7.1 KD 随机震荡指标
KD指标的英文全称为 Stochastics Oscillator ，由乔治·莱恩( Geroge Lane )首创，是技术分析最常用的指标之一。它还可以再扩展为则指标和医速KD (SlowlyKD )指标。图7-1 所示为KD 指标。
7.1.1 KD 底层逻辑
KD 指标的计算公式如下。
RSV:=(CLOSE-LLV (LOW，N))/(HHV(HIGH, N)-LLV(LOW，N)) x 100;
K:SMA(RSV,M1.1);
D:SMA(K,M2,1);
把它翻译过来如下。
未成熟随机值(RSV) = (收盘价-N 日最低价)/(N 日最高价-N 日最低价) x100
K 值=RSV 值的M1 日移动平均。
D 值=K 值的M2 日移动平均。
一般情况下，在软件中默认的指标参数为9，3 、3 ，也就是N 为9 ， M1 为3 ，M2 为3。想要了解指标的使用方法，必须先了解其背后的运行原理，运行原理只能从解读公式着手。
先来看RSV 的分子，即时价格(收盘价)与9 日内最低价的差。现在的价格与9 天内的最低点相比上涨了多少点。分母为9 天内的最高价与9 天内的最低价的差，表示9 天内的最大上涨点数。那么现在的价格上涨的点数，除以最大上涨点数，得出的数值表示现在的价格在整体上涨幅度中的上涨幅度，如图7-2所示。
如果即时价格为最高价的话，那么分子与分母一样大，分子与分母的比值为100% ，如图7-3 所示。
以上是价格上涨的情况，如果价格下跌呢?是不是要反向运算?其实不是。KD 随机震荡指标永远只计算上涨，不计算下跌。那么下跌的情况KD 随机震荡指标就没有数值了吗?也不是。如果价格一直下跌，并且保持为9 日内的最低价，分子即为0 ，所以整体比值也是0% ，如图7-4 所示。
价格的变动是非常快速的，特别是宽幅震荡和趋势反转的时候。所以价格击穿9 日内的最高价或最低价，也是非常平常的事。若我们再把级别缩小，例如1 小时或者5 分钟，那RSV 值从100% 到0% 再到100% ，这样的运行可谓家常便饭。所以如果仅仅使用RSV 的话，会让这个指标失去意义，变得无所适从。
RSV 过于活跃，那就有必要对RSV 做平滑处理，所以将最近3 个RSV 数值进行算数平均，取3 日的平均值。有时候K 值的波动还是很大的，那么就再对K 值做一次平滑处理，取最近的3 个K 值平均值，得出D 值。也可以理解为D值是9 个RSV 的平均值。
这样KD 指标就出现了两条线，两条线不但可以观察到目前价格处于9 日高低幅度的什么位置，也可以利用两条线的交叉给出信号，两条线的用处就比单一数值用处大多了，玩法也变得多了。
7.1.2 超买超卖
KD 指标有上下边界，上至100 ，下至0 ，它只能在这个区间里震荡。所以一旦指标运行得非常靠近100 的时候，稍有风吹草动，它就会向下。同样，当指标运行至非常靠近0 时，也很容易向上运行。其余大部分时间都一直处于20至80 之间。
根据这一特性可以总结出，如果KD 数值位于20 以下，价格就有可能上涨。KD 数值位于80 以上，价格就有可能下跌。
KD 在80 以上时，说明最近3 天乃至9 天的平均价格位于最近9 天整体幅度的80% 以上，这样的涨势是非常凌厉的，但也怕力气用尽了，所谓强弩之末，这种情况称为超买，英文为overbuy ，直译过来就是"买多了" 。若此时出现KD 死叉，K 线下穿D 线，价格就会出现一波下跌。
图7-5 为豆油1705 合约2016 年10 月14 日至2017 年1 月13 日走势图。图中两个圆圈处为KD 值高于80 后，出现死叉。价格应声下跌。第一次超买死叉后，下跌了398 元，下跌幅度5.73%。第二次超买死叉后，下跌了474 元，下跌幅度7.53% 。
同样，即在20 以下时，说明最近3 天乃至9 天的平均价格位于最近9 天的20% 以下，由于跌势太猛，也可能随时出现上涨。这种情况称为超卖，英文为oversell ，直译过来就是"卖多了"。若在20一下出现金叉，则价格有可能随时出现一波上涨。
