第二节  MACD指标

一、MACD 概述

MACD ，其英文全称为Moving Average Convergence And Divergence，一般译为"指数平滑异同移动平均线"，由杰拉尔德·阿佩尔(Gerald Appel) 于1979年提出，是最为简单同时又最为可靠的指标之一。

MACD 的基本原理是借用短中期快速与慢速移动平均线分离、聚合的特征，加上双重平滑处理，来判断买进与卖出的时机与信号。MACD 实际上是均线之间的比较。

MACD 指标属于大势趋势类指标，一般作为中长期技术分析的手段。它由长期移动平均线MACD (为避免和指标名称冲突，常被称为DEA) 、短期均线DIF 、向上能量柱(多头)、向下能量柱(空头)、0 轴(多空分界线)五部分组成。

在实战中， MACD 指标的主要作用在于保护投资者的利益，而非发现技资机会。MACD 指标所产生的买卖信号较滞后，跟不上汇市瞬息万变的节奏，所以不适合用来发现买卖信号，更适合用来协助投资者制定相应的交易策略。

二、计算公式

MACD 在应用时，首先计算出快速移动平均线(即EMA1) 和慢速移动平均线(即EMA2) ，测量两者间离差值(DIF) ，然后再求N 周期DIF 的平滑移动平均线DEA (也叫MACD 、DEM) 。

以EMAl 的参数为12 日， EMA2 的参数为26 日， DIF 的参数为9 日为例，看看MACD 的计算过程。

(1)计算移动平均值(EMA) 。

12 日EMA 的计算公式为:

EMA (12) =前一日EMA (12) x 11/13 +今日收盘价x2/13

26 日EMA 的计算公式为:

EMA (26) =前一日EMA (26) x25/27 + 今日收盘价x2/27

(2) 计算离差值。

DIF =今日EMA (12) -今日EMA (26)

(3) 计算DIF 的9 日EMA 。

根据离差值计算其9 日的EMA ，即离差平均值，也就是所求的MACD 值。

为了不与指标名称相混淆，此值常被称为DEA 或DEM 。

今日DEA (MACD) =前一日DEA x8/10 +今日DIF x2/10

(4) BAR 柱状线。

另外， MACD 指标还有个辅助指标一-BAR 柱状线，其计算公式为:

BAR =2 x (DIF - DEA)

三、MACD 的实战意义

(1)当DIF 和DEA 处于0 轴以上时，表明中短期移动平均线位于长期移动平均线之上，属于多头市场，应当以做多为主要策略。当DIF 线自下而上穿越DEA 线时(黄金交叉) ，即提供了较为可靠的买人信号:当DIF 线自上而下穿越DEA 线时(死亡交叉) ，如果两线值还处于0 轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折， 此时是否平多仓或做空还需要借助其他指标来综合判断。

(2) 当DIF 和DEA 处于0 轴以下时，表明中短期移动平均线位于长期移动平均线之下，属于空头市场，应当以做空为主要策略。当DIF 线自上而下穿越DEA 线时(黄金交叉) ，即提供了较为可靠的卖出信号;当DIF 线自下而上穿越DEA 线时(死亡交叉) ，如果两线值还处于0 轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否平空仓或者做多还需要借助其他指标来综合判断。

(3) 柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线的持续收缩表明趋势运行的强度正在逐渐减弱，当柱状线方向发生改变时，趋势确定转折。但在一些时间周期不长的MACD 指标使用过程中，这一观点并不能完全成立。

(4) 形态和背离情况。MACD 指标也强调形态和背离现象。当MACD 指标的DIF 线与DEA 线形成高位看跌形态时，如头肩顶、双头等，应当保持警惕;而当MACD 指标DIF 线与DEA 线形成低位看涨形态时，应考虑买人。在判断形态时以DIF 线为主， DEA 线为辅。当价格持续升高，而MACD 指标走出一波比一波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格将可能在不久之后出现转头下行;当价格持续降低，而MACD 指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离现象出现，预示着价格将很快结束下跌，转头上涨。

(5) 牛皮市道中指标将失真。当价格并不是自上而下或者自下而上运行，而是保持水平方向的移动时，我们称之为牛皮市道，此时虚假信号将在MACD指标中产生，指标DIF 线与DEA 线的交叉将会十分频繁，同时柱状线的收放也将频频出现，方向也会常常由上转下或者由下转上，此时MACD 指标处于失真状态，使用价值相应降低。

