第十二章MACD指标实战应用技巧
一、MACD指标的基本概念
MACD称为指数平滑异同移动平均线，是从双移动平均线发展而来的。MACD利用短期移动平均线与长期移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进卖出时机作出研判，是趋向类指标中的一种。
MACD主要由两部分组成，即正负差(DIF)和异同平均数(DEA)。其中正负差是核心，DEA是辅助。DIF是快速平滑移动平均线(EMA 1)和慢速平滑移动平均线(EMA2)的差。在现有的技术分析软件中，快速平滑移动平均线的常用参数为12,慢速平滑移动平均线的参数为26。
此外，MACD还有一个辅助指标——柱状线(BAR)。 在大多数技术分析软件中，柱状线是有颜色的，在0轴以下是绿色，高于0轴是红色。前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。
DIF和DEA在0轴上方的时候，为多头趋势，处在0轴下方为空头趋势。通过多头和空头的转换判断市场强弱，就很容易分别出价格是处于多头趋势的回调阶段，还是价格出现了反转。这和均线交易系统中利用中期组均线运行方向来判断市场趋势相类似。由于两者都是通过均线构建的分析方法，将两者结合起来，运用效果就会好得多。如果再加上均线和价格之间的关系分析，分析股价走势时，就有很高的准确度以及稳定性，因此MACD是交易者不可缺少的参考工具。
图12-1展示了MACD指标的运行图表。从图中可以看到，该图表由DIF、DEA.柱状线以及0轴构成。通过它们之间的关系，可以分析市场走势。
二、MACD指标应遵循的基本原则
( 1)当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场。DIF线自下而上穿越DEA线时，是买入信号。DIF线自，上而下穿越DEA线时，如果两线还在0轴之上运行，只能视为一次短暂的回调，不能确定趋势是否发生转折。此时是否卖出，还需要借助其他指标来判断。
如图12- -2所示。当DIF和DEA处在0轴上方的时候，为向上的多头趋势。多头趋势中，价格的回调总是短暂的，当DIF线 自.上而下穿越DEA线时，可以视为继续买进信号。在上升趋势中，卖出信号可以参考K线和短期均线确定。
(2)当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时，是卖出信号。DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线在0轴以下运行，只能视为一次短暂的反弹，不能确定趋势发生转折。此时是否买入，还需要借助其他指标确定。
如图12-3所示。在空头阶段, DIF线向上穿越DEA线的时候，需要充分考虑当时的市场环境，还要参考其他技术指标，来判断市场是否会展开上涨，是不是可以买进，其中成交量的变化至关重要。在空头阶段，DIF线向下穿越DEA线时，由于顺势作用，股价更容易出现继续下跌的走势，因此应该考虑卖出。从图中可以看到，价格运行到跌势后期的时候，DIF线向上突破DEA线时，成交量也不断地放大，因此出现了一个较好的买入信号。
(3)柱状线收缩和放大。一般来说，柱状线在0轴上方持续收缩，表明趋势运行的强度正在逐渐减弱。当柱状线颜色变为绿色时，市场面临一定的波动，并且可能会展开回调和下降走势。对于这一点,需要充分考虑当时的市场环境。如果价格上涨趋势处在第一阶段，DIF和DEA的高点又不断地抬高，这个时候柱状线颜色改变，是多头弱势回调的一种表现，市场不会改变原来的上涨趋势。相反，处在下降趋势的时候，很可能就是一种下跌衰落的反弹行情。
