第八章 以小博大的期货交易员一一赖瑞·海特

赖端·海特对金融市场的兴趣，是大学时代的一门课激发出来的。然而，他步入华尔街的路途十分艰难，就像摩西前往以色列一样坎坷曲折。初入社会时，你要说这个毛头小子会在金融市场占上一席之地，所有人都会嗤之以鼻。

首先，他在大学里的成绩很不理想，差点毕不了业。毕业之后他开始工作，尽管尝试过很多工作，却都一事无成。最后，他靠当演员与编剧维持生计。他写过一部剧本，虽然不曾拍成电影，好在电影公司选中它当做备用剧本，这也是他收入的稳定来源。

一天，海特在收音机里听到一名投资专家将特的讲座。这位专家讲述了自己买卖原油期货而大发横财的经过。巧合的是，在当天晚上的一个派对上，海特又结识了披头士的经理人伯恩·依普斯坦。这两次巧遇最终激发了海特进军全融市场的野心。海特当时心想：“这真是一个能够以小博大的家伙（指披头士的经理）。”

从依普斯坦那里，海特争取到几份填词的工作来养家糊口。然而他要进军金融市场的决心却有增无减。后来他在接受我采访时，曾自我调侃：“时常听说某人从华尔街出来，改行做编剧，你听说过像我这样放弃编剧，进入华尔街的例子吗？” 1968年，海特终于决定进入金融市场打拼。对这个领域一窍不通的他决定从股市经纪人做起。经过一番摸爬滚打，几年后，他成为一名全职的期货经纪人。

长达十几年的磨炼，海特在市场上学到了丰富的交易专业知识。这些专业知识使他相信自己已经具备了长期获利的能力，于是他成立明德投资管理公司，开始打造自己事业的航空母舰。海特知道自己的交易理念必须经过严格的科学测试，所以，他邀请统计学博士彼德·马修入伙。一年后，他又聘请到电脑程序专家迈克·狄尔曼，他曾经在一家国防电子公司任职，由他来负责有关电脑方面的工作。有了这两位的倾情加盟，海特的交易理念终于得到统计学与数学的双重验证。海特强调说，明德投资管理公司能够有今天的辉煌成就，马修和狄尔曼二人功不可没。

海特的投资理念构成了明德投资管理公司最大的特色，并不单纯地追求最大的投资报酬卒，而是严格地控制风险，维持投资报酬率的持续稳定成长。据统计，从1981 年4 月份到1988 年中期，明德投资管理公司的资金平均年投资报酬率都在30% 以上，是令世人瞩目的是，该公司的年投资报酬率总是介于13% 到60% 之间，二者的表现惊人的一致。1981 年4 月，该公司的资企只有200 万美元，如今已增加到8 亿美元。明德投资管理公司的辉煌业绩吸引了众多投资人的眼球，公司管理的资金大幅增长。明德投资管理公司管理着庞大的资金，截至目前，他们仍然保持着骄人的交易业绩。按照海特的说法，明德投资管理公司足有管理20 亿美元的资金的能力，真是这样的话，那可就称得上是超级期货基金了。

我的采访在纽约世界贸易中心的世界之窗餐厅进行。我和海特一直在餐厅聊到人家打烊，然后又把阵地转移到海特的办公室，接着谈了好一阵子，我才结束了采访。

什么时候你开始对金融市场产生兴趣的？

在大学念书的时候，我选修了一位商学系教授的课程，这位教授的幽默感为他的课程增色不少。举例来说，他在银行干过查账的工作，有一天，查完账之后他跟银行经理开玩笑说：“我逮到你了！”吓得那位经理当场心脏病发作。等他第二次查账时，竟然发现那位经理真的挪用了7.5 万美元的公款。

有一次，这位教授在课堂上介绍金融工具如股票、债券……最后他说：“现在我们来谈谈最疯狂的期贷市场。在这个市场中，投资人只要有5% 的保证金就能入场进行交易，哪怕这5% 的保证金也是借来的也没关系。”全班人都大笑不止，除了我。我当时就想：用5% 的保证金就能进行你想要的任何交易，真的是相当划算。

