第四节 三角形形态

一、三角形的图形特征

根据三角形出现的形态特征，可以将其分为上升三角形、下降三角形和对称三角形，它们分别代表三种不同的市场含义。另外， 三角形还有一种衍生形态一一扩散三角形(或称喇叭形)。

1. 上升(下降)三角形

汇价在某水平呈现相当强大的卖压，价格从低点回升到水平便告回落，但市场的购买力十分强，汇价未回至上次低点即告弹升，这种情形的持续使汇价随着一根阻力水平线波动并日渐收窄。我们若把每一个短期波动高点连接起来，可画出一根水平阻力线;而每一个短期波动低点则可相连出另一根向上倾斜的线，这就是上升三角形。下降三角形的形状与上升三角形恰好相反。

2. 对称三角形

对称三角形的形成是由于投资者暂时摸不清汇价未来的走向，多空双方看法出现严重分歧，多方有看多的理由，空方有看空的理由，因此汇价下跌，多方人士逢低买入使汇价上涨，空方人士借机入场，使得汇价虽然一底比一底高，但没有出现多方预期的效果，使多方信心产生动摇;买方力量逐步减弱，相对应的汇价一顶比一顶低，但也并没有像空方预期的那样产生大幅下跌，因此使空方对自己原来的判断产生怀疑，致使做空不坚决，空方力量同样逐步减弱。这样就出现了多空双方都无法迅速战胜对方，但价位区域却在逐步缩小，汇价去向不明，究竟未来是升是跌，暂时没有明确的信号。这便是对称三角形的主要特色。

当汇价运行到对称三角形的尾端或接近顶点时，多空双方处于一种暂时的平衡状态，双方都无力打破僵局。这时，如有一种力量加入到多方或者空方，天平将会马上产生倾斜。这种力量经常是一种外力，如明显的利多、利空消息，它引发三角形向上或向下突破，突破方向产生后，宣告对称三角形态结束。

判断对称三角形是否被有效突破，要注意三点:

(1)价位产生明显的改变，有明确的突破方向。

(2) 突破后3 日内，价格没有重新回到对称三角形之内，这样可以确认价格已走出对称兰角形，形成了向上或是向下的突破。有假突破时，应随时重划界限，形成新的三角形。

(3) 对称三角形突破后，向上和向下的空间是可以度量的。理论上，对称三角形突破后，其向上的最小涨幅和向下的最小跌幅是对称三角的宽，也就是在对称三角形形态内，第一个顶点与第一个低点之间的垂直距离。

3. 矿能三角形

扩散三角形也叫喇叭形，是产生于一个市场不稳定状态下的形态，属于不常见形态之一。其形态与三角形态相反，可以说正好是三角形态的反向变体。

汇价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升，再下跌，上升的高点较上次为高，下跌的低点亦较上次的低点为低。也就是说，在完成左肩与头部之后，在右肩反弹时超越头部的高点创出新高。整个形态以狭窄的波动开始，然后在上下两方扩大，把上下的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个镜中反照的三角形，也就是右肩创新高的头肩顶。这就是笑里藏刀的扩散三角形。

标准的扩散三角形至少包含三个转折高点、两个转折低点。这三个高点一个比一个高，两个低点可以在水平位置，或者右边低点低于左边低点;当汇价从第三个高点回落，其回落的低点较前一个低点为低时，可以假设形态已成立。将高点与低点各自连接成颈线后，两根线所组成的区域，外观就像一个喇叭形。由于其属于"五点转向"形态，故较平缓的喇叭形也可视为一个有较高右肩和下倾颈线的头肩顶。

二、三角形的含义

三角形是最为常见的整理形态。我们可通过汇价发展过程中形成的不同类型的三角形形态，评估和预测市场价格发展的方向和目标价位。

三角形形态在实际走势中常出现于各个时间段，且大多数时候属于中继形态，所以在实战中的操作价值较高。其反映的是价格发展过程中买卖力量出现短时间的均衡状态，由于这种买卖均衡状态在市场难以持久，因而其延续的时间相对比较短，更多时候出现在短线的图形中。三角形偶尔也作为反转形态出现。