四、实战解析

图50 是美元/日元日线图。通过研读图表，可以得出如下结论:由于DIF和DEA 处于0 轴以下，此时美元/日元处于空头市场;当DIF 线自上而下穿越DEA 线时(见图50 椭圆部分) ，可以跟随做空;当DIF 线自下而上穿越DEA线时(见图50 方框部分) ，由于两线值还处于0 轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，是否抢反弹，应根据其他信号决定。

图51 是美元/日元日线图。通过研究MACD 可得如下结论: DIF 和DEA 处于0 轴以上，属于多头市场;指标DIF 线与DEA 线的交叉十分频繁，价格未形成明显的上涨趋势，此时应为牛皮行情， MACD 信号容易失真，参考价值有限。

图但是美元/日元4 小时图。2006 年7 月10 日8 时，汇价创出新低，但柱状线并未创新低，形成底背离;当日12 时，汇价开始上扬，确认底背离成立。与此同时， DIF 线也形成底背离，并且随着DIF 线转头上翘，形成双底形态，属于见底信号。结合上述两点，可以将此处判断为阶段性底部。

建仓策略有两种。第一种策略，根据柱状线底背离信号，以7 月10 日12时的K 线收盘价建仓，并以前低作为止损。第二种策略，根据MACD 黄金交叉建仓，以7 月11 日4 时的K 线收盘价建仓， 并以这根K 线的最低点为止损价。

图53 是美元/日元4 小时图。图中箭头标记之处，汇价连续两次创新低，但DIF 却并未创新低，柱状线也几乎保持水平，由此形成二次底背离。二次底背离更加值得信任，可据此做多。

建仓策略很简单。2006 年5 月17 日12 时， MACD 形成二次底背离， K 线出现曙光初现组合，以这根K 线的收盘价建仓，将止损价设在前低处。为什么不选择DIF 第一次底背离的时候建仓呢? 5 月12 日12 时， DIF 第一次底背离，同样出现曙光初现组合，但柱状线背离不明显，买人信号不强烈。激进的投资者可以据此建仓，只要止损止赢点设置合理，失败的信号不会对本金构成多大威胁。

同样，也可以利用黄金交叉进行建仓。5 月17 日16 时，突爆一根大阳线，MACD 发出黄金交叉信号。投资者可以在收盘时建仓，并以这跟K 线的最低点为止损点。由于是一根大阳线，止损空间很大。如果无法承担如此大的风险，建议结合后市行情重新选择建仓时机。

图54 是美元/日元4 小时图，图中出现三个逐渐降低的低点。其中，第一个低点与第二个低点对应的DIF 构成底背离，第二个低点和第三个低点对应的DIF 没有构成底背离，但第一个低点和第三个低点对应的DIF 构成底背离。这被称为复合底背离，属于可信度高的底部信号。

建仓时机选择在第三个低点出现后的第一根K 线上。2006 年12 月5 日16时，复合底背离成形，旭日东升形态出现，柱状线开始收缩，可以选择建仓，止损价为前低。也可以选择复合底背离出现后的第一个黄金交叉建仓，止损价为建仓当日最低价。

图55 是美元/日元4 小时图。图中椭圆部分显示， MACD 两条曲线薪合之后， DIF 继续下行，向下柱线重新拉长。这种形态常被称为"将金不金"，意指MACD 两条曲线非常接近形成金叉，但最后走势导致其并未形成金叉。与将金不金对应的是空方尖兵形态(见图55 方框部分) ，进一步确定后市看空的判断。

至于建仓时机，可选择DIF 刚开口下行、向下柱线重新拉长的那个交易日。止损点可设置在这根K 线的最高点，止赢点要结合实际走势设置，止赢止损比例在2: 1 以上较合理。

与"将金不金"对应的是"将死不死"，读者可自行总结，这里不再赘述。

演习场

图56 是美元/日元4 小时图，时间为2007 年7 月23 日12 时至8 月15 日4时。假设读者刚开始进行交易，看到的K 线图如图56 0 请读者先对MACD 指标进行解读，再结合K 线形态，确定交易策略，制订交易计划。在此之后，请思考以下几个问题:

(1)此时市场是多头市场还是空头市场?据此能形成什么样的交易策略?

(2) 图中有几处黄金交叉?有几次死亡交叉?据此交易，成功率如何?

(3) 前期出现了二次底背离，如果据此入场做多，何时是平仓时机?依据又是什么?

(4) 汇价经过箱体振荡后，刚刚跌破前低，该如何看待后市?

(5) 下一个交易日应该关注的焦点是什么?出现大阳线该如何反应?出现大阴线该如何反应?小阴线、小阳线呢?