图7-6 为玉米1709 合约2016 年12 月20 日至2017 年2 月24 日走势图。KD值在20 以下止步，拐头向上后，形成金叉。价格由形成金叉日开始的1562 元上涨至1718 元，上涨156 元，上涨幅度9.99% 。
图7-7 为螺纹1705 合约2016 年12 月7 日至2017 年1 月10 日走势图。KD由80 以上超买区形成死叉，螺纹价格应声下跌，此次下跌586 元，下跌幅度17.17%。
当然，我们无法确定KD 在哪个数值为超买超卖，所以只能以大致某个范围作为参考。20/80 可以，那么30/70 也可以，每个人对此的定义不同。不过约定俗成的是不能比30/70 的范围更大了。
定义的范围大，那么出现超买超卖的概率就大，给出的交易信号也更多，不过信号多了，伪信号也会增加，止损也会增加。定义的范围小，出现超买超卖的概率也会变小，轻易不会出现信号，所以有时也会漏掉一些真信号。如何定义范围，一是在使用中存乎一心，二是要结合其他方法共同判断。
7.1.3 KD 斧
有些时候KD 会持续地超买超卖，并且即使在超买时出现了死叉，也不会下跌多少，转而会继续向上。在超卖时出现了金叉，也不会上涨多少，转而会继续向下。遇到这种情况时，根据指标交易的人就会说，这指标有问题，时好时坏，一点用也没有。
其实不然，如果你了解了KD 指标的逻辑基础，了解了它的计算方法，你就会知道，当趋势出现肘，它一定会显示持续居买或超卖。
例如连续上涨9 天，此时的m 值就会位于高处，已经出现了超买。若第10 天继续上涨，KD 指标抛弃第1 天的数据，重新计算第2 天到第10 天的数据，由于最新价格还在高位，那么KD 必然还是超买。如此第11 天、第12 天继续上涨，KD必然一直处于超买。
即使出现了两到三天的回调， K 值计算的是最近3 天的RSV 数据，所以它较之于以前必然向下拐，而D 值计算的是最近9 天的RSV 数据，所以D 值的动作缓慢。K 线快速向下穿越D 线，形成死叉。
但在强大的上涨趋势面前，回调两三天再正常不过，价格重新回到涨势中后，即高位死叉又再次向上拐头，形成新一轮的超买，此次的超买死叉则是一个彻头彻尾的伪信号。
图7-8 为铁矿1705 合约2016 年9 月13 日至2016 年11 月29 日走势图，在单边上涨趋势中，即指标在超买区出现了至少3 次死叉，但价格最多只是横盘而己，并未向下跌。调整过后，又义无反顾地向上。
再回头来看KD 指标的全称一一随机震荡指标。其中震荡二字就表明， KD表现最好的时机就是震荡市， 如果你拿单边趋势来要求KD 给你提供可靠的信号，那不是缘木求鱼吗?
所以任何指标都有它自身的局限性， 没有一种方法既能适用于单边市， 又能适用于震荡市。就像《海龟交易法则》的作者柯蒂思· 费思说的一样， 海龟法则只适用于趋势走势，震荡走势和趋势反转时只能接受亏损， 不过这种亏损也是游戏的一部分。
有没有可能即指标也可以应用于趋势走势当中呢?当然可以，这就是我们要说的。斧。有一种交易系统就是把阳这种震荡指标当作趋势指标使用。我们刚刚回顾了KD 的算法，当趋势来临之时，即会一直处于超买超卖状态。那么反其道而行之， 当即出现超买的时候买入， 当即出现超卖的时候卖出， 便可抓住一波趋势。
图7-9 为白糖1705 合约2016 年9 月1 日至2016 年11 月7 日走势图，当KD 进入超买时，反倒是K 线突然出现一根长阳线。自从即进入超买区域后，价格便一路狂奔， 直至即从超买区回落。此次超买后买入，最高上涨617 元，最大上涨幅度9.7%。
图7-10 为焦炭1705 合约2015 年8 月12 日至2015 年12 月23 日走势图。经
过一段时间的横盘后， 焦炭价格下跌，KD 进入超卖区间。此一去便再不回头，连跌3 个月，没有一次成形的反弹， 并且KD 始终处于超卖区间。此次下跌198 元，下跌幅度24.35% 。
可问题又来了， 我们一会儿说要低位金叉买入、高位死叉卖出，一会儿又说要进入超买区买入、进入超卖区卖出， 这两个不是截然相反的吗?这到底应该怎么办呢?