你从什么时候开始步入金融市场的？

大学毕业后，我从事过形形色色的工作，当时我是一名唱片企划人，可我一直没忘商学系教授的那堂课。直到有一天，我下定决心要改行，去追求我真正的兴趣一一金融操作。其实我最感兴趣的是期货，但我对此却一窍不通，自己又没有雄厚的资金做后盾，所以，我只能从股市经纪人干起。

刚开始，我到一家保守的华尔街证券公司去应聘。对我进行面试的人告诉我：“我们只替客户买进蓝筹股。”现在想起那个康涅迪克佬的那种从牙缝间挤出声音的那种腔调，我还恨得牙根直痒。当时我对金融市场一无所知，对蓝筹股是什么更是一头雾水。面试之后，我突然灵光一闪，想到了赌场中最贵的筹码就是蓝色的，我不无得意地告诉自己：“啊！现在我懂得交易是怎么一回事了。不就是赌博嘛。”于是我扔掉刚买的《证券分析原理》一书（这本书被股市分析师视为经典之作），赶紧去买了一本《如何击倒交易员》。我当时有个荒唐的想法：成功的技资取决于胜算的把握有几成，只要能计算出输赢的比例，不就找到了在市场上取胜的方法了吗？

你怎么会认为自己能找到增加胜算的方法昵？

所谓“无知者无畏”，说的就是那时的我。当时我对交易所知甚少，所以才会胡思乱想。经过这么多年交易经验的积累，我现在才知道，市场的运作绝对有章可循。有一位学经济学的朋友曾经一再向我解释，要想战胜市场，个人所做的一切努力都是没有任何意义的，因为“市场的运作非常有效率”。然而经过多年观察，我发现，只要是告诉我说市场运作具有效率的人，全都是赚钱的低能儿。我的这位朋友反驳我说，如果我能设计出一套在市场中取胜的电脑交易程序，别人一样能做到，而这些系统在市场上的作用一定会相互抵消。

你为什么不同意他的观点？

我的观点是：人主宰一切，再好的交易系统也是人在操作。有人能够设计出在市场中取胜的交易系统，但也有人会犯错。有些人在交易赔钱的时候，会更改交易系统。更有一些人压根就不相信交易系统，对交易系统所发出的指令总是犹豫不决。也就是说，人是不会改变的。这也正是市场交易这场游戏会持续发展的主导因素之一。

1637年，荷兰的郁金香曾经以5500 银币的价格进行交易，后来却一路下跌到20银币，跌幅达99%。你可能会说：“在那个时代，交易是一项新鲜玩意，市场仅仅初具雏型而已。现在的我们远比那个时代的人进步得多，怎么可能再犯同样的错误呢？”你说的也许有道理！那就再来看看1929 年空气压缩公司的股价吧：从每股233美元的顶峰直线下降，一直滑到31 美元，跌幅高达87% 。你也许还会说：“ 20年代是一个疯狂的时代，现在的情况已经截然不同了。

”那就再看看1961年德州仪器公司的股票吧，从每股207美元跌到49美元，跌幅是77% 。如果你认为80 年代的我们比60年代的人更进步，那就不妨看看1980年的白银价格，从50美元跌到了5美元，跌幅高达90%。

通过这些例子我想强调的是：人是不会改变的。如果你有坚定的意志以及高度的自信，那么只要把曾经发生过的市场情况拿来测试你的交易系统，你就能确定你的交易系统对市场交易的未来趋势所发挥的作用。这就是我能在市场上立于不败之地的神剑利器。

在你看来，市场未来的变化会重走过去的老路吗？

市场未来的走势也许会改变，可是不会改变的是人。记得我们刚研发出自己的交易系统，还在对这套交易系统进行测试时，我的伙伴狄尔曼想出一个测试方法：用过去任何一段持有期间来进行测试实践证明：用过去某一年的持有期间去评价交易系统的价值未免失之偏颇，只有了解了系统在任何一段持有期间的获利能力的评估才是客观公正的。