三角形没有非常好的测量目标位的方法，但是有规则可供利用:假设有一个上升运动，从开始形态的第一个反弹顶部出发，作一条平行于底部边界线的直线，这条线将会向右滑离开形态，价格可望一直上升而达到这条线。而且，在从形态突破后，价格上升的角度和速度等趋势特征通常与进入形态之前的趋势特征相同。这条规则可使我们得出价格到达测量线的大体时间和价格水平。同样的规则适用于下降运动。

三角形并不是预示着趋势反转。图形很少有预示价格将在哪个方向突破三角形的线索，直至突破行为最后发生。在未冲破边界前，价格朝两边交叉的顶点推进得越远，该形态的力量或能量可能会越弱。

当前面两个反弹顶部已经形成了下倾的上部边界线时，从下部边界线出发的第三个反弹上升并以合适的幅度冲过最初顶部线，但在没有超过前一形态顶部最高点时停了下来。当价格随后又回至形态中时，必须将原来上部边界线废弃，再由第一次和第三次反弹顶部重新画一条线。构成三角形形态的阻力线和支持线被价格测试的次数越多，显示阻力线和支持线越有效;在三角形形态中表现为转折的次数越多， 三角形态也将越有效，突破之后波动也越显著。

三、三角形的实战意义

1. 交易信号

上升三角形、下降三角形属于整理形态。上升三角形在上升过程中出现，暗示有突破的可能;下降三角形正相反，但亦有可能朝相反方向发展。上升三角形在突破顶部水平阻力线时，有一个短期买人信号;下降三角形在突破下部水平阻力线时，有一个短期卖出信号。

对称三角形是一种未明朗的形态，表示在价格盘整中买卖双方的力量均衡，发展到一定阶段，将可以产生向上突破或向下突破。突破时，根据突破产生的方向，产生一个交易信号。

扩散三角形大多出现在顶部，为看跌形态，但不提供精确的买卖点。扩散三角形处于一个不稳定的市场状态之下，反映的是价格处于一个不稳定的发展阶段，市场不但反复波动而且波动的幅度逐步扩大，货币在波动过程中缺乏方向，操作上难以把握。因而一旦判断价格波动形成了扩大形态(喇叭形) ，需要尽量回避操作。

另外，扩散三角形也有可能会失败，即会向上突破，尤其在喇叭形的顶部是由两个同一水平的高点连成的情况下。但对于稳健保守的投资者而言，"宁可错过，不能做错"，不必过于迷恋于这种风险大于收益的行情，毕竟喇叭形的构筑头部概率十分大。

2. 价格测算

三角形形态是最为常见的形态之一，利用三角形形态可以对市场趋势和目标价格进行测算和评估，在实际操作中有着广泛的运用，具体而言，就是三角形的价格测算技术。这里介绍两种测算方法。

(1)通过三角形的高测算目标价位。

①等腰三角形:先测算三角形最宽部分(通常是三角形被突破边线的第一个转折点部分)的竖线线段高度，然后从突破点顺着突破的方向投射同等距离，该价位水平就是三角形突破之后的目标价位水平。

②上升三角形和下降三角形:相对于等腰三角形突破以前缺乏方向的特点，上升三角形和下降三角形具有趋势上的意义:上升三角形代表走势看涨，下降三角形代表走势看跌，但从严格意义上讲，上升三角形和下降三角形均是等腰三角形的一部分，是等腰三角形的变体，其目标价位的测算也沿用等腰三角形的做法。

(2) 通过平行线的方法测算目标价位。

①等腰三角形:从三角形被突破边线的第一个转折点出发，作出平行于三角形另外一边的平行线，这条平行线就是三角形突破之后的价格目标所在。由于另外一种观点认为，市场有一种倾向，新的上升(下跌)过程同以前的上升(下跌)过程具有大体一致的坡度或倾角，因而三角形的这种测算方法既是价格的目标，也是大致的时间目标。这种测算方法可以同时测算价格水平和时间目标。

