第十三章KDJ指标实战应用技巧

这里选择一个短期趋势交易指标KDJ,作为整个交易系统和循环周期趋势策略的一部分进行分析判断。KDJ是 股民常用的技术指标，对于短线买卖有一定的参考作用。特别是在趋势确立之后的回调稳定上涨阶段，通过KDJ指标的金叉指导买卖，相对来说更加灵活和可靠，可以为整个交易过程提供新的辅助参考工具。

一、KDJ概念及应用原理

KDJ又叫随机指标，是震荡类指标的一种，最早用于期货市场分析，后来被广泛用于股市中短期趋势分析。KDJ主要用于判断价格趋势转变，提供股票买卖点，是使用频率较高的震荡类指标。

KDJ遵循的是以下原理。

(1)利用价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱和超买超卖现象。

(2)融合了超买超卖理论(威廉指标)和均线理论。

应用KDJ指标时，主要从五个方面进行考虑，包括KDJ的取值，KDJ曲线的形态，KDJ指标的交叉，KDJ指标的背离，K线、D线、J线的运行状态。

二、KDJ的取值

K值和D值的取值范围都是0~ 100。

J值的取值范围可以超过100和低于0。

通常就敏感性而言，J值最强，K值次之, D值最慢。就安全性而言, J值最差，K值次之, D值最稳。

K线是快速确认线，K值在90以上为超买，在10以下为超卖。

D线是慢速主干线，D值在80以上为超买，在20以下为超卖。

J线为方向敏感线，J值大于100,特别是持续5天以上，股价至少会形成短期头部。反之J值小于0,特别是持续数天以上，股价至少会形成短期底部。

图13-1为KDJ指标走势图。实际交易的时候，主要观察KDJ指标在某个区域内的走势，以及交叉的方向和次数，用以分析趋势的强度和可靠性。

很多时候，也可以借助更大周期的KDJ来提高交易的准确性。比如依据日线交易的时候，可以观察周线是不是也处于多头阶段，如果周线为向上格局，日线震荡回调后向上交叉的可能性就大很多。这一分析方法会在后面详细介绍。

从KDJ指标形态来分析，当KDJ指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，是采取买卖行动的信号。注意这些形态-定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。

如图13-2所示，股价在某位置开始震荡，但是通过一段时间的运行后，很难再次展开新的上升趋势。在股价波动过程中，KDJ指标不断进入80以上的超买区域。虽然KDJ的D线 也会发出短线买进信号,但效力始终不是很大。从图中可以看到，D线稍微触及20边缘的时候，就开始继续向上，但是却上不去。当股价再次和KDJ一起掉头向下的时候，就应该考虑卖出了。

该案例提醒大家，在交易的时候，应该考虑KDJ交叉时股价所处阶段,这样不仅有利于提高交易成功的概率，也能够通过多次形成顶部而变得可靠。

三、KDJ指标的交叉

从KDJ指标的交叉方面来分析。K线与D线的关系就如同股价与均线的关系一样,也有死亡交叉和黄金交叉的问题，不过这里KDJ指标交叉的应用很复杂，还附带很多其他条件。

以K线从下向上与D线交叉为例: K线.上穿D线是金叉，为买入信号。但是出现了金叉是否应该买入，还要看别的条件。

第一个条件是金叉的位置应该比较低，处在超卖区域，并且越低越好。

第二个条件是K线与D线相交的次数。在低位，有时K线、D线要来回交叉好几次。交叉的次数以两次为最少，交叉次数越多越好。

第三个条件是交叉点相对于KDJ线低点的位置，这就是常说的“右侧相交”原则。K线在D线已经抬头向上时同D线相交,要比D线还在下降时与之相交可靠得多。

图13- 3展示了价格不断反弹而KDJ连续高位超买之后向下死叉的过程。图中出现了四次死叉。当价格上涨与KDJ走势背离越来越严重的时候，股价离调整也就不远了。通常出现三次以上死叉，价格还在继续上涨，就要考虑减仓甚至清仓了。

清仓之后，应该耐心等待价格调整结束，观察价格和KDJ在超卖区域的变化，然后决定是否介入。当价格出现突破的时候，低位超卖第一次向 上金叉的信号通常不可靠，一般都需要两次以上的金叉，才能进入上涨趋势。图13- -3出现了三次金叉，股价才开始稳定上涨。

第四是从KDJ指标的背离方面来分析。在KDJ处于高位或低位时，如果指标出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。

第五是J值超过100和低于0,都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小0为超卖。

图13- 4展示了股价与KDJ指标背离的走势。从图中可以看到，在价格不断走高的同时，KDJ指标的高点却不断走低，最终形成顶背离调整行情。当价格进入超卖区域后,在股价不断走低的同时，KDJ指标的低点不断提高，形成了底背离走势。当价格出现两次背离或多次背离的情况，市场反转的机会会非常大。背离的次数越多，短期价格反转的可能性越高。

