八、如何确定顶点和趋势变化

想赚大钱需要在谷物市场跟随主要趋势或者大的波段，并且不改变立场或兑现利润，除非市场通过其自身活动显示趋势已经改变。如果你遵从这些规则，市场将告诉你主要的或次级的趋势何时改变。不要猜测或者基于希望和恐惧而交易。给市场一点时间去显示趋势的变化。

根据市场是常态还是非常态， 在高位或低位的价格活跃程度和区间，决定了趋势变化。非常态的价格和波动出现在战争期间或战后。产量很大或很小的年份引发了非常态的走势，它会走向极端。在非常态的市场里，不要试图猜测顶部或底部何时将要达到，因为它们几乎总是运行得比人的理性，或已知所让你相信的要更长。这就是为什么你必须应用规则，等待市场活动显示明确的趋势变化。

(一)四条规则

规则1 :时间规则。时间因素是最重要的。时间到了时间或空间运动就会反转。

保存一份市场回调天数的记录，也就是实际交易天数;还要保存每个回调或反弹的日历天数。当反转出现，并超过前一次时间运动时，视为趋势已经改变，至少是暂时的。

在任何重要的顶部或底部到达之后，第一次回调或反弹将会出现，这里几乎总会有次级运动，它通常形成略高的底部或略低的顶部。这个走势的期间可能是1 天、2 天、3天或更多，完全依赖于市场的活跃程度和涨跌的持续时间。但是规则是，在判断趋势已经变化之前，留意前次持续时间的超时。

规则2: 波动低点和高点。在市场上涨时，它会在主要波动中不断地形成更高的底部和更高的顶部。你必须观察所有这些回调或低点。然后，当波段底部第一次被击穿时，无论它维持了1 天、2 天、3 天或者更多，考虑趋势已经变化，并且跟随它。

当市场正在下跌时，它在主要波动上不断地形成更低的底部和更低的顶部。

因此，当上次波段高点被穿越时，预示着趋势的改变。

规则3 :空间或价格运动O 至于空间运动，我指的是从高点到低点的涨跌点数。

例如:假设小麦从80 美分开始上涨，涨到90 美分，并形成高点，然后回调到85 美分，接着上涨到1. 00 美元以上，达到112 美分，随后回调到107 美分一一这又是空间运动的5 美分反转。然后，上涨恢复，价格达到120 美分，接着快速回调至113 美分，下跌了7 美分，超过了前两次5 美分的回调。我们把这称为"空间运动"的超出和趋势反转的指示。但是，你绝不能只依靠空间运动来给出趋势改变的明确指示，除非它被一定时间周期的反转和行情跌穿最近的波段低点所确认。

规则4: 阻力位。当价格回到前次波段的112 处或更多时，这也是趋势变化的信号。在跌市中，达到波段的1/2 ，即50% 或更多的反弹，是趋势变化的首要信号。但是，在你可以确定有明确的趋势变化之前，这些信号必须被时间规则所确认。

回顾和研究过去市场走势，将向你证明这些规则的准确性和价值。研究这些例子以及1924 - 1925 年和1945 -1946 年5 月黑麦的对照表。

(二)平均空间运动

通常，在上涨恢复之前，小麦或黑麦不会回调或下跌超过7 -10 美分，在极端情况下，不会超过12 美分。一般来说，在被时间规则所确认时，回调或反转超过12 美分，将会显示趋势的变化。

当市场正在下跌，平均反弹是7 -10 美分，很少超过12 美分。在极端弱势行情下，反弹不会超过3 -5 美分，所有这些依赖于价格是在常态还是非常态价位。

(三)当谷物处于最强或最弱的位置

当小麦、黑麦或玉米正在上涨，并处于快速上升波段的最后阶段，回调经常会持续2 天，然后上涨就会恢复。这种上涨有些时候运行42 -49 天，即6 -7 周，在极端情况下，可以运行3 -4 月。但是，在84 -90 个日历日时，留意趋势变化很重要。

