8.3 我的方法论

即使如此，三重滤网法在交易中也很难找到百分百对应的交易。如果不优化，则伪信号过多;若尽力优化，有些趋势启动后，根本抓不住，因为它太严格了，很少给你进场信号。所以，类似这样的系统，在各品种都出现大好趋势的情况下，

2016 年，只赚了1 倍左右。

所以我们能不能以三重滤网法的理念为基础，重新构建一套更好的交易系统呢?我们先来梳理一下三重滤网的交易理念: 第一，要先确定趋势; 第二，在上涨趋势的回调低点买进，在下跌趋势的反弹高点卖出。我们一个一个地解决。

8.3.1 何为趋势

做交易只有两种选择，或做，或不做。若做，或多，或空。若多，或持，或平。若空，或持，或平。你永远跳不出这任何一个层次的二元选项。做、不做;多、空。持多、平多;持空、平空。在这些选项中，你能做的只有等待时机，抓住时机。

所以格雷厄姆也称这种交易为"择时交易" 。为什么要"择时"，因为要把握"时机"。

等待什么时机?做的时机、多的时机、空的时机、平多的时机、平空的时机。其余的选项都是等待。交易就是等待，或者等待建仓，或者等待平仓。言外之意，就是在等待时机。

英文中也有类似此意的单词也回吨， time + ing。非常形象，一语道破机会与时间的结合。

所以在交易中，你要做的无非是三点。

1. 辨别时机。

2. 等待时机。

3. 抓住时机。

8.3.2 定义蜂谷

找到了起点与终点，就把握了趋势，把握了趋势，也就把握了时机。问题已经转到了起点与终点上了。那么关键字是什么?是"点"，一定是一个点，而不是这个点之左或之右。点必处于中间。

你可能会说，最高点或最低点也可能是一个平面，当然有这种可能。这在蜡烛图方法中称为"平头" "平底" 。它由几个高度(低度)相同的点集合而成，不论这些相同的点有几个， 它们所代表的高度(低度)是一致的，那么我们所说的点，指的是点所代表的意义，而不是探究它到底有几个点。

在交易的术语中，将高点称为峰， 将低点称为谷。那怎么定义峰和谷呢?一般情况下，见高点是峰，见低点是谷。这向不必多说，但从来没有人给出一个定义，定义对于解决问题来说是至关重要的。如果定义不准确，或者没有达成共识，在解决问题的过程中，会产生一系列的意见分歧。可能讨论的是一回事，但各执一词争辩不休。可能讨论的是两回事，但由于定义不确定，表述含糊，以为是一回事。

这都是定义不明所造成的困扰。所以一定要对最基本的问题进行定义。那么峰谷如何定义呢?如图8-6 所示。

峰定义: 三根K 线中，中间K 线的高点高于两侧K 线的高点，中间K 线的低点高于两侧K 线的高点。

谷定义: 三根K 线中，中间K 线的高点低于两侧K 线的高点，中间K 线的低点低于两侧K 线的低点。

如果我们去爬山，走过的路径必然是上、下、上、下、上、下、上……经过的必然是谷、峰、谷、峰、谷、最高峰。而在最低谷与最高峰之间的谷与峰，怎么处理?

在爬山的过程中，每遇到一个峰，你都不知道这是不是最高峰，每遇到一个谷，你也不知道这是不是最低谷。这是一个你未曾探究的世界，前面一片黑暗，只有当你一只脚踏进去，这个世界才会为你显示出一部分来，并且永远没有尽头。

上证综指6124 点是最高点?肯定还有更高。所以做交易，拿走势图来说，永远没有尽头。那么我们判断趋势，只有起点，没有终点，所以只能用起点和相对终点来判断一段行情的趋势，而不是所有。

我们只能说，在这一段中，从此处的阶段起点到彼处的阶段终点是什么趋势，而在这一段趋势中，你能赚到多少利润。

那么逻辑链可以继续向后写，时机一趋势一起点与终点一阶段起点与阶段终点。

如果承认我们是从阶段起点与阶段终点获取利润的，那么向然就会得出结论，行情走势是由一个接一个的上涨趋势与下跌趋势组成的。可是无趋势情况呢?无趋势包含在上涨趋势或下跌趋势中，无趋势是有趋势的一部分。