如图12- -4所示，上升趋势中，柱状线颜色多次发生改变。处在0轴上方的时候，不断扩大的红色柱状线是价格持续向上并保持强势的表现。当柱状线不断收缩时，表明价格上涨放缓，面临回调的需要。当DIF 和DEA始终都在向上运行的时候，柱状线颜色改变只能说明经过过去一段时间的上涨，多头需要休息一会儿了，即便股价出现回调，也是积极性的。一旦DIF和DEA再次向上交叉，就会再次出现买进信号。只有当DIF和DEA同时向下穿越0轴，并且柱状线也进入0轴下方的时候，才表明整个趋势已经转为空头强势的下降格局，在这种格局中，反弹即是卖出的好机会。
(4) MACD指标也强调形态和背离现象。当形态上MACD指标的DIF线与DEA线形成高位看跌形态，如头肩顶、双头等,应当保持警惕。当形态上MACD指标DI线与DEA线形成低位看涨形态时，应考虑买入。在判断形态时，以DIF线为主，DEA线为辅。当价格持续升高，而MACD指标走出-波比- -波低的走势时，意味着顶背离出现，预示着价格可能在不久之后掉头下行。当价格持续降低，而MACD指标却走出一波高于一波的走势时，意味着底背离出现，预示着价格将很快结束下跌，掉头上涨。
图12- -5展示了一个下降趋势中的底部背离。从图上可以看到，当价格不断创出新低的时候，MACD指 标底部却是逐步抬高的，这种情况说明空头势力正在不断地减少，市场面临上涨。当成交量从前期持续萎缩开始慢慢放量，MACD指标向上金叉的时候，就应该考虑买进了。
背离也有很多怪异的表现，比如多次背离和渐进的背离，这种背离会延迟股价见顶或见底的时间。对于这种走势，如何判断股价见底，需要结合其他技术指标进行综合分析。关于技术指标的背离，后面再进行详细的讲解。
震荡市场中，MACD指标将失真，产生虚假的交易信号。对于震荡走势，指标DIF线与DEA线的交叉会十分频繁，同时柱状线也会频频出现由绿转红或者由红转绿，此时MACD指标处于失真状态，使用价值相应降低。
如图12- -6所示，当股价进入高位的时候，开始在高位震荡，无法再继续选择方向了，此时成交量也相当不稳定，MACD频繁出现交叉的情况，据此买进，很可能会带来亏损。
对于震荡走势，交易时需要参考当时价格所处的阶段以及当时的市场环境，根据循环周期理论分析方法判断后期的价格走势。另外，在震荡市场中交易，应该坚持轻仓原则，同时设好止损，耐心等待方向明确后再进行交易。
任何技术指标都有优点和缺点，需要投资者有清醒的认识，在分析中尽量回避指标的缺点，这样才能提高胜算的概率。
三、MACD底部金叉实战技法
实际交易中，经常看到MACD指标中DIF和DEA两线隔一段时间就出现一次交叉。由于交叉所处的位置不断变化,这就为分析股价走势提供了一些参考。
有时价格上涨，MACD指标不会有反应。有时价格下跌，MACD指标也会跟随下降。有时MACD随着价格的频繁波动而波动。有时底部出现交叉后，价格反弹.上涨只有两三个交易日，就继续开始调整。有时底部交叉频繁出现,甚至连续发生三次以上。
如果交易者能够根据市场所处的阶段，结合趋势交易，作为判断中长期走势的趋势类指标，MACD能提供非常可靠的买卖点。
1.底部双金叉
当下降趋势持续一段时间后，价格下跌开始放缓，市场面临反弹的需要，这个时候MACD就会在0轴下方第一次 出现DIF和DEA线的向上交叉。因为趋势依然处在下降趋势中，又没有成交量的配合，所以反弹很快就会结束，继续进行调整。
股价下降有时带动MACD指标同步下降，有时是价格下降而MACD保持平稳。出现这两种情况，一种是趋势强势宣泄，一种是空头力量开始衰竭。不管出现哪种情况，只要后期价格不再下跌，并且再次转为向上，MACD二次向上交叉，柱状线由原来的空头强势转化为空头弱势，即预示市场转势初期的反弹即将开始了。一旦价格成功突破上方的中期组均线，突破回调后站稳中期组均线，那么新的向上循环周期就构建成功了。