②上升三角形和下降三角形:上升三角形和下降三角形视为等腰三角形的变体，其目标价位的测算沿用等腰三角形的做法。扩散三角形下跌的幅度元法测量，也就是说并没有量度公式可以估计未来跌势，但一般来说，跌幅都将极深。同时喇叭形右肩的上涨速度虽快，但右肩破位下行的速度更快，形态却没有明确指出跌势出现的时间。只有当下限跌破时形态才可确定，投资者该马上止赢或止损出局了。

四、实战解析

图115 是欧元/美元4 小时图。由逐次升高的低点构成了上升趋势线1 ，由波动高点形成了水平阻力线2 ，线1 和线2 构成了上升三角形形态。此形态显示买卖双方在该范围内的较量， 买方的力量在相持中已稍占上风。卖方在其特定的价格水平不断卖出，虽然不急于出货，但却不看好后市。于是价格每升到理

想的沽售水平便卖出，这样在同一价格的沽售形成了一条水平的供给线。不过，市场的购买力量很强，他们不待价格回落到上次的低点，便迫不及待地购进，因此形成一条向右上方倾斜的需求线。

图116 是欧元/美元4 小时图。由下降趋势线1 和水平阻力线2 构成了下降三角形，后市看跌。2009 年1 月5 日8 时，欧万美元走出一根大阴线，跌穿了下降三角形的支撑，发出做空信号。

接下来测量目标价。趋势线1 的起始点为1. 4719 ，水平阻力线的价位为1. 3832 ，两者之差为887 个基本点。用1. 3832 减去887 个基本点，得出第一目标价为1. 2945; 1. 3832 减去(887 x 1. 372 )个基本点，测出第二目标价为1. 2615; 1. 3832 减去(887x 1. 618) 个基本点， 测出第三目标价为1. 2397 。目前而言，汇价冲至第二目标价，暂时止跌。

对称三角形通常发生在价格产生了一段升幅之后。由于涨幅已大，短线获利盘开始获利了结，形成了对价格的打压，但看多者逢低继续买人，便形成了相互拉锯的三角形整理状态。价格运行一段时期后，多空力量将在一个较窄的区域内暂时达到平衡，多空双方势均力敌。

图117 是欧元/美元日线图。线1 和线2 构成对称三角形，随后汇价向下突破，短线看空。

图118 是欧万美元4 小时图。低点逐次升高的上升趋势线1 和高点逐次降低的下降趋势线2 构成了对称三角形。2007 年11 月20 日8 时，出现一种力量(常是-种外力) ，加入到多方之中，均衡被打破，产生向上突破，并指示了向上攻击的方向，一波升势又将展开。

测量目标:选择线2 起始点，画出线l 的平行线3 ，后市行情显示，汇价在触及线3 后顺势回落。

图119 是欧元/美元1 小时图。由逐次升高的高点组成线1 ，由逐次降低的低点构成线2 ，由线1 和线2 构成扩散三角形形态，是见顶信号。

扩散三角形是因为投资者的冲动情绪而造成的，通常在长期上升的最后阶段出现，这是一个缺乏理性和失去控制的阶段。本来投资者操作已趋保守，直到右肩创新高后，在市场一片鼓吹延伸浪的呼声中，又重新疯狂追涨。但"夕

阳无限好，只是近黄昏"，当众人都看好之际，行情总是朝反方向前进。市场冲动和杂乱无章的行动，使得汇价不正常地大起大落，形成上升时高点较上次为高，回落时低点则较上次为低的情况。

演习场

图120 是美元/日元日线图。请画出其中的三角形形态，并进行解读。同时，请思考以下问题:

(1) 三角形形态构成的价格区域有没有参考价值?如果有，其价值是什么?另外，是不是所有的价格区域都有参考价值?

(2) 三角形形态也面临假性突破的问题。那么，有什么办法可以降低假性突破的干扰吗?

(3) 由于三角形形态非常常见，投资者必须进行筛选。什么状态下的三角形形态值得参与?什么情况下的三角形形态可以忽略?

(4) 三角形形态突破后价位测量的方法已经介绍。那么，在汇价即将到达目标价位时，简单清仓就对了吗?在汇价没有到达目标价位之前，该选择什么交易信号进行配合，以更加有效地应对市场可能发生的变化?