8.3.3 去除无意义K 线

掌握峰谷的定义，就能从图表中找出峰和谷。但在实际操作之前，还需要处理两件事。

一件为去除孕线，一件为去除抱线，如图8-7 所示。

孕线、抱线是从日本蜡烛图中借鉴过来的名称。后一根K 线从最高价到最低价都被前一根K 线包裹，称为孕线。反之，称为抱线。

我们的目的是从图表中找出趋势，趋势是事物的动向，是外延的动向。那么孕线相对前一根K 线来说，既未向上外延，也未向下外延。所以在我们寻找峰谷的过程中，孕线是没有任何意义的，在图表中要把孕线剔除。

抱线虽然产生了外延，但它既向上外延，也向下外延。那么它到底是向上，还是向下呢?这会让我们无所适从。反过来看，抱线前面的K 线相对于抱线来说，没有任何意义。可以把抱线前方的K 线当成是前孕线，所以也要把没有任何意义的前孕线全部剔除。

有了这两种处理方法，可以随便找一张图来学习了。先来看一张聚丙烯的走势图原图。图8-8 为聚丙烯2016 年11 月23 日至2017 年3 月1 日走势图。

将孕线与抱线全部去除后，如图8-9 所示。

再来看一张白糖1705 合约2016 年11 月23 日至201 7 年3 月1 日走势图，如图8-10 所示。

图8-11 为去掉孕线、抱线的白糖走势图。

图表清理干净了， 峰谷自然就显现出来了， 再用线将它们连接起来， 就是一张峰谷图了，如图8-12 与图8-13 所示。

杂乱无章的图，经过这样的编辑就显得非常清晰了。峰谷、是我们这套交易系统的基础定义， 贯穿系统， 无处不在。系统中的任何解释都出自峰、谷。所以理解峰、谷形成， 牢记峰、谷定义，是学习这套系统的必备工具。

8.3.4 取势

峰和谷是阶段起点与终点。我们要做的就是拿到峰和谷之间的部分。可从图表中来看，峰和谷无尽无休地出现，如果将每个峰和谷之间都操作一遍，就会陷入无休无止的过度交易当中，并且很大一部分利润都会变成交易手续费，自己反倒剩不下什么。

所以我们不能去获取用峰谷切割出来的每一个小段，而是取几个峰谷组成的一大段，并且尽量取大段。多大才算大段呢?一段趋势就是个大段。

虽然酒田战法较道氏理论早了很多年，但真正阐述趋势的还是道氏理论。并且后世几乎所有的技术分析方法，都脱胎于道氏理论。或者说各种技术分析方法都是道氏理论的量化，或者说整体技术分析发展史就是一部道氏理论量化史。

道氏理论的第一个定理一一三种走势，长期走势、中期走势和短期走势。这三种走势也有另外一种表述，主要趋势、次要趋势、短暂趋势。在道氏理论中，对于各种趋势的时间都有相应的描述。例如主要趋势通常为数月至数年，次要趋势持续数星期至数月，短暂趋势持续数天至数星期。

不管我们是否能用上这些时间来辅助，只看给出这些时间的范围，跨度太大。三天，也可以是数天，九个星期可以是数个星期。三天到九个星期都属于短暂趋势的时间范围，所以时间在道氏理论中基本没有任何意义。我们只需要了解第一个定义中的三种走势就足够了。

学习道氏理论最难的地方可能也在于此，第一个定义如果弄不清楚，地基就不牢，楼盖得越高越不稳，随时可能倾塌。主要趋势、次要趋势和短暂趋势，这三种趋势是分开说的，但它们在走势中却是一体的。

如果你认为，三种趋势是图8-14 所示排列的话，那就完全错了。

正确的理解是次要趋势包含在主要趋势内部，短暂趋势包含在次要趋势内部，它们是一体的。

就如我们乘坐飞机，飞机在爬升的过程中，会出现减速或者下降，然后继续爬升。我们不能把飞机的短暂减速或下降理解为飞机真正开始下降了。它只是上升过程中的一次飞行调整而已。所以如果趋势不变，它全部为主要趋势，其间，与主要趋势相反但不影响大局走势的才是次要趋势，如图8-15所示。

一段趋势结束后，会发生什么?道氏理论并没有确切说出趋势到底如何判别，只给出了两种粗疏的方法。它更多的只是给出了理念，方法论部分严重缺失。所以才会衍生出种种分析方法和交易系统，这些方法可以理解为道氏理论的量化。缺什么，补什么，道氏理论失于粗疏，所以后人才会将方法论补齐。

但各有方法，各有高论，对于道氏理论理解的侧重点不一样，方法向然也就不一样。取舍相反不同，也就是现在各种方法流行于世的原因。所以取各家所长，以质朴大道相印证，向然是学习的一种法门。道氏理论的方法论只有两部分，一为峰谷，二为幅度。