从这点来看，MACD指标的底部形成过程，其实也是预示价格见底并且开启上升阶段的信号。此时，利用MACD的底部形态，比如双底、三重底、圆弧底等，和其他底部形态综合分析，就能够把握住股价在底部的转势。
MACD是一种趋势类指标，因此它的分析方法无法离开趋势交易的范畴。
如图12- 7所示，在下降趋势中，价格经过一段下跌后，MACD在远离0轴的下方第一次交叉，带来了短暂的反弹，反弹行情相对来说很脆弱。反弹结束后，在价格没有创出新低的情况下，MACD再次向上交叉，K线图 上有形成双底的态势，这个时候可以考虑轻仓买进。
当价格再次反弹，突破上一次反弹高点的时候，预示将有一波相对较大的上涨行情出现。此时，柱状线从0轴下方转为0轴上方，颜色由绿色转为红色，表明当前阶段多头开始占据优势。
在股价缓慢震荡上行阶段，当MACD指标从下向上突破0轴的时候，正式开启了多头上升趋势。此前价格波动的幅度越大，向上反弹的空间也就越大，底部酝酿得越充分，上涨的爆 发性越强。
利用MACD判断底部的时候，看到这种两次向上金叉的走势，一定要多加注意。两次金叉的可靠性总比- - 次强，三次金叉会更可靠。MACD在底部交叉的次数越多，形成的底部越牢固，上涨的可靠性越强， 上涨幅度 也会越大。
2.底部三金叉
底部三金叉有两种表现方式，一种是底部低点不断提高的金叉，另一种是低点并不规律，而是显得杂乱的金叉。无论是哪一种，都会成为构造底部的重要特征。
三次金叉总比两次金叉可靠，虽然价格不断下跌同时MACD指标不断提高，这种背离走势中出现的交叉更可靠一些， 但是MACD这种低点频繁变动的走势，往往反应出主力有故意打压或诱空行为，后期上涨也具有很强的爆发力。
图12- -8展示了一种杂乱的底部三次金叉。从图中可以看到，在A点形 成第一次交叉时，由于市场依然处于下降周期内，因此只是一个反弹信号。反弹结束后，价格再次调整，但在B点出现金叉时，市场下跌明显开始放缓了。此时价格虽然在下跌，但是MACD指标却陷入到了矛盾之中，失去了方向。这是一种警示信号，预示价格即将见底。
之后价格继续调整，在C点出现金叉时，价格又出现了反弹。从图中可以看到，B点高于A点，形成了MACD与股价走势背离的现象。C点低于B点，但是高于A点，可见B点是出现在C点和A点之间的一次小的背离。真正的大背离是A. C两点，这为出现大的反弹提供了基础。背离的时间越长，形成底部的时间越长，后期反弹的空间越大。
实战交易中，大家可以通过技术指标发现信号，但是采取交易行动时，则要等待价格走势确立。一旦价格和成交量都出现了突破性上涨信号，那么前期形成的MACD三重底部形态就非常具有参考价值。
如图12- -9所示，在下降趋势中，虽然价格不断走低，但是MACD指标在0轴下方的低点却不断走高，而且向上交叉点也呈现逐步抬高的态势，利用这种方式构建的底部更加可靠。
当A.B、C三点不断抬高和价格不断下跌的走势形成背离的时候，向上的交叉就一次比一次可靠。这个时候，只需要价格逐步稳定下来，等待成交量放大，即可大胆进场。当价格和量能达到一致的时候， 前期处在0轴下方的MACD形态构造，必然成为股价从底部启动的重要信号。
从图中可以看到，A点向上交叉，市场试图向上反弹，但是没有量能配合的，反弹很快结束。B点同样如此。C点之后，格局发生了改变，量能开始增加，资金开始进场，表明空头已经衰落，整个向上的趋势基本形成。当真正的底部形成之后，上涨空间有多大，可以参考构建底部的时间和下跌的空间大小。
3.多重底部金叉
一波长期下降趋势中，价格不断走低，导致MACD指标不断在0轴下方出现金叉。这种走势说明，主力资金在利用下降走势不断地吸纳筹码。此类底部形成的时间越长，后期上升趋势越大。当市场从熊市转为牛市的时候，这类走势具有相当重要的参考价值。
