8.2 反转形态

反转形态可分为两类，分别是顶部反转形态和底部反转形态，下面来详细讲解。

8.2.1 头肩形反转形态

头肩形反转形态是最著名、最可靠的反转形态，其形态图形如图8.3 所示。

在头肩形反转形态中，左肩和右肩的高度差不多相同，头比两肩高。下面来看一下头肩形的形成过程。

在形成左肩过程中，上升趋势一如既往，毫无反转的迹象。在回调过程中，也很正常，即回调到A 点受到上升趋势线的支撑。

在形成头过程中，虽然价格创出了新高，但一般情况下成交量会减少。虽然这个变化本身并不具有重要意义，但是这时候，投资者一定要警惕了，即脑海中亮起黄色警告灯。

价格在回调时，出现了一些更令人不解的问题，即这次回调跌破了上升趋势线，然后在B 点止跌，止跌后反弹高度没有突破前期高点，也没有突破上升趋势线，即右肩高点比头低，也没有突破上升趋势线，→般情况下成交量也会缩小，这表明上升趋势很可能就此结束。

这样，左肩回调低点A 和头部回调低点B 的连线就是头肩形的颈线。颈线可以是水平直线，也可以是向下或向上倾斜的斜线。

如果价格跌破颈线，则表明头肩形反转形态形成。

一般情况下，价格跌破颈线后会有反抽，即价格重新反弹到颈线附近，但不会再突破颈线。

形成头肩形的各要素具体如下:

● 事先是上升趋势。

● 左肩伴随着较大的交易量，随后市场向下调整到A 点。

● 缩量上涨，创新新高，即形成头部。

● 随后的下跌低于左肩，且接近前一个向上反弹低点A 。

● 第三轮的上冲具有明显的缩量，并且无力再创出新高。

● 再次下跌，井且跌破颈线。

● 反抽，但没有突破颈线，然后再下跌井且创出新低。

利用头肩形反转形态，可以测算下跌的目标价格，具体方法是:先计算出从头到颈线的垂直距离，然后从颈线向下减去同样的距离，就是下跌的目标价格。

例如，头所在的位置是100 ，颈线所在的位置是90 ，那么下跌的目标价格是:

下跌的目标价格是=90-(100-90)=80

注意这是下跌的最小目标价格，而实际上价格常常会跌过这个价格。不过，如果我们对最小目标心中有数，那么对判断市场行情是否还有足够空间是很有帮助的。

当然，最大目标是原先趋势的整个范围。例如，原先的牛市是从9 涨到50 ，那么从顶反转形态得出的下跌最大目标是9 ，即从哪里来，还到哪里去。

图8.4显示的是1997 年12 月5 日至1998 年3 月25 日的美元加元(USDCAD )的日K 线图。

在A 处，价格跌破头肩形的颈线，这表明价格上涨行情己结束，后市要改变逢低做多的思维，改成逢高做空的思维。

从其后走势看，价格虽有反弹，但反弹到头肩形的颈线附近时，价格再度受压下行，即B 处。所以B 处，是不错的做空位置。

8.2.2 其他头肩形反转形态

其他头肩形反转形态包括倒头肩形、复杂的头肩形和流产的头肩形。

(1) 倒头肩形

头肩形底，又称倒头肩形，它恰好与头肩形顶互为镜像， 如图8.5 所示。

倒头肩形有三个清楚的低点，其中头(中间的低点)稍低于两肩低点。收盘价格有效突破颈线，是该形态得以完成的必要条件，而且它的测算空间方法与头肩形是一样的。

头肩形与倒头肩形最重要的区别在于成交量。在判断倒头肩形形态及其突破时，成交量起到相当关键的验证作用。头肩形形成的下跌具有"因自重而下跌"的倾向性，因此在底部，当市场发动一轮牛市时，必得具有较多的成交量才行， 也就是说，必须具有显著增强的买进推力。