若一峰比一峰更高，一谷比一科更高，那么此时的主要趋势就是上涨趋势。反之，若一峰比一峰更低，一科比一谷更低，那么此时的主要趋势就是下跌趋势，如图8-16 所示。

如果上涨的主要趋势中出现了一峰比一峰低，一谷比一谷低，那就是出现了下跌趋势，谓之转势，如图8-17 所示。

由上涨趋势反转而成下跌趋势。同样，把图颠倒过来看，就是下跌趋势反转成为上涨趋势。如果按照此方法论进行交易，是非常简便的。

8.3.5 道氏理论方法论

图8-18 中最初的细线部分为最初的等待时间，当突破了第一个峰之后，将会出现两峰一谷，默认此时一峰比一峰高，一谷比一谷高，在突破第一峰时，买进。

那么只要没有出现一峰低于一峰，一谷低于一谷的情况下，不论发生什么，都不要卖出平仓。因为根据道氏理论的方法论，在没有出现下跌趋势的特征之前，都是上涨趋势。

直到出现了下跌趋势，如图8-18 中最后的细线所示。此时卖出平仓，并且卖出开仓，建立空头仓位。

下跌趋势不出现，多单不放。上涨趋势不出现，空单不放。这种方法论就过于粗疏。

即使没有做空机制，只是单向做多，道氏理论也因为这种方法论被人垢病，平仓太晚，丧失了太多的既得利润。如果按照此图进行交易，不但既得利润回吐，本金也会被吞噬。后世方法都是传承理念，但没有一个传承了方法论。

以趋势为理念，改进方法论是各家量化的主要方向。其中以波浪理论和混沌理论最得其门而入。甚至可以说波浪理论是对道氏理论的量化，而混沌理论是对波浪理论的进一步量化。

峰谷次第抬高为上涨趋势。峰谷次第降低为下降趋势。之间有没有更多的条件?道氏理论并没有给出特别详细的要求，那么我们可以理解为只要是抬高即可，如图8-19 所示。

所以这种峰谷重叠的上涨趋势，道氏理论也是接受的。但对道氏理论进行量化后的波浪理论对此并不认同，波浪理论给出了更多严苛的要求，峰谷不可重叠。这种明确的规定是波浪理论的铁律， 4浪不可击穿1 浪顶部，如果4浪击穿1浪顶部，则此次上涨一定不是主升浪，而是某种级别的调整浪，如图8-20 所示。

但由于这种要求过于严格，很多极端情况不得不另设规则。比如有一种说法就是在期货市场中，此铁律是永远不能打破的，但可以日内穿擂，意思是你来一趟就行了，不能住在这儿，收盘价必须处于1 浪顶部，下影线倒是无所谓的。再有，股票市场可以穿个两三天、三五天，没有定数。

还可以以楔形形态作为第5 浪，而此模形形态必然是峰谷重叠的，如图8-21所示。

量化得过多，容错性就越小，容错性越小，累积的系统性误差就会越大。如此一来，现在任何一个品种，都无法准确地按照最严格的波浪标准来进行区分。总体来说，过度量化，导致了机动性减少。

结果波浪理论也成为现在最为人垢病的一种分析方法，很多波浪分析师被认为是江湖骗子，更有甚者，说出十个波浪分析师可以数出十一种浪形来的话。我们拿一些现实的例子来看，例如上证综指的月线。图8-22 为上证综指1991 年10 月至2017 年3 月月线走势图。

即使没有学过波浪理论的人，也会一眼看出三段上涨必然对应着1 浪、3 浪和5 浪。但由于4 浪下穿了1 浪顶，按照波浪理论的规定，根本不能承认这是一波主升5 浪结构。所以我一旦跟别人谈起波浪理论，并且以股票指数来说明的话，要么以深证成指为标的(它走得比上证更规矩一点) ，要么把上证的纵坐标转换成对数坐标。

我以上证波浪问题请教明师高友，但前辈在给出后期意见的同时，先行给出了前期走势并不规矩，所以在数浪时有变通的解释。

从这个角度来看，我们都是治学严谨的人啊。

图8-23 为热卷1801 合约2016 年5 月19 日至2016 年9 月5 日走势图。极尽峰谷重叠之能，但你能说后半段的上涨不是上涨趋势的一部分吗?

