11.3 江恩理论

江恩理论是投资大师威廉· 江恩(Willian D.Gann ) 大师根据多年投资市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的，是通过数学、几何学、宗教、天文学的综合运用，建立的独特分析方法和测市理论。

江恩理论的两个基本要素是价格和时间。江恩通过江恩圆形、江恩螺旋正方形、江恩六边形、江恩"轮中轮"等图形将价格与时间完美融合起来。在江恩理论中，"七"是一个非常重要的数字，江恩在划分市场周期循环时，江恩经常使用"七"或"七"的倍数，江恩认为"七"融合了自然、天文与宗教的理念。

11.3.1 百分比回撤

百分比回撤是江恩理论中比较简单、比较实用的一种技术，并且可以与几何角度协同起来使用。

江恩的百分比回撒把价格分成八等分，分别是1/8 ( 12.5% ) 、2/8 (25%) 、3/8(37.5%) 、4/8 (50%) 、5/8 (62 .5%)、6/8 (7 5%) 、7/8 (87.5%) 、8/8 (100%) 。江恩把价格运动分成3 等分，分别是113 (33.3%) 、2/3 (66.6%) 和3/3 ( 100%) 。

江恩认为: 不论价格上升或下降，最重要的价位是在50% 的位置，在这个位置经常会发生价格的回调，如果在这个价位没有发生回调，那么，在62.5%的价位上就会出现回调。在江恩价位中， 50% 、62.5% 、100%最为重要，他们分别与几何角度的度、62.5 度和90 度相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。投资者计算50%回调位的方法是:将最高价和最低价之差除以2 ，再将所得结果加上最低价或从最高价减去。当然，价格的走势是难以预测的，我们在预测走势上应该留有余地，实际价格也许高于也许低于50% 的预测。

例如某汇价从0.6340 元上涨到0.8010 元，然后开始回调，按江恩的50% 回调位的计算是:

(0.8010-0.6340) /2 + 0.634 0 = 0.7175 (元)

如果汇价回调到0.7175 ，投资者就可重点关注，如果有明显的调整到位信号，就可以买进。

11.3.2 几伺角度

几何角度也是比较简单、实用的一种技术，该技术是从市场显示的顶或底出发，按照一定的角度引出的一组趋势线，这些角度是由价格和时间的相互关系所决定，其中45 度最重要。

45 度代表江恩的主要的上升或下降趋势线。在牛市中，只要价格维持于上升45度线的上侧，则牛市持续有效。而在熊市中，只要价格维持于下降45 度线的下侧，则熊市持续有效。市场对45 度线的突破，通常构成主要的趋势反转信号。

在45 度线上，价格和时间正好处于完美的均衡状态，如果这条趋势线被跌破了，就表示上述关系被打破了，趋势就可能发生变故。下面通过2 来组合时间和价格的比例关系，可以做出更陡峭的或更平缓的几何趋势线。1 X 1 表示45 度线， 1 X 2 表示63.75 度线，即是下一个更陡峭的线，位于45 度线的上方，表示单位时间内，价格增长2 个单位，即上升速度是时间变化速度的2 倍。再下一个是1 X 4 表示75 度线，表示单位时间内，价格增长4 个单位。再下一个是1 X 8 表示82.5度线，表示单位时间内，价格增长8 个单位。

在45 度线下方，下一个更平缓的直线是2 X 1表示26.25 度线，表示在2 个单位时间内，价格上涨1 个单位，即上升速度是时间变化速度的1/2 倍。再下一个更平缓的直线是4 X 1 表示15 度线， 表示在4 个单位时间内，价格上涨1 个单位，即上升速度是时间变化速度的1/4 倍。再下一个更平缓的直线是8X1表示7.5 度线，表示在8 个单位时间内，价格上涨1 个单位，即上升速度是时间变化速度的1/8 倍，如图11.1所示。

注意，图11.1中包括了1X3 和3X1两条直线，这两条直线是把价格运行三等分，所以在周K 线图和月K 线图中更有用途。江恩时间×价格几何角度直线，在上升趋势中，是支撑线:在下降趋势中，是阻挡线。在上升趋势中，如果股价跌破其中的一条直线，就意味着将跌到下一条直线。同理，在下降趋势中，上涨突破其中一条直线，就意味着将涨向上一条直线。