1.2 外汇交易的价格一一汇率
汇率是用一国货币表示另一国货币的价格。换句话说，汇率就是两种不同货币之间的交换比率或比价，所以又称为"汇价"或"兑换率"。
例如， 1 美元= 6.14755 元人民币，即用人民币表示美元价格，也可以说成美元兑人民币的比率为6.1475 。
1.2.1 汇率的标价方法
汇率的标价方法，即汇率的表示方法。因为汇率是两国货币之间的交换比率，在具体表示时就牵涉以哪种货币作为标准的问题，由于所选择的标准不同，就会产生3 种不同的汇率标价方法，分别是直接标价法、间接标价法和美元标价法。
1. 直接标价法
直接标价法是以一定单位( 1 、10 、100 等)的外国货币为标准来计算折合为多少单位的本国货币，即用"本币"表示"外币"的价格。
在直接标价法下，外汇汇率上升是指一定单位的外汇折合的本币数量增加，外币币值上升或本币币值下降:外汇汇率下降是指一定单位的外汇折合的本币数量减少，外币币值下降或本币币值上升。
例如，我国人民币市场汇率如下:
月初: 1 美元= 6.2315 元人民币
月末: 1 美元= 6.1475 元人民币
以上变化说明，美元贬值，人民币升值。
用直接标价法表示汇率，有利于本国投资者直接明了地了解外汇行情变化，所以已成为国际上绝大多数国家采用的标价方法。
2. 间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，来计算折合多少单位的外国货币，即用"外币"表示"本币"的价格。
在间接标价法下，如果一定数额的本币能兑换的外币数额减少，表明外币币值上升， 本币币值下降，即外汇汇率上升;反之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额增加，表明外币币值下降，本币币值上升，即外汇汇率下跌。
例如，伦敦外汇市场汇率如下:
月初: 1 英镑=1. 9709 美元
月末: 1 英镑=1. 972 9 美元
以上变化说明，英镑升值，美元贬值。
目前，采用间接标价法的少数货币是:美元、英镑、欧元等。英镑长期以来采用间接标价法，但对欧元采用直接标价法。美国自1978 年9 月1 日起来用间接标价法，但对英镑和欧元仍然沿用直接标价法。
3. 美元标价法
随着国际金融市场间外汇交易量的猛增，为了便于国际交易，在银行之间报价，通常采用美元标价法。美元标价法是指以美元为标准表示各国货币汇率的方法，目前己普遍用于世界各大国际金融中心。这种现象某种程度上反映出在当前国际经济中，美元仍然是最重要的国际货币。
例如: 瑞士苏黎世外汇市场汇率报价如下:
1 美元=102.6 日元
1 美元=7.797 港元
1 欧元=1.3526 美元
1 英镑= 1.8564 美元
这些报价对瑞士来说，既非直接标价法，也非间接标价法，其中前两项是美元标价法，后两项是以其他货币为标准表示的美元价格，称为非美元标价法。
3 种汇率标价法的区别与特点如表1.1所示。
1.2.2 汇率的标价原则
汇率的标价的写法是:基准货币/标价货币。
例如: GBP/USD = 1.586
其中GBP 是基准货币;USD 是标价货币。上面的汇率还可以写成: GBP 1 =USD 1.586 。
基准货币就是各种标价下，数量固定不变的货币。标价货币就是各种标价下，数量变化的货币。
在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币;在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币:在美元标价法下，基准货币为美元，其他货币是标价货币。
在我国个人外汇实盘买卖的报价中，还有两种报价方法，即直盘报价法和交叉盘报价法。直盘报价法是指基准货币或标价货币有一个是美元:交叉盘报价法是指基准货币或标价货币都是非美元货币。
例如， EURlUSD =1.3451/ 1.3457 ，是指直盘报价法; GBP/JPY = 190.87/191.13，是指交叉盘报价法。
投资者在辨别买入价和卖出价时，要注意以下3 点:
● 交易双方分别是银行和客户时，站在银行角度;
● 交易双方均为银行或没有银行时，站在报价方角度:
● 报价汇率中的货币没有本国货币时，站在基准货币角度。
1.2.3 汇率的类型