请记住，当时间规则显示反转时，行情涨跌的持续时间越长，主要趋势改变的指示越可靠。同样，当很大的波动区间出现时，它对趋势变化更重要。

例子一-5月黑麦

1945 年

6 月1 日，低点131又3/8美分。

19 日，高点146又1/2美分，上涨了15 美分。回调不曾持续过2 天，不曾跌至前一日低点下1 美分。

19 日，是一个信号日。然后是快速地回调2 天。

21 日，低点138又1/2美分，然后反弹1 天至142又1/2美分。接着跌穿前期底部。

25 日，低点135又1/2美分，随后是反弹。

7 月2 日，高点141又3/4美分。未能穿过6 月22 日的前期高点，下跌趋势恢复，行情形成更低的价格。

7 日，低点130又1/4美分。随后反弹。

13 日，高点138又1/4美分。这是正常的8 美分反弹。下一次下跌来临。

18 日，低点129 美分，一个信号日，此时次级趋势转而向上。

8 月4 日，高点139又1/4美分，在7 月2 日高点之下2 美分，只在7 月13 日高点之上1又1/2美分，使得这里成为卖点，止损单在142 又1/2美分之上。然后，主要趋势再次转而向

下，只不过反弹1 天。

21 日，低点124 美分，从前次高点下跌15 美分，距离6 月19 日高点22又1/2美分。

这波走势持续了13 个交易日，从6 月19 日高点开始，下跌了51 个交易日和60 个日历日一一一个留意趋势变化的地方。然后行情连续反弹了3 天，显示趋势改变，开始形成更高的高点和更高的低点。

31 日，高点139又3/8美分，上涨到前期顶部附近。随后回调3 天。

9 月5 日，低点133又1/2美分。请注意这是不到6 美分的下跌。然后恢复上涨。

10 月15 日，高点153又1/2美分。

20 日，低点148又1/4美分，回调持续了5 个交易日，下跌了5又1/4美分。既没有时间的和波动的信号，也没有空间运动的信号表明已经到达顶部，因为波动底部没有被击穿，所以这次回调又是一个3 日回调，因为在153又1/2美分附近有3 日图的高点。随后快速上涨。

11 月13 日，高点182又1/8美分。随后快速回调。

16 日，低点169又1/4。这是一个3 日回调，空间回调接近13 美分，超过了前期空间回调。当空间运动预示着趋势变化时，时间周期还没有超越，也没有波动底部被击穿。

因此，你不要判断次级或主要趋势已经改变，除非时间反转，或波动底部被击穿。随后急速地反弹3 天。

20 日，高点187 美分，从8 月21 日低点上涨63 美分。参考1924 - 1925 年，你会发现在那时，从119 美分上涨到182又1/4美分，上涨达63 美分。相同的空间运动使得这里成为一个卖点，止损单在该价位之上3 美分。11 月20 日是一个信号日，价格收于当天区间低点。下跌来了。

23 日，低点173又1/2美分，下跌13又1/2美分。这超过了前期空间回调，但是时间周期仍然没有超越，波动底部也没被击穿。随后3 天反弹降临。

27 日，高点181又1/4美分，几乎和11 月13 日高点相同，使得这里成为一个卖点，止损保护在向上3 美分处。随后恢复了下跌，当价格跌穿173又1/2美分时，它就处于第一个波动底部下方，从高点开始的时间周期，超过了自从8 月21 日以来的所有前期回调的时间周期。

12 月5 日，低点160 美分，在12 个交易日和15 个日历日里下跌27 美分，这是一个正常的2 周回调。随后行情上涨，形成了更高的底部。

10 日，高点169 美分。

15 日，回调低点161又1/2美分，第二个更高的底部。随后恢复上涨，价格穿过12 月10 日高点169 美分，显示主要趋势再次向上。这波上涨的后续情况，请看"五月黑麦波动对比图表"里的分析。参见图2 -1 。

5 月黑麦价格和时间走势的对比

用1924 -1925 年交易日行情与1945 - 1946 年日历日行情的三日市场运动作对比。参见图2 -2 。

1924 年11 月1 日，黑麦119 美分。然后是一个大的上升波段，没有超过10 美分的回调，没有一次回调持续超过9 天。

1925 年1 月2 日高点182又1/2美分，在88 天里上涨63又1/2美分。请注意在走势图上，在这波上涨中，没有波段或回调底部被击穿。最大回调时间是9 个日历日，最大价格回调是10 美分。这发生在1924 年12 月27 日-1925 年7 月6 日。因此为了改变趋势，行情必须下跌超过10 美分，或者超过9 个日历日，或者击穿波段回调低点，参考规则1 -4 。通过这4 条规则，在趋势已经改变时，你可以做出判断，并且清多仓并做空。