其实我们在说这两种方法的时候就已经说街良清楚了，因为KD 指标是震荡指标，它的本职工作就是在震荡市中提醒你，此处可能是高位了，那么在超买死叉的时候，你得小心点，多单平仓，建空单。在超卖金叉的时候，你也得小心点，空单平仓，建多单。
不过我们也可以反其道而行之，因为它的逻辑基础就是如果一直上涨，它就会一直超买，一直下跌，它就会一直超卖。利用这个特点，可以在单边市的时候，跟随趋势做一波。
这两者的区别:当市场处于震荡市的时候，你要选用它的常规用法;当市场处于单边市的时候，你要用它的反向用法。
走到这一步，另一个衍生问题又来了，我们怎么知道现在是震荡市，还是单边市呢?如果判断不了的话，那不还是没用吗?所以这又回到了本章的开头，任何一款技术指标都是处于辅助地位的，不能单独作为交易的依据。所以一定要先判断价格走势，它是处于趋势中，还是处于震荡中，才能物尽其用。
7.1.4 背离
摆动指标作为副图指标，会跟随着价格摆动，价格上涨，指标也上涨;价格下跌，指标也下跌;价格创新高，指标也创新高;价格创新低，指标也创新低。但要注意的是KD 指标最高也只能到100，最低也只能到0。所以它的边界束缚了它跟随价格随意波动的可能性。
如果价格创出新高后，指标并未创出新高，这就是顶部背离。相反，当价格创出新低后，指标并未创出新低，这就是底部背离。一旦出现了背离，趋势就可能发生反转。
如何判断背离何时产生呢?当出现背离迹象后， K 线与D 线交叉，则判定背离产生，此时可以作为交易依据。比如价格创出一轮新高，KD 指标没有创出新高，这时就出现了背离迹象，但还没有变成真的顶部背离。静待。出现死叉，死又一旦出现，顶部背离产生，直至KD 出现金叉，背离结束。底部背离反之。
图7-11 为玻璃1705 合约2016 年10 月31 日至2017 年1 月19 日走势图，玻璃价格创出新高1390 元，超越了前高1340 元，但KD 指标却并未超越前高，顶部背离迹象出现。当即指标出现死叉时，顶部背离开始; 释放了下跌动能后，KD 出现金叉，背离结束。
图7-12 为菜粕1705 合约2016 年8 月26 日至2016 年11 月11 日走势图。菜粕自价格创出新低2155 元，低于前低2166 元，但KD 指标并未跟随创出新低，底部背离迹象出现。KD 指标出现金叉，背离开始，价格上涨一段时间后，KD 出现死叉，背离结束。
虽然背离的成功率比较高，但也有一些特殊情况，间接验证了指标虽好却不是交易依据的观点。例如一次顶部背离出现后，价格并未下跌多少，反而继续创出新高，而指标还是未跟随价格创新高，反而越走越低。出现了两次顶部背离，也称为二次背离。当然，有些时候可能还会出现更多，比如三次背离、五次背离。有一种说法是出现背离的次数越多，后面的反应越大。其实并不尽然，背离没有达到应有的效果，那就老老实实地承认，并不是每种方法都百分之百分的准确，错了就是错了，没什么大不了的。
既然可以出现多次背离，背离这种方法还有效吗?还可以依据它来交易吗?先来看一个例子。
图7-13 为鸡蛋1705 合约2016 年9 月29 日至2016 年12 月26 日走势图。鸡蛋价格由3388 元高点涨到3611 元，再由3611 元涨到3715 元。而对应的KD 指标却由90 跌至80 ，再跌至79。两次破新高，KD两次未跟随。这就是典型的二次背离。如果我们根据第一次顶部背离便开空，建仓价格应为3491 元，未见盈利，鸡蛋价格反而最高招侄3715 元，最大亏损幅度6.41% 。期货是保证金交易，杠杆很大，若按15% 的保证金率来计算，相当于亏损幅度为保证金的42.78% 。