在测试中，我的另一位伙伴马修发现，该交易系统在任何6个月的持有期间，其获利的几率都是90%，任何12个月的持有期间则是97% ，而任何18个月的持有期间则为100% 。该系统在经过7 年的应用之后，其获利率在6个月、12 个月与18 个月的持有期间分别为90% 、99% 与100% 。实话告诉你，我对自己的交易系统深信不疑。

我们公司有一位职员曾经是英国皇家陆军上校，也是一名拆弹专家。我们有过一场有趣的对话：“你是如何拆卸炸弹的？”他回答说：“其实并不难。炸弹的种类有许多种，比如说马来西亚制造的炸弹就和中东制造的不同，你只要能分辨出它是哪一种，就能依据它的构造将它拆开。”我又问他：“要是你碰到的是一枚你从没见过的炸弹，你会怎么办？”他看看我：“那么恭喜你，你又知道一种新炸弹了，不过你最好祈祷这不是你碰到的最后一枚炸弹。”他的意志力之坚强由此可见一斑。可就是这位硬汉在交易时也并非坚不可摧。有一次，我顺便走到了他的办公室，发现这位具有钢铁般意志的人竟然法然欲泣。我问他怎么了？原来是联邦准备理事会突然改变货币政策，市场遭受严重打击，我的基金也随之下跌，从每股15 美元跌到了12 美元，而他刚刚接纳一位新客户。弄清原因后我不禁莞尔，命令他：“替我给那位客户打电话！”他有些不敢相信自己的耳朵：“什么？”我加强语气又慢慢地重复一遍：“替我给那位客户打电话” 。

当我还是经纪人时，我的老板就曾经告诉我，假如你的客户赔了钱，即使你不打电话告诉他，别人也会告诉他的，所以，不要尝试隐瞒真相。所以当他把电话递给我时，我在电话中向那位客户解释说，根据我们的经验，客户赔钱这种事情大约每隔几年就会上演一次，我相信我们的基金在接下来的9 个月之内不但会止跌回升，而且还会创下高新。我说：“事实上，我刚向朋友借了一笔钱投入到我的基金中。”那位客户惊讶地说：“你说的是真的吗？”我连忙向他保证，我真的这样做了。看到我的信心如此坚定，那位客户不但没有撤销账户，反而又把投入的资金增加了一倍。如今，他已经成为我最大的客户之一。为什么我能如此肯定说我的基金将创下新高？因为我太了解我的交易系统了，对于它的获利能力，我毫不怀疑。正是这套交易系统，给我带来了滚滚财源。成功的交易员也许不知道明天的市场会走向何方，但对未来市场的长期走势他一定了然于胸。

我有一位朋友，就是因为做期货交易失败而破产的。他无法了解为什么我不厌其烦地使用电脑交易系统进行交易。有一天，我们一起去打网球时，他问我：“赖瑞，你这样做难道不会感到厌烦吗？”我告诉他：“我进行交易不是为了娱乐，而是为了取得胜利。”这样的交易方式也许很无聊，但却很成功。我经常和其他交易员聚会，当他们说到自己惊心动魄的交易经验眉飞色舞时，我总是待在一旁，沉默不语。因为对我而言，每笔交易都一样，没什么值得炫耀的。

许多交易员都使用趋势追踪交易系统进行过交易，而且可能不止一次，然而几乎所有人都对它的可靠性产生过怀疑。你们公司却一如既往从不怀疑，请问你的信心从何而来？你又是如何控制投资报酬和凤险的比例的？

因为我们知道自己的无知。不管你手里的市场信息有多么完整，不论你的交易技术有多么高明，任何人都会有犯错的时候。我有一位朋友，仅靠交易就赚进了一亿美元。他曾经把自己的基本交易原则传授给我：第一，如果你不是拿你全部的家当下注，即使交易失败，你也可以全身而退。第二，假如你知道你的交易最坏的结果会是什么，你就可以拥有最大的交易空间。简而言之，虽然获利多少无法预期，但是控制风险却是必须的。可以这么说：我可以不在意每笔交易的利润，但我绝对重视控制交易的风险。