当价格再次超跌，J线移动到0值以下的时候，要结合当时的市场环境，判断股价是否短期见底。这是- -种非常有力的信号,但是采取行动时，还需要进一步确认，至少也要KDJ向上交叉。当股价处于下降趋势的时候，J线反弹的可能会非常小，此时KDJ第- -次发出的信号不是很准确，只有多次发出信号，效果才会明显。

同样，当价格严重超买的时候，J线进入100数值以上,则是一个警示信号。是否需要采取交易行动，还需要综合考虑当时的市场环境，以及价格所处位置进行判断。最佳的方式是K线出现卖出信号，KDJ指标同时死叉，或多次出现高位死叉的下跌信号。

四、KDJ指标钝化解决方案

KDJ作为一种常用的短线交易技术指标，具有非常高的灵敏性。正因为其比较灵敏，所以会频繁发出买卖信号。仅仅依靠KDJ指标指导操作,很容易陷入被耍弄的局面中，不是追涨，就是杀跌。为了让KDJ指标正确指导实战交易，就要充分考虑KDJ所处的状态，采取一些有效的方法，减少不必要的交易。这就涉及到KDJ指标的低位钝化和高位钝化问题。

对于短线交易来说，KDJ是一种非常好的指标。当股价在一定区间内波动的时候，KDJ指标会非常准确地发出买进和卖出信号。按照低位黄金交叉买进，高位死亡交叉卖出，准确度非常高。

但是，在一个极强或者极弱的市场，面对单边上升和单边下跌行情，KDJ就会出现高位钝化和低位钝化。这时候如果仍然按照黄金交叉进货、死亡交叉出货的原则交易，就会出现上涨行情刚起动，KDJ指标已 在高位发出卖出信号的情况。如果严格按照KDJ信号来操作，将会丟掉主升段行情。

另外一种情况则是，行情刚开始下跌，KDJ就在低位发出黄金交叉买进信号。如果按照该信号操作，将会被套牢，而且损失非常大，因为KDJ指标可以在低位钝化了再钝化，此时股价却跌跌不休。

当KDJ发生钝化的时候，以下几种方法可以辅助判断。

(1)双周期交易法。KDJ指标非常敏感，常发出一些错误的信号，很容易误导投资者采取错误的行动，导致交易失败。如果将整个股价运行周期放大一个级别，那么短线的频繁波动，就会在长周期图形中消于无形。长周期图表对短周期波动有一种过滤作用，因此可以规避短期频繁波动造成的干扰。

比如，在日K线图中，KDJ指标产生低位黄金交叉。为了验证该信号的可靠性，可以把它放大到周线图上去观察。如果周线图上在低位也产生黄金交叉，那么可以认为这个信号可靠性强，此时就可以大胆操作。如果周线图上显示KDJ仍在下跌途中,那么可以认为日线图.上的黄金交叉可靠性不强，这种走势有可能是庄家骗线，交易者此时可以采用观望的方法，继续等待交易的机会。

图13-5为个股周线走势图。当KDJ指标在周线图中出现向上金叉的时候，对于日线图来说，其中出现的高位死叉很可能是虚假的卖出信号，该信号最多导致价格出现一波震荡，实际上股价处于一种易涨难跌的阶段。

图13- -6为图13-5对应的日线图。从图中可以看到，当周线KDJ在1月30日形成向.上金叉时，虽然日线图中价格已经处于高位，并且日线图中KDJ频繁发出死叉卖出信号，但价格始终维持一种强势震荡状态，并没有出现信号预示的股价下跌走势。可见通过周线图识别日线图中股价当前所处的状态，具有极高的参考价值。当周线图中KDJ向上运行的时候，日线图上出现的回调金叉是非常可靠的买进信号。

(2)形态法。由于KDJ指标非常敏感，因此它发出的信号经常超前。根据这一特点，可以通过KDJ指标的形态，来确定正确的买点和卖点，比如KDJ指标在低位形成W底、三重底和头肩底形态时再进货。

在较强的市场里，KDJ指标在高位形成M头和头肩顶时，卖出信号的可靠性将加强。顶部形成的时间越长，带来的变盘效果越明显。这一点可以参考图13- -5和图13-6。

(3)循环周期分析法。将KDJ指标与价格所处阶段结合起来分析，是一种非常有效的方法。在K线图中，能够通过价格启动之后形成的循环周期阶段，将趋势不断地分解。当趋势处于上升阶段的正常回调走势时，那么KDJ指标的卖出信号就是非常短暂的。在衰退阶段发出向下卖出信号时，KDJ指标如果出现向下死叉，就具有很高的准确度。

同样，在上升趋势中，KDJ底部向上金叉也是不错的买进信号，特别是在循环周期的上升确认阶段和二次启动阶段。如果整个.上升趋势转变为中期上涨，KDJ指标的金叉买进信号都是非常不错的短线进场信号。

图13-7展示了，上升趋势中KDJ的走势变化。当价格处于上涨第一阶段的时候，虽然价格表现强势，但是KDJ指标会频繁发出死叉信号。这个时候，如果价格一直都处于强势 上涨中，没有发出其他的卖出信号，则应该继续持股。