很多时候，MACD底部构造区间拉得很长。价格不断下跌，而MACD指标却慢慢开始企稳，只能说明市场处于一种谨慎状态，个股调整已经接近尾声，只等待成交量的配合，从而开启新的上升趋势。
图12-10展示了一个全新视角下的MACD见底过程，而且这一底部是牛熊转变的大底。当价格下降一段时间后，MACD出现了在0轴下方大幅度远离0轴的走势。虽然此时市场仍然处在空头强势的下降阶段，但是后期价格不断创新低。MACD指标中的低点以及向上的交叉点，却始终没有低于A点，说明整个市场正在形成一个大的底部。构造底部经历了很长一段时间，股价每一次下降的过程，都是为了夯实底部。
当MACD.上穿0轴不再返回的时候，预示着原来的下降趋势很快就要结束了。一波大的下跌趋势，如果要持续大跌的话，轻易不会改变MACD指标的运行态势，让指标在下降趋势中出现如此大的反弹。后期市场反复夯实底部的时候，空头开始转为多头，中期组均线向.上交叉，表明趋势已经反转。
通过分析这种图形，投资者可以学到一种全新的判断大底部产生的方法。MACD指标本身就代表了一种中长期趋势，其构建底部的时间越长，后期的上涨就会越大。
从该图中能够学到一种简单的判断底部的方法，就是当价格不断下跌的时候，只要MACD指标形成一个大底部，之后无论市场怎么调整，MACD都无法再创新低，那么底部基本.上就已经形成了，此时交易者只需要耐心等待上涨买进信号即可。
四、MACD指标的乖离
MACD由DIF线、DEA线、柱状线以及0轴构成。价格上涨的时候，当DIF和DEA两条线在0轴上方并且距离不断扩大，达到了近期的新高，导致MACD指标和0轴之间形成45度以上的角度，那么角度越大，两线离0轴越远，价格面临回调的风险越大。出现这种情况，交易者应该保持谨慎。一旦高位出现DIF线从上向下穿越DEA线的情况，应该考虑卖出。
在上升趋势中，如果DIF和DEA两条线离0轴不够远，价格只是处于上涨趋势的初期阶段，DIF线从上向下穿越DEA线则是上涨过程中的短期回调。如何判断是上涨趋势中的短期回调，还是市场已经转势，关键就在于乖离率是不是足够大。
如图12-11所示，当价格快速下跌的时候，MACD指标大幅度远离0轴，随后下跌开始减缓。虽然此时价格不会立即结束调整，但这是一次空头的集中释放。价格想要重新展开下跌，需要积蓄新的做空力量。
一旦价格在二次回调的时候稳定下来，MACD又形成了双底背离，就出现了短期向上的信号。当MACD指标向上突破0轴，同时中期组均线向.上掉头的时候，买进信号就开始出现了。
当整个.上升趋势确立之后，MACD指标-直在0轴上方并且保持不大的距离，说明价格震荡回调的概率很大。之后价格一路沿着向上趋势震荡上行。
通过该图可以看到，只要价格下跌导致MACD在下方离0轴过远，则预示着短期内股价将见底回升。至于是否会构建新的上升趋势，还需要成交量以及均线交易系统和循环周期理论的综合分析。但不论结果如何，主动权已经掌握在了自己手中。
当价格在高位即将见顶的时候，MACD也同样会发出这样的信号。
如图12-12所示，在上涨过程中，MACD指标突发性大幅度上涨，偏离0轴达到45%以上的时候，需要注意短期顶部即将形成。即使后期价格顽强地继续在高位波动，交易者也应该减少仓位。一旦MACD出现双顶或顶背离的情况，就需要考虑卖出了。
实战交易的时候，一是要看MACD指标的死叉，另外一个就是看短期组均线的支撑力度。
五、MACD指标实战图解
下面从一些新的视角解读MACD指标构成底部的形态。
MACD是中长期趋势性指标，也是判断趋势形成底部时的重要参考。构建底部时，MACD和K线形态有异曲同工的地方，如形成W底、双底、三重底、头肩底、圆弧底等。