我举个这方面的例子吧。我有一位朋友，是一位重量级的咖啡豆交易商。他曾经邀请我到他在伦敦的寓所小住。我们两个到一家高级餐厅用餐时，他问我：“赖瑞，为什么你对咖啡的了解比我还多？我可是全球最大的咖啡豆交易商。我知道所有的船期，也认识政府里部长级的人物。”我的回答是：“你说的不错，我对咖啡豆一窍不通，我甚至连咖啡都不喝”。他又说：“那么你是怎么进行交易的？”我告诉他：“我只看风险。”

那顿晚餐持续几个小时，这段时间内，他问了五次我是如何从事咖啡豆交易的。我则不厌其烦地告诉他五次：我着重于控制风险。

三个月之后，我听说他在咖啡豆期货市场损失了一亿美元。看来他还没有真正了解我所谓控制风险的含义。你知道吗？在咖啡豆方面，他确实懂得比我多，甚至比任何人都多，堪称咖啡豆大玉，但最要命的是，交易中他根本不注意控制风险。

我们明德投资管理公司的第一条交易法则就是，每笔交易所承担的风险绝不能高于总资产的1%。往最坏处着想，朝最好处努力，力争把交易风险控制到最低点。

不注重控制风险的人最终必然失败。我认识一位交易员，他的一位客户临时撤销账户，使他的基金减少了一半。可是，他没有把交易的规模相应地减小一半，还是以原来的合约数进行交易。最后，他的资金只剩下原来的十分之一，输得惨不忍睹。所有的交易都伴有风险。对风险掉以轻心的，稍有差池就会被风险吃掉。换言之，如果你不能控制风险，迟早你会被风险控制。

明德投资管理公司的第二交易法则是跟着趋势走，完全信任交易系统，不得自作主张口公司明文规定，任何人都不得违反交易系统发出的指令，擅自做主进行交易。正是有了这铁的纪律的保证，公司的交易才从来没有失败过。一般的交易分为四种：成功的交易、失败的交易、赚钱的交易和赔钱的交易。大部分人都认为，赔钱的交易就是失败的交易，其实不然。即使是赔钱的交易，也可能是成功的。

比如说你做了一笔交易，输赢打成平手，成败的比例是五十比五十，赌赢可以赚2美元，赌输将赔1美元。这样的交易，即使某笔交易你赔了钱，也算是一笔成功的交易，因为这种赌局的重点不在于起初你是否赔钱，而在于你是否能持续不断地这样赌下去，只要能坚持，最后的赢家一定是你。

第三条法则是分散投资，降低风险。分散投资的方法有两种：一是在全球市场操作的项目种类要远远超过其他交易员；另一种方法就是绝不依赖某个单一的交易系统进行交易。我们进行长期与短期的交易时总是综合使用各种交易系统。这些交易系统如果单独使用，可能收效甚微，但如果我们同时使用这些交易系统，那就能将它们的作用放大好多倍，从而达到将风险控制到最低的目的。

此外，公司还用三种信号灯来辨别交易系统指令的可操作性。绿灯亮起，我们完全接受交易系统的指令。亮起黄灯，我们就会根据指令出清目前持有的仓位，不再增加新的仓位。一旦红灯亮起，我们不仅主动出清所有持有的仓位，而且也不会再增加任何新的仓位。

例如1986年，咖啡豆价格曾经从1. 30美元涨到2.80美元，然后又回跌到1美元。在此期间，我们公司在1. 70美元时放出多头仓位后就不再进场了口这笔交易中我们也许可以赚得更多，但是市场行情如此剧烈震荡，出于贪欲而继续持有可能得不偿失。而我们的做法就是控制风险的最好方法之一。

也就是说，你研发出的这套指引你何时进场或出场的方法才是你比其他交易员高明的地方？

从概率的角度说，任何一场游戏或竞赛，就算是条件最差的人也有同样的可能获胜。参与市场交易的人，大致上可以分为三类：交易员、场内交易员与投机商。交易员可以掌握最完整的市场信息，要想出脱手中的仓位，他们最有办法。即使在期货市场上他们有一些亏损，他们也可以在现货市场上捞回来，这样风险就降低了。场内交易员则拥有时间方面的优势。以时效而论，没有人能赶得上场内交易员。至于投机商，虽然既没有市场信息上的优势，又不能在时效性上占尽先机，但是他们具有自由选择进场时机的优势。投机商可以选择市况对自已有利时进场，这就是他们的优势。所以说，优势和劣势都只是相对的，没有常胜将军。

