十、主20 年预测图(1831 -1935 年)

为了做出年度预测，你必须参考我的主20 年预测图， 看看周期如何运行，以及如何重演过去。

以前讲过,对于预测未来市场运动,20年周期是最重要的周期。它是60年周期的1/3,而当3个20年周期耗尽时,重要的牛市和熊市运动就会终止。

为了让你明白和学会周期重复的方式，我制作了一张从1831年开始的20年周期图。为了显示从1831年到目前的所有周期,我们在图表上延续了工业和运输股自1831年到1855年的月高点和低点。从1856年起,我们使用W. D.江恩铁路股平均指数,一直到道琼斯平均指数在1896年开始。之后,我们使用道琼斯工业股平均指数。

1860年,20年周期结束之后，

下一个周期开始于1861年,运行到1880年，

下一个周期开始于1881年,运行到1900年，

下一个周期开始于1901年,运行到1920年，

下一个周期开始于1921年,运行到1940年。

把每个20年周期的月高低价放在一-个图表里，很容易看出周期如何重复。周期的年份以1 ~20标记。研究这个图表,注意在每个周期的第8和第9年发生了什么——总是 会到达极限高价。例如:

(一)1929年度预测

根据我的60年周期的发现,我曾经图示了1929年会像1869年、1909年和1919年那样重演。回顾20年，我们发理顶部于1900年8月到达;而60年前,顶部于1869年7月到达。如果你读过我1929年的年度预测,你会看到,我已经图示了顶部一定不会晚于8月底出现并且指出“黑色星期五”会在9月出现。完全遵循1869年顶部的话,顶都会出现在1929年7月,某些股票那时会形成顶部。遵循1909年顶部的话,我们可以预测顶部会在8月,平均指数和许多个股的实际高点于1929年9月3日到达。回溯至1919年,我们发现,平均指数于7月形成了第一个顶部,大跌紧随其后,而极限高点形成于11月初。

从所有这些顶部开始一1869 年、1909年1919年一急剧下跌在 当年秋季随之而来,就像它们在1929年一样。于是,你明白要追随大幅大涨并且确定它何时到达顶点是多么容易。我们除了用20年和60年周期预测这个大牛市;并且如此接近它在1929年的顶点外，没有其他方法。

(二)1869 ~1873年和1919~ 1933年

1869年的顶部之后,股市持续下跌并且于1873年11月到达低点。看看其他周期里有多少底部在这个时间左右到达。在1929年的大跌之后,注意1933年10月,道琼斯指数到达最后的低点:然后紧接着上涨到了新高位,穿越了1933年7月的顶部。

(三)1935年度预测

要预测1935年,我们观察这个20年图表，我们正靠着1855年、1875年、1895年、1915年运行。因此，我们看看这些年份都发生了什么。我们发现,1895年的高点于9月到达;1915年,当年的高点于11月到达。

然后,回顾1865年、1885年、1905年和1925年,这些年份是10年周期的第5个区域。我们发现,1865年,高点于10月到达;1905年,高点在10月份;1925年,高点在11月份。

那么,我们预测1935年时就有了一个很好的指南，我们会知道要在哪个月观察顶部和趋势变化。我的1935年年度预测——于 1934 年10月做出——指出了 10月28日的顶部和1935年11月15-16日的次级顶部。

还有从图表中获取优势的其他方法。确定趋势的一个方法是,在相同的区域里对照以前的周期。例如,道琼斯30种工业平均指数于1935年5月穿越了108之后,处于第15年区域中所有以前年份的平均最高价之上。因此,市场指出了更高的价格目标,并且表明会有牛市运动。

(四)1936年度预测

如果我们想预测1936年,我们对照第16年区域的年份,即1856年、1876年、1896年和1916年。因为60年是一个非常重要的周期，我们首先观察1876年，然后是1896年和1916年。

1876——我们发现平均指数 上涨并且在3月到达高点;然后下跌到年底。

1896——其次 ,我们观察1896年,这是回顾40年或2个20年周期,一个非常重要的总统选举年,就像1936年-样。我们发现,一个中等的反弹持续到2月份,下跌到3月份,然后小幅反弹到5月,从这开始恐慌下跌随之而来,于1896年8月8日伴随平均指数多年来的最低位到达极点。从那时起，牛市开始,价格到12月份一直走高。