图7-14 为上图的前期走势，鸡蛋1705 合约2016 年7 月5 日至2016 年11月4 日走势图。鸡蛋价格由3211 元跌至3148 元，再跌至3085 元，一浪比一浪低。而相对应的KD 指标却由2 涨到11 ，再涨到16 ，反而一浪比一浪高，产生了二度背离。如果根据初次背离买入，建仓应为3180 元，最低跌至3085 元，最大浮亏2.99% ，按15% 的保证金率计算，最大亏损幅度为保证金的19.92% 。
虽然背离有时不太靠谱，但它的准确率确实比单一使用指标的金叉死叉要高得多。不过若遇到多次背离，还是会发生重大亏损，所以即使它准确率高，也不能把它当成单一的标准，还要配合其他方法。
7.1.5 简单配合
从超买超卖到金叉死叉，从顶部背离到底部背离，我们一直在说，任何一种方法都有其独到之处，但不能作为单独的标准来使用，必须与趋势判断相配合。任何一种简单的理论都无法界定复杂的事物，多因一果的理解也取代了一因一果的思维方式。那如何才能与趋势判断进行配合呢?就是利用我们前文所讲的趋势线。
图7-15 为鸡蛋1705 合约2016 年9 月27 日至2016 年12 月2 日走势图，鸡蛋价格由3388 元上涨到3611 元， KD 指标从90 跌至80 ，并且给出了死叉，形成了顶部背离。但此时价格并未向下跌破趋势线，说明鸡蛋价格还处于上涨趋势中，所以此处顶部背离的可信鹿就大大降低了。
图7-16 为鸡蛋1705 合约2016 年9 月19 日至2017 年1 月18 日走势图，为上图鸡蛋的后续走势图。鸡蛋价格再创新高，调整趋势线。KD 再一次未跟随，形成二度背离， 并且给出死叉。需要注意的是给出死叉要比价格向下跌破趋势线提前一天，指标先反应，价格较指标滞后。所以当指标给出二度背离的信号后，我们还应该再观察一天，看看价格是否会下跌。如图7-16 所示， K 线向下穿越趋势线那一天，还有一根长长的上影线，说明当天多空争执非常激烈，多头的力量在二度背离的背景下，还是不可小视的。
即给出死叉的第二天，价格下穿趋势线， 趋势判断上涨趋势完结， 指标判断顶部背离形成， 结论是此处可以放空。此次配合趋势线放空，在第一轮顶部背离伪信号中， 并未受到损失， 二次背离后最大浮盈211 元/吨，最大浮盈幅度为5.99%。按15% 的保证金率来计算，最大盈利幅度为保证金的39.93% 。
再来看底部背离的配合。图7-17 为白糖1705 合约2016 年6 月24 日至2016年12 月22 日走势图。在上担任趋势的回调过程中，出现了二次底部背离。在初次底部背离形成时，价格并未突破趋势线，所以此时还不能动手买进。二次底部背离形成后，白糖价格也突破了趋势线，双重验证后买入，后势是一波波澜壮阔的涨势。
那有没有配合之下还出现失误的时候呢?当然有，任何方法都不可能十全十美，不过只要这种方法的盈亏比和准确率高，失误一次两次也是情理之中的事。图7-18为鸡蛋1705合约2016年6月28日至2016年10月20日走势图，初次背离后，价格便突破了趋势线，背离加突破，双重验证，此处可以买进，但好景不长，价格突破后，基本属于横盘，并未出现多大的涨幅，价格随即掉头向下。此次双重验证失败。
图7-19 为鸡蛋1705 合约2016 年6 月29 日至2017 年1 月27 日走势图，是上图的后续走势图，鸡蛋价格下破前低，修改趋势线。鸡蛋价格两次下破前低，对应的KD二次底部背离，双重验证出现后，即可再次买进。后势涨幅极大，把第一次双重验证的失误弥补回来后，还会赚很多。
所谓配合，其实还是看主图价格的"脸色"，指标只不过起到辅助的作用。并不起决定性作用。而这种配合，也只能是主图趋势和副图指标互相配合，并不是随便找两个副图指标耐可以的。例如你用。找到了买点，同时还用RSI 找到了买点，这两个指标都是辅助指标，其实它们的计算方法和底层逻辑基本差不多，也起不到决定性的作用。
有简单的配合，就有复杂的配合。最能发挥。长处的地方，是在三重滤网系统中的第二亘在后文详细拆解三重滤网时，我们会说到。