你非常重视凤险管理。让你这么谨慎交易的原因是什么？

刚开始接触期货交易的时候，我发现一个现象：买进9月份猪脯肉，然后在7月以前卖出，几乎是稳赚不赔。于是我赶紧召集几个朋友，凑了一笔钱去做猪脯肉期货交易，没想到，小试牛刀的结局还挺不错的，小赚了一把。我得意洋洋，自以为是交易天才。

那时，我有一位朋友，在做玉米期货交易。他说服我买进较远月份的玉米，卖出较近月份的玉米。当时我只是对猪脯肉略懂一二，对玉米却一窍不通，我天真地以为我在猪脯肉期货交易中所采用的方法无往不利，以某月的多头仓位来抵消另一月份的空头仓位，应该是一笔稳赚不赔的交易。但是市场给我一记当头棒喝，时隔不久，政府突然公布了一份出乎意料的玉米收成报告，导致市场大幅震荡，我的多头仓位持停，空头仓位却一直涨停。这次交易我一败涂地血本无归，当时我沮丧到了极点。我走到楼梯口，双膝跪地，放声大哭，向上帝哀求：“上帝呀，我不在乎赔多少，可是千万别让我背一屁股债。”一位瑞士银行家恰巧从我身旁经过，这一幕对我而言记忆如此深刻，对他而言是否是司空见惯呢？直到今天，我还在猜想那位银行家当时心里在想什么。

像这样不注意凤险管理，而遭致严重损失的惨痛经历，你以后又遇到期货与货币交易过吗？

“前事不忘后事之师”，从那以后，我就再也没忽视过风险的存在。这样致命的错误我本人倒是再也没犯过。可在我的交易生涯中，耳闻目睹到的像这样不注重风险管理而被市场狠狠教训遭到重大打击的例子不胜枚举。年轻时我曾经拥有过一辆摩托车，我的一位朋友曾经告诫我，尽管他本人老是惹是生非：“赖瑞，骑摩托车的时候，千万别和汽车争道，输的一定是你。”这句话运用到交易上也是至理名言：“别与市场斗狠，输的一定是你。”

韩特兄弟的遭遇就为我的观点提供了最好的佐证。有人曾经问我：“韩特兄弟怎么可能会输，他们有几十亿美元的资金啊！”我给他打了一个比方，假如你有10亿美元，而你买了价值20亿美元的白银，那么你所承担的风险，就和一个只有1000美元，而买了20万美元白银的家伙所承担的完全一致，你们最终很可能殊途同归，被风险吃掉。

我有一位朋友，单凭期权套利交易他就赚得盆满钵满，去他在英格兰的豪华别墅度假曾让我神清气爽。但是他屋然是一位很高明的套利者，却是一个失败的交易员。他曾设计出一套交易系统，我得承认他的这套交易系统有着很强的获利能力。然而有一天，他却对我说：“我不会按照这套系统的指令做，系统要求我抛空我持有的黄金。我觉得它下达的指令与现在的行情不太一致，何况这套交易系统以往发出的指令，也只有50% 的正确性。”他不但没有遵照系统的指示抛空黄金，反而与系统背道而驰，选择做多。后来黄金行情开始下跌，我一再告诫他：“赶快平仓”，他却执意不肯：“黄金行情一定会止跌回升的。”好家伙，这笔交易让他倾家荡产，不光卖掉了那栋别墅，最后连个安身之处都没有，一家人只能挤在租来的小公寓里。他是我最好的朋友之一。连别墅都赔上了的这种遭遇，的确对我震动不小。更具讽刺意味的是，如果他遵从交易系统下达的指令，他就会大赚一把。

