1/8×1/8——1：1点数图

图9.1是威科夫量数图的翻版，上面显示了1932年6月2日美国电报电话公司（AT&T）股票的盘面形态。图9.1被纳入最初的看盘教材里，而这门课程现在仍在亚利桑那州凤凰城的股票研究所教授，只是做了修改。正常组成点数图的x和o不见了，取代它们的是代表每波动八分之一个点上所交易的股票数量。无论何时，只要在同一个价格上有连续的交易出现，威科夫就将成交量汇总。6月1日， 公司收盘在，成交量合计2300股，收盘价和6月2日的开盘价一样，圈起来备查。6月2日，股票以3100股的量跳空至。85与之间的一串数字零表示没有交易发生。后面的交易按以下方式展开：。首个报升价格是84买入300股，紧接着报跌采入100股。注意，后一个交易没有放到一个单独的列里，被放到了上个交易之下，因而在同一列里同时出现了一个报升和一个报跌。这是威科夫的创新之一。没有哪个列里可以只包含一个单数“x”或者“o”，其间的箱型大小和反转单位（相对应的比率数）都是一样的。1x1、1x3、1x6、2x8、2x6、5x15 、100x300以及任何反转大于箱型的组合，都将在每一列里拥有1个以上的标注。

由于空头在位置抛出 900股，在的位置抛出 800股，卖出浪呈现出滔滔不绝之势。位置只被买下了区区200股。在下跌到位置时，总共只有1400股的交易量。在这个位置，交易收窄至的范围内。从最后一次在位置处有100股报升买入位置算起，该股下跌了个点至，合计成交量1400股。在6月1日下午2：30开始的下跌中，股价出现两处小规模的横盘整理区域。第一处在85水平周围，当价格在6月2日开盘击破低点的时候，下降的趋势加速。第二个交易区间顺着线A，在上部形成。我们不可能无视迄今为止该股只在破位的基础上略微下跌。接下来的升浪为，标志着一个交易日首次出现的点上涨。空头并没有退缩，在后面的两次报跌中，共抛出了1100股。继之后，再次冲击当日低点时，又交易了700股（相继抛出300股和400股）。在向低点发起的最后冲击中，只有400股的交易量。据此推断，抛压已是强弩之末。盘中转牛的迹象在下一次的报升中出现，83位置出现了1700股的买盘。紧随而来的上涨在处遭遇阻力，这是前一次从开始的那一波上涨的高点。在接下来的下行中，公司下跌了1/4点，总成交量为1300股。在这个位置，我们付出了巨大的努力但没有回报。市场似乎开始发力，价格涨至，复合成交量400股，将之前的下跌全部抹平了。

趋势反转的证据不断增加：第二个密集区下面的微弱进展表明，下行的势能正在减弱；对低点最后回踩时较低的成交量表明，抛压已竭；在报升时出现的成交量大增，揭示了需求的存在；最后突破至83的过程中，未能吸引到新的抛盘，股价从低位拉起时毫不费力，表明空头已经力竭。的最后回踩和随后上涨至之后，威科夫在他对这个图形的解析中提出，把所有空头头寸的止损位下调到，并在同一个价格上设定买入止损位置，以便做多。他的保护性卖出止损设在，比当日低点低了1/4点。他注意到了沿83和线交易的6300股的复合成交量，以及在遭遇到对低点的两次回踩后该股表现得毫不退让。一旦该股上涨至，在全日交易的大背景下，可观的6300股就会被看成是潜在的存量。

在股票上涨到之后，后面的18次价格变动都被限制在一个狭窄的区间内。该股不愿意走低表明，它正处于一波较大规模升浪的跳板上。股价从开始，一路直逼84。这次突破总共成交了4500股。带着不断增大的成交量的轻松上移是主力从底部开始启动的信号。因为威科夫的解盘图构造得像点数图，所以可以用来做价格顶测。就跟所有的点数图一样，先顺着密集线数一数箱体或者交易数量，乘以反转单位的总数。美国电报电话公司走势图是1/8×1/8；因而，箱体的数量就乘以1/80（1x3的点数图，密集区的长度乘以3。）沿着线从右向左数，从最后一次报跌（400股）算，有24个箱体：24×1/8=3；。点数图计数只是纯机械式的，没有魔力。有时候会很准，有时候则风马牛不相及，不可以仅凭点数图的计算进行交易，它们代表一种潜在可能性。点数图的密集区理论解释了潜在异动的原因，或者为潜在的异动所做的准备。点数计算完成后，头寸不过夜的交易员或者波段交易员会考虑调整止损位置，收获部分利润，或者仅仅对结束动作的信号更加警觉。

