详解十组不同的两日棒形图

下面的练习只是一个概要，没有趋势线、通道、支撑位/阻力位和成交量等概念。假定两个条件：每条棒形图代表一个交易日，价格处于下跌趋势。第一条棒形图是a日，第二条是b日。从这点有限的信息里，你会期望c日发生什么情况？总是会有两种解读方式，杯子是装满了一半，还是空着一半。由于情况过于模棱两可，要考虑价格区间以及收盘的位置。但我们不能把这两个棒形组成的系列看成研究预期价格变动的“跟踪解析系统”，也不要期望它们能解决所有问题。我们讨论两天的价格形态，以便为接下来的一个交易日构建一个能作出预期的逻辑模式。我的观察和推断也在其中。

#1：a日棒形图的长短反映了价格轻松下移的情况，并解释了更长的棒形意味着什么。由于收盘于中部，我们可以推断买盘出现在当天靠后的时间段。b日，价格区间收窄，价格也没有轻松下移。由于下行的惯性减弱，b日的低点只比a日略低。再次于中部收盘，表明多头处于比较靠下的位置。

连续两个交易日的收盘价都在中间位置，下行的惯性也减弱了，市场表现出不愿意下行的姿态。因此，预计在c日会有尝试上涨的情况出现。如果涨幅越过b日的高点，价格就会反转到b日的低点之下，预期价格会进一步走弱。

#2：a日有轻松下移的情况，在区间低点收盘，显示空头已大获全胜。b日收窄的区间解读起来更难一点。这意味着空头已经黔驴技穷了吗？还是意味着多头站稳了脚跟，扫清了空头的所有筹码？收盘位置提供了线索，b日在低点收盘，并低于a日的低点，推断空头仍然掌握着主动权。如果收在区间的高位，结果应该更加有利于看涨。

考虑到b日的收盘位置，有些不太肯定地预计c日会更弱。如果c日没有下跌或下跌幅度很小，甚至价格上涨到b日的高点之上，那么收益会更大。

#3：a日表现出弱势的特点：轻松下移以及在靠近区间低点的位置收盘。b日出现了跳空缺口，但区间收窄了；靠近低点收盘，处于a日的低点之下。

尽管b日的下跌不再轻松，但所有的成交都发生在a日低点之下，且在当日低点收盘。局势仍然在空头的掌控中，几乎没有上涨的可能，所以，预期出现更低的价格。如果价格反转到a日收盘价格之上，那么某种未知程度的大逆转将会出现，尤其是在跌破b日的低点之后。#3的形态比#1和#2更趋熊市。

#4：a日的价格区间更窄，收盘位于区间的低位，宅头似乎在a日结束时掌控了局势。b日的价格跌到a日的低点之下，并掉头向上，收在a日高点之上。

b日的反攻属于经典的关键性反转，它告诉我们在上一低点之下没有进一步抛售的压力。抛售压力的缺失形成了一个真空，多头乘虚而入，这种买入在很大程度上应该是短期的补仓行为。位于a日高点之上的强势收盘表明至少暂时找到了支撑，c日的上涨是可预期的。如果出现反转和在b日低点之下收盘的情况，后市走熊的可能性就非常大。b日的低点可以在任何新的做多建仓时设置为止损点。

#5：a日有轻松下移的情况，收盘接近区间的低点。b 日的一波高于a日高点的上涨没有能够撑住，价格跌回到靠近低点的地方。两日的收盘刚好处于中间位置。你认为这两日如此集中的收盘价能反映出有坚实的支撑存在吗？

因为b日的上涨没有能够撑住，上涨赢得的地盘在收盘时失去99%，预计c日将进一步走弱。尽管有连续两日的支撑动作，但收盘价的位置反映出弱势和在支撑上涨方面的乏力。这两个集中的收盘并不被看成是强势支撑，而更像是在下跌趋势中的临时支撑。

#6：a日有轻松下移的情况，收盘位置远离低点，靠近高点。b日属于那种难以捉摸的区间狭窄的线型，价格只是稍稍偏离a日的收盘位置。

a日的收盘位置表明，买盘出现在区间较低的位置，这种情况隐含着牛市的意味。b日显示完全缺乏波动，用威科夫的话说，这种类型的日线被看成是“节点”，从中会出现更大幅度的波动。这两条日线的节点告诉我们，价格已经进入了死点。光靠它看不出方向，但c日要非常小心，某种决定性的事件就要发生了。