这样的例子太多了。我表哥曾经通过选择权交易，把5000 美元的资本变成10 万美元的财富，业绩可谓不俗。我曾经问他：“你怎么赚钱的？”他的回答是：“其实很简单。我买进选择权，如果它上涨，我就继续抱着，如果它下跌，我就一直等到不赚也不赔的时候才卖出。”我劝他说：“你要想以交易为生的话，这种策略绝对不能维持长久。你必须注意控制风险。像你这样做，好运可不是天天都有的。”他哈哈大笑：“赖瑞，你放心好了，我很清楚自己在做什么，我怎么会愿意赔钱呢？”

他接下来的一笔交易是买进美林公司9 万美元的期权。这一回上帝不再眷顾他，期权价格一路下跌，一个月之后我与他通电话时，他告诉我，他现在负债1 万美元。我说：“等会儿，你有10 万美元，购买期权只用去9 万美元，就算全部赔光了，那你还剩下1 万美元啊。怎么会负债1 万美元呢？”他回答说：“我买进期权时的价格是4.5 美元。当价格跌到1 美元时，我想如果再买进2 万美元的期权，那么只要价格反弹到2.75 美元，不就可以扯平了。于是我就到银行贷了1 万美元。”

不只是金融交易，任何形态的商业决策都应该注重风险管理。从前我曾为一位老板工作。他雇用一位期权交易员帮他做交易。这位交易员非常聪明，但是不讲诚信。有一天，这位交易员突然人间蒸发，给我的老板留下一堆烂摊子。老板本身并不是交易员，他找到我征求意见：“赖瑞，你说我该怎么办？”我告诉他：“赶紧把持有的仓位全部抛出。”而他却决定继续持有，结果市场止跌回升，反而让他发了一笔小财。过后，我却告诉一位同事：“鲍勃，咱们最好另谋差事。”他问我：“为什么？”我说：“咱们的老板最近身陷地雷阵，你知道他的脱身之道是什么吗？竟然是闭起双眼，不管三七二十一地走出来，当然这次他是成功了。以后呢？以后他再遇到这种情况的话，一定会以为闭起眼睛走出来就是最恰当的脱身之道。我可不愿陪他一起做这样的冒险。”几个月之后，我的预言应验了，我的这位老板把公司的资产赔了个精光。

一艘人进行交易都会赔钱，除了不注重控制凤险外，一定还有其他的原因吧？

他们进行交易不是根据市场的客观现实来决定买卖，而是根据自己的偏见和喜好来交易，这样的交易缺乏理性自然就不会有好收成。

你进行各种不同的商晶交易的方法部一样吗？

我不是闲着没事干，为交易而交易。我是为赚钱才进行交易的，所以所有的交易对我来说都一样。有一次，经公司市场总监米奇·昆唐的介绍，我认识了一家公司的前任总裁（此人是曼恩。赖瑞后来将明德投资管理公司50% 的股权交给曼恩公司，换取该公司对明德投资管理公司的财务支持）。这是个个性固执的爱尔兰人，他问我：“你做黄金与可可豆的交易方法有何不同？”我回答说：“对我来说他们没什么不同。”他几乎是对我大吼：“你是说，你连黄金与可可的区别都看不出来？！”当时若非米奇在场，他一定会把我赶出办公室，更别说合作了。

我太太是一位英国女孩，生长在保守家庭。她非常担心她的家人会瞧不起我。在接受《伦敦时报》的采访时，记者问我对伦敦可可豆市场未来走势的看法。我告诉他：“老实讲，我从来不看我在交易什么商品，我只注重风险、报酬与资金。”谁知这位记者在报道中写成：“赖瑞根本不在乎可可豆市场，他在乎的只是钱而已。”看完这篇报道，我的妻子难过地说：“亲爱的，这下完了，我再也不敢回娘家了，这篇文章证明他们对你的看法完全是对的。”

你觉得会有最完美的交易系统存在吗？

我也问你：你见到过完美的东西吗？我们交易员有句老话：“尽管不完美，你还是可以发财。”谁都不会天真到去寻找最完美的交易系统的地步，但大家都会努力测试交易系统的可操作性。任何人都有办法根据过去的交易经验和交易资料设计出一套对自己来说最完美、最适合的交易系统。