颈线可以是水平的，也可以是向上倾斜，这两种情况差别不大;如果颈线向下倾斜，则是市场疲弱的一种表现。

图8.6 显示的是2010 年4 月12 日至2010 年8 月6 日的欧元美元(EURUSD )的日K 线图。

欧元兑美元从1.3690 开始下跌，经过26 个交易日的下跌，创出1.2144 低点，即左肩。然后价格开始反弹，连续反弹三天，又开始下跌，在这里要注意的是，价格再创新低，即创出1.1877 低点，就是倒头肩形的头部。

价格创出新低后，价格并没有继续下跌，而是出现了反弹上涨，连续反弹十几个交易后，又开始震荡调整，但调整时间不长，并且调整空间不大。这意味着，调整完后，价格有望开始一波上涨行情。

在A 处， 一根大阳线突破了倒头肩形的颈线，这意味着新的一波上涨行情开始。所以这里要果断地介入多单，并且随后要敢于继续逢低做多。

(2) 复杂头肩形形态

在K 线图中，标准的头肩形形态很少， 一般都是一些头肩形的变体，称为复杂头肩形。这种形态可能呈现出双头或两个左肩和两个右肩的情况。对付这种情况有个窍门，那就是利用头肩形形态所具有的强烈的对称倾向。单个的左肩通常对应着单个的右肩，双重左肩则使出现双重右肩的可能性增加了不少。复杂头肩形形态如图8.7 所示。

(3) 流产的头肩形形态

一旦价格突破了颈线，头肩形形态就完成了，市场也就不应再返回颈线的另一边。在顶部， 一旦颈线被向下突破了，那么只要随后有任何一个收盘价返回到颈线上方，都是严重的警讯，表明此次突破可能是无效信号。

显而易见，这就是流产头肩形的由来。由于此类形态起初貌似典型的头肩形反转，但在其演化过程中的一定时间，价格突然恢复原来的趋势。

图8.8 显示的是2009 年6 月26 日至2009 年10 月22 日的欧元美元(EURUSD)的日K 线图，在这里可以看到欧元兑美元走出了一个流产的头肩形形态。

8.2.3 三重顶和三重底

三重顶和三重底是前面讲解的头肩形的变形，并且前面讲解的各项要素都几乎适用于三重顶和三重底。

三重顶的三个高点处在同一个水平位置，每次上涨的成交量一般都为缩量。当前面的两个低点被价格跌破后，本形态完成，如图8.9 所示。

三重顶的测算空间方法与头肩形是一样的。并且价格跌破颈线后，回抽很少再次站上颈线。

三重底与三重顶镜像，三个低点处在同一个水平位置，当价格突破颈线，表示形态完成，注意在突破颈线时要放量，否则可能是诱多，如图8.10 所示。

由于三重顶和三重底只是头肩形形态的变形，这里就不再重复。

图8.11 显示的是2000 年5 月31 日至2000 年11 月15 日的美元加元(USDCAD )的日K 线图。

美元兑加元经过一波快速下跌之后，创出1.4624 低点，然后就开始在低位反复震荡，最终形成了三重底。

8.2.4 双重顶和双重底

双重顶和双重底反转形态，比三重顶和三重底常见得多，这种形态仅次于头肩形，出现得很频繁，并且易于辨认。

双重顶，又被称为M 顶，其图形如图8.12 所示。

下面来看一下双重顶的形成过程。

在上升趋势中，市场在A 点确立了新的高点，通常其成交量会有所增加。然后是缩量回调， 回调到B 点受到上升趋势线的支撑，这时技术形态表现良好。

接着上冲到C 点，收盘价无法再创新高，然后又开始下跌。此时， 一个潜在的双重顶很可能要形成。

注意到这里只是可能，因为双重顶反转形态成立的必要条件，只有在收盘价格突破前一个低点B 的支撑后，这个反转才成立。当价格跌破前期低点B ，然后回抽没有能再次站上颈线，则表示双重顶形态形成。

图8.13 显示的是2008 年7 月2 日至2008 年12 月17 日的美元瑞郎( USDCHF）的日K 线图，在这里可以看到美元兑瑞郎经过连续拉升后，在顶部形成了双重顶反转形态。

