跟风盘不足，上翘中的二次回踩

图5.6，2000年3月，联合太平洋公司的走势图上出现了一次表面上看起来似乎是次级上翘的情况。图5.6显示，这次为期10个月的下跌，价格维持在一个形态完美的下降通道内部，并在通道的需求线周围反复找到支撑，而每一条重要的支撑线在后来的上涨中都成为了阻力线。把这些支撑线的每一个低价都包括了进来，它们表现出来的行为与上翘一样。如果测算从1999年5月至2000年2月的下跌量，就会得到4.66点、3.97点和1.56点这样一系列的数字，该股在最后两个低点间下跌了81美分。威科夫把这种情况看成是冲力减弱（Shortening of The Thrust，缩写SOT，在上涨时也会出现）。冲力减弱反映的是势能丧失。

无论何时，当每次下跌的低点位置成交量放大，下跌势头消失，你都要格外小心。它意味着大投入只得到了小回报，需求正在较低的水平上出现。如果下行乏力，伴随着成交量减少，空头就已经力竭了，这些情况同样适用于上翘。巨量突破支撑钱而下跌有限，说明这次努力收效甚微；低成交量刺穿支撑线而下跌有限，这种情况说明供给力竭。

对于图5.6，2000年3月的盘整说明，自1999年5月底部开始的整个下跌过程中，向下推力哀竭了。2000年2月在17.94美元低点的这个交易区间范围内，跌至3月底部的81美分的下跌被看成是一次上翘。在第3章里，在斯伦贝谢公司日走势图（图3.12）上，顶部和上翘一目了然；在周走势图（图3.13）上，至1998年12月低点的这次下跌化解了下跌动力。上翘、向上突破失败以及冲力减弱这些概念背后的最主要的思想就是跟风盘的缺乏。

在把眼光放得更远一点来看之前，我们关注一下上翘的细节。放大联合太平洋公司从2月低点17.94美元开始的交易区间（图5.7）。3月13日，股价跌至17.13美元，使其略低于下降通道的需求线，并形成了轻微的超卖情况。该日价差缩小、成交量缩小以及收盘位置靠近高点，这些现象都表明抛盘压力至少暂时消除了。

3月14日，股价维持在一个较狭窄的范围内，收盘价相应走高，它表达出了不想回到13日低点的决心。在下降通道内的一个超卖位置，下跌冲力减弱，这种情况就会出现上翘。3月15-16日出现了上翘，宽大的交易区间反映了价格轻松上移，从3月高点开始出现的所有卖盘在两天之内蒸发殆尽。低成交量、艰难地回抽至呈垂直状的启动区域中部，说明上翘将二次回踩。在二次回踩过程中，又出现了一次小规模的上翘。

图5.8，在联合太平洋公司的趋势明朗之前，股价在23美元和18.50美元间“支撑加固”了5个月，也揭示了2000年3月份小规模的上翘。3月份的下行，洗清了1998年8月的底部，形成了更大程度的上翘。2000年4月到9月，这6个月的交易区间是更大规模上翘的二次回踩。2000年9月，价格区间收窄，成为5年内最小的区间，它说明抛压已经到底了，股价站到了一次更大规模上行的起跑线上。我们还需要观察价格的紧密度，这种情况非常适用于月走势图。