1916——下一个重要周期是29年后，或1916年。我们发现,价格在1月下跌,2月份温和反撵,然后急剧下跌到4月,反弹到6月，然后下跌并且在7月形成底部,从这起大牛市开始，于1916年11月在战时市场形成顶部。紧跟着一轮自11月下旬到12月的恐慌性下跌。

这就完成了从1936年回顾的60.40和20年周期的对照。接下来,我们看看图表另一面20周期的第6年或10年周期的第6区的周期。这些年份是1866年、1886年、1906年和1925年。

1866——我们发现 1866年有一轮在2月到达底部的急剧下跌;然后上涨，当年的顶部在10月。

1886——我们发现一 轮急剧下跌。底部在1月,温和反弹到3月,然后在5月急剧下跌到新低;急剧上涨,于11月到达高点,在12月急剧下跌。

1906——要考 虑的下一个重要周期是1906年。那一年,始于1896年伟大的麦金利繁荣到达顶点。铁路平均指数到达了至那时为止的历史最高价。从1月的高点起;紧接着急剧下跌到5月。这么大量的卖盘是由旧金山在地震引发的。然后,反弹到6月。随后急剧下跌到7月,底部恰好略高于5月的低点。从这个低点开始.上涨到9月,形成了另一个顶部;但低于1月的顶部;随后下跌到12月,1907年的恐慌紧随其后。

1926——要考 虑的下一一个重要的10年周期是1926年,那时伟大的柯立芝牛市如火如茶。从1925年12月的低点开始，股市反弹到了1926年2月;然后急剧下跌到3月,一些股票跌幅达100点。从这个底部开始,急剧上涨到新高位,于8月到达顼部;然后于10月再次急剧下跌到底部,随后反弹到12月，但股市没能回到那年8月到达的高点。

现在,当我准备预测1936年时,我会考虑所有周期。我会回顾并查阅7年周期、14年和15年周期一30年周期的一半。但是,在撰写本文时,根据我的未来周期知识和经验,我预期1896年的周期会在1936年重演。

1936年很可能是-一个不明确的选举年，就像1896年一样,当时布莱恩白银恐慌导致了一轮进人8月的恐慌性下跌。很可能出现三角竞争,两位民主党总统候选人和一位共和党候选人。1936年当然将是-个投资者和投机者受到惊吓并且卖出股票,从而导致急剧下跌的时间。

我认为,在撰写本文时,第一次下跌将于1月份开始,以急剧下跌结束。2月——市场也许会在一个狭窄的交易区间内窄幅盘整,伴随着一些反弹。但3月份将有另一轮下跌,就像1926年那样。我确信,5月份和6月份将有另一轮下跌,特别是在5月下旬，因为这将走完从1932年低点起的4年周期和从1930年4月高点起的6年周期,这全都预示着重要的趋势变化。

我们知道总统候选人提名将在7月进行,因此在这个月要小心不确定性和下跌，除非急剧下跌在那之前已经出现。始于1896年8月的周期终点相当重要,无论股市多高或多低,很可能在8月底之前会出现某些急剧下跌。再者,9月的后半个月,存在着急剧下跌的不确定情况和可能性。这也许是最后的低点,而且如果有迹象表明共和党的选举会使政府更迭——对此, 在撰写本文时,我认为这将发生——也许会 出现选举反弹。

9月、10月和11月全都很重要,因为这些月份是从1929年顶部起的7年和从1929年10月和11月恐慌下跌起的7年。我预期11月的选举之后会出现反弹，至少持续到12月初。如果出现情况改善的迹象,而且,如果大众对当选者感到满意,那么上涨很可能会持续到12月,在年底左右到达最高价。

这只是一个大纲,并没有给出全部完整的计算和详细的年度预测。

(五)个股

我告诉过你,不要根据平均指数预测个股的趋势。平均指数提供的是整体趋势，尽管许多股票会跟随平均指数的趋势，但你还是要单独计算每只股票,以它在几何角度上的位置和时间周期来确定股票年度内可能形成顶部和底部的月份。

取任何个股并且绘制像主预测图表那样的图表，前推10年或20年,观察顶部和底部是如何形成的。我绘制了美国钢铁10年和20年周期的图表,而且总是很高兴把这些图表提供给我预测课程的学生，这样他们就可以研究个股并且坚信这个理论对个股甚至比对平均指数更有效。

如果不确定时间周期的确有规律地重复而且未来的市场运动是可能预测的，你就不能研究主20年预测图和周期。通过研究阻力位、几何角度、成交量与周期的关系。在行情的尾部你可以确定趋势何时改变。