股价在突破84之后出现了积极的上膛动作（Pumping Action），在下跌至的过程中交易了1200股，反弹至84的过程中交易了800股，下跌至过程中是800股。因为有些多头获利了结，开盘时买入并聊以弥补早期亏损的买家以及预期另一波下跌而在开盘时的高点卖出的新空单。面对这波卖出，价格也没有做太大让步的情况说明，多头在84水平附近吸筹。下一波上涨把股价抬升至，复合成交量为1600股。另一次不疼不痒的修正在它以位置交易100股收场之前出现了，自股票脱离密集线以来首次以100股的规模报跌，它表明空方压力缺乏。空头将报价从提高到，并在这个价格卖出了600股。在以报出1100股之前，位置卖出了100股。后一个交易吸引了解盘者的注意，它开盘后不久就诱出了大部分卖盘。这警示我们，市场正在遭遇抛盘，可能是多头的获利了结盘，确切的情况没有人能知道。区区的300股就让股价下到了，上升势头减弱以及上部成交量止步不前，说明买盘已经力竭一一解盘者把止损提高到。没有抛盘，股价快速突破至，但接下来的上涨买盘仍然不足。之后，新的供给出现了，股价跌到，复合成交量2000股。紧跟在一次1/8点报升之后的是在下跌至84时的另一笔1700股，但这次努力的收获很小。据此推断，买盘出现了。下一彼以1900股的成交量从84到的上涨说明，需求正在增加。在随后出现的下跌至84的过程中，复合成交量为2200股。跟风杀跌盘的缺乏再一次证明买盘的存在。在之前的图形研究中，我们已经看到价格常常回抽以回踩前期的高成交量区域，要么需求战胜供给，要么多头消化过多卖盘。从84至一路高歌猛进的上涨之后，下跌至时只成交了100股，空方的力量已经耗尽，股价再一次毫无悬念地上涨。能看到这些点位的人想不赚钱都难。在报升至的时候，你可以增持，并将止损点都上移至。客观地说，威科夫没有提到增持的问题，也没有讨论过点数的计算。

股价直线上升至，复合成交量3300股，多头已经把空头彻底打蒙了。现在，可以从上一个低点向最近的低点84划出一条上升趋势线，穿过阻力高点划一条平行一线 BB’。陡峭的上升角度把价格推高至上升通道的趋势线之外，造成了超买的情况，但股价无视通道88’，在微跌至85之后继续爬升。这次上涨摸到，复合成交量1600股，需求略微放缓，但没有看到供给出现的迹象。报跌至时，没有压力。但在接下来上涨时，需求明显乏力：从到。股价下跌1/4点，复合成交量800股，空头亮出了肌肉。新出现的1500股买盘再一次冲击高点，但无功而返。线附近可怜的支撑很快便被击溃，股票狂泻至，成交1000股。多头尝试消化这些抛盘，争锋相对的争斗出现了。结果以多头在买入300股的奋力一搏收场，随后股价大跌点至。关于这次下跌，威科夫写下了这样一句话：“下跌的压力无所谓轻重，这是正常的反应。”他认为下跌“正常”，没有回调至自算起上涨的50%或者更多位置，但其实很接近。沿着线穿过7个区域，对下跌至的过程做点数图计算：结果略有超出。下跌在上升通道的需求线B止步。另外，和之间的前期阻力区域形成了支撑，而且处于价格直线上涨之内。威科夫说解盘图“在揭示不同水平位置上的股票数量方面尤其有价值”，这不由得会让人联想到剖像分析图。在位置之上成交的股票总数为8300股。如果在83至之间成交的6300股可以被看成小规榄积累的话，8300股以上的巨大成交量就可以被看成是分布。考虑到这个止损位置叠加上升通道内超买的头寸，第二次在买入的盈利，就应该在憋住最后一口气至了结。

从的低点开始，几乎没有给人任何反应的时间。处的反弹以及的报跌，导致了的直线上升。只要这次拉升开始加速，应该将最初买入头寸的止损点抬高至处，并通过划一条穿过高点的平行线来扩展上涨通道到8’’。然而，在，超买的情况已经存在。上涨的陡峭角度，这个直线上涨中5200股的复合成交量，以及超买的事实，全都意味着高潮的出现。请留意5200股成交量中的2300股出现在86之上，表明股价已经开始遭遇到空方的阻击。如果多头头寸不马上了结，止损点就应该提高到，正好处于前期高点之下。接着，在抛出600股、700股和200股时，股价跌至86。仔细看看涨至时的最后一搏表现出来的特征：4400股的复合成交量只推进了区区3/8点。当上涨冲力减弱而成交量增加时，股价遭遇了抛售。除非你的交易超出了本图形上所能显示的范围，那么在处建立的头寸就应该清仓。威科夫在其评论中提到，在修正至之前，在处成交了10000股。由于交易员在收盘时结清了所持有的头寸，成交量增加，但下跌非常有限。修正时的浅辄即止证明，多头消化了新出现的供给。6月3日，股价上涨至。