序  活在当下，勇敢面对市场

林一铭

投资市场虚虚实实

佛陀曾经这么说：“少数人渡过河流，多数人站在河流的这一边，他们站在河岸边跑上又跑下”，人们是如此地匆忙，却又不知道要去那里，他们非常匆忙地要去某个地方——但他们不过是在这个河岸上跑上又跑下，希冀借着跑、冲，以及保持忙碌，就可以到达彼岸。是的，这就是人生，每个人看起来总是忙碌不堪，当进一步问为何而忙时，大多数人可能又是一问三不知，投资行为的变化也是如此，日有新事，时有新闻，多少投资人浮沉于众多消息中，“追涨杀跌”沦为空忙。

其实投资理财的目标一直都很明确，就是“追求利润．规避损失”，股票的名义价格波动是一种常态，最终是要回归其真实价值，任何真实价值和名义价格间的背离——“名不如实”、“名过于实”正是投资利润和投资损失产生的时机。从禅学的角度来看，最高的境界是佛陀所谓的无我境界，在自然法则的运作中，能够舍弃周遭的杂思，真真假假、虚虚实实，投资的机会油然而生。只不过，这其中需要的是平静无波的心境和活在当下面对市场的勇气。

勇敢地面对市场

菜根谭中提到：“竹影扫阶尘不动，月轮穿沼水无痕，水流任急境常静，花落虽频意自闲，人常持此意，以应事接物，身心是何等自在”，能在外界投射来的剌激下，不生起贪执心，没有分别心，没有计较的私利心，很清楚地站在超然的立场，待人处事，自然可以自在地知所进退。追求一个内心平静的世界，正是跨越投资领域最大的难处。

以最近这一波金融风暴来看，事件起源于欧、美、日等国家大量对新兴国家贷款，造成这些新兴国家的资本结构失衡，1997年下半年亚洲金融风暴发生，全球商品价格下跌，波及以原物料输出为主的俄罗斯、拉丁美洲，令他们也面临沉重的货币贬值压力，国际投资风险大增，投资者人心惶惶，退场心理油然而生，偏偏全球又走向低利率化，吊诡当中，资金该流向何处，着实让投资人不知所措。用禅学的观点来看投资环境，诸法空寂，佛无定相，禅定的关键不在长坐，而在于悟，悟则坐卧皆禅，不悟则坐卧皆非禅，当人类不再自给自足，走向自由交易活动之后，投资和人生即划上等号，生活即投资，持有现金是投资，放入银行定存是投资，买进共同基金是投资，投入股票也是投资，形态虽有不同，但都不离投资的范畴，差别只在于投资组合的变化。所以，人们应有这样的体悟：投资环境无常，非人力可以掌握，但投资变量的轨迹却是可以追踪的，平心冷眼相看，“由面观线，由线看点”，从整体环境中观出趋势端倪，由趋势发展中判断现在的价值合理性，趋强避弱，顺势而为，在无常的环境中依然可以保持经常的获利成绩。

武士道精神建立在心术的基础上，“一心”，活在当下，将脑子里的意识和思想，完全集中在某个单一的想法经验；“无心”，心里没有任何情绪思想、感官知觉，把不必要的杂念去掉；“残心”，对周遭的情况和可能出现的变化，都保持一颗敏锐的心，不受任何想法和期望的影响，也不会产生偏差。化为实际的行动准则（ACTION），接受（Accept）一一在进场对决以前，先接受所有的损失；集中（Center）——让自己的身体、心智及精神合而为一；信任（Trust）一一信任自己的武士技能及知觉；想像（Imagine）一一用心灵之眼清楚的想像成功的景像；惟一（Only）一－只存在于当下，以控制心灵的恐惧；绝不（Never）一一一旦开始行动，就绝不停歇，也不再往回看。透过有效率又有智慧的武士道精神，适当地回应外在的变化。

人生真正的敌人其实在你我心里。在投资的行为上，贪婪、恐惧的嘴脸不断重演。武士精神体认人终有一死的事实，人生最大的风险莫过于一死，因为接受死亡而更有活力，不计代价承担必要的风险，确认生活的目的，保持全心投入的热忱，追求更高的目标和理想，形成长期作战的动力，自然对自己做的每一件事情，特别是承担投资风险的事，都能逐步转化为进退有节的艺术形式。犹如阿含经所言：“莫念过去，勿愿未来；过去已灭，未来未到，应思现在所有之法”，活在当下，投资即在当刻。1990年台湾股市由12682的高点直线下滑至2485的低点，当时市场一片悲观，活在当下，体认股市真实投资价值不灭而勇于进场者，都成为之后大盘反弹156%的赢家。

自然法则重现在投资真理中

股市大涨，是因为大多数人觉得可以买进股票了，股市大跌是因为大多数人不敢再持有股票，涨与跌就在一瞬间，但大多数人总是在周围跟进跟出，追高杀低，真正获利者是可以看出当中微妙的智者。

老子擅于运用相反联想的原理，去发掘宇宙人生的真理，道德经明言：“曲则全，枉则直，洼则盈，弊则新，少则得，多则惑”，世间事变幻莫测，但“物极必反，否极泰来”是天地间无法抗拒的自然力量，“日出日没，花开花落”的循环原则互行不变。投资市场本身就是一个零和的竞技场，没有绝对的利弊，没有绝对的胜负，乐观中保持一份谨慎，悲观中其实已经在酝酿转机，没有多头就没有空头，没有跌势就没有涨势，没有涨跌何来市场。这种观点正和武士精神的“二元法则”、“循环法则”相通。

佛禅看似消极的人生态度，其实正是勇敢积极的生活斗士，武士道鼓励的是一种超越物质拥有、不受物质影响的精神，强调“身体—心智—精神”三合一，由人必然会死的事实，明示毅然接受损失的可能性，拥抱市场，才有得到利益的机会，看穿“相反理论”，“物极必反，否极泰来”，才有机会获取超额利润，武士的耐心和冷静的心，和佛陀“菩提本无树，明境亦非台”的无我境界有异曲同工之妙。本文作者将精深的武士道精神融入金融投资操作理论中，教导读者如何保有武士的勇气、信心及自制力，在多变的金融环境中找到立身之道，意简言赅，是时下充斥市场的投资书海中，难得一见兼备投资技术和心性修养的佳作。

（本文作者为台湾中华证券投资信托股份有限公司总经理）