所以真要想在方法论上做出成就来，就必须抛弃这些量化过后的琐碎规定。从其他角度杀出一条血路来。可能后文所述的方法论，天才波浪理论进行一些修正，使之更具有容错性。但这只是一家之言，不足以传世，不足以为证。

图8-24 为一轮正确的5 浪上涨和3 浪下跌走势。这是一波上涨趋势连接一波下跌趋势。但下跌趋势的幅度并不太大。上涨趋势为主要趋势，在上涨的过程中出现的与主要趋势方向相反的走势为次要趋势。

若走势在此处停止，转而向上，并且上破最高点，主要趋势与次要趋势应当怎样去解释?如图8-25 所示。

整体上涨走势为主要趋势，圆圈处与主要趋势方向相反的为次要趋势。你会发现，原来的主要趋势只不过是更大级别的主要趋势的一部分罢了，原来的下跌趋势也只不过是更大级别的次要趋势的一部分罢了。

之前的上涨趋势和下跌趋势构成了更大一个级别的主要上涨趋势。当然这个级别还可以继续扩大。图中全部的上涨趋势也只是更大一个级别的主要上涨趋势的组成部分之一。

同理，任何一个级别走势的向下一个级别也可以无限拆分，每个级别都由更小级别的上涨和下跌两种趋势组成。

这在波浪理论中被引申为浪中有浪，浪套浪，浪环浪。1 浪可以有子浪， 2浪也可以有子浪。子浪中还可以有子浪。而这些子浪的集合可以构成更大级别的浪。不过波浪理论是有数学基础的。

其基础为斐波那契数列， 1 ， 1 ， 2 ， 3 ， 5 ， 8 ， 13 ， 21 ， 34 ， 55 ， 89 ， 144……每缩小一个级别，其间子浪的总数必定为斐波那契数列的数字之一。由于斐波那契数列之间还存在着黄金分割的规律，所以各浪幅度的理论也都按照黄金分割的比例来制定。

实际情况却并非如此。如果各浪之间的幅度比都遵循着0.618 、0.382 、1.618 、2.618 等规律，那么走势岂不是太容易判断了。所以说来说去我们又回到了波浪理论被人话病的病因之一，过度量化。

8.3.6 趋势线

我们说道氏理论的方法论，是最被人垢病的。如果按原方法来交易，极不灵活，我们不能因为它是经典、鼻祖、基石，就不能否定它的缺点。所以最开始为道氏理论进行量化的就是趋势线了。

趋势线是一条连接上涨趋势中低点的线，趋势线是一条连接下跌趋势中高点的线。它衡量的是一种速率，上涨的速率或下跌的速率。一旦走势低于此速率，就会穿越此线，也就是走势失衡，或者说打破了原有的平衡。打破了原有的时间平衡、幅度平衡。时间和幅度换一个词表达，就是速率。

趋势线是最常见的分析手法，但很多人并不会画趋势线。在一波上涨趋势中，会出现至少三个低点: 起点，第一处次要趋势低点，第二处次要趋势低点。但确定一条直线只需要两个点。请问你选择哪两个点来确定趋势线?同理，一波下跌趋势也至少会出现三个高点，你又会选择哪两个点来画这条线?

这就是画趋势线的难点，你必须选择出关键的点位。关键的点位并不像我们理解的那样，是在众多点位中主观选择出哪个点位是关键点位，此处的关键点位是确定的。

绘制趋势线有两个要点需要切记。

1. 以最后一个高点前的低点为终点。

2. 囊括所有低点。

将高点改成低点，将低点改成高点，就是绘制下降趋势线的方法。第2 点很好理解，如果在上涨趋势线中出现了穿越趋势线的部分，这条趋势线就是错的。难点在于第一点，它有并且必须要有两种解读。

第一种解读，最后一个高点前期的低点为结束点，如果用峰谷转换的话，就是以目前能看到的高点之间的科为结束点。这是简单的走势，非常容易画出来，如图8-26 所示。

以最后的高点前期的爷为结束点，并且囊括了所有的低点，这样的画法符合绘制趋势线的条件。但这种解读对于某些行情来说，有着非常大的弊端，如图8-27 所示。

当行情走到最后的加速阶段，形成了非常多的小级别峰谷，这其实就是波浪理论中的主升5 浪的子浪，那我们面的这条趋势线是给谁面的?明显是给第5浪画的。但整个趋势并不是以第5 浪的速率为主，而是以整个趋势的速率为主。这相当于用部分代表了整体。那么这根趋势线的画法就出了问题。

