第九节  斐波那契折返线

一、斐波那契折返线概述

斐波那契数列是由一连串数字构成的，每一个数字都是之前两个数字之和。例如，数列开始的数字为1，1, 2 , 3 , 5 , 8 , 13 , 21 , 34 , 55 等。这里存在一些有趣的数学关系。比如，数列中任何给定的数字约为之前一个数字的1.618倍，也约为之后一个数字的0.618倍。

斐波那契数列表现在很多不可思议的现象上，如花瓣的排列、树的分岔和跨越了八个音度的钢琴键设计。有些人提出，对于如外汇、证券和商品期货等公开交易的工具，随着时间的流逝，价格也会以类似的方式上涨和下跌。

通常，价格趋势是以一系列台阶的方式变化的。在上涨过程中，价格并非单向运动:价格快速上涨一段时间后，会出现滞涨或者回调现象，从而形成一个台阶，之后价格再次上扬并突破前高，从而形成总体上升趋势。至于在下降趋势中，情况刚好相反，不再赘述。经过对台阶的位置进行研究，发现非常接近利用斐波那契相关值确定的水平，从而形成了对斐波那契数列的重视。

在价格分析中，斐波那契数列的四项研究包括弧形、扇形、折返和时区。这里主要介绍斐波那契折返线的运用。

二、计算公式

斐波那契折返线非常容易计算。首先，用一段期间内的最高价减去最低价。其次，将两者之差乘上斐波那契相关值。最后，上涨过程中，用最低价加上乘积得出对应的斐波那契折返线;下跌过程中，用最高价减去乘积得出对应的斐波那契折返线。

以上涨过程为例，其计算方法如下:

0 线:上涨的起始点，即最低价

23.6 线:最低价+ (最高价-最低价) x0.236

38.2 线:最低价+(最高价-最低价) x0.382

61. 8 线:最低价+ (最高价-最低价) x0.618

100 线:上涨的终结点，即最高价

161. 8 线:最低价+ (最高价-最低价) x 1. 618

......

三、斐波那契折返线的实战意义

斐波那契折返线提供了支撑位和压力位，为投资者交易提供参考，帮助投资者提前设置交易计划。当然，斐波那契折返线建立在纯粹的数学基础上，不可能与实际走势完全吻合。换言之，并非所有的转折点都具有斐波那契特征。

但是，当价格逼近一个已知的斐波那契折返点时，分析走势图是否有其他的变化迹象还是很有意义的。

四、实战解析

2004年2月18日，英镑/美元创出新高后回落。5月14日，本波下跌告一段落，见底回升。利用最高价和最低价，画出斐波那契折返线。观察创新低后的行情走势:第一波上涨触及38.2线后回落；随后的回调，两次在6 1. 8 线处止跌后再次冲高;第二波上涨突破38.2线压制，但在23.6线处掉头；再次进入跌势后，第一支撑位又是61.8线；跌破61.8线后， 61.8线转化为压力线。

通过上述分析， 可以发现斐波那契折返线的价值所在。

演习场

图83 是英镑/美元日线图。由于选取的时间比较长，其间有多个高点和低点，请选取合适的高低点画出斐波那契折返线，并思考如下问题:

(1)斐波那契折返线并不精确，那么，应该如何确认斐波那契折返线被真正刺穿?

(2) 以上涨过程为例，如果以斐波那契折返线为支撑，应该选择下穿的时候建仓，还是选择下穿未果回到支撑位时建仓?

(3) 一张图中可以画出多个斐波那契折返线，哪些值得参考，哪些应该放弃呢?

(4) 面对一个高点和一个低点，既可以选择高点作为斐波那契折返线的起始点，也可以选择低点作为起始点，有什么差异吗?如果有，是否需要修正?