双重顶的测算空间方法与头肩形是一样的。

另外，我们还要注意，双重顶的两个峰，并不处于严格相同的水平上，有时，第二峰相当疲弱，达不到第一峰的高度，这种情况我们可以理解。但当第二峰超过第一峰时，初看起来是向上突破，即恢复了上升趋势，对于这一点，我们要高度重视，否则追高做多，就会被套在最高点上。

在判断突破是否成立，主要看收盘价是否超过前一个高峰，而不能仅仅看日内是否穿越。其次，我们还要考虑其突破的高度，如果超过第一个高点3%左右，则很可能突破成功。再次，我们可以考虑突破的时间，如果连续两到三天，收盘价都在第一个高峰之上，这表明突破很可能成功。

在牛市中，双重顶的第二峰高于第一峰是相当正常的现象，因为这是市场主力在诱多，因为这是牛市陷阱。

图8.14 显示的是1998 年1 月30 日至1998 年10 月9 日的美元日元（USDJPY )的日K 线图，在这里形成的双重顶，第二峰就高于第一峰，但突破高点后的第二天就来了一根中阴线，宣布这里是假突破，即双顶成立。

双重底是双重顶的镜像，在向上突破颈线时，成交量的放大是相当重要的，井且突破颈线后， 一般会回调，如图8.15 所示。

图8.16 显示的是2003 年7 月3 日至2003 年12 月18 日的英镑美元(GBPUSD)的日K 线图。

英镑兑美元经过两波下跌，先是创出1.5609 低点，然后略做反弹，接着又下跌，创出1.5 604 低点，然后开始上涨，突破前期反弹高点后，就形成了双重底，即在A处。双重底形态形成后，价格就开始了一波不错的上涨行情。

价格用了40 个交易日的上涨，上涨到1.7081，然后又出现了回调，回调后又形成了双重底形态，即B 处，所以一旦价格突破双重底颈线，要敢于进场做多。

注意，在判断双重顶或双重底时，形态的规模很重要。双峰之间持续的时间越长、形态的高度越大，则即将来临的反转的潜力越大。这一点对所有的反转形态都成立。

一般情况下，在最有力的双重顶或双重底形态中，市场至少应该在双峰或双谷之间持续一个月，有时甚至可能达到两三个月之久。

8.2.5 V 形反转形态

V 形反转形态可谓神出鬼没，在其出现时很难判断，但这种反转形态还很常见。前面讲解的各种反转形态，价格都有一段横向延伸的时间，投资者能够利用这个机会研究市场行情，仔细地探索其未来的运动方向。但V 形反转形态代表的是剧烈的市场反转，同市场逐步改变方向的一般方式不同。当它发生时，几乎没有先兆，趋势会出人意料地突然转向，随即向相反的方向剧烈地运动。

V 形反转形态如图8.17 所示。

如果价格已经过较长时间的下跌，并且幅度较大，这时再出现急跌，投资者一定要小心，因为有可能形成V 形底，即价格会有大幅反弹，甚至反转上行，所以空单一定要注意保护盈利，如图8.18 所示。

如果价格处在明显的上升趋势中，价格出现了快速回调，形成了V 形底，要敢于逢低做多，并且这种操作风险较小，收益较大，如图8.19 所示。

注意如果价格处在明显的下跌趋势中，如果出现了反弹，这时形成V 形底，千万不要盲目的进场做多，而应逢高做空，因为下跌趋势中，以逢高做空为主，如图8.20 所示。

如果价格己经过一段时间的上涨，并且幅度较大，这时再出现急涨，投资者一定要小心，因为有可能形成V 形顶，即价格会有大幅回调，甚至反转下行，所以多单一定要注意保护盈利，如图8.21 所示。

如果价格处在明显的下跌趋势中，价格出现了快速反弹，形成了V 形顶，要敢于逢高做空，并且这种操作风险较小，收益较大，如图8.22 所示。