顶部结构的多次“试探”

在顶部结构里，下跌开始之前可能会出现几次向上突破失败。图6.9显示了2011年4月费利浦·麦克莫兰铜金公司的一个中期顶。4月25日，第一小时的高点和第二小时的低点之间形成了一个交易区间。这个狭窄的区间涵盖了后面5个交易日里的大部分价格表现。与大多数股票一样，最大的成交量压力基本出现在第一个小时。当最大的小时成交量压力出现在后面时段的时候，你就必须得留在了。我习惯以双箭头的方式在小时成交量的图形上标注异常。4月26日，股票创出略微的新高，但小时交易区间的收窄以及相对较低的成交量警示了不要太过于看涨。4月28日，一次更好的突破尝试出现了，股票收在最高的价格位置，看起来还有望更进一步，但当日结束时，所得尽失。4月29日，上行的努力未能吸引跟进的买盘。5月2日，交易区间内最大的买入成交量出现了，促成了一次失败的上翘。这是一个巨大努力却没有回报（E/R）的例子。综合起来看，这两波升浪可以被看成是4月28日向上突破失败的次级试探。请注意，股票在5月2日最后一个小时走弱，令人胆战心惊地在交易区间的低点收盘；5月3日第二小时的成交量超过了第一小时的成交量，挂入了下行的档位。5月17日，股价在46.06美元触底。

总之，在对向上突破失败进行评估的时候，最需要留意的是趋势。常常透露出潜在的向上突破失败能否真正出现的，正是前后棒形图的价/量形态。第一，周走势图和月走势图上的向上突破失败，通常会比日走势图更能导致大规模的下跌趋势出现。第二，在日走势图上，上涨中顶部的向上突破失败，可能只是市场的修正。第三，在下跌真正到来之前，顶型结构上的向上突破失败会不只一次地出现。当市场在遭遇几次实际的价格逼宫行动之后，仍持续维持在某个阻力位置不愿转跌时，你就得考虑是不是浮筹消化的情况正在出现。这是第7章要讲的内容。