第四节  DMI指标

一、DMI 概述

DMI 由技术分析大师威尔斯·威尔德( Wells Wilder) 发明。DMI 是英文Directional Movement Index 的缩写，中文直译是方向移动指数，比较流行的译法有趋势指标、趋向指标和动向指标等。DMI 指标是通过分析外汇价格在涨跌过程中买卖双方力量均衡点的变化情况，即多空双方的力量的变化受价格波动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供为趋势判断提供依据的一种技术指标。

DMI 指标的基本原理是在寻找外汇价格涨跌过程中汇价借以创新高或新低的功能，研判多空力量，进而寻求买卖双方的均衡点及汇价在双方互动下波动的循环过程。大多数指标都是以每一日的收盘价的走势及涨跌幅的累计数来计算出不同的分析数据，其不足之处在于忽略了每一日的高低价之间的波动幅度。比如，某个外汇的两日收盘价可能是一样的，但其中一日汇价上下波动的幅度不大，而另一日汇价的振幅却在10% 以上，那么这两日的行情走势的分析意义截然不同，这点在大多数指标中很难表现出来。而DMI 指标则是把每日的高低波动的幅度因素计算在内，从而更加准确地反映行情的走势及更好地预测行情未来的发展变化。

DMI 指标由上升动向指标( +DI) 、下降动向指标( - DI) 和平均动向指数ADX 三条曲线组成。

1. ±DI (Oirectional Indicator)

中文名称为方向线。+DI 表示上升方向线， -DI 表示下降方向线(负号仅表示方向，不表示负值) 。 DI 的取值永远在0-100之间。±DI 是多空双方力量的绝对强度。

2. DX (Directional Movement Index)

中文名称叫动向值，也叫比例数，是鉴于±DI 的一些不足而产生的新的技术指标。

DX 以±DI 两者之差与两者之和的比值作为对当前市场动向的综合评判。DX 的取值范围是0-100。DX 越大，汇价越具有趋势和行动的方向;而DX 越小，汇价就越没有明确的趋势和行动方向。

从DX 的表达式中也可以看出， DX 表明的是多空双方差异的相对水平。

3. ADX (Average Directional Movement Index)

这是DMI 中的主角，中文名字为平均动向值。从名字中就可以知道ADX 是DX 的移动平均。之所以选择ADX 而不选择DX ，是为了避免某一日偶然取值的大幅变动，引起我们对总体形势的错误判断。

二、计算公式

DMI 指标的计算方法和过程比较复杂，它涉及DM 、TR 、DX 等几个计算指标和+DI 、-DI 、ADX 等研判指标的运算。

1. 计算当日动向值(DM)

动向值为当日价格波动幅度大于昨日价格部分的最大值，它表示出了价格波动增减的幅度。我们若分别以+DM 和-DM 来表示涨与跌的动向值，则可以得到上升动向、下降动向和无动向等三种情况，每日的当日动向值只能是三种情况中的一种。

(1)上升动向( +DM) 。

+DM 代表正趋向变动值，即上升动向值，其数值等于当日的最高价减去前一日的最低价。上升动向值必须大于当日最低价减去前一日最低价的绝对值，否则+DM=0 。

(2) 下降动向( -DM) 。

-DM 代表负趋向变动值，即下降动向值，其数值等于当日的最低价减去

前一日的最低价。下降动向值必须大于当日的最高价减去前一日最低价的绝对

值，否则DM=0 。

(3) 无动向。

无动向代表当日动向值为"0" 的情况，即当日的+DM 和- DM 同时等于零。有两种汇价波动情况可能出现元动向:

如果当日的最高价不高于前一日的最高价，且当日的最低价不低于前一日的最低价，则被视为无动向，此日称为内移日。

如果当日最高价不低于前一日最高价，其差额绝对值刚好等于当日最低价与前一日最低价差额的绝对值，因而形成两力均衡走势，则亦被视为元动向，此日称为两力均衡日。

2. 计算真实波幅(TR)

TR 代表真实波幅，是指当日价格较前一日价格的最大变动值。取以下三项差额中的最大值(取绝对值)为当日的真实波幅:

A 等于当日的最高价减去当日的最低价的价差。

B 等于当日的最高价减去前一日的收盘价的价差。

C 等于当日的最低价减去前一日的收盘价的价差。

TR 是A 、B 、C 中的数值(取绝对值)最大者。

3. 计算方向线(DI )

DI 是衡量汇价上涨或下跌的指标，分为+ DI (上升指标)和- DI (下降指标)。其计算方法如下:

+ DI = (DM + TR) x 100

-DI= - (DM+TR) x 100

要使方向线具有参考价值，则必须运用平滑移动平均的原理对其进行累积运算。

以12 日作为计算周期为例，先将12 日内的+DM 、-DM 及TR 平均化，所得数值分别为+DM12 、-DM12 和TR12 ，具体如下:

+ DI (12) = (+ DM12 + TR12) x 100

- DI (12) = - (DM12 + TR12) x 100

随后计算第13 天的+DI1 2 、-DI12 或TR12 时，只要利用平滑移动平均公式运算即可。

例如:

当日的TR12 = 11/12÷前一日TR12+当日TR

上升或下跌方向线的数值永远在0-100之间。

4. 计算平均动向值(ADX)

计算平均动向值， 首先应算出动向值DX 。依据DI 值可以计算出DX 指标值，其计算公式如下:

DX = (DIDIF + DI SUM) x100

其中: DI DIF = (- DI) - (+ DI) ，为上升指标和下降指标的价差的绝

对值;