#7：和#6一样，a日有轻松下移的情况，收盘靠近区间高点。b日高点与a日的收盘价之间出现一个巨大的跳空，实际的区间很窄，价格收在低点，且在a日低点的下方。

尽管b日的价格区间很窄，然而，环绕着这个跳空缺口，真正的区间则非常大。从中看到，a日的斩获已经丧失殆尽。跳空或许源自于隔夜的利空事件，或是一份尚未公开的报告。在跳空打开之后，几乎没有出现什么大的变动，这反映出熊市的情况。多方不愿意在上方做出任何尝试性的举动，而空方也不急于获利了结。抛压和买盘不足，在整个过程中压制了价格。c日有可能更加疲软。

#8：这里是#7的反转，a日有轻松下移的情况，弱势收盘在靠近区间低点的位置。b日的价格跳空缺口更大，并上涨至a日的高点之上；然而，收盘的位置处于实际区间的低点，并略低于a日的高点。

b日的真正区间从a日的收盘处开始，某些不期而至的利多消息造成这样一个更大的跳空缺口。b日的走势无疑是上涨，它抹去了a日的全部颓势。除了收盘的位置，它走牛的程度仅次于#4的关键性反转。有人或许会担心b日的“弱势”收盘情况，但当考虑真正区间的时候，它其实并不弱。

#9：a和b两日都是狭窄的区间，收盘也都靠近低点。b日的开盘价格在a日低点之下，并在整个期间都停留在a日低点之下。

两天都没有轻松下移的情况。这两条价格棒形图反映了一个正一步步受到蚕食的市场，多头正在从中撤离，成交量很可能处于从低到适中的范围内。这里没有狂野，没有连续的冲击，也没有高潮性的行动。相反，缓慢、稳定、很不起眼的两个下跌日一晃而过，其中有几次报涨，可能是小规模的做空者平仓，或者是几个莽撞的抄底者。预计c日会更弱。

#10：a日没有轻松下移的情况，价格在中部收盘。b日的价格上涨相对要轻松很多，但收盘脱离了当日的高点，收在“a”日的高点之下，只略微拉高了一点。

a日的中部收盘位置缺乏足够的价格差异，表明多头已经现身。a日结束的时候，上涨似乎已经是板上钉钉了。b日出现了强劲上涨，但收盘的位置表明遭遇了空头。b日的收盘出现在两个交易日的中点，交易一定很频繁，很可能出现多次反复，却几乎没看到价格涨上去多少。看上去仍是空头的天下，c日预计走弱。c日的开盘位置传递出来的信息可以满足牛市或熊市。从很多方面看，#10都呈现出最模棱两可的局面。

在图4.2中，我把上面讨论的10种2日系列棒形图设计成一个为期20天的下跌通道，顺序完全一样。这只是纯粹的假设情况，随机安排，但典型的清晰与模糊的混杂还是有其真实的一面。我连接两个高点和干预性低点，划出支撑线/阻力线以及正常的下降通道。这些线条共同框出了价格的变化，指出了有关次级交易区间形成的区域以及破位出现的地方，并凸显了假突破/下跌以及下降的角度。

放到一个更大背景里看，某些价格棒形图被赋予了新的含义，棒形图1b收盘位置的价格形态表明将出现一次上涨。由此导致的上涨突破了1a的顶部，价格随后以熊市的姿态转头下行。棒形图2b所隐含着熊味，这里的一切就变得更加清晰，市场丧失了向上突破的能力，只能接受低点的现实。3a轻松下跌，且显示出空头占得先手，在3b和4a中，空头依然掌控着局面。4b的关键反转暂时止住了下跌。5a和5b的价格形态呈现出了熊市的迹象。6a的强势收盘说明多头正试图消化浮筹。6b的价格回到了中间位置，我们等待着市场出手。与通常情况一样，很棘手而且波动剧烈。7a的交易区间的底部被跌破，价格转头向上。只要7a的低点能够提供支撑，这波反弹具有牛市的潜在可能。结果，晚间出台的某些利空消息造成了7b很大缺口的跳空低开，再一次给出了很强的看跌暗示。价格在8a日加速反弹。当我们把8b日看成一个2日练习的组成部分时，复苏表现出了牛市。

图4.2上，我们把8b日看成是想移动到前支撑线上面的一次尝试。8b的收盘位置警示我们，这次尝试已经失败。9a和9b的狭窄区间反映出移动不会太容易，并提示了对新近低点的试探性回踩要求。10a日的表现在图4.1上看似乎非常模糊，但在图4.2上看起来就更有意味，价格跌至交易区间低点之下，下跌意愿不强。如果我们可以测量出在1b、4b、8a和10a之下的下行距离所涵盖的区域，那么就会清楚地看到下冲的势头已经减弱，收盘位置处于中部，位于9b的收盘价之上，它表达了想进一步收复失地的预期。在最后的10b日，价格上升穿过了下跌趋势线，但它也未能解决问题。收盘靠近当日低点，超越了前3条棒形图的高点，并在略微高出这个高点的位置上收盘。如果11a的下行压力不大，那么价格就将站上跳板，迎接一波更大的上涨。

