四、如何判断顶点和趋势变化

赚大钱需要在谷物市场里跟随主要趋势或者大的波段,并且不改变头寸或兑现利润,除非市场通过其自身活动显示趋势已经改变。如果你遵从这些规则，市场将告诉你主要的或次级的趋势何时改变。不要猜测，或者基于希望和恐惧而交易。给市场一点时间去显示趋势的变化。

根据市场是常态还是非常态，在高位或低位的价格活跃程度和区间，决定了趋势变化。非常态的价格和波动出现在战争期间或战后。产量很大或很小的年份引发了非常态的走势，它会走向极端。在非常态的市场里,不要试图猜测顶部或底部何时将要达到，因为它们几乎总是运行得比人的理性，或事实所让你相信的要更长。这就是，为什么你必须应用规则，等待市场活动显示出明确的趋势变化信号。

(一)四条规则

规则1:时间规则。时间因素是最重要的。时间到了,时间或空间运动就会反转。

保存一份市场回调天数的记录,也就是实际交易天数;还要保存每个回调或反弹的日历天数。当反转出现,并超过前一次时间运动时，视为趋势已经改变，至少是暂时的。在任何重要的顶部或底部到达之后,第一次回调或反弹将会出现,这里几乎总会有次级运动,它通常形成略高的底部或略低的顶部。这个走势的期间可能是1天、2天、3天或更多，完全依赖于市场的活跃程度和涨跌的持续时间。但是规则是,在判断趋势已经变化之前,留意前次持续时间的超时。

规则2:波动低点和高点。在市场上涨时，它会在主要波动中不断地形成更高的底部和更高的顶部。你必须观察所有这些回调或低点。然后，当波段底部第一次被击穿时，无论它维持了1天2天.3天还是更多天,视为趋势已经变化，并且跟随它。

当市场正在下跌时，它在主要波动上不断地形成更低的顶部和更低的顶部。

因此,当上次波段高点被穿越时,预示着趋势的改变。

规则3:空间或价格运动。至于空间运动,我指的是从高点到低点的涨跌点数。例如:假设小麦从20美分开始上涨,涨到25美分,并形成高点，然后回调到24美分，接着涨至26美分并回调到25美分,100点回调。后来，它再次上涨(如三月棉花在1946年达到3685 )并反转,回调超过100点，或比前次反转空间更大的走势,这将是预示主要趋势已经转向,因为“空间运动”超出前期走势,预示了趋势的改变。但是,你绝不能只依靠空间运动来给出趋势改变的明确指示,除非它被一定时间周期的反转和行情跌穿最后的波段低点所确认。

规则4:阻力位。当价格回到前次波段的1/2处或更多时,这也是趋势变化的信号。在跌市中,达到波段的1/2,即50%或更多的反弹，是趋势变化的首要信号。但是,在你可以确定有明确的趋势变化之前,这些信号必须被时间规则所确认。

回顾和研究过去市场走势,将向你证明这些规则的准确性和价值。

研究从1945年8月~1946年10月8日的十月、三月和七月棉花。

(二)平均空间运动

通常,在正常市场里，棉花在主要趋势恢复以前，将回调超过100点,但是当它在30美分/磅之上交易时,反转可以运行175~400点，或者市场前期所形成的任何空间运动。当这被反转和超越时，将预示趋势的变化，尤其是被时间规则所确认时。

(三)棉花何时处于最强或最弱的位置

当棉花正在上涨,并且处于快速向上波动的最后一个阶段,调整经常会只持续2天，然后上涨将被恢复。这种上涨有时会持续42 ~49天,或6~7周,在极端情况下,可以持续3~4个月，但是在84 ~90日历天数附近,对于观察趋势变化，那是非常重要的。

例子——棉花——1946年10 月交割

1945年

5月31日,开盘2150。

6月11日,高点2220。

18日,低点2150,买点一 和5月31日相同的低点。

7月10日,高点2237,卖点。没有走到6月11日高点之上30点。

16日,低点2195。

18日,高点2220,更低的高点。当它击穿上一波低点2195时,显示向下趋势,并且从没有超过2天的反弹。

8月20日,低点2063,在41天里,从7月10日顶部下跌174点。

(注意,前一个合约的低点是1944年12月14日和29日的2034,使得2063成为更高的波段底部。)

