态的强信号K 线。第二根K 线为阴线并探破第一根K 线的低点，因此是一个合理的突破回踩做多形态，市场可能出现始于开盘的上升趋势交易日。随后市场走出4 根多头趋势K 线，构成一次急速上涨，但最后一根实体过长，可能意味着动能耗尽。这就带来第一个回踩做多建仓形态， K 线3 是一根强势入场K 线。这也是一个市场突破开盘高点之后的突破回踩做多形态。由于开盘第一根K 线相当长，市场可能出现等距上涨(结果的确如此) 。

强趋势中的小趋势线，即便只是连接相邻的K 线而成，往往会出现失败的突破并提供很好的顺势入场点。此类假突破许多在1 分钟图上都是两段式回调(ABC 回调) ，但如果你能够在5 分钟图上看到假突破，就没有必要去看1 分钟图。

在实际交易中，你不一定非得频繁地在图上去画线，因为大部分趋势线不用画也可以目测出来。

图16.3 是苹果(股票代码AAPL) 的5 分钟图，图上有许多微型趋势线假突破所带来的顺势入场机会。当趋势很陡峭的时候，你应该只寻找顺势交易机会，不去交易小的反转。举例来说，虽然K 线3 对微型下降趋势线有一个假突破，但这个下降趋势实际上是一轮强劲上升趋势中的牛旗回调。市场已经在均线上方运行超过20 根K 线。你应该只考虑做多而不要做空，尤其是在市场位于均线上方的情况下。K 线2 跌破了强劲上升趋势中的一个微型上升通道，我们可以预见它将会失败。这就构成一个可靠的高1 买入形态。

K 线10 和12 是第一次突破陡峭的窄幅通道，因此不是好的做多入场点。虽然K 线12 是市场下跌过程中第二次向上突破，但从K 线10 开始的下跌持续多根K 线而且很陡(从而形成一个新的微型通道) ，因此K 线1 2 实际上是对新通道的第一次突破尝试。K 线10 和12 都是低1卖出信号K 线。

K 线9 是一根空头反转K 线，也是市场向下突破小三角形的信号K 线。三角形属于基本横向运行的交易区间，市场朝一个或两个方向出现3 波或以上的推动。K线9 的前一根K 线是第3 波小规模向下推动，正是在此时交易区间变成了三角形。由于市场从开盘起就处于极窄的下降通道，我们没有理由认为这个三角形是一个可靠的买入形态。事实上，大部分交易者还没有把这个形态看成三角形，而是继续寻找机会做空。一旦K 线9 空头反转K 线构成第3 波向上推动，交易者才确定这是下降趋势中的一个三角形，属于可靠的卖出形态。虽然K 线9 收出小阳线，但属于小十字星，并没有表现出太多买压。况且，它收于振幅中位之下，所以仍是一根反转K 线。如果K 线9 收出阴线实体，其看跌信号将会更强一些。

结束于K 线8 后面3 根K 线的窄幅下降通道包含了几个更小的微型通道。我们可以将这个窄帽通道看作一个中间有几次小幅回撤的大的微型通道，也可以看成3个连续的微型通道，或者一个大的窄幅下跌通道。这都无关紧要，因为交易的方法是一样的。下跌走势非常强劲，在更高时间级别上可能对应一波急速下跌。聪明的交易者会在每次反弹后做空，因为每次反弹都只是空头锁定利润的结果，接下来还会继续下跌而非发生趋势反转。在这样的强劲趋势中，交易者将会在前一根K 线的高点上方做空，以及任何反弹的低点下方做空，比如K 线9、10 和12 低点下方。

在许多下降趋势中， 小幅回撤可以带来高获利的机会，但做空的成功率较低。举例来说， K 线10 和12 都是十字星，而且附近其他K 线都有较长的影线，说明市场存在双向交易迹象。当市场开始出现双向交易，通常会演变成一个交易区间。这意味着在其低点附近做空并期待市场向下突破正在形成的交易区间是低概率的做空交易。市场成功出现一轮向下摆动行情的概率可能只有40% 。不过由于潜在回报是风险的数倍，交易者等式依然是非常有利的。那些只做高概率交易的交易者将不会在K 线10 和12 下方做空，而是等待高概率的反转买入机会(比如图中在一系列卖出高潮之后在当天低点出现的多头反转K 线。我们将在第三本书讨论反转) ，或反弹时做空(比如K 线9 三角形) ，或急速下挫之后做空(比如K 线11 的收盘，因为它向下突破了一个模形底部。K 线11 前一根K 线的低点与K 线12 的高点之间构成一个测量缺口。我们将在第二本书讨论测量缺口) 。

