六投资及投机的买卖对策

投资与投机是理财过程中必然存在的行为，一般认为投资是较为高尚的行为，投机则与赌博类似有不上台面的困扰，然而在国际外汇市场中，投机性的交易约占总交易量的80%，对国际外汇市场常有举足轻重的影响力，投机者的动向也颇受市场瞩目，因为投机性外汇交易操作增加了外汇市场的深度、广度及活力，并非一无是处。

国际间主要工业经济国家虽然不鼓励过度的外汇投机行为，但也不致有除恶务尽的念头。只有在投机行为过度扭曲外汇价位，严重影响各国货币间的均衡关系时，才会进入市场干预，而常见的干预目的，也大多只是缓和市场波动的幅度，而非扭转改变整个市场的走势，所以投机行为可视为外汇市场的主流行为。

如何区分投资与投机,

在国际外汇市场中，判别是否为外汇投机交易在于其外汇交易行为与贸易有无关系，或是否源于顾客需求。前者如出口商将货物出口所得外汇换成台币、进口商欲买进原物料需将台币换成外汇;后者则如银行出售外汇给客户后必须在市场上反向轧平，这类外汇交易皆可称为非投机性的外汇交易。而其余的则统称投机性外汇交易，但就理财行为而言，前述分类方式已不适用，就连投资者本身，也难以分清自己买卖外汇的行为是属于哪一类型，即使能确定，也屡屡见到投资变为投机，投机变为投资的例子。

例如投资人的投机行为可能因市场行情变得对自己更有利而转变成投资，或因行情转坏，遭受损失不愿认赔，被迫做长期投资。而原定为投资的交易，也可能因耐性不够或见小利极思获利了结而变为投机，所以一般极不容易对外汇投资或外汇投机做出明确的定义,不过两种交易行为基本上仍有下列差异:

一、投资行为指持有外汇部位的时间较长，可能是几个月到几年，投机行为则纯然指短线的买进卖出，持有外汇部位的时间可短至几分钟到几天。

二、投资行为以获取利息收入及外汇增值的兑换收入为目标，投机行为则纯粹追求外币增值的兑换收入。

三、投资行为常采用期货选择权等避险[具，以规避因市场重大变化产生的风险。而投机行为则以承担市场重大变化的风险来换取利润。

投资与投机的操作策略

外汇投资人人皆可从事，不过在行动前应先决定自已是属于投资性或投机性;预定握有外汇部位的时间长短;本身的性格、年龄、家庭负拒;对外汇市场了解的程度;可投入操作的金额大小;叮承受亏损的金额等，这些皆是投资人选择外汇操作型态前应列入考虑的因素。

一般而言,投资人除非有充裕的时间注意外汇行情的变化,否则还是采投资型的操作方式较合适，在这种型态下，投资人固然可将全部资金投入外汇，但是因为外汇市场变化多端，为避免全部鸡蛋摆在同一个篮子里，产生过大的损失，而影响投资人生计及生涯规划，最好仅将多余资金的30%~40%投入外汇市场，以达分散风险，增加获利机会的效果。至于投入金额如何分配于外汇现金、外汇定存、海外共同基金或外汇保证金，则需再衡量这些投资工具的特性。若投资人属于老成持重型,不愿承担太大的风险，可考虑投资于外汇定存;若投资人个性较外向积极，愿意承受较大风险，则可全部投资于海外共同基金，或以海外共同基金占2/3,外汇定存占1/3 的方式来分散风险。

至于对海外共同基金的选择，最好是以股票型基金为优先考虑，其次为债券型基金，至于货币市场基金则因其收益与外汇定存相当，所以可不予考虑。而对于海外基金投资的国家别，到底单一国家与区域性国家群何者为佳，并无定论，但投资单一国家市场，一旦基金经理人判断错误，基金的绩效会显著逊色，且各期的绩效波动剧烈，所以对投资人而言，不如选择投资地区较为分散的区域性基金较理想,例如东南亚股票基金.欧洲债券基金、新兴市场股票基金等，其收益较稳定，也可降低当基金经理人的市场研判错误时对基金总体绩效的杀伤力。

至于对投机型外汇投资人而言，建议可将多余资金的40%~50%转战于外汇市场，而外汇保证金交易及无本金交割远期外汇应是最理想的操作工具.海外共同基金则是次优的选择,至于外汇定存就不需要了。这一类型的投资人应先对外汇市场具有相当的了解，进场操作前对所选择的货币历史走势也要心中有谱，当然严格地执行停损策略更是不可或缺的致胜利器。对海外共同基金的选择。以股票型基金为佳，由于这一型的投资人较具投资知识，也较有个人看法，所以可选择单一国家股票基金进行波段操作，持有基金的期限最长仅数月，与一般持有共同基金长达数年的投资方式截然不同。若预测正确，其收益率常可高得令人昨舌，当然高利润与高风险如影随形，投资人保持清醒的风险意识，才是能在外汇市场立于不败之地的最重要法宝。