1. W底
图12-13所示为下降趋势中MACD形成的W形底。出现这种形态的时候，应该注意下跌接近尾声的信号。一旦MACD指标从0轴下方向上穿越形成空翻多，就可以考虑买进了。如果前期调整时间很长，后期上升的时间和空间也会很可观。
2.V形底
图12-14中，K线和MACD同时出现了V形反转态势。当价格大幅度下跌之后，MACD指标在下方远离0轴，预示调整接近尾声。随着柱状线从0轴下方转为.上方，表明市场已从空头转为多头。此后价格一路反弹，MACD指标从0轴下方向上穿越，表明上涨趋势已经启动。
MACD指标V形反转具有以下特点。
(1)价格大幅度调整之后，MACD大幅远离0轴，预示底部基本形成。
(2)随着股价反弹，柱状线从0轴下方转为上方，期间价格没有回落调整。
(3)当MACD指标从0轴下方向上穿越0轴开始，价格依然保持上涨态势，预示反弹已转化为反转，投资者应该转变思路，重新制定交易策略。MACD指标向.上穿越0轴是最为关键的信号,否则股价.上涨只是一波下降趋势中的反弹。
3.圆弧底
如图12-15所示，当价格下跌和MACD指标同步发展，MACD指标由多转空之后，指标走势表现出一种震荡圆弧底部的特征。当价格运行见底之后，MACD指标从0轴以下向上突破为买进信号。当价格在K线图中出现突破性买进信号的时候，MACD也同样形成了圆弧形底部，并且其发出的进场信号要早一些。
4.三重底
图12-16展示的是MACD指标三重底形态。当价格不断下跌的时候,MACD指标形成三重底形态的标志，是指标成功从0轴下方穿越到上方，并且量能不断放大，柱状线增长明显，行情强势突破趋势线压力而开启上涨.格局。
由此可见，MACD形成三重底形态，不仅具备了MACD指标从下到上穿越0轴的动作，而且还有突破性动作，同时成交量明显放大。在实战分析中，这三者是相辅相成，缺一不可的，否则就有可能陷入到二次底部中，导致提前进场。
5.头肩底
图12-17展示了下降趋势中MACD指标形成的头肩底反转形态。当价格放量突破颈线的时候，价格开始重启上升趋势。
此类图形具有以下特点。
(1 )价格不断创出新低的时候，MACD指标不再创新低。
(2) MACD指标向上穿越0轴不代表趋势反转，而是突破的同时有成交量的配合。
(3)当出现一个底部之后，其他底部不断抬升，并且形成了头肩底形态。形成头肩底形态的时间越长，后期趋势反转后上涨的时间和空间越大。
投资者看到任何一种图形时，都要有自己最基本的判断。思考的出发点是不是正确，是获得正确结论和成功操作的关键。价格形成底部的时候，MACD指标会提前形成底部。之后不断创出新高的价格，是构建反转趋势的开始。当真正突破形成趋势的时候，必须要有量能的配合，否则上涨走势都是下降趋势中的反弹。底部形态形成的时间，和上升趋势持续的时间成正比。当价格形成顶部的时候，情况刚好相反。投资者可以在分析软件中观察和思考一些图形的走势，慢慢地就会理解得更加透彻，否则在实践中就会出现很多难以解释的问题。
六、利用MACD制定交易策略
MACD指标产生的交叉信号较迟钝，其作为制定交易策略时的参考指标，使用效果较好。具体使用方法如下。
(1)当DIF、DEA线位于0轴上方时，说明大势属于多头，投资者应当以持股为主要策略。若DIF由下向上与DEA交叉，并不代表是买入信号。一般来说，此时大盘已形成-一个短期高点，交易者应耐心等待，待交叉信号产生后的第二天或第三天出现回调低点时买入，以达到摊低成本的目的。
DIF由上向下交叉DEA,说明该波段上升行情已经结束。交叉信号产生后，通常会有一波像样的反弹，从而确认短期顶部形成，此时投资者可以借机平仓出局。
若DIF第二次由下向上与DEA交叉，预示着将产生一波力度较大的上升行情。交叉信号产生后,投资者应当一路持股，直到DIF再次由上向下交叉DEA时，再将所有的股票清仓。
