再谈投资者策略

做市商采用跳一分钱、牵引冰山之类的种种策略，谁知道还有没有其他什么策略，那投资者还有活路吗?答案当然是肯定的。既然做市商可以戏耍投资者，那为什么投资者就不能戏耍做市商呢?或者至少是采用一些手段让做市商不能得逞——当然，这都是在法律许可的情形之下。比如说，为了不让冰山单被牵引出来，投资者可以将委托单显示的比例和委托单更新的频率随机化，让这个单子一开始看起来就不像是一个冰山单。如果你的速度足够快的话，吓唬一下跳一分钱交易者也不是什么难事。比如，如果你真的想买的话，你可以挂出申卖单，而不是申买单，让跳一分钱交易者抢在你前面交易，然后再撤销掉委托单把他的安全网拿走。在他方寸大乱、忙于管理自己新的风险的时候，你就可以在市场的另一边买入了。

当然，没有什么理由这些技巧和技术只有卖方高频交易者能用，而共同基金、保险公司还有其他一些买方的机构投资者就不能用。

例如，管道交易系统( Pipeline Trading System )公司就在尝试这么做。他们对高频交易策略了如指掌， 并且开发了一些策略专门来对付它们。举个例子， 他们开发了一种类似于冰山单的策略，不过只要委托单在一个交易所成交一点，他们就撤销委托单。接下来他们就把冰山剩下的部分移到另外一个市场，并且如此重复下去。这一切都让高频交易者来不及弄清楚发生了什么事以及把价格朝不利的方向推动，当然所有的过程也都必须以闪电般的速度进行。