1925 年

1 月28 日，高点182又1/2美分， 6 月29 日低点176又1/2美分，下跌6 美分。

30 日，高点181又1/2美分，上涨5 美分，一个更低的高点。

2 月3 日，低点169又1/2美分，下跌13 美分，距离1 月28 高点时6 个日历日。这给出两个见顶信号:波动底部被击穿，价格下跌超过10 美分，预示着卖空。

4 日，高点177又1/2美分，从2 月3 日低点上涨了8 美分。这预示着卖空，止损在183又1/2美分，它位于182 ，Yz高点之上1 美分。随后下跌持续超过了9 个日历日。

11 日，低点154 美分，在14 个日历日里下跌28又1/2美分。

16 日，高点164 美分，在5 天里上涨了10 美分，一个正常的反弹。

17 日，低点155 美分，比2 月11 日更高的低点，支撑信号。

20 日，高点162 美分，一个更高的高点。

21 日，低点157又1/2美分，第三个更高的低点，更强的支撑或买点的信号。止损应该放在165 美分，即2 月16 日高点之上1 美分。随后止损被触发。你应该做多。

3 月2 日，高点170又1/4美分，和2 月9 日高点相同的高点，一个双顶。清仓卖出，并卖空，止损在172又1/2美分。这个高点没有被穿越，主要趋势继续向下，击穿2 月11 日、17 日、21 日的所有低点，显示极弱势。没有一个反弹持续超过3 -4 天。形成于1924年11 月1 日的最后低点119 美分被击穿，趋势更弱的信号。你应该保持做空。

17 日，低点110又1/2美分，从182又1/2美分下跌72又1/2美分，时间是48 夭。时间规则说明要留意6 -7 周，或42 -49 天的趋势变化。在这样的下跌之后，止损应该在前期高点之上1 美分。

18 日，高点123又1/2美分，上涨了13 美分，价格走高的信号。

20 日，低点113 美分，下跌了10又1/2美分，一个比相差3 天的3 月17 日更高的低点。在行情随后穿过前期高点时，这是一个空头回补并买入的地方。

24 日，高点130 美分。3 月25 日低点124又1/2美分。3 月26 日高点130又1/2美分，形成3 月24 日和26 日双重顶。然后， 当价格跌穿3 月25 日低点124又1/2美分时， 你应该清多仓并做空。随后下跌来临。

4 月16 日， 低点103 美分， 从182又1/2美分下跌79又1/2美分，接近1. 00 美元， 一个自然阻力位一一一是留意趋势变化的时间。

22 日，高点112又1/2美分， 上涨9又1/2美分。

27 日，低点102又1/4美分，在4 月16 日低点下方只有3/4 美分处， 是一个支撑信号和双重底以及买点，止损在99 美分。

5 月8 日，高点129 美分。注意3 月24 -26 日的前期高点在130 美分和130又1/2美分。你应该在这些前期高点处清多仓并做空，止损设在132又1/2美分。趋势转而向下。

22 日， 低点112 美分，5 月25 日高点120又1/2美分。当合约到期时， 低点是114又1/2美分。

1926 年5 月交割的5 月黑麦

1925 年

7 月16 日，低点90又1/2美分。

31 日，高点105又3/4美分。

8 月11 日， 低点93 美分， 一个比7 月16 日低点90又1/2美分更高的低点，也是一个买点，止损在89又1/2美分。

9 月2 日， 高点100又1/4美分。

3 日，低点97又1/2美分。

6 日，高点101又1/4美分，一个更高的高点和价格走高的信号。

8 日，低点98 又3/4美分，第三个更高的低点一一很强的支撑信号。价格穿过9 月2日、6 日， 还有7 月3 1 日和8 月18 日的这些高点。这预示着强势和更高的价格。随后快速上涨。

10 月6 日， 高点140又1/2美分，在92 天里上涨50 美分。我们的规则说要留意3 个月或90 天的趋势变化。最大的下跌是从8 月18 - 26 日共计8 天， 从107 跌到93 美分共计14 美分。

11 日，低点127 美分，在5 天里下跌13又1/2 美分，预示趋势改变即将来临。

16 日，高点137又1/2美分，在5 天里上涨10 美分，形成了更低的高点一一卖空的位置，止损在141又1/2美分。接下来的下跌超过8 天和14 美分，显示主要趋势转而向下。

1945 -1946 年与1924 - 1925 年相似，但是1945 - 1946 年形成了更大的价格区间。参考第20 -21 页①（原文页码，对应本书页码为50 -52 。）的五月黑麦分析，并研究对照图表。