本图的深入探讨

在图16.3 中，市场前一天以一根强多头趋势K 线收盘，突破了一轮持续上升趋势之后形成的一个大致水平的牛旗。这是一个末端旗形做空形态，被当天开盘第一根K 线所触发。交易者可以在那根大阳线下方或者开盘那根小阴线下方做空，也可以在末端旗形底部下方卖出。入场K 线是一根大阴线，随后市场进入一个非常强势的窄幅下降通道。当天属于"始于开盘的下跌趋势"交易日。

微型通道的首次反转尝试是获利回吐造成的。举例而言，当K 线2 前面那根阴线跌破微型上升通道，主要就是因为多头锁定利润。其他多头迫切地想要入场，由于大趋势是上涨，他们会在那根阴线跌破前一根K 线低点之后买入，其他入可能会在再往下1 个或几个最小报价单位处挂单买入。有些交易者会在那根阴线收盘时买入，预计它会成为一次失败的突破。我们将在第二本书讨论如何通过限价挂单入场。偏好止损挂单入场的交易者会在K 线2 双K 线反转上方买入，同时也是一个高1 和突破回踩买入形态。

5 分钟图上的微型趋势线假突破建仓形态往往对应1 分钟图上3-10 根K 线的回撤(见图16.4) 。Emini 的1 分钟图每天都有大量趋势线测试和趋势通道线过靶与反转的入场机会。许多假突破不到1 个最小报价单位，但依然有意义。图上显示的趋势线只是一部分，还有一些没有画出来。虽然事后来看， 1 分钟图上的交易机会更为明显，但在实际操作中，这并不意味着交易1 分钟图更容易赚钱。恰恰相反。在实盘中，最佳的建仓形态最初看上去往往很糟糕，然后迅速形成并且触发，让你来不及反应，而那些失败的形态则会给你大量的时间去入场。结果往往是你选择了大量失败的交易，而少量的成功交易不足以弥补损失，从而当天整体出现亏损。

在图16.4中，每一根趋势线都比前一根斜率要低，直到反方向的趋势线成为主导力量。

微型通道在某个较高时间级别上往往对应一根趋势K 线(急速行情) ，在较低时间级别上则对应发生多次回撒的通道。

本例当天道指罕见地暴跌超过700点，但尾盘出现反弹，收复一半失地。图16.5 是Emini 的5 分钟图，当天出现了许多微型趋势线和微型通道所带来的交易机会(只显示了4 个) 。

K 线5 是一个微型趋势通道线过靶，并成为一个双K 线反转的第一根K 线。通道线是连接K 线1 和K 线4 的微型趋势线的平行线。你也可以通过连接K 线低点来画通道线(K 线1 后一根K 线的低点和K 线3 的低点) 。接下来市场出现一个非常不错的双内包( ii )形态，两根内包K 线都收出阳线(在强劲下跌趋势中做反向交易，这是非常必要的)。K 线5 后一根K 线与K 线5 构成双K 线反转。

当一个微型通道开始走出5-10 根K 线(就像图中从开盘到K 线5 的通道) ,你也可以同样准确地将其称之为通道。叫什么并不重要，因为微型通道本来就是通道的一种。我们之所以将微型通道与一般的通道区分开来，只是因为微型通道通常可以带来可靠的顺势刮头皮交易机会。

K 线7 和K 线9 都是微型趋势线突破失败所带来的刮头皮卖点，随后"突破失败"也失败，迅速出现刮头皮买点。"突破失败"失败即突破回踩买入形态，虽然二者的回踩均以低点下降的方式发生。K 线7 是首次突破微型通道，并非好的做多形态。实际上它最终成了一根外包阴线做空入场K 线。你也可以等待K 线7 收盘，确定收出阴线，然后再在市场跌破K 线7 外包阴线时做空刮头皮。

K 线11 属于典型的空头陷阱，将交易者震出去，使他们踏空一轮强势上涨。如果你被震出去，需要在K 线11 高点上方再次买入。这是一个微型趋势线假突破构成的高1 入场点。K 线9 突破了微型下降通道， K 线10 是一个低点下降方式的突破回踩，此时交易者可能猜测市场也许将出现一轮较大的上涨。K 线10 出现很短的阴线实体，下一根K 线为强多头趋势K 线，再往后一根K 线也是阳线，说明买压在累积。这就使得第3 根阳线成为一个很弱的低1 卖出形态。交易者预见到它会失败，所以在其低点或下方买入。此时他们并不知道后面会进人多头趋势，但相信涨幅至少可以带来刮头皮利润。在K 线11 后面1-2 根K 线之后，交易者看到市场"始终入场"的方向已经转多，于是将剩余的多头头寸参与摆动，甚至还会加仓。

