第二节  趋势线

一、趋势线的图形特征

趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出汇价的趋在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。

在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。

上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。也就是说，上升趋势线是支撑线的一种，下降趋势线是压力线的一种。

从图上我们很容易画出趋势线，这并不意味着趋势线已经被我们掌握了。

我们画出一条直线后，有很多问题需要我们去解答。最迫切需要解决的问题是:我们画出的这条直线是否具有实用价值?以这条线作为我们今后预测汇市的参考是否具有很高的准确性?解决这些问题的过程实际上就是对用各种方法画出的趋势线进行挑选评判，最终保留一些确实有效的趋势线。

要得到一条真正起作用的趋势线，要经多方面的验证才能最终确讯，不合条件的一般应删除。首先，必须确认有趋势存在。也就是说，在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点，在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在，连接两个点的直线才有可能成为趋势线。其次，画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。一般来说，所画出的直线被触及的次数越多，其作为趋势线的有效性越强，用它进行预测越准确有效。另外，这条直线延续的时间越长，就越具有有效性。

二、趋势线的含义

趋势线就是用来判断市场趋势的一把尺子。只要市场存在趋势，连接两个重要高点或者两个重要低点，就可以形成趋势线。趋势线很容易得出，关键是理解趋势的重要性。

简单地说，趋势就是市场运动的方向。

若确定了一段上升或下降的趋势，则汇价的波动必然朝着这个方向运动。

上升的行情里，虽然也时有下降，但不影响上升的大方向，不断出现的新高价会使偶尔出现的下降黯然失色。下降行情里情况相反，不断出现的新低价会使投资者失望、悲观，人心涣散。

技术分析的三大假设中的第二条明确说明价格的变化是有趋势的，若没有特别的理由，价格将沿着这个趋势继续运动。这一点就说明趋势这个概念在技术分析中占有很重要的地位，是我们应该注意的核心问题。

一般来说，市场变动不是朝一个方向直来直去，中间肯定要有曲折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每个折点处就形成一个峰或谷。由这些峰或谷的相对高度，我们可以看出趋势的方向。

趋势的方向有三个：上升方向、下降方向、水平方向(也就是无趋势方向) 。

如果图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，则趋势就是上升方向，这就是常说的" 一底比一底高"或"底部抬高" 。

如果图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，则趋势就是下降方向，这就是常说的"一顶比一顶低"或"顶部降低" 。

如果图形中后面的峰和谷与前面的峰和谷相比，没有明显的高低之分，几乎呈水平延伸，这时的趋势就是水平方向。水平方向趋势是被大多数人忽视的一种方向，这种方向在市场上出现的几率是相当高的。大多数的技术分析方法，在对处于水平方向的市场进行分析时，都容易出错，或者说作用不大。这是因为这时的市场正处在供需平衡的状态，汇价下一步朝哪个方向走是没有规律可循的，可以向上也可以向下，而对这样的对象去预测它朝何方向运动是极为困难的，也是不明智的。

顺便说句题外话。创造出RSI 、DMI 、SAR 等技术指标的大师威尔斯·威尔德晚年宣布，他在投资市场除了应用移动平均线之外，放弃采用所有分析指标(包括他自己设计的技术指标) ，并创造了一套新的理论一一"亚当理论"。他认为所有技术指标都有缺馅和局限性，因此不可能十分准确地预测市场未来趋势，投资市场只能"顺势而为" 。由此可见，趋势是投资者必须十分重视的一项研究。

外汇市场有一定的趋势，在长期上涨或下跌的趋势中，会有短暂的盘旋或调整，投资者应把握长期趋势，不为暂时的回调和反弹所迷惑，同时也应及时把握大势的反转。

三、趋势线的实战意义

1. 趋势判断

趋势线本身就是用来判断市场趋势的，趋势线形成之后就表明了市场的一段趋势。一个有效的趋势线，在突破之前都表明趋势是延续的，而趋势线被突破就意味着趋势可能正发生转变，或者看作该段趋势的运行结束。

2. 交易回机

(1)上升趋势线形成之后，每一次触及都看作做多的机会。

(2) 下降趋势线形成之后，每一次触及都看作做空的机会。

(3) 上升趋势线被突破，突破和回抽都看作做空的机会。

(4) 下降趋势线被突破，突破和回抽都看作做多的机会。

四、实战解析

2007年3月5日，美方日元创出新低后企稳，形成第一个低点(见图106左侧椭圆) 。 3月14日，汇价急速上冲后形成又一个低点(见图106自左而右第二个椭圆) 。连接这两个低点，形成趋势线1。 3月28日，又一个高于前低的新低点出现(见图106自左而右第三个椭圆) ，将这个低点与第一个低点连接，形成趋势线2。

通过后市观察，趋势线1 经过了多个测试点，而趋势线2 只得到了三个点的验证(第三个低点见图106右侧椭圆) ，故趋势线1 比趋势线2 重要。只要K线处于趋势线1 之上，市场就处于多头市场，以做多为主。如果跌破趋势线1，可适当减多仓；如果跌破趋势线2，继续减多仓。

跌破上升趋势线，为什么不清仓呢?这就牵扯到趋势线斜率的问题。趋势线的斜率往往可以反映市场的波动强度，趋势线斜率越大，趋势线越陡峭，显示市场波动较大，过于激烈的市场波动令趋势线越容易被突破;相对的，趋势线斜率越小，趋势线越平缓，则显示市场波动较小， 趋势也不明显，自然不容易被突破，但这样的趋势线容易失效，而且可操作性较差。

结合图107 来研究一下。三根上升趋势线，尽管两根趋势线已经被跌破，但上涨之势并未改变。其中，斜率越高的趋势线，越容易被突破。因此，斜率高的上升趋势线被突破，只要资金能够有效管理，减仓而非清仓更为合理， 关键就在于减仓的量。

一般而言， 45度斜率的趋势线应重点关注。大于45度的趋势线被突破，可采用减仓策略；小于45度的趋势线被突破，就要考虑是否全部清仓了。

趋势线被突破后，是否没有参考价值了呢？图108是美元/日元4小时图，其中的趋势线很好地解释了这个问题。2008年6月27日，上升趋势线被突破。之前，汇价始终保持在上升趋势线之上。此后，虽然美万日元整体仍然处于上升趋势中，但汇价基本上处于上涨趋势线之下，曾经的支撑线转化为了压力线。

演习场

图109 是欧元/美元日线图，请读者画出趋势线，进行解读，并思考以下问题:

( 1 )趋势线是否是精确的?如果K 线刺穿趋势线，是否就说明趋势线被突破了呢?如果不是，该如何判断趋势线被突破了呢?

(2) 趋势线被突破后，汇价可能仍保持原有趋势发展，也可能进行横盘整理，同样也元法排除逆转的发生。那么，当趋势线被突破后，应该如何判断后市行情呢?

(3) 假如上升趋势线被跌破，应该清几成的仓位呢?是否要考虑自己的风险承受能力?是否要考虑已经盈利的点数?是否要考虑长期趋势、中期趋势和短期趋势的异同?与此同时，肯定会有其他的交易信号产生，又该如何综合考虑呢?