DI SUM= (-DI) + (+DI) ，为上升指标和下降指标的总和;

ADX 就是DX 的一定周期N 的移动平均值。

三、DMI 的实战意义

1. ±DI 的应用法则

利用+DI 和-DI 这两条曲线能判断出行情的发展趋势， 并可以此为依据确立自己的买入点和卖出点。

由±DI 的含义可知，±DI 表示的是上升动力和下降动力的绝对数值的大小，所以，当+DI 上升、-DI 下降时，就说明目前多方力量强大。如果+DI从低位向上，而-DI 从高位向下，当+DI 上穿-DI 时(黄金交叉) ，表明市场上有新的买家进场，为买入信号。

与上述方向相反， - DI 上升， + DI 下降，则说明目前市场是空方力量渐渐增强，而多方力量渐渐减弱。如果-DI 从低向上，而+DI 从高向下，当-DI上穿+DI 时(死亡交叉) ，表明市场上做空力量在加强，为卖出信号。

2. DX和ADX的应用法则

ADX为动向值DX的平均数，而DX是根据+DI 和- DI两数值的差和对比

计算出来的百分比。因此，利用ADX指标可更有效地判断市场行情的发展趋势。

在多头市场中，汇价会不断地上涨，从而导致+DI的上升和-DI的下降，ADX也会上升。而在空头市场中，汇价不断地下降， + DI 下降， - DI 上升，最终ADX 还是上升。这就是说，无论是在空头还是在多头市场， ADX 总是呈上升的趋势。因此， ADX 只能帮助我们判断是否有趋势存在，即汇价目前是否是朝某一方向移动的，而不能帮助我们弄清楚汇价具体是向上移动还是向下移动。

(1)当ADX 的曲线持续上到高位(具体高到什么数值要根据具体的参数和外汇的种类而定) ，这说明目前汇价正朝着一个固定的方向运动，可能是向上也可能是下降。

(2) 当ADX 上升到高位并转折向下时，说明原来的趋势可能遇到了麻烦，不能再沿原来方向畅快地运动了，甚至可能是这一轮趋势反转的开始。所以，一旦ADX 在高位回头向下，应该引起特别的注意。

(3) 汇价不断创新高或创新低，而ADX 也不断创新高，则汇价这种创新高和创新低的行为还将保持一段时间，不会立即停下来。这就是ADX 的助涨和助跌作用。

(4) ADX 进入低位时(具体低到什么数值才算低，要根据具体的情况而定) ，说明+DI 和-DI 已经接近，多空双方的力量对比基本相当，谁也不占大的优势。这个时候，汇价进入盘整阶段，没有明确的运动方向。ADX 一旦进人低位就失去了作用。ADX 的价值只有在ADX 处在高位时才能体现，当处于低位时，对我们判断汇价走势没有任何帮助。

四、实战解析

图66 是美元/日元日线图。通过观察DMI指标，可以得出如下结论: +DI和-DI经常纠缠在一起，不论是+DI上穿- DI，还是-DI上穿+ DI，均元法提供稳定的交易信号；ADX的变化相对容易把握，尤其是持续上升和高位转折，提供了较为可靠的趋势判断依据。综上，DMI属于趋势指标，主要作为辅助之用，不适合以此寻找买卖点。

+DI 和-DI 经常纠缠在一起，是否就无法利用其交叉了呢?实则不然，可以通过在K 线图上加一条趋势线的方式来解开这团乱麻。

图67 是美元/日元日线图。图中已经标记了一条上升趋势线，在此之上任何回调都选择做多。因此，死亡交叉反而成了做多的信号。2007 年6 月5 日，+DI 下穿-DI ，形成死亡交叉(见图67 左侧竖线) ，做多信号发出。6月8日，美方日元走出一根中阳线，形成希望之星，建仓，以当日最低点为止损价。6月27日， +DI 再次下穿- DI ，做多信号发出。6 月28 日，出现一根小阳线，如果就此建仓，将被止损出局。7月10日，走出一根大阴线， + DI 和-DI取值相同，将要形成死亡交叉。由于此时汇价跌破支撑线，因此应该寻找放空机会。7 月11 日，虽然收出一根中阳线，但死亡交叉仍然成形(如果熟悉计算公式，可以逆推出死亡交叉的关键汇价，从而在盘中对后市行情有个准确的判断) ，可以寻找机会放空了。

利用ADX 曲线进行趋势判断，能令投资者明确行情走势，从而为顺势而为奠定基础。2007 年11 月27 日、2008 年1 月24 日和3 月18 日， ADX 分别创出新高后发生转折(见图68 中的三根竖线) ，显示原有趋势将不再延续。在创新

高之前， ADX值处于逐渐增加的阶段，可以断定当时的行情仍在维持原有趋势，无论是涨势或跌势。在创新高之后，原有趋势停止，转而形成横盘走势或者逆转行情。

演习场

图69 是美元/日元4小时图，时间自2007 年9 月21 日12 时至10 月19 日12 时。有以下几个问题值得思考：

(1) +DI 、-DI 和ADX 的数值变化频繁，黄金交叉、死亡交叉多如牛毛，从中能够理出哪些有价值的信息呢？

(2)结合K线和DMI指标，能够寻找出哪些关键点呢?又如何过滤掉繁杂的噪音呢?

(3) 最近20根K 线及其对应的DMI指标显示了哪些信息?其中，哪些信息已经可以确定，从而对接下来的交易产生参考价值?还有哪些信息需要等待

跟踪日的确认，才能产生价值?

(4) 后市行情如果是跌，该如何交易?如果是涨，又该如何交易?