当天许多K 线都有超过6-8 个点的振幅，稳妥的做法是将头寸规模降到一半或更低，然后将止损扩大到4 个点，利润目标扩大到2 个点。除了这一点，当天的价格行为走得非常规矩。

本图的深入探讨

在图16.5 中，市场当天大幅跳空低开，但第一根K 线是强多头反转K 线，属于"始于开盘的上升趋势"买入信号(基于对前一天收盘的假突破) 。第三根K 线是强空头趋势K 线(急速下跌) ，不过市场有可能只是形成低点抬升然后恢复上涨。但结果市场站上那根低点抬升K 线之后以外包阴线的方式反转下跌(K 线1) ，触发突破回踩做空入场点。跳空低开为突破走势，"突破失败井尝试上攻"失败为突破回踩，导致市场恢复向下突破走势。在那根外包阴线形成过程中，部分交易者开始反手做空。其他交易者会在这根外包阴线低点下方做空，另一些交易者则在那根多头反转K 线(当天第一根K 线)低点下方做空。当天成为一个大规模的"始于开盘的下跌趋势"交易日，以窄幅通道的方式一直下跌到K 线5 。这个通道非常窄，相当于一波急速下跌。接下来市场回踩均线，然后进入一个新的下降通道，一直持续到当天低点K 线10 。

大部分微型趋势线假突破交易机会都是下跌趋势中的低1 入场点或上升趋势中的高1 入场点。K 线9 是低1 卖出形态。K 线11 是高1买入形态。K 线11 是新一轮上升行情的第一个低点抬升，而在趋势可能转多之后出现的低点抬升是非常不错的买入形态。K 线11 前面的低1 信号K 线是一根十字星，前面是一根多头趋势K 钱。这是一根强多头趋势K 线，可能已经将市场"始终入场"的方向转为多头(它与K线9 后一根K 线构成双K 线反转，而K 线9 是单K 线末端旗形) 。激进的多头可能预期低1 卖点失败，将会在低1信号K 线低点挂限价买单。

高点抬升或低点下降的突破回踩建仓形态始于小型末端旗形反转。举例来说，K 线9 是一次微型趋势线突破，然后突破失败，在K 线10 创出低点更低。K 线10可以看成对K 线9 突破的回踩。这一突破回踩是以低点下降的方式发生的。由于市场从K 线10 反转走高， K 线9 就成了一个单K 线末端旗形。

持续到K 线5 的下跌形成窄幅通道，但其动能非常之强，在某个较高时间级别上应该对应一波急速下跌。随后市场反弹到均线并出现"20 根均线缺口K 线"卖出信号。接着市场进入一个更长的通道，一直持续到K 线10 ，从而完成了一个"急速与通道"形态。反转行情的第一目标是第一个强势买入形态的顶部，也就是K 线5 双K 线反转。接着下一个目标就是下降通道的起点， 即市场8 点半测试均线的位置。

在强劲上升趋势交易日，我们应该避免做空，包括微型趋势线假突破带来的卖点，尤其是当其发生在均线附近或其上方之时。在图16.6 中，如果在K 线1 、2 和3 做空，那就是在均线区域或均线上方做逆势交易。没错，下倾的微型趋势线意味着市场出现了一小段下降趋势，但每一波都属于超强上升趋势中的回调，因此你只能考虑做多。这些回调属于牛旗，而且位于均线上方，说明多头力量较强。市场并未出现突破重要上升趋势线继而以高点抬升或高点下降方式测试前高然后向下反转的走势。在上升趋势交易日，微型下降趋势线的唯一价值在于提醒你在微型趋势线做空信号失败之后在发生突破回踩时买入。换句话说，不要在K 线1 、2 和3 做空，相反，应该在那些空头买入回补的地方做多。做空信号的失败将刽时小型低点下降(比如K 线2 和K 线3 微型趋势线假突破失败之后) ，或者小型低点抬升(比如K 线1 假突破失败之后) ，仅仅成为向上突破微型下降趋势线之后的一次回踩(突破回踩做多形态) 。

顺势的微型趋势线假突破入场点是高概率的交易，比如K 线4 和5 的买点。

本图的深入探讨

图16.6 的行情属于"始于开盘的上升趋势"交易日，应该避免做空，包括微型趋势线假突破造成的卖点，尤其是当其发生在均线附近或上方时。市场开盘跌破均线后立即向上反转，造成突破失败。空头试图将上涨变成回踩均线的突破回踩做空形态，但上涨行情出现多根大阳线，意味着交易者只能在二次入场点做空。然而二次入场点并未出现，市场短暂下跌之后形成低点抬升并继续走高。