所以，第一种解读的绘制方法，只能画出小级别子浪的趋势线，并不是大级别趋势线。

举一个实际的例子。图8-28 为热卷1801 合约2015 年11 月17 日至2016 年12 月16 日走势图。

按照第一种解读，画出这种趋势线毫无意义。这条趋势线只是衡量了最后一段涨势的速率，但对于整体形势却无能为力。

第二种解读，大级别趋势线的面法。如果是简单的三峰二谷，那它还属于第一种解读，就不必再讨论了。第二种解读着重于复杂的走势。复杂走势的峰谷肯定不是简单形成的，而是复合形成的。所以在展开第二种解读之前，要先明白一种定义一一峰谷交叠。

8.3.7 峰谷交叠

需要注意的是交叠与重叠在我们这套系统内部的解释是不一样的。重叠，是指在上涨或下跌的过程中，峰和谷可以有互相插入的部分。这种插入只能存在一次。而交叠，是指存在两次或两次以上的插入、包含、上下破的情况，如图8-29 至图8-31 所示。

其实这三种情况，分别是波浪理论中的锯齿形调整浪、平台形内敛调整浪和平台形扩张型调整浪。叫法多有不一，但基本不离此三种情况。分别给出实际的例子，如图8-32 至图8-34 所示。

图8-32 为玻璃1705 合约2016 年5 月17 日至2016 年9 月1 日走势图。原型为波浪理论中的锯齿形调整。

图8-33 为铁矿1705 合约2016 年5 月27 日至2016 年9 月13 日走势图。原型为波浪理论中平台形调整中的喇叭形调整。

图8-34 为沪镇1705 合约2016 年11 月2 日至2017 年2 月8 日走势图。原型为波浪理论中平台形调整中的内敛型调整。

大道至简，你不用去背涌这些走势的形状，只要记住发生了两次或两次以上的重叠，都称为交叠即可。而大级别趋势中， 2 浪和4 浪都会出现峰科交叠的情况，据此则可画出大级别趋势线。也就是以当前高点前的最近一处峰谷交叠低点为结束点，并且囊括之前所有低点的趋势线为大级别上涨趋势线。反之，以当前低点前的最近一处峰谷交叠高点为结束点，并且囊括之前所有高点的趋势线为下跌趋势线。

我们一直话病道氏理论的方法论，如果持有多单，在下跌趋势线结构没有显现出来的情况下，应当一直持有多单。如此一来，利润被侵蚀过多，还有亏本的风险。那么趋势线的作用就是辅助道氏理论的原有方法论，如果走势突破了趋势线，那么趋势可能会发生停顿或者改变。

这也就是说，突破趋势线，并不代表着趋势一定发生改变，趋势在突破了趋势线后，它可能只是更大一个级别的次要走势，是更大一个级别趋势的组成部分。

用波浪理论来说明， 12345 浪结束，然后走abc 浪， abc 浪穿过了12345 浪的趋势线，但并不代表着abc 浪可以单独构成一波下跌的主要趋势。它只是更大级别上涨的二浪而已。但不论是停顿，还是转变，都代表着价格上涨的速率发生了变化，它可能是暂时的，也可能是长期的。但不论如何，这一个级别的上涨趋势可能要完结了。

三段发展过程，可以分别用趋势线将它界定出来。这回避了连接三段的两处次要趋势。

一是节省了走势调整时所用的时间，二是提高了资金利用效率。更进一步说，只有突破了大级别趋势线，才可以说行情之前的趋势可能已经完结了。如果只突破了小级别的趋势线，也只代表着最后一段走势的趋势可能完结。

图8-35 为铁矿1705 合约2016 年5 月27 日至2016 年12 月22 日走势图。去掉孕线与抱线的简化图中，如果只看小级别趋势线，铁矿已经转势。但它并未下破大级别趋势线，所以在总体大级别趋势中，还处于上涨趋势中。

图8-36 为铁矿1705 合约5 月26 日至2017 年1 月24 日走势图。可以看出，铁矿短暂回调后又重归上涨趋势，且再创出新高。但创高之后，并未出现峰谷交叠的情况，所以修改小级别趋势线，大级别趋势线不变。

图8-37 为铁矿1705 合约2016 年5 月13 日至2017 年3 月2 日走势图。在未下破上图中的大级别趋势线的基础上，再次出现了峰谷交叠的情况。所以以高点之前最后一个峰谷交叠的低点为结束点，画出大级别趋势线。但其后并未出现新的峰谷(除去孕线和抱线后) ，此时的大级别趋势和小级别趋势线合二为一。

