第四章 用还是不用2B：经典原则的再次讨论

由于我在上一章重点讲述了指标和工具，并在更前一章讲述了恰当亏损的概念，所以这一章就把这两个思想结合起来讲。理想状态下，交易者的脑子里永远要想着"止损，让利润奔跑" 。最好的交易者是那些在一开始就做好了风险控制，具有明确的出场点，一旦价格到达那个点位，他就知道自己之前建立的仓位不正确。如果你可以处理好亏钱的交易，并让赚钱的交易尽量赚钱，你就已经走向了成功之路。

趋势的改变

在《专业投机原理》中，我用1-2-3 原则向读者介绍了如何用技术分析判断趋势的改变。简单说来，有三点需要观察。

1. 趋势线被打破。

2. 在上涨的趋势中，趋势没有创造新高;或者在下跌的趋势中，趋势没有创造新低。

3. 在下跌的趋势中，价格涨到了之前的短期最高点之上; 或者在上升的趋势中，价格跌到了之前的短期最低点之下。

根据定义，只有同时满足了上述三种情况，新的趋势才算开始。如果只满足了其中一种情况，也足以说明趋势可能(很可能)正发生改变。顺便说一下，在使用这个方法的时候，你必须把趋势线画准确。在《专业投机原理》的第七章，你可以看到详细的解释。简单说来，上涨的趋势线就是连接最低点和前面某个低点的连线一一旦是要保证没有任何价格向下穿过这条线。相反，下跌趋势线就是连接最高点和最高点后面某个高点的连线一一但是要保证没有任何价格向上穿过这条线。图4-1 显示了一条错误的趋势线，而图4-2 显示了一条正确的趋势线。

2B 原则

掌握了这些技术之后，我想介绍(或者说再次介绍)一个有用的判断趋势可能改变的原则。我对前面提到的第2 条原则进行了推理，形成了2B交易原则。在我15 年前的第一本书谈到的许多概念中，2B 原则至今仍然有读者告诉我有用，他们无法忘记这一原则。同理，我一有机会就会把这个原则教授给外行人，因为它不但说明了趋势改变的高概率可能性，还在建仓前控制了风险，定义好了止损点。

在《专业投机原理》中，2B 原则的定义如下。

在上涨趋势中，如果价格创出新高，但是没有持续上涨，然后跌到了前一个最高点的下面，趋势就有可能反转;下跌时也是同理。这个原则适用于短线、中线和长线。

对于短线的最高点或最低点来说，新高或者新低要持续一两天才能确认。对于中线，可能要3 到5 天。对于长线，根据2B 信号，也许要10 天。其有效性都是一样的:市场失败了，价格回到了前高之下，或者前低之上。这时候，你就要相信，也许趋势发生了改变，可以开始建仓。

2B 原则最关键的地方就是要合理地亏损。如果市场回到了新高之上或者新低之下，你就要立刻认输，接受亏损。如果市场再次回到了原来的波动范围，你就可以再次建仓。关键是要允许自己被洗盘，这会让你不会遭受很大的损失。一旦2B 信号真的确认了趋势的改变，就算承受两三次的损失，仓位所带来的潜在利润也比亏损大。有时候这一点看起来很难相信，但是一旦你把这个方法应用起来，你的经验会向你证明它是多么正确。

在15 年后的今天，2B 原则仍然和我写第一本书时一样好用。我们先从一个简单的例子讲起。图4-3 显示的是2007 年1 月一7 月白金合约的日线图。4 月23 日，价格达到了最高的1345.0，大约两周后的5 月7 日，期货合约价格创出了新高一一1353.8。第二天，收盘价回到了之前的波动区间。这是典型的2B 卖出信号，因为价格创出了新高，但是没有持续上涨。你应该做空，将这个新高1353.9 作为你的止损点或出场点。

记住，根据最高点和最低点的重要性的不同， 2B 又可以分为小2B 和大2B 。图4-4 是2007 年1 月-8 月的活牛合约日线图。在4 月下旬，你会看见几个短期的小2B ，在之后的5 月7 日就出现了一个大的买入信号。5 月22 日，又出现了大的2B 卖出信号。尤其要注意，从2 月到3 月的上涨过程中没有出现2B 信号，在5 月底到6 月初的下跌过程中也没有出现2B 信号。这里的信号缺失，说明另外一个指标在起作用，虽然其作用是相反的。

