第5章 揭开面纱

现在，让我们以一个假想的系统为例，慢慢揭开高频交易系统的面纱，看看下面到底有些什么。我们在本章讨论的系统并不是基于任何一个实际中的高频交易系统，但是你会从它身上看出一个真实的系统大概是什么样子，以及它能复杂到什么程度。可以想象，真实高频交易系统的详细规划蓝图对于那些建造这些系统的公司而言，是需要高度保密的。

这个系统会差不多实现我们在之前所讨论过的每一个策略。这意味着它须能够交易美国证券市场这个大超市里几乎所有物品一一股票、期权、指数期货，而我们对它的描述过程也将进一步说明这些市场是多么紧密地相互关联的。我们的系统将与两家最大的期货交易所、所有的期权交易所以及美国四大证券交易所一一组交所、纳斯达克、Direct Edge 和BATS 建立连接。如果要把这个范围扩大到其他一些信息公开的另类交易系统也并不是一件难事。

我们所描述的是一个前台系统，其功能主要是定价、交易，以及风险管理。我们将不会讨论关于清算、保证金以及会计之类的后台任务。毫无疑问，这些后台工作对于任何交易实务都非常重要，但是它们几乎不受交易速度的影响，因此不在我们的讨论范网之内。

在描述这个系统之前，首先假设我们能够直接接入各个交易所获得原始市场数据，并且有直接在每个交易所交易的权利。我们不使用任何经纪自营商或者其他中介来间接地与交易所的撮合引擎建立连接。实际上， 每家交易所提供直连权限的方式都不完全相同。在某些交易所，你仍然需要一个真实的交易所会员资格来获取直连的权限(例如芝加哥期权交易所，在本书写作时，其相关规则正在修订中) ；而在另一些交易所，你仅仅需要每月支付一个固定费用就能够达到目的，这些交易所会提供一个服务清单，你可以选择其中的服务并为之付费。此外，我们还假设系统的速度是符合各种法规和每个交易所的交易规则的，并且我们已经通过了各种必需的认证，例如交易员检查等。最后，我们还假设我们与一家结算公司达成协议，将由这家公司负责在每日交易结束后对我们的交易进行结算，并在这家公司放置了足够的保证金，或者我们已经采取了必要的步骤自己成为了一家清算公司。