所以从这里来看，大级别趋势线才是把握趋势方向的最终武器。只要大级别趋势线不破，也就无所谓转势，应逢低再进多单。同样，大级别下跌趋势线未破，只能逢高再进空单。

8.3.8 两根趋势线

我的方法论表象只有两根趋势线，我将其命名为大级别趋势线和小级别趋势线。关键问题是什么是大级别，什么是小级别。这要从道氏理论说起，但道氏理论的表述语焉不详。所以必须要把道氏理论的升级量化版一一波浪理论说清楚。

波浪理论一个完整的上涨分为上涨5 浪和下跌3 浪，且说上担任5 浪，分为12345 浪，那135 浪还可以细分为12345 浪。最大的12345 浪就是大级别，而再细分出来的子浪12345 浪，就是小级别。

大级别趋势线和小级别趋势线.就是用来界定这大级别和小级别走势的，如图8-38 所示。

大级别12345 浪用大级别趋势线来界定。大1 浪、大3 浪、大5 浪中小级别12345 浪，用小级别趋势线来界定。可能在小级别走势中，价格跌破了小级别趋势线，但还未跌破大趋势线，所以此时还未破坏上涨大趋势，只不过它可能要走大级别的2 浪和大级别的4 浪了。

当调整2 浪4 浪结束后，价格重新回归上涨走势。

这就给出了几个操作层面上的指导。

1. 当价格处于大小级别趋势线之上的时候，不论发生什么，只找机会做多，绝不做空。

2. 当价格跌破小级别趋势线的时候，平蝉全部或者部分多单。

3. 当价格处于大级别趋势线之间的时候，绝不能做空，直到大级别趋势线被跌破，并且随时准备再次进场做多。

4. 反过来做空也是一样。

这是趋势交易的总纲。这是创新的交易方法吗?这其实是借鉴了双均线的操作方法。

价格在双均线之上，做多。价格在双均线之间，观望。创新到底是什么?不过是老方法的重新组合而已。

总纲已证明，符合趋势，符合价格道氏理论，也符合了波浪理论。但真正的走势却不是如此简单，它会出现各种意外情况。从建仓到阶段平仓，再到趋势反转，之间会出现各种不可预见的情况。这些情况如何处理呢?

8.3.9 原则2 处的买点

趋势反转后的建仓。这是建仓的第一步，用到的是123 原则，我们前文已经讲过。如果你还不了解123 原则，请看《专业投机原理》这本书。

在严格的123 原则中，必须出现原则3 后才能建仓，《专业投机原理》的作者说过，也可以在原则2 处建仓，但没有量化的标准。那就只能凭经验、运气，才能在原则2 处买到好的位置。

那我的方法是如何建仓的呢?用峰谷选择建仓位置。在原则2 处买进，只要见到谷，就应当买进，如图8-39 所示。买进多少?这是后面要说的资金管理问题。

当价格由大级别趋势线之下向上穿越后，形成反转趋势的原则1 ， 在原则1处出现仇峰"后，转而向下，开始构建原则2。在构建原则2 的过程中，只要形成谷，即可买入。如果此时价格在我们买入后直接上涨，并且突破了原则1的高点，形成原则3 ，那说明此处我们买对了，如图8-40 所示。

如果在此期间，价格一路上涨，其间并未形成新的峰，破高后，由两个谷画出一条趋势线来。这条趋势线既是大级别趋势线，也是小级别趋势线。两条线合一了。因为只有两个谷，所以只能画出一条趋势线来。

若价格下跌，但并未突破这条趋势线，不必平仓，要等到破趋势线时，再止盈或止损，如图8-41 所示。再次破高肘，由于新谷的出现，调整原来的趋势线。由于只有三峰三谷，所以还是大小级别合一。再次强调一下，除了三峰三谷，其间未出现新的峰谷。

当价格下破此条趋势线时，平仓，这一浪走完，如图8-42 所示。

8.3.10 不断失败的原则2

这个思路并没有说完，不过在建仓时还有其他情况，要把各种情况尽可能地讨论完。

在第一个谷出现后，并未出现直线上涨，突破原则1 的高点，而是在原则1的高点下出现了峰，价格重新向下，如图8-43 所示。

当价格突破前谷的低点时，止损。这部分即使止损，也亏损不了多少。再接再厉，再次形成第二谷的时候，再次买进。如果价格突破原则1 的高点，也就是第一个峰时，我们继续按照之前的情况，画出趋势线，并且蜡有多单。

更坏的情况是二谷后还未向上，而是再次跌破了新谷的低点，如图8-44 所示。

这种情况就再次止损，等到第三个谷出现的时候，再次买进。这种情况很少出现， 一旦出现这种情况，它就演变成了上涨持续形成，如果把上下边线画出来的话，它可能是三角形、矩形、旗形等各种可能出现的持续形态。在谷的位置买进，基本上会买到持续形态的底部边线处。

当价格突破原则1 的高点时，画出新的上涨趋势线，如图8-45 所示。

此时又回到了最开始的情况，持有多单。破趋势线止损。由起~5~点到三个谷的形成，是典型的峰谷交叠。下面这条趋势线就是大级别的趋势线。它是不是最大级别的趋势线呢?

