第八节  M头形态和W底形态

一、M 头和W 底的图形特征

M 头，又称双头或者双顶;W 底，又称双底。

M 头由两个高点和一条颈线组成，其形态类似于英文大写字母M。 W 底则由两个低点和一条颈线组成，其形态类似于英文大写字母W。

二、M 头和W 底的含义

M 头是强烈的下跌信号。在第一个顶形成而回跌的过程中，肯定是有大量卖盘进场才使行情下挫，在第一个顶的区域内的买盘已被套牢。当价位回升至和第一个顶差不多的价位时，如果市场买气够旺盛的话，应该会飞越顶峰，造成一浪高一浪的局面。然而，第二波的升势却未能越过第一个顶，急转直下形成第二个顶。很明显，这一波升势己是强弩之末，空头大举出动，狂轰滥炸;而更重要的是，原先在第一个顶附近被套牢的买家本身心有余悸，觉得第二波反弹只不过是回光返照， 一见价位接近，便争相出脱。因此，双顶的形成，反映了普遍不敢看好后市的市场心理，是多方人心虚怯的表现。特别是跌破"颈线"后，整个下降走势便可以确认。

W 底是市场见底的一种形态，是一个上升势的坚实基础。当第二个底形成以后，显示大市已找到支持点，买家放手进货，在第一个底卖出的人以" 亏少当赢"的心态急于补仓，走势失去了"一浪低过一浪"的原动力，止跌回升理所当然。此时，便是很好的买进信号。当颈线被突破后，则是更为强烈的买进信号。

W 底有时也会继续延长而变成三重底或多重底，这表示上涨的阻力较大。但是， 一旦突破颈线，行情转为上涨，则显示空头退出市场，卖方力量渐弱，汇价上升的幅度可能会较大。

三、M 头和W 底的实战意义

M 头和W 底都是基本的反转形态。但是， M 头形态并不一定意味着行情的反转，也有可能在市价回落到颈线的过程中受到支撑线的支撑而上涨，这表示下降的阻力较大。此时，市价在支撑线和前面两个高点之间的区域内运动，形成三重顶、三角形等多种形态。当然，这种可能性很小。如果颈线一旦被突破，行情转为跌势，则显示多头退出市场，买方人气低落，汇价下降的幅度可能会较大。

一般而言，两个峰之间距离越远，也就是形成两顶(底)所持续的时间越长，则将来双重顶(底)反转的潜力越大，反转后的波动也就越剧烈。另外，W 头(M 底)形态突破后的涨(跌)幅常是形态本身颈高的1 -3 倍。

双重顶(底)的运用一般比较谨慎，操作上强调等待价格突破颈线、形态成立之后再顺势操作。但是，无论是趁双顶做空头还是趁双底做多头，都要下好止损盘。万一风云突变，穿顶破底就认赔，这叫"小心驶得万年船"。

市场发展并没有规律可言，没有哪个图表形态可以做到万无一失。因此，在实施市场操作策略的时候应该事先考虑到这个问题，要时刻警惕和正视自己分析中的错误判断，并尽快摆脱亏损的交易头寸，这是操作制胜的关键之一。

四、实战解析

2005 年7 月8 日，英镑/美元形成了第一个低点(见图132 中A 点) 。 7 月12 日，形成此波涨势的高点(见图132 中B 点) 。 7 月20 日，第二个低点出现(见图132 中C 点)， W 底雏形初现! 8 月4 日，汇价正式突破颈线压制(见图132 中D 点) ，标志着W 底形态正式成形，后市看涨。

图133 是美元/日元4 小时图。2006 年8 月25 日16 时，美元/日元形成了第一个高点。8 月29 日20 时前后，形成了此波下跌的低点。8 月31 日8 时左右，汇价再次在前高附近徘徊，形成第二个高点区域。9 月4 日4 时，大阴线跌破颈线支撑，宣布M 头成立。

测量目标价位:利用最高价117.49 减去颈线116.58 ，得到91 个基本点。利用颈线价位减去91 个基本点，得到第一个目标价115.67 ，基本与实际行情走势相符。

图134 是美元/日元周线图。2001 年9 月9 日的周K 线，成功击破M 头的颈线，后市应该看跌。然而，汇价仅下跌一个星期。9 月23 日的周K 线利用一根中阳线迅速回到颈线之上， M 头形态失败。

演习场

图135 是美方日元日线图。请标记出其中的M 头和W 底形态，对其进行分析，并测量目标价。与此同时，还需要考虑下列问题:

(1)发现W 底和M 头形态，可以选择在突破颈线的时候进行建仓。但是，此时建仓面临假突破的问题，风险较高。那么，还有没有其他的建仓方式，能够降低风险?

(2) 为提高判断W 底和M 头形态的准确性，应该选取哪些信号作为辅助?

(3) 如果发现假突破，后市行情的交易策略应该如何调整?W 底、M 头在假突破后，还有什么其他的参考价值?

(4) W 底和M 头与哪些技术形态有相似之处?如何区分它们之间的差别?它们提供的交易信号是否有矛盾?