第一节    认识趋势

无论何种交易品种，无论它是股票还是期货，也无论它是石油、美元、黄金还是指数，其价格走势都一样：趋势和无趋势交替出现或直接由数个“形态”首尾衔接而成。“形态”是指以头肩形、矩形、三角形等特定图形形式出现的无趋势行情，但无趋势未必都是“形态。趋势有三种：（1）高点和低点不断抬高的上升趋势，依次抬高的低点的连线称为“上升趋势线”（见图5-1）；（2）高点和低点不断降低的下降趋势，依次降低的高点的连线称为“下降趋势线”；（3）横向延伸的无趋势，称为“盘整”或“整理”。趋势线被'突破或跌穿，意味着趋势的结束。今后，我们将直接用移动平均线来代替趋势线（见图5-2）。

“趋势”包括“趋”——代表价格波动的方向，以及“势”——代表价格波动的力度或能量大小。趋势是靠买卖双方的力量差推进的。当多空双方势均力敌的时候，趋势就结束或暂时结束了。当多方力量占据主导地位，价格走势就体现为上升趋势；当空方力量占据主导地位，价格走势就体现，为下降趋势。一般来说，如果趋势的推进能够连续保持数月以上，在月线图上体现为以月阳线为主、价格重心不断攀升的明显可辨认的上升行情，则称为“月线级别的上升趋势”；如果在月线图上体现为以月阴线为主、价格重心不断下降的明显可辨认的下跌行情，则称为“月线级别的下降趋势”。相应地，如果趋势的连续推进出现在周线图或日线图上，则分别称为“周线级别的上升或下降趋势”，以及“日线级别的上升或下降趋势”。

价格运行空间越广阔，则行情的级别就越大。月线级别的上升趋势，我们通常称之为“牛市”，其发起因素极其复杂，以推进力度大、持续时间久而闻名。无论谁反对，它都将义无反顾地从头走到尾，并且一路将所有的障碍物踏为命粉。超大级别的牛市可以持续数年之久，升幅以数倍乃至几十上百倍计。当然，股票大盘指数的升幅一般没有个股那么大。即便如此，2005年6月6日至2007年10月16日A股市场的牛市中，上证指数的 从998点运行到6124点，升幅也高达6倍。美国的道一琼斯指数更是从至深感悟1982年8月的800点起步，展开过一轮长达18年的大牛市（见图5-3），一直到2000年1月的11750点才告结束，升幅超过14倍！超大级别的牛市通常5〜20年一遇。较小级别的牛市则1〜3年一遇，虽然不如超大级另I］牛市那样气势恢宏，但同样是投资者的盛宴。

“熊市”以下跌空间巨大、破坏力惊人而著称：超大级别的“熊市”5〜20年一遇，时间短则数月、长则数年，跌幅通常高达20%〜90%：人类金融市场上有史以来最严重的熊市，冠军当属1973年的香港股市；其间恒生指数从300点上升至1700点，再下跌至150点，跌幅高达91%！亚军当属美国股市1929年的大崩盘。道一琼斯指数从1929年10月的386点辗转跌至1932年11月的41点，跌幅达89%！价值投资之父格雷厄姆在这轮熊市中实质上破产，险些自杀。熊市季军台北股市从1986年12月开始仅仅用了3年时间，从1000点一路飙升到12682点，整整上涨12倍，从1990年2月开始又一路下跌至10月的2485点，8个月内跌幅80%（见图5-4）。位居熊市第四名的日经指数由1985年的12000点持续上升到1989年底的38957点，5年上涨3.2倍；然后展开为期20年的下跌（见图5-5）。2003年4月曾跌至7600点，最大跌幅80%：，与国际金融市场类似，超大级别的熊市在国内市场上也屡见不鲜。A股最近的一轮熊市，自2007年10月16日的6124点开始，跌至2008年10月28日的1664点，最大跌幅73%（见图5-6）。

牛市和熊市，譬如四季之轮回，又如海潮之涨退，它们是金融市场的宿命。迄今为止没有发现国可已知的力量——无论个人、组织还是这个星球上实力最为强大的政府一一能够阻止它！识别牛熊市特别是大级别牛熊市的方法是日线图、周线图和月线图联合趋势跟踪。本书将告诉您如何做到这一点。