至此，我们已经提到过轻松移动、上翘、向上突破失败、浮筹消化、冲击减弱等概念。这些内容在后面章节中还将进行详细地讨论。成交量是一个被遗漏的元素。为了把成交量纳入讨论中，我在价格棒形图下方设计了假想的成交量棒形图。因为这些图形是手工绘制，每日间隔不是十分均等。尽管这些图形或许并不十分精准，但由此得到的盘面形态对我们已经讨论过的其他因素来说是个有益补充。不过，还是先就成交量赘言几句，毕竟成交量是衡量影响力大小的指标。我们将多空双方的力量与战果（价格上的得与失）进行比较，以确定是哪一方占优，并鉴别出那些已经蓄势待发的变化所发出的相关信号。量的解读被例行公事地概括为一套常用的公式：价量齐升＝看涨；价升量跌＝看跌；价跌量升＝看跌；价量齐跌＝看涨。这些公式都太简单化了，只能作为概略的指引，它们没有抓住价/量形态的精髓。举例子说明，有这样的情况存在：量跌时价升是因为几乎没有交易商愿意与强势的上涨趋势对赌；缩量时价跌，是因为多头撤出或缴械。伴随着大成交量的上涨和下跌可能说明高潮来临，也可能是止损行动；伴随小成交量的上涨或下跌通常发出强弩之末的信号。很多趋势都从放量开始，爆发的成交量是主要的驱动者，是造成更大波动的动能。在最初的能量爆发之后，成交量通常都会萎缩。威科夫对市场力量的经典描述振聋发聩：

市场就像一只慢慢转动的轮子，它是继续朝同一个方向转，还是静止或反转，完全取决于与轮毂和轮面接触的作用力。当这种作用力消失，又没有任何影响进程的东西存在，轮子仍然保持某些来自于最近的支配力的推动，持续旋转，直到静止，或屈从于其他影响。

连同价格区间和收盘位置一起考虑的时候，我们就可以对成交量做出更好的解读。

在图4.3中，2a日的向上突破失败和反转下跌所表现出来的熊势，反映在成交量上就是抛压严重。在3a日的突破失败位置，我们看到了轻松下移和疲软的收盘，它们自己讲述了一个看跌的故事。价格跌到支撑线之下时出现了较大成交量，说明空方已经战胜多方。在3b日和4a日，价格在适度的成交量配合下滑到了更低的位置。此处的低成交量与疲软的收盘一样，说明需求缺乏。4b日上巨大的成交量强化了关键性反转。5a日、5b日和6a日没有显示出强劲的需求，价格只是在一个小范围内上窜下跳。7a日的巨大抛盘被多头挫败，收盘价靠近当日高点，这次无功而返可能表明多头正在赢得先手。

7b日，随利空消息冲击市场，价格在6a日低点之下跳空低开。空头在8a日登峰造极，但瘫软的收盘仍然发出了继续走低的警示。8b日没有出现下行，价格跳空高开后稍走低；然而，它未能越过从4b低点划出的支撑线，此时变成了阻力线。但8b日的成交量在图4.3上所有上涨日中排名第二。

我们可以编撰这样一个故事：多头或许已在8a日的高潮成交量的掩盖下开始崭露头角。当一个市场里充斥着卖盘的时候，买盘通常都是悄无声息的。8b日出现了需求的影子，但还不足以突破上方阻力线。9a日和9b日的价/量形态，窄价格区间和低成交量表明抛压正走入颓势。为什么9a和9b没有像3b和4a那样被解读成熊市？因为，3b和4a处于下跌中，9a和9b则在高成交量再次回踩低位。由于9a日和9b日仍然处于低位，8a日的溃败仍然是可能的。这种情况发生在10a日，当日的交易量萎缩。

由于整体下移开始，这就成了跌穿支撑线的最低成交量（把10a日与3a日和8a日做个比较）。10a日的收盘位置靠近中部，位于8a日低点之上，它表明抛压已经耗尽了。在某一个层面上，10a日的行为代表了8a日的一次小规模反弹，但10a日冲击减弱，10b日的大部分战绩在收盘时蒸发了。尽管这不是一个真实的交易情况，也应该认真观察从10b日高点回抽所表现出来的特征，看看抛压是否已经耗尽。如果缩量，就出现了低风险的买入机会。还可以在10b日高点之上的某个位置做多。