第三章  大豆、玉米、小麦、燕麦和黑麦的交易规则

W. D. GANN & SON,Inc.

投资建议

玉米什么价格?

近来，九月玉米比九月小麦售价高。玉米比小麦售价更高，在历史上有二次。

在过去，这样的价格关系总是玉米长期走势"终结的开始"，我们不相信目前的情况会成为例外。

目前的小麦走势开始于1947 年2 月，那时十二月合约的价格是124 。我们相信， 1947 年8 月它结束时，合约的价格将是229又3/4。

这个位置到其他统计的支持:

从1932 年低点，小麦上涨小于700% ，燕麦上涨了大约500% ，蛋类大约是350% 。另一方面，玉米上涨了1050% ，猪上涨了大约1400% 。

此外，十二月玉米在它的高点，从2 月低点上涨了大约123 点，几乎在7 个月内涨了100% 。玉米价格已经远离小麦。目前，它们之间的价格关系是经济上不安全的，显然不能持续。因为小麦显然地处于很大的交易区间，在反弹的高点，不能充分反应近期玉米的强势。所以，我们相信玉米将要急速下跌，建议做空。

但是，投机者应该记住，玉米的技机已经太过度，市场是不稳定的和高度危险的。然而， 如果交易规模适度，并且资金受到所建议的止损羊的保护，我们相信潜在的利润将证明风险是合适的。

对玉米的详细建议

九月玉米一一不要交易这份合约。

十二月玉米一一如果你在做多，兑现，利润，并做空。现在是做空的时机，止损在231 。跌穿225 将明确地预示会有更低的价格。收盘在222 以下，将预示着向下的趋势。

五月玉米一一如果你在做多，兑现利润，并做空。现在是做空的时机，止损在227又1/2 。跌穿220 明确地预示会有更低的价格，跌穿218 预示着非常非常低。

三月玉米一一绝不要交易这份合约。

七月玉米一一11 月之前不要交易这份合约。

额外的产量预测

如果近期下雨并且秋天的霜冻延迟来到，玉米产量前景将是大大提高。当然，如果坏天气持续，或者如果霜冻提前到来，它们将变得更坏。假设是一般情况，我们预测，全国整体产量将在前一年丰收产量的70% -80% 之间，那并不是太坏。

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投资建议

商业通信

谷物价格主要是由投机而不是由经济来决定的。未平仓合约和日成交量，主要是商业代办委托的成交量，说明了这一点。历史价格对比也说明了这一点。这些将在《关于玉米的特定周期》里讨论，它会在周五和我们的问候一起发给我们的定期订阅者(订阅价格:3.00 美元) 。所有的谷物在持续上涨之后，都处于宽幅交易空间，大概它们正在形成顶部。但是，市场是狂热的和高风险的，预期会有宽幅的不规则波动。无论做多做空都是特别危险的。但是，空方可能性更大一些，并且大的震荡无论是来自这里还是更高位直，未来都将下跌。如果你做空，你始终会发现某些人将在更高位置卖出。想象在火灾发生时，你向唯一的门拥挤过去。如果你不是碰巧在大门附近，你不会有机会。这就是当谷物突破时，你会遇到的情况，尤其是玉米。

在周四收盘后，一份专门针对玉米的政府报告将会发表。我们期望它是利好，但是，它应该被谨慎接受。目前价格可能已经低估了很多。自从这份报告的数据被汇编以来，在大部分玉米种植园都有一些降雨，同时，我们不装做拥有很多内幕信息的样子，我们不相信人的本性是完美的。我们听到谣言遍地都是，与华尔街联系紧密的人们正忙于交易玉米。

关于谷物的特别建议一一由于目前的价格关系，我们建议看多的客户买入小麦，而看空的客户卖出玉米。在强势卖出玉米，在弱势买入小麦证明是有利可图的套利交易。

十二月小麦一一现在趋势是向上。跌穿237将预示着走低。

五月小麦一一-转为上涨。跌穿233预示走低。

十二月玉米一一卖空，止损为225 。跌穿217 预示着走低，并且跌穿就预示着空间完全打开。

五月玉米一一-卖空，止损为220 。跌穿212 预示着走低。

燕麦正在跟随玉米的走势，而不是小麦。

十二月燕麦一一收于107之上预示着走高，跌穿102预示着走低。

五月燕麦一一收于100之上预示着走高，跌穿96预示着走低。

禽蛋

形成目前走势的一个新高点，但是跌价收于当天的低点。10月一一一卖空，止损位是5280 。击穿5160 预示着走低。

棉花

大量套头交易一一卖压持续一一市场不能消化，价格在今天尾盘严重下挫，几乎收于最低价。主要趋势是下跌的，我们强烈建议在所有反弹时卖空。十月棉花一一卖空，止损价3290 。跌穿3220 预示着更低，跌穿3180 预示着走得非常低。

十二月玉米一一卖空，止损价3250 。跌穿3180 预示着更低，跌穿3080 预示着29 美分①（此处， 1 美分= 100 点）。

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