包含跳空缺口的真实波幅

在前面的内容里，我们提到过真实波幅（True Range）这个概念，但没做太多解释。在上涨趋势里，它覆盖了从前日收盘到当日高点之间的距离，包插了跳空缺口。在下降趋势中，它横跨了自前日收盘至当日低点之间的距离。我观察到了一个巨大的真实波幅如何与巨额成交量保持一致。我之前曾经说明了真实波幅是如何代表成交量，特别是在没有成交量数据的情况下，如何代表行情或者收益指标的。

图8.4是英镑兑日元套汇汇率日走势图，很好地说明了这个问题。一条细线沿着300点大小的水平位置穿过真实波幅棒形图。这种规模，或者比这稍大规模的区间被用来界定轻松移动。13个交易日的运行具备了300点或者更大的区间。这些日子里，只有7日、11日和70日的收盘处于日交易区间较高的位置。第25日和第58日的交易区间虽然不大，但在解读图形方面起到了重要的作用。

第1日，轻松下移。第2日，刹车，收盘位置表明空头出手了。第7日，交易区间的不断拉长意味着高潮的到来，而沉重的抛盘让利率掉到了比第9日还低的位置。第10日，抛盘的压力结束。第25日，套汇汇率略微创出新高。第27日，交易区间收窄了。整个盘面的疲软和第26日跟风盘的缺乏，发出了向上突破失败和新的卖盘的警示，将冲击第27日。在接下来的12个交易日里，多头试图消化浮筹，但未能得手。随后，第39日和第42日出现了急剧的下跌。

第46日的上翘尝试在随后两个交易日的疲软之下终止。第47-48日，股价带着可怜的收盘价，该窄幅区间提供了理想的做空机会。第49日，大幅下跌本应该伴随着巨大的成交量。第49-50日，价格在沿2日低点划出的直线上找到了支撑，暂时止住了跌势，但预示着更大弱势的到来。在持续到第58日的反弹中，日交易区间（或者说成交量）始终停留在250点之下。现在，上涨已经回踩了跳水点位，没有表现出继续走高的意愿。第62日，轻松下移开始，并在第64日和第66日加速，成交量在下跌的低点处达到高潮。美元和英镑也在其下跌趋势内到达了超卖的位置。第70日，趋势反转，出现了自第7日以来最长的阳线。两个买入点分别是第66日的抛盘高峰以及第72-73日的回抽位置。