“背黑锅”VS“恐惧之墙”

当浮筹消化区域被看成是一次修正时，它们一般都很狭窄，通常在价格刚加速攀升或者成交量急剧加大的区域内形成。

在图1.1中，浮筹悄化出现在交易区间的顶部。顶部是图形中最常出现浮筹消化的位置。但浮筹消化也会在空头战胜了多头的时候，出现在交易区间的底部位置。在低位，买盘源自于空头补仓、空头清仓以及新进多头的抄底行为。空头战胜了多头的主要特征就是反复出现价格无法从危险位置上行脱身的情况。对低点的依依不舍总会导致跳水。巨量成交持续不断地敲打低点，则表明突破已经若隐若现。低点的持续抛盘没有能让市场进一步走弱，威科夫称之为“背黑锅”。在这种情况下，市场主力正在诱空。空头的浮筹消化解读起来更为困难，一些上涨试探看起来很像潜在的上翘，但它们要么失败了，要么很短命。浮筹消化并不总是以横盘整理的形式出现，也有价格轻轻松松飘得很高的时候。当价格翻越了著名的“恐惧之墙”时，把等待一次修正出现、自以为是的多头锁在外面，并大快朵颐胆敢做空者。我想到了大步穿越特洛伊平原的希腊大军方阵。在高成交量的宽幅价格棒暂时止住了前进的步伐之前，震荡幅度通常维持在低水平。我们将像这样审视各种不同的浮筹消化的例子，再加上一些无效的例子。

总的来说，大部分浮筹消化区域只持续数日或者数周。在月走势图上，浮筹消化持续的时间要长得多。当我们用支撑线和阻力线勾勒出交易区间后，相对紧凑的浮筹消化区域就呈现出来了。那些包含在几条价格棒内的图形，让我想到一只拳头。图7.1描述了铱莫逊公司（Immersion Corporation，简称IMMR）于2007年6月在一个狭窄的区间内折腾了4个交易日，随后继续走高。在接下来的11个交易日里，IMMR上涨了50%。

在浮筹消化的首日（看箭头），股票掉头以弱势收盘，成交量飙升。这一切让当日看起来非常恐怖，甚至唤醒了向上突破失败的幽灵。在接下来的两个交易日，价格试图上涨，但只能被迫在其低点附近收盘。可怜的收盘价和很低的成交量，都无法令市场振作。反转日后，没有砸盘跟进，说明空头目前还没有利用已有优势的打算。大家不得不思忖，在面对如此“轻而易举”的做空机会时，市场为什么能控制得这样好。最后一日，股票刺穿了前两条棒形图的低位，并反转收盘在当日的高点。突破交易区间的上涨反转，是一个做多并在其低点建立止损保护的最佳位置。

我情不自禁地想指出图7.1上的其他形态。左下部的交易区间有一个不错的上翘，3个低成交量的交易区间紧随其后。你能看出本交易区间顶部圈出的情形吗？它可以被看成是浮筹消化，也可以是对突破位的回踩，而我倾向于后者。正常的上升通道本身会做此类解释，其供给线两次成了阻力。点1、2和3的高点渐渐回归上升通道内部，说明上行推力在消减。