由于股市行情变化多端，MACD指标常会与K线图呈背离走势。价格创出近期的第二个或第三个高点，MACD指标并不配合出现相应的高点，却出现相反的走势，即高点逐步降低，这种现象叫熊背离，应引起投资者的警觉，因为这种走势预示着今后将有大跌行情产生。出现这种走势，投资者宜采用清仓离场策略，避免被套。
(2)当DIF与DEA两线位于0轴下方时，说明目前大势属于空头市场，投资者应以持币为主要策略。若DIF由上向下交叉DEA，会产生一个调整低点。一般情况下，此后有一波反弹行情产生，这是投资者很好的一次平仓机会。中国股市目前没有引入做空机制，因此一旦股市进入空头市场，投资者最好的策略就是离场观望。
若DIF由下向上交叉DEA,会产生一个近期高点，投资者应当果断平仓。这种信号一般以反弹性质居多，在空头市场中,每次反弹都应当视为出货的最佳良机。
尤其需要引起注意的是，若DIF第二次由上向下交叉DEA,预示着今后会有一波较大的下跌行情产生。通常这段下跌走势是最具杀伤力的-波下跌，投资者应当在交叉信号产生后，坚决清仓出局。
空头市场经过一次大跌以后，偶尔也会出现MACD指标与K线走势背离的现象。K线走势出现第二或第三个近期低点，MACD指标并没有产生相应的低点，却出现一底高过一底的相反走势，这种现象通常称为牛背离，预示着行情在今后会发生反转，投资者应当积极介入，因为此时的市场基本上没有风险。
(3)单独使用MACD指标时，短线可以以DIF走势作为研判对象。若DIF由上向下跌穿0轴，可以看作大势可能步入空头市场，预示着市场将走弱，应当引起警觉。在空头市场中，投资者承受的风险高于收益。若DEA由上向下跌穿0轴，则确认大势进入空头市场。投资者应采用离场观望策略，以回避市场风险，使牛市中赚到的利润得以保留。
若DIF由下向上穿越0轴，可以看作大势可能步入多头市场，预示着市场将走强，可以先用部分资金参与。若DEA由下向上穿越0轴，则确认大势进入多头市场。投资者可以大胆持股，积极介入。在多头市场中，获得的收益要高于承担的风险。
(4) MACD指标中，柱状线也即红色能量柱和绿色能量柱，分别代表了多头和空头能量的强弱盛衰。柱状线对市场的反应，要比DIF在时间上早一些。在MACD指标中，能量释放是一-个循序渐进的过程，通常是呈逐渐放大的。
利用红色能量柱结合K线走势，可以判断顶部和底部。当K线走势图以近乎90度的上升，红色能量柱快速放大时，预示着顶部已近。尤其是相邻的两段红色能量柱连成一片时，爆发的上涨行情将更加迅猛。在空头市场中，反向结论也成立。熟悉了这种操作手法后，同时参考MACD乖离率分析，对投资者逃顶和抄底大有益处。
(5)使用MACD指标的过程中，有两点需要注意。第一，MACD指标对于研判短期顶部和底部可信度不高，只有结合中期乖离率和短期均线系统才能用于实战交易。第二，周线图中的MACD指标比日线图中的MACD指标使用效果好。
总之,在使用MACD指标时，必须预先判定市场属性，即目前市场是多头市场还是空头市场。根据不同的市场属性，采取不同的操作策略，这样才能达到回避风险、保护利润的目的。具体操作中，MACD黄金交叉一般是重要的买入时机。当DIF 和DEA两线在0轴之下且远离0轴时，两线由下行转为走平，此时快线DIF上穿慢线MACD形成的金叉，是较佳的短线买入时机。必须注意的是，DIF 和DEA距离0轴远近的判断依据，主要以历史走势作为标准。出现在0轴之上的金叉不能离0轴太远，否则其信号的可靠性和可操作性将大大降低。如果两段红色能量柱连成一片，此时DIF在0轴上正向交叉MACD形成金叉，这样的信号可靠性较好，同时这也符合“强势市场机会多，弱势市场难赚钱”的股市道理。