第三节    世界上最伟大的交易家——纪念杰西•利维摩尔（之二）

利维摩尔一生全神贯注于投机市场的所有层面，做了大量开创性研究。他愿意抓住每一个机会来提高交易技巧。他犯过大部分人在市场中都会犯的错误，但他广泛检讨这些错误，从中学习。迄今为止，几乎所有与交易市场有关的规律和技巧，以及一切对于投机市场操作具有重大指导作用的法则、策略和理念，都是他在实战中发现并提出的。因此，他的历史地位无论怎样强调都不过分。

他确定了趋势能够横扫一切不确定因素的战略战术思想；他发明了以试探性建仓测试市场强弱的技术；他倡导顺势加码的交易策略；他主张抓住领导板块和领头羊；他提出了临界点交易法；他发现了成交量技术；他首次提出资金管理和风险控制的概念；他反复强调耐心、纪律和控制情绪的重要性；他是指出消息落后于价格变化、股价变动的原因不重要这一基本事实的第一人；他反复告诫交易者要忽视小道消息和所谓的“专家意见”，一切依靠自己……

很少有谁能够像他那样，死后还为世人留下上百条脍炙人口的格言警句，不仅详尽地指导人们交易，也在生活的其他层面给人们以教益和启迪，其中每一条都值得交易者熟读甚至背诵下来：利维摩尔留给我们的遗产是如此丰富，以至于我们今天所研究的一切问题，都能在他那里找到现成的答案。后人无论怎样努力，都无法走出他的光环、发明出哪怕带有一点点新意的东西。相形之下，“股神”巴菲特却只告诉了我们傻瓜般的“买进持有”四个字而已。

利维摩尔之所以伟大，不仅在于其震撼人心的业绩和对于金融交易学举世无双的重大贡献，还在于他的人格魅力、他的非凡智慧与勇气。他没有强大的集体资源可以依靠，也从不需要内幕消息或与人联手坐庄。他是华尔街最大的个人投资者，至死都是独立操作。因此，尽管百年来诞生的交易大师灿若群星，但无论是谁都无缘“最伟大的交易家”这一称号，而唯有他独享桂冠。尽管他破产自杀了，可是这一令人惋惜的结局不能否定他的伟大成就和历史地位。随着时间的流逝，后人对他的怀念和敬仰反而越来越深切。说到利维摩尔晚年失利，其原因可能有以下几个：

一、 他没能保持生活的简约和平衡

利维摩尔在交易生涯的早期是洁身自好、自律甚严的；但中期和晚期却因其奢靡和放纵的生活方式而饱受诟病：多处豪宅、豪华游艇、盛大舞会夜夜狂欢……在当时经济大萧条的背景下，这招致不少人的忌恨，尤其是那些把他视为1929年市场大崩溃之罪魁祸首的人们。对于他“我亏钱是因为我错了，而不是因为我放荡不羁或过度享乐”的辩解，同时代的威廉•D.江恩（William D.Gann）指责他说：“贪婪地追逐金融资本的利润，一旦成功获取了巨额利润又忘乎所以，大肆挥霍。”最终，极端不平衡的生活方式导致他罹患抑郁症。

二、 当时的美国股市规模太小、流动性太差

当他的头寸大到“我即市场”时，在一个尚未实现电子交易的狭小市场中，哪怕他看出了自己的糟糕处境，又如何能及时处理头寸，迅速从不利的情势中摆脱出来呢？无论换了谁您怕也只有眼睁睁地看着自己被困其中吧。没人能赢得和自己的赛跑。

三、 他违背了自己制定的交易法则

导致交易失利的原因，无外乎逆势、重仓、频繁交易或没能及时止损四种情况而已。尽管这些他都心知肚明，可是他依然违反了其中至少一条，也许是全都违反了。而这一切，可能都和可怕的抑郁症有关。抑郁症会导致厌世，而厌世者会倾向于自毁——包括一生苦心经营的事业和生命本身。

四、 缘于人的本质性的非理性因素

国内期货界前辈操盘手青泽先生指出，理性与非理性都是人的本质属性，人只是两者参半的动物。因此，人只能有限度地战胜自己和市琢而不能终极意义上地完胜自己和市场顼就如利维摩尔自己所说：“你可能是—时的国王，但你永远无法完败市场。”在《股票大作手操盘术》中，有人曾问他：“你有这么丰富的经验，怎么还让自己干这种蠢事呢？”他回答说：“答案很简单，我是人，也有人性的弱点。”