我们不必纠结这个，只要它是目前为止最大级别的趋势线就可以。

8.3.11 持有阶段

持有阶段是真正形成上涨趋势后的问题。或者是我们默认它可能会形成真正的上涨趋势。这种默认怎样才算符合条件呢?突破原则1 的高点，形成原则3 。在原则1 的高点之下形成峰.下跌趋势未完成的概率大。在原则3 的高点之上形成峰，小级别的一次回调的概率大，如图8-46 所示。

此时暂不平仓，因为它未突破上涨趋势线。如果价格真的跌下来，那没办法，只能平仓。不过经历了这么长时间，再次回到这条趋势线的时候，趋势线也跟随上升，几乎不会出现亏损。价格再次向上突破高点后，画出小级别趋势线，如图8-47 所示。

这就回到了总纲，当价格处于上涨大小级别趋势线之上时，持有多单。如果价格在上涨一段时间后再次出现下跌，那就以小级别趋势线为准平仓。如果未破小级别趋势线，则继续持有多单。当价格再度上涨，并再度创出新高后，更改小级别趋势线，如图8-48 所示。

此时要注意的是由于一直未出现新的峰谷交叠情况，所以大级别趋势线还是最开始画出的那一条。当价格下破小级别趋势线时，平仓，如图8-49 所示。

再次问到总纲，当价格介于两线之间时，只平多，不做空，等待再次做多的机会。做多的机会在哪里?只不过又回到了建仓阶段而已。只要出现谷，就再次做多。它可能是这样的，如图8-50 所示。

不过，也可能是这样的，如图8-51 所示。

当然还有可能是这样的，如图8-52 所示。

不论是哪种情况，都是前期建仓阶段的翻版，不过由于这种大回调走势通常都很复杂，它很少是一个谷就结束的，如果为了安全，可以等待至少第二个谷的时候再次买进。

当然有些品种也仅仅是一次大幅度的回调，就完全结束了。所以为了安全，可能也丧失了建仓的机会。

我们还可以再给出一套建仓方案。如果出现了两个谷或两个谷以上的情况，可以在谷之上的峰画一条小级别下跌趋势线，破了这条趋势线后买进做多，如图8-53 所示。

这四段走势其实就是1234浪。在没有突破3 浪高点前建仓买入，只要出现峰，暂时平仓。一旦出现新的爷，就立刻买进。若价格突破了3 浪高点后，短期持有多单变成长期持有多单，变成了总纲中的在大小级别趋势线二线之上，持有多单，如图8-54 所示。

大4 浪出现峰科交叠的情况后，调整大级别趋势线。此时又回到了持有阶段的操作方法中。这种操作方法，少的时候，只用一根趋势线，多的时候，也只有两根趋势线。

8.3.12 级别转换

再回到建仓阶段，它可能不会像我之前说的只有两个级别，更常见的是总体趋势出现至少三个级别的浪形，也就是原则1 的转换问题。如图8-55 所示，为最初建仓时出现的原则1、2 、3。

不过它可能只是更大级别原则1 的一个子浪，或者你可以理解为如此结构的123 原则是更大的123 原则中的原则1 。我们在原则2 处的谷位买入，并且持有。当价格下破这条趋势线的时候，平仓止盈，如图8-56 所示。

若再次出现谷，买还是不买呢?如果买，它在大级别趋势线之下。如果不买.它又是在突破下跌大级别趋势线后形成的谷。

总结来看，它目前既不处于上涨趋势中，也不处于下跌趋势中，可以定义为无趋势。

无趋势怎么办?等着，并且有两种情况。

第一种情况，转而向下。破出新的低点，说明下跌趋势未完成。破低之时，即建立空单，并且调整大小级别下跌趋势线，如图8-57 所示。

第二种情况，向上突破。向上突破后，前期的上涨就变成更大级别的原则1，突破原则1的高点，形成原则3 ，在持有多单的同时，随时调整大小级别趋势线，如图8-58 所示。