进行交易肘，你最重视的市场指标是什么？

我认为有两项指标需要注意。第一，如果市场对重大消息没有做出应有的回应，那么其中必定另有深意。两伊战争爆发的消息传到市场上时，黄金价格却只上涨1 美元，这显然是不正常的。我告诉自己：“一场中东战争已经爆发，然而黄金只小涨1 美元。看来黄金市场目前相当疲软。”不久，黄金价格便持续重挫。

第二项是埃德·塞柯塔教我的。当市场创下新高时，其中必定内蕴重大含义。不管市场上有多少人说市场基本面没有改变，市场也没什么理由能涨到如此高点，你都得有自己的判断。事实胜过一切，市场创下新高，说明一定有某些因素在改变。

从埃德·塞柯塔身上，你还学到了哪些交易经验？

埃德·塞柯塔几乎把他交易哲学的精髓悉数传授给我了。他教导我：“进行交易时，你可以自行决定每笔交易所要承担的风险，可以是你全部资金的1%或是5%的风险，甚至还可以达到10%。但是，你必须明白：交易量越大，风险越高，交易的后果就越难控制。”他说的对极了。

除了埃德·塞柯培和你的合作伙伴外，还有哪些交易员教过你宝贵的交易经验？要知道，一越人都很忌讳徒寓欺师的。

杰克·鲍伊德。我曾经在他的公司做经纪人和分析师。

许多年来，杰克一直为我提供交易方面的建议。只要按照他的建议进行交易，每年都能赚不少钱。后来，我终于忍不住请教杰克：他的建议与预测为何如此准确，他是怎么做到的？我得先强调一点，他可是个大个子，身高足足有6尺4寸。他的回答是：“赖瑞，假如你真想了解市场，只须这么做就行了。”他把手中的图表扔到地上，然后纵身一跃，跳到了桌上。他说：“现在你再看这些图，它会告诉你想知道的任何内容。”

我想，他是告诉你对市场要有全盘的认识，我理解的不错吧？

一点没错，看来想做的话，你也可能成为好的交易员。与鲍伊德一起共事时学到的这些经验，对我以后的发展起了非常重要的作用。从他身上我学会了：只要能够控制风险，追随市场大势，你所进行的交易就一定会赚钱。

你自己就没有什么成功经验吗？

我能够在交易中取胜得益于以下两条基本法则，这两条法则也可以应用到日常生活当中。第一，如果你不下注，你就没有赢的机会；第二，如果你输得精光，你就连下注的机会也没了。

赖瑞的交易哲学有两项基本原则。第一，与理论派的看法相反，他深信市场是没有效率的，只要你能够研究出有利的交易方法，你就会赢。第二，从事交易需要一套有效的交易方法。比方法是重要的是有效控制风险，否则你迟早会被风险控制。

赖瑞控制风险的三项基本规则是：

1. 交易系统绝对不会与市场大势冲突，一定要根据系统的指示进行交易。

2. 每笔交易所承担的风险绝不能超过自己所有总资金的1%。

3. 明德公司将多样化发挥到了极致。首先，交易系统应由各种不同的次交易系统组成，而这些交易系统的取舍标准并不在于其个别的表现，而在于互补的作用。其次，他涉足的商品市场非常广泛，而交易的种类则涵盖股价指数、利率期货、外汇、工业原料与农产品。他只注重它们的交易共性，而忽视个体差异。

4. 要持续跟踪每个市场的变化趋势，以在风险／回报率超出底线时准确地发出获利了结或暂停交易的信号。

最后值得一提的是，虽然赖瑞从事过多种职业，如编剧、演员及唱片企划，但是他却在交易上实现了梦想，成就了霸业。因为他能固守自己的梦想一一钟情于金融操作，并全身心地投入，即使几经坎坷，也能百折不田。赖瑞·海特的经历恰恰可以印证埃德·塞柯塔的论调：“求胜意志强烈的人，一定会寻求各种方法来满足其求胜的欲望。”