我喜欢的2B 信号之一就是市场一开盘就向上或向下跳空，然后又回到原来的波动区间。由于全球市场陆续开放，现在看到跳空的频率大大降低，但是只要你密切关注，还可以在非金融类期贷市场看到跳空现象。图4-5 显示了2007 年1 月一7 月可可市场的一个大的2B 卖出信号。价格在4 月18 日创出新高，请注意市场是如何向上跳空开盘的，这给了你一个绝佳的进场点。

另外一个跳空高开的信号如图4-6 所示，这是2007 年1 月-6 月的五年期债券合约日线图。再次注意，市场在4 月初向下突破最低点时，没有发出2B 买入信号。这确认了市场趋势，并说明市场总体很弱。

图4-7 是2007 年1 月一7 月的猪肉合约日线图，你可以看到好几个2B信号，小的和大的都有。注意6 月初的洗盘，这里有一个典型的2B 买入信号，次日; 就跌到了新低。像这样的洗盘是2B 信号的一部分，但是只要你遵守原则，并在当前的交易中立刻认错，就可以减少损失。

图4-8 展示的是， 2B 原则如何在震荡行情中让你产生正收益。市场在5 月9 日达到新低，出现买入信号，之后又出现了偶尔的洗盘，给出了卖出信号，表明上涨趋势会继续。

长线2B 信号

2B 原则可以很方便地用到长线分析中，比如周线图或月线图。图4-9是粗米合约的长线图。2005 年5 月给出了强有力的2B 买入信号，这表明趋势即将改变。如果你在那个2B 信号买入了粗米，基本上就买在了整个大行情的底部。

如果市场在一个交易区间横盘震荡，即便是长期震荡， 2B 原则也是一个有价值的工具。从图4-10 可以看出，2B 原则让你在2005 年的最高点做空活牛，几个月后，只需要反转仓位，就可以在最低点做多。

就连月线图也可以显示2B 信号。图4-11 是棉花合约的长线图。虽然一些日线图和周线图会显示短期的2B 信号，但2001 年的最低点确实需要月线图才可以显示其重要性。棉花合约回归了其均值价格水平，但是如果你遵循了这个2B 信号，你就会以20 年间的最低价买入了。

期差和2B 原则

如果期差较大，2B 原则也可以做期差交易。图4-12 显示的是NOB 期差(美国中期债券对长期债券)。最近的一个成功的2B 买入信号出现在2006 年底。

无论跟牌还是不跟牌，都别出局

如图4-13 所示，新西兰元在2005 年出现了几个小2B 信号，之后在2006 年6 月出现了明显的2B 买入信号。注意， 2007 年出现了2B 卖出信号，但之后的一个月持续上涨，你被洗出去了。

这就引出了使用2B 原则非常重要的一点：什么时候兑现利润? 这里涉及两个交易原则"永远不要让利润变成亏损"以及"止损，让利益奔跑" 。我在依据2B 信号做交易时，通常采取两个办法处理仓位：迅速兑现一半仓位的利润，另一半仓位跟随行情。如果我根据2B 卖出信号做空新西兰元，一旦我看到价格跌到支撑区，我就会兑现一半仓位的利润，剩下的一半就让它跟随行情。如果我看到了新的2B 卖出信号，或者其他指标的卖出信号，就可以在更高的水平将我买入的一半再次卖出。利用这个策略，你可以保证就算你建仓赚钱后叉开始亏损，也可以总体上不亏或者小赚。同时，你可以保证关键的仓位实现利润最大化。不管是哪一种情况都要记住，一旦2B 信号被打破就要出场。放下你手中的牌，不要跟牌，等待下一轮。

虽然2B 原则非常有价值，可是有时候并没有此类信号出现。图4-14就是这种情况的一个很好的例子，这是2007 年1 月-6 月的瘦肉猪合约日线图。在两个2B 买入信号之后，是两个2B 卖出信号，然后市场进入了震荡区间。由于较高的低点和较低的高点持续形成， 2B 信号就再也不会出现了。我希望在这种情况下，你可以在最后一次买入信号后获得较大的利润时出场。你有大量的时间等待出场，换到别的品种。

如果你读过我的第一本书，我希望这次对2B 原则的复习可以对你有所帮助和启发。如果这是你第一次接触汩的概念，我希望你可以把它变成你交易策略的一部分。一旦你了解了这个原则和它的原理，你就可以在所有的图表中看到2B 信号。2B 原则现在和1991 年时一样，还是非常有力和有利的工具。