22日,高点2105,一个2天的上涨。

24日,低点2077,一个2天的调整。然后，上涨超过3天,并且穿过短期波段高点2105,说明主要趋势向上,是时候去买入。

9月13日,高点2182。

15日,低点2150,一个2天调整。

19日,高点2185。

26日,低点2156,在9月15日低点(上次波段低点)之上——一个买点,止损位是2130。主要趋势继续向上,在10月份价格穿过7月10日的高点2237,显示趋势向上。你应该买入更多。

11月13日,高点2371。

17日,低点2275,在四个交易日里下跌96点。上次波段低点是十月份的2243。没能跌穿它,说明主要趋势向上,市场开始形成更高的底部。

12月27日,高点2388。

1946年.

1月7日,低点2328,在7个交易日内下跌60点。主要趋势继续向上,价格穿越了前期高点,期间没有3日回调。

2月16日,高点2637。

20日,低点2569,在3天里下跌68点。

3月4日,高点2716。

6日,低点2628,在两天里下跌88点。

注意,1945年11月13日到17日下跌了96点。但是,这次没有下跌这么多,趋势依然向上。

11日,高点2687,上涨4天。

16日,低点2640,下跌5天,一个高于3月6日的波段低点。趋势依然向上，价格上涨并穿越了3月4日的高点。

25日,高点2722,一个新的高点。

26日,最低点2688,只有一天的回调。主要趋势向上。

4月6日,高点2845。从3月26日起有10个交易日的低点不低于前一天低点。

9日,低点2782,在两天内下跌了63点。这和3月4~6日的回调不一样多,那时市场在两天里下跌了88点。

10日,高点2834,在1天里上涨52点。主要趋势依然向上。最近的波段低点是4月9日的2782。当这个低点被跌穿时,它预示着更低的价格,因为自从1945年8月20日起,没有波段低点被跌穿。

12日,低点2706。 这个低点没有被跌穿，市场在窄幅波动,形成更高的支撑位,直到6月3日市场上涨到新的高点,穿过4月6日的高点,它是出现更高价格的一个信号。

7月19日,高点3665。从4月12日低点起,从没有回调超过2天,也没有回调超过120点。市场形成了一个信号日,它预示着高点将有更大的回调。从高点下来的第3天,市场下跌大于200点,它大大超过了从1945年8月20日至今的所有回调。

7月30日,低点3145,在8个交易日里下跌了500点。自1938年12月10日低点之后,这是最大的下跌。从1937年高点算起,这次下跌是670点。从7月19~30日的这次急速下跌预示趋势的反转,牛市将要接近它的终点。

8月8日,高点3652。从7月30日低点起的一个急速上涨。

8月20日,低点3525。 价格从8月8日高点的下跌略大于100点。在这次下跌之后至10月8日之前,没有超过2天的回调，也没有超过160点的下跌。

10月8日,高点3928。这种合约的历史最高价。10月棉花以前的高点是1920年4月的3725。

从10月8日高点开始,市场回跌了3天,然后上涨形成一个更低的高点,再下跌并击穿趋势线低点,给出主要趋势已经转而向下的明确信号。这次下跌超过了从7月19~30日的500点,根据空间运动,这也就预示主要趋势已经转为下跌。在主要趋势里最重要变化是,市场从10月8日高点开始下跌大于7个交易日,超过从7月19~30日的天数,通过时间与价格变化或者空间变化预示主要趋势已经转而向下。从这时起,棉花所有的上涨都是卖出时机,正如趋势线信号和其他规则所预示的那样。

请记住，时间“超越平衡”是最重要的趋势变化信号。研究后面几年的3月、7月和10月合约,应用这些规则,你就会明白它们是多么有效。这个机械方法基于固定的规则,这些规则可以克服人的因素,消除希望和恐惧,还有猜测。学会坚持这些规则，并在活跃的市场里交易,你就必然成功。

第七章补充

对你学习本章有帮助的图表是第2号、第18号和第25号图表。