3.5 KDJ指标形态之顶部反转

顶部反转形态也有很多种，诸如双头、头肩顶、三重顶等，都是市场上常见的顶部反转形态。只要条件成立，每一种顶部反转形态都能促使价格下跌。但有一点需要注意的是，有时候，投资者对顶部反转形态过于滥用了。当形态还只是一个雏形时，投资者就武断地认为市场正在构造顶部反转形态，这未免有些过于敏感了。

TIPS: 实际上，有的顶部反转形态只是暂时让原有趋势得到某种程度的修正，过早做出趋势已经扭转的结论，实战中其实是有害处的。

3.5.1 指标双头形态

双头，又称"M 头"，是市场中最常见的顶部反转形态。一般而言，当价格突破双头颈线位时，顶部反转形态成立。但读者不要忘记，我们现在的双头指的是指标的双头，因此在确认顶部时一定要结合价格进行。

图3-14 所示是郑煤机(601717) 2015 年1 月至2016 年7 月的周线图。

我们看到图中左侧股价一路高歌猛进之时，指标曲线却在高位构筑了一个双头顶部反转形态， 并在方框框定的位置突破了颈线，完成了形态的确认。在指标完成顶部形态的同时，价格图上空头用一个经典的黄昏星K 线组合， 确认了指标形态的有效性。二者相互作用下，我们看到股价展开暴跌， 由17.57 元跌到5.32元， 跌幅高达70%，实在是惊人。

上一幅图看起来一切都符合要求，股价也如预想的那样下跌，这固然是市场的一种现象，但并不是全部。有的时候，指标完成了形态确认，但价格却并不下跌，这也是市场多元化的一种表现。

我们再看另一个实例。图3-15 所示是中国建筑( 601668 ) 2016 年4 月至2017 年7 月的周线图。

很明显，中国建筑在爆发主开浪后涨幅巨大，指标同样形成了双头反转形态并跌破颈线，完成了头部形态的确认。但我们看到，与上一例不同的是，中国建筑后面并没有下跌多少，随后开始就地企稳，其后股价又慢慢地逼近了前期高点，大有再来一波的气势。

究其原因，主要是价格并没有如上一实例那般与指标相互配合。尽管空头拉出一根中阴线，但多头利用见顶前的大阳线顽强守住了阵地，并慢慢将空头力量化解，所以股价并未进入到下降趋势，而是步入到横向整理之中。

TIPS: 趋势的力量是强大的，如牛顿定律所讲，趋势具有惯性，且具有自我强化性，如采没有外力对它强行施加改变，趋势会沿着原有的运动方向一直前进。

3.5.2 指标头肩顶形态

头肩顶是与头肩底相对应的形态，二者都是只有一个头，但左右两边各形成一个肩，也有一条清晰的颈线。价格头肩顶具有极大的杀伤性，因此是非常确定的顶部反转形态，但指标头肩顶不大一样， 后面的效果主要还看价格是否配合。

这次我们先看期货市场的例子， 图3- 16 所示是郑州商品交易所玻璃1709 期货合约60 分钟日内图。

这幅图有点让人始料未及， 或者可以说让人大跌眼镜。在方框框定的位置， 指标明明已经做出头肩顶的反转形态，并且已经跌破了形态颈线，让形态得以确认，但合约价格却并没有下跌。相反，在经过一段时间的整理后，合约价格竟然又创出新高。究其原因，还在于指标形态完成时，价格并没有同步配合，以至于顶部反转形态的威力打了折扣，给对方一定的喘息机会。

下面我们再看一个价格和指标相互配合的例子。图3-17 所示是伟星新材( 002372 )2016 年8 月至12 月的日线图。

图中上箭头所指的K 线组合叫覆盖线， 在下一章会为大家介绍。这种多空单日反转的K 线是力量最大的反转K 线组合，在价格的配合下， 我们看到方框框定的头肩顶形态得到了有效确认， 指标线突破了颈线位，价格也随之滑落了。

3.5.3 指标复合顶形态

TIPS: 相比复合底，复合顶部形态更能反映多空双方势均力敌、相互胶着的状态。

这个时候谁都不敢退让，因为一旦退让，后面的局势或许就很难收拾了。

此时，外力的因素也会起到决定性的作用， "援军"的率先到来， 会决定后续局面的走向。

图3-18 所示是新城控股( 601155 ) 2016 年12 月至2017 年7 月的日线图。

我们看到股价在图中左侧一路上行时， 指标在高位已经形成复合顶形态、这表明股价虽然还在上涨，但空头已经在积蓄能量。当指标在形态末端展开向下突破的时候. 空头如果这时发力，股价会应声而落。但可惜空头力度不够， 价格上一直没有明确的见顶信号，使得多头且战且退，在高位形成方框内的箱型整理态势。错过这一机会， 等到多头增援后， 股价继续创新高。

相比股票市场的多空胶着，期货市场一般都是快刀斩乱麻。圈子19 所示是郑州商品交易所强麦1801 期货的舍约日线图， 时间是从2017 年1 月至6 月。

这是一幅不可多得的实例图，我们看到图中竟然出现了两次多空胶着的场面，可见多空双方互不相让。第一次空头营造出复合顶反转形态， 并跌破形态颈线， 合约价格虽然下跌但并不是很深， 可以想象多头不甘心失败， 采取了逐步抵抗的策略。

在第二个形态处，多头还想重新振作， 但空头不再给任何机会，用箭头所指的大阴线直接表态，且没有丝毫犹豫， 终干让合约价格深跌。

相比底部反转形态，顶部反转形态复杂许多，我们举的实例也都说明，不是每一次顶部反转形态都能成功，因此大家在应用时还是要尽可能慎重。下面，我们把顶部反转形态的一些注意事项进行总结。

( 1 )指标顶部反转形态信号成功的概率不如底部反转形态明显，随机性很大。

( 2 )价格与指标的配合是指标顶部反转形态信号成功的前提。

( 3 )复合型顶部形态若与价格形态错位明显， 实战中需要综合研判。