13.1 外汇投资风险

外汇投资风险是捐因汇价变动而使投资者外汇资产及收益蒙受损失的可能性。外汇投资风险包括一般风险和特定风险，下面分别来讲解一下。

13.1.1 外汇投资的一般风险

一般的外汇投资风险共有5 种， 具体如下:

(1) 外汇交易风险

只有进行本国货币与外币的交换才会产生外汇风险，以外汇买卖为业务的外汇银行负担的风险主要是外汇风险。银行以外的企业在以外币进行贷款或借款以及伴随外币贷款、借款而迸行外汇交易时，也要发生同样的风险。个人买卖外汇同样也存在风险。

(2) 交易结算风险

为了将来进行外汇交易而将本国货币与外币进行兑换，由于将来迸行交易时所适用的汇价没有确定，因而存在风险。这是一般企业以外币计价进行贸易交易及非贸易交易时产生的风险。

(3) 外汇折算风险

企业在进行会计处理和进行外币债权决算时，如何以本国货币进行评价。比如在办理决算时，评价债权、债务，因所适用的汇率不同，就会产生账面上损益的差异，因此也称为"评价风险飞

(4) 经济风险

经济风险是指企业或个人的未来预期收益因汇率变化而可能受到损失的风险。

(5) 国家风险

国家风险，又称为政治风险，是指企业或个人的外汇交易因国家强制力而终止所造成损失的可能性。

13.1.2 外汇投资的特定风险

目前，银行发售和代销的多种外汇理财产品，都与汇率挂钩、与利率挂钩、与黄金价格挂钩、与石油挂钩等，投资者在购买时一定要从风险和收益两个角度去分析，比较产品的风险增加值与其收益增加值的大小。如果风险增加值大于收益增加值，最好避免这项投资，而且，投资者要根据自身的风险承受能力选择相应的产品。外汇理财产品投资的风险主要体现在3 个方面，具体如下:

(1) 结构性风险

现在，银行的大多数外汇理财产品由于跨市场操作会带来风险，如某些理财产品与LiBOR 挂钩，有些理财产品与黄金等商品价格挂钩。银行预先设定一个价格波动区间，若实际价格落在这个区间内，投资者可获得收益。否则，收益很小甚至为零。由于一般投资者对那些跨市场的产品并不熟悉，难以对其走势做出准确判断，故盲目购买就可能要吃亏。

例如，某银行的外汇理财产品名义收益为5% ，要求条件是在投资期间内3 个月的LiBOR 利率落在0%~5%区间内，假如这一年实际的利率只有一半落在该区间，则该外汇理财产品的实际收益度为2.5% 。

还有些理财产品投资的本金是强势货币，但投资期满后，若没有达到银行规定的条件，本金却以其他弱势货币归还，导致真正的投资收益缩水。因此，投资者要事前弄清楚各种货币走势，否则风险较大。另外， 一些产品与未公开的模型或指数挂钩， 一般投资者就更搞不清楚投资的收益与风险，所以投资者最好不要购买，因为风险很大。

(2) 赎回风险

对于有些外汇理财产品，银行可以行使终止权。银行可能会选择对自己有利的时候终止合同，而这时很可能恰好是投资者获得高收益的时候，这必然会大大降低投资者的投资收益。对银行可行使终止权的产品，投资者应该选择那些有更高收益的产品。

对于我国外汇市场上的大部分外汇理财产品，银行都拥有可提前终止该理财产品的权利，而投资者没有这顶权利。在这种情况下，虽然银行给出比较高的预期收益，但是，银行如果提前终止产品协议，投资者实际上就达不到预期收益。如果购买的产品市场收益率上涨，而投资者没有提前终止协议的权利，则投资者就不能获利市场利率上升带来的好外，机会成本很大。

(3) 汇率挂钩风险

市场上还有一些外汇理财产品与汇率挂钩，并带有选择权。这些产品的名义收益率一般比较高，但是，由于它们与汇率挂钩，如果投资者没能对汇率的波动方向做出准确的判断， 一旦汇率向不利的方向波动，不仅会使投资者的投资收益下降，还会因汇率的波动使投资者手中的货币贬值。

例如，某些与汇率挂钩的理财产品，在计息日协定一个汇率价格，以这个汇价为基准，如果到期日汇价波动在约定的范围内，那么投资者就可以得到较高的收益率，如果超出了约定的波动范围，那么投资者获得的收益就比较少。

除此之外，到期汇价的变动还可能会使投资者的存款货币贬值，从而给投资者带来损失。因此，该类理财产品投资者应注意观察计息日的参考汇率和相关波动范围的设定，尽量规避相关风险。

总之， 外汇理财产品在高收益的背后，存在着高风险。因此， 投资者在选择外汇理财产品的时候，要根据挂钩货币、产品期限、协议汇率及持有期限等进行慎重选择，以防范外汇理财中的风险。