在回调阶段，KDJ在底 部形成向上金叉，是不错的买进机会。在回调缓冲阶段和衰退阶段，面对的只是价格回调幅度大小的问题，这时KDJ会 提供短暂的交易机会。

通常来说，大家会选择趋势性交易。利用KDJ指标灵敏性好的特点，可以提前买进。卖出则需要更多的技术指标综合确认，这样才能提高正确率，否则就容易陷入钝化失败的陷阱中。

投资者可以根据前面讲解的交易技术和分析方法，在分析软件中打开多只股票的K线走势图和KDJ指标走势，通过对比寻找KDJ指标的运行特点。一般来说，一旦趋势交易系统形成，股价的表现就会清晰明了。

(4)趋势交易系统法。在股指或股价进入一个极强或极弱的市场，为了防止KDJ高位或低位钝化发出错误的买卖信号，投资者可以根据设置好的均线交易系统，明确股价的运行方向和支撑、压力位置。在股指或股价没有打破趋势之前，KDJ发出的任何买入信号，都不予以考虑。只有当指数或股价成功打破下降趋势后，再考虑依据KDJ指标的买入信号操作。

在单边上升趋势中，市场走势表现极强，股指或股价经常会在高位发出卖出信号，按此信号操作，将会丢失一大段行情。投资者也可以在日K线图上画出一条上升趋势线，在股价或股指未跌破上升趋势线以前，不考虑KDJ指标发出的卖出信号。一旦股指和股价跌破上升趋势线，KDJ发出卖出信号,则坚决执行清仓行动。

从图13- -8中可以看到，当趋势转为向下的时候，价格的调整表现得很猛烈。这个时候如果按照KDJ低位金叉信号买进，很容易陷入被动之中。实际的交易过程应该忽略这样的信号。只有当整个趋势转为向上的时候，KDJ指标低位金叉这一买进信号才可靠。这就是“趋势为王”的交易原则。

在下降趋势中，KDJ指标发出的短线卖出信号是不错的参考指标。如果投资者都能够在下跌趋势中放弃抢反弹的机会，那么错误的概率就会大大降低。就像前面所说的那样，耐心是交易不可或缺的心理品质，交易中，时间并不等于金钱。

五、KDJ实战图解

KDJ指标在运行中也会形成各种各样的形态，将这些形态和价格结合在一起分析，效果非常不错。这里通过图形解析，让大家掌握一种思考方法，学会举一反三，然后通过思考和总结,最后形成自己的交易方法。

图13- -9中的走势具有一定的代表性。当股价刚开始下跌的时候，KDJ指标就进入超卖区域，并且发出买进信号，但是市场调整并没有结束。第一次形成的KDJ底部，成为本次下跌的最低位置。随后出现股价不断下跌，KDJ指标不断抬高的走势，就是一个寻找底部的过程，这一过程随时可能结束。当股价结束调整并且展开上涨，KDJ指标向上金叉的时候，可以考虑买进。

在股价上涨过程中，上涨初期形成的KDJ顶部超买点，后期一直难以突破，这是一个非常有价值的参考点。只要价格一直上涨，而KDJ无法再次创出新高，此时就是形成顶部的过程。当股价向下掉头，KD向下死叉时，是不错的卖出机会。

此图说明在趋势形成初期，KDJ指标发出的信号总是具有一定的欺骗性的。在交易的时候，为了避免错误交易，投资者需要结合市场走势变化，在价格和KDJ运行趋于一致时操作，才能提高交易的正确性。

如图13- 10所示，在上涨过程中，KDJ先是出现超买，导致价格出现震荡，之后股价继续上涨。不断的逼空走势，最终会导致整个趋势逆转。当KDJ指标形成头肩顶形态后，指标跌破重要连接线，市场随后就展开了调整。此时股价也成功跌破向上的支撑线，形成了非常好的卖点。

当KDJ指标出现反转形态之后，价格调整的时间通常和过去上涨的时间成正比。一旦趋势确立，之后出现的短期KDJ指标波动可以忽略不计，交易者要跟随趋势交易。

无论KDJ指标在运行中如何变化，都不会改变它本身的灵敏性，特别是对于趋势确立之后的顺势交叉买卖点。由于KDJ是-种短线指标，它发出的信号可能会影响中长线交易，所以投资者在实际运用的时候，一定 要结合股价所处的位置，判断股价是见底还是下跌的开始。

依据趋势来进行选择性交易，KDJ指标可以和MACD指标结合在一起综合运用，其中一个代表中长期趋势，一个代表短期趋势。交易中，投资者要坚持“短期趋势服从中期趋势，中期趋势服从长期趋势”的原则，以减少KDJ指标频繁波动带来的交易失误。

KDJ指标和股价之间的背离，KDJ指标构建的顶底部特征形态，都是辅助判断的重要方法，投资者可以在实践中多观察，多总结。