4.3 趋势线

不论是上涨趋势，还是下跌趋势，它都会保持着某种速率。例如平均N 天上涨M 点，或平均N天下跌M 点，一旦打破了这种速率，也就打破了这种平衡。平衡一旦被破坏，趋势的平衡也就被破坏了，趋势的方向也会随之发生变化。

那么用什么方法来量化这种平衡呢?只有趋势线。趋势线是连接上涨趋势中的低点或连接下跌趋势线中的高点所形成的直线。这条直线上任何一点的斜率都是相同的，相同的斜率表示相同的速率，表示在趋势线之上的走势保持着上涨平衡，在趋势线之下的走势保持着下跌平衡。

4.3.1 趋势线的画法

以上涨趋势为例，经典的趋势线画法是找到相对一低一高的两个低点，将两点连接成一条直线。后势的回调低点，或者恰好落在这条直线上，或者在这条直线之上，如图4-21 所示。

从图中可以明显地看出这种面法的缺点。如果我们只选择最初的两个低点，那么衡量整个上涨趋势的速率问题就都落在了最初两个低点的速率上。也就是把其后大量未知的状态草率地托付到了最初的两个点的相对位置上，这样做就太被动了。

后面的走势可能过于陡峭，可能过于缓慢，有其独特的速率。只靠最初的趋势线无法衡量独特的速率。若最初的趋势线过于平缓的话，当走势最终下破趋势线时，可能真正的下跌趋势线已经走过了一大半了，甚至已经接近完结了。那么这条趋势线几乎没有作用。

后来慢慢演变出一种新的趋势线画法，在一路上涨趋势中，找到能囊括最多低点的一条线， 以这条线为趋势线。当趋势线走出大部分以后，才能着手绘制，若是可供分析的趋势走到一半，或者接近完结的时候，无法画出符合条件的趋势线。难道无法画出，就表示没有趋势线吗?所以这种做法，也是毫无意义的。

维克托· 斯波朗迪指出，若想、画出一条上涨趋势线，必须满足两个条件，首先要以目前最高点之前最近的一个低点为结束点， 其次要囊括之前的所有低点。反之，若要绘制下跌趋势线， 要以目前最低点之前最近的一个高点为结束点，并且囊括之前的所有高点，如图4-22 与图4-23 所示。

这种趋势线的画法，都以目前高(低)点之前最近的低(高)点为结束点，可以随时跟踪趋势速率的变化。也就是它赋予了最近一处的波谷(峰)更高的权重，而前期的波谷(峰)的作用相对目前的速率来说无关重要。其言外之意是我们必须不断地调整这条趋势线。以上涨趋势线为例，如图4-24 所示。

当上涨趋势初露端倪的时候，只有两个低点，我们用这两个低点画出第1条趋势线。当价格继续上涨，并且出现短暂回调并再次破高时，出现了一个新的最高点和该最高点之前一个新的最近低点，那么我们以这个最新的最近低点为结束点，画出第2 条趋势线。同理，价格不断地上涨，又有新高点和新高点之前新的最近的低点出现，再画出第3 条趋势线。利用不间断的修正趋势线，画出最新的趋势线，来描述权重最大的最近的走势。

如此不断逼近的修正法，正是以上涨速率不断变大为基础的。如果上涨速率下降，价格就会下穿趋势线，上涨趋势线结束。你或许会问，上涨趋势并不一定越来越快，它可能刚开始的时候越来越快，但中间也有可能速率变慢，然后再次加快。那么我们这种画法不是把后面的上涨走势给落下了吗?

当然也不排除这种情况的存在，当价格向下跌破不断变陡峭的趋势线后，上涨趋势最快的部分结束了，随后有两种可能，一种是转为l'跌趋势线，另一种就是休息一下，然后再次向上。那么不论是哪一种，都说明这一阶段内的上涨趋势结束了，它是下跌也好，再次上涨也好，都需要一段时间的修整。而我们要做的首先就是随着最快部分的落幕先平仓离场，等它调整好了再进来。

如图4-25 所示，当价格向下跌破了原来的趋势线后，我们将多单平仓。如果是上文所说的第二种情况，它在短暂的调整后再次向上破高，重抬上涨趋势，我们只需要按照趋势线的绘制规则，再画出一条趋势线就可以了。

维克托· 斯波朗迪趋势线绘制方法的伟大之处，就在于它赋予最近的走势最大的权重。以最新的速率平衡来判断趋势的走向，而不是用滞后的速率来控制新的平衡。

4.3.2 123 原则

维克托· 斯波朗迪之所以要发明一种新的趋势线的画法，就是为了量化道氏理论，并且给出了一种新的方法论。而这个方法论就是123 原则。

在学习123 原则之前，我们必须再重申一届趋势的定义:波峰波谷依次抬高为上涨趋势，波峰波谷依次降低为下跌趋势。123 原则就是以趋势的定义为基础发展出来的。

拿上涨趋势来说明，先给原来的上涨趋势画出上涨趋势线。当价格向下突破了上涨趋势线，此处为原则1 。价格下跌一段时间后，开始向上反弹，而反弹,并没有突破前期的高点，此处为原则2。当反弹结束再次向下，突破了原则1的低点时，形成原则3 。当123 原则全部出现时，上涨趋势转为下跌趋势，如图4-26所示。

我们也可以用趋势的定义来解释。最高点为一处波峰，下穿上涨趋势线后形成原则1 处的低点为一处波谷，再次反弹至原则2 的高点为第二处波峰，下穿原则1 的低点的瞬间，第二处波谷必然会在原则1 之下形成。所以在原则3出现肘，构成了两峰两谷不断降低的局面，下跌趋势形成。

图4-27 为PTA1705 合约2016 年11 月14 日至2017 年3 月15 日走势图。先绘制出上涨趋势线，当价格向下跌破趋势线时为原则1 。再次反弹向上为原则2 ，下破原则1 低点时，形成原则3。123 原则形成，下跌趋势成立。若以原则3 形成时做空，可获得500 元以上的利润。

同样的道理也可以找出上涨趋势的开始，当价格向上突破了下跌趋势线，此处为原则1 。价格上涨一段时间后，开始向下回调，而回调并没有突破前期的低点，此处为原则2 。当回调结束再次向上，突破了原则1 的高点肘，形成原则3 。当123 原则全部出现时，下跌趋势转为上涨趋势，如图4-28 所示。

图4-29 为动力煤1705 合约2016 年11 月8 日至2017 年3 月15 日走势图。利用123 原则，我们可以轻易地找到趋势的反转点，并以原则3 处为买点，至少每手可获得7000 元的利润。

123 原则的关键在于能否正确地画出趋势线，如果趋势线画错了，那么123原则的后期演变就不准确了。假如结束点没找准，并未以最后的高点之前最近的低点为结束点，那么这条趋势线就会变得特别平缓， 123 原则可能在趋势线之上就已经出现了，但依照错误的趋势线，却不敢动手，如图4-30 所示。后面的走势再如何发展，我们都会无所适从。所以趋势线画正确，才是123 原则的关键。

根据趋势的定义和123 原则方法论，就可以演变出更直观且准确率也更高的价格形态分析方法来。