8.3.13 意外突破大级别趋势线

走势有时候会擦抢走火，大级别趋势线很容易突然就被突破，如图8-59 所示。

大趋势告破，是否意味着转势了?它可能就是擦抢走火，价格漏下来了，它也可能就是转势了。不过哪种情况都没有关系。由于突破大级别上涨趋势线后，我们要等待它出现一个新的峰后再行放空，如果这个峰迟迟不到，转而突破了前期高点，那么就又形成了买点，如图8-60 所示。

同时破高后，再调整大趋势线。再转回到持有阶段。所以偶尔破了大趋势线也没关系。

只要我们有应对措施。唯一的问题是在突破大级别上涨趋势线和在未突破前期高点之间形成了峰，那就形成了下跌转势的原则2 处放空了。若是真的转势，还没问题，顺势放空。若是没有真的转势呢?再次转而向上，那就止损。其实这就是我们在做上涨趋势时，在见谷就买的试探性原则2 处建仓。只不过此时在下跌趋势时，在见峰就卖的试探性原则2 处建仓。

不论出现任何情况，都会再次回到总纲中。

8.3.14 资金管理

相对于策略来说，资金管理才是重中之重。如果你想赢，就必须交易。如果你没钱了，就不能交易。所以在任何时候，都必须给自己留一条后路，都要让自己有翻身的机会。

资金管理是一个大问题，若使用一款交易系统，你必须知道它在最差的时候你能不能接受。如果不能接受，那么这款交易系统就不适合你。例如《海龟交易法则》中记载，柯蒂思·费思连续19 次交易失利，你首先要想想，你能不能在承受了四次亏损后还按照系统进行操作。如果不能，那么至少海龟法则不适合你。

而连续的亏损中损失的本金达到什么程度，例如可能一次亏损就会让本金亏损10% 或者更多，连续出现几次最大亏损，就会让你丧失一半以上的本金，你是否能够承受?我们都知道，虽然在系统的回测中有准确率的数据，但是概率并不是平均分布的，例如50% 的准确率，它并不是每两次交易，就会有一次成功一次失败，它可能是连续十次的亏损，加上连续十次的盈利。而连续十次亏损所损失的本金，你是否能够承受?

所以资金管理涉及很多方面，如果是主观交易者，则交易呈现随意性。很多主观交易者并不知道每次交荡的时候，自己能承受多大的风险，对资金管理也就无从谈起。在市场中阵亡比例最高的，也是那些主观交易者。

作为一名量化交易者，我们至少要对系统进行回测，了解系统的准确率和盈亏比、单笔最大亏损金额、连续最大亏损笔数和连续亏损最大金额。只有知遛了这些基础的数据，我们才能量身定制一套资金管理办法。

资金管理所包含的内容特别多，没有一定的数学和统计学基础是无法完成这么复杂的项目的。但我们现在要做的就是避繁就简，找到一条最适合、最短的路径。

最简单的方法是将资金分为20 份或50 份。假设你有100 万资金， 将资金分为50 份，每份2 万元。那么你交易每个品种最多可动用的资金不能超过2 万元。当然你可以同时交易很多品种，但总体上不要超过总资金的10% ，换句话说，最多交易五个品种。

按单个品种来计算，再结合我的方法论，我们在原则2 处是试建仓，当原则3 出现时，趋势才算正式确立。那么在原则2 处，或者在两条趋势线之间肘，只拿2 万元中的一半甚至四分之一来试建仓，也就是只动用其中的1 万元或5000 元来试建仓。当原则3 形成，或是突破新高( 低) ，在两条趋势线上(下)时，再用另一半的资金补仓。

当走势处于试建仓点时， 我们既不踏空，也不冒更多的风险。当走势明朗时，我们再加大兵力， 将利润扩展到最大化。当然我们也可以严格按照123 原则来交易， 只有形成原则3 时再建仓，毕竞在原则2 和两条趋势线之间肘，我们只判断价格走势还会按原来的方向继续行进。毕竟只是试建仓而己，此处的风险比原则3 和突破跟随处高。

当然这种方法是资金管理中最简单的方法，距离成为一个系统还有非常远的距离，如果你熟悉数学和统计学，不妨利用这两门学科创建一套符合你自己交易习惯的资金管理方法。

8.3.15 我的方法论系统回测

八个品种的回测数据、回测时间皆是从该品种上市之初至2017 年1 月13 日，如表8-2 至表8-9 所示。

这八个品种，最好的是铁矿和螺纹，按15% 的保证金来计算，年复合收益率在60% 以上，其他品种最少的年复合收益率也能达到20% 以上。