外汇汇率的种类很多，特别是在实际业务中，分类就更加复杂，下面从3 个角度对汇率的类型进行分析。
① 按汇率制定的角度划分，汇率可分两种，分别是基本汇率和套算汇率。基本汇率是本国货币对某一关键货币的比率。套算汇率是指通过基本汇率套算得到的两种货币间的汇率。
实例：由基本汇率求解套算汇率
例如，已知基本汇率分别是USD 1 = HKD 7.786, USD 1 = SGD 1.8405 ，求套算汇率SGD/HKD 。
解: 由己知条件可知HKD 7.786 = SGD 1.840 5 ，所以SGD 1 =HKDC7.786/ 1.8405),即套算汇率SGD/HKD=4.2304 。
② 从银行买卖外汇的角度划分，汇率可分四种，分别是买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。
● 买入汇率: 是外汇银行从客户手中买进外汇时所采用的汇率。
● 卖出汇率: 是外汇银行卖给客户外汇时采用的汇率。外汇银行作为从事货币、信用业务的中间商人，赢利主要体现在买入与卖出的差价上;换句话说，外汇卖出价高于买入价的部分是银行买卖外汇的毛收益，包括外汇买卖的手续费、保险费、利息和利润等。
● 中间汇率: 是买入价和卖出价的算术平均数，即中间价=（买入价+卖出价)÷2 ，注意报刊、电台和电视中的通常是中间价，常被用做汇率分析的指标。
● 现钞汇率: 是银行买卖外币现钞的价格。由于外币现钞在本国不能流通，需要把它们运至国外才能使用，在运输现钞过程中需要花费一定的保险费、运费，所以银行购买外币现钞的价格要略低于购买外汇票据的价格，而卖出外币现钞的价格一般与现汇卖出价相同。
③ 按外汇买卖交割期限不同，汇率可分两种，分别是即期汇率和远期汇率。即期汇率是指买卖双方成交后，于当时或两个工作日之内进行外汇交割时所采用的汇率。远期汇率是指买卖双方成交后，在约定的日期办理交割时采用的汇率。
1.2.4 汇率的上涨和下跌
汇率的上涨，即货币升值，是一种货币可以兑换相对多的其他货币。假设某外汇市场的汇率如下:
月初: 1 英镑= 1.5625 美元
月末: 1 英镑= 1.5631 美元
以上变化说明英镑可以兑换更多的美元，即英镑汇率上升，英镑升值。汇率的下跌，即货币贬值，是一种货币可以兑换相对少的其他货币。假设某外汇市场的汇率如下:
月初: 1 美元= 6.8704 人民币
月末: 1 美元= 6.8625 人民币
以上变化说明美元可以兑换更少的人民币，即美元汇率下跌，美元贬值。
1. 点差
在国际外汇市场上，汇率的价格共有5 位数字，汇率价格的最后一个数字，称为基本点，它是汇率变动的最小基本单位。如1美元= 108.32 日元，其中的0.01 是基本点; 1 欧元= 1.450 1 美元，其中的0 .0001 是基本点。
当汇率变化时，点数波动的差值为"点差"，如美元/日元（USD/JPY ) 由108.67变成109.67 时， 109.66 - 108.67 = 1 ，点差为100 点。
报价的点差，即买入价和卖出价的差价，如美元/日元报价108.66 /108.86 时，108.66 为投资者卖出价， 108.86 为投资者买入价，报价的点差为20 点。
2. 点值的计算方法
点值是指汇率变动的每一点换算成货币的价值，其计算公式是:点值=合约单位×最小变化点单位。但是，具体来看，不同的货币组对，点值的计算方法存在差异。下面来具体讲解一下。
(1) 正向报价货币对的点值计算
正向报价货币对的特征是: 若其汇率波动的图形向上，表示汇率上升，向下表示汇率下降。如EUR/USD 货币对，若其图形曲线向右上方倾斜，则表示欧元汇率上升，欧元升值;向下方倾斜表示欧元汇率下降，欧元贬值，如图1.5 所示。
例如: 一份EUR/USD 合约200000 欧元，每点数字表示0.0001 ，则每份EUR/USD合约的点值为:点值=200000 欧元 X 0.0001 = 20 美元。
(2) 反向报价货币对的点值计算
反向报价货币对的特征是:若其汇率波动的图形向上，表示汇率不是在上升，而是在下跌。图形向下表示汇率上升。如USD/JPY 货币对，若其图形曲线向右上方倾斜，则表示日元汇率下降，日元贬值;向下方倾斜表示日元汇率上升，日元升值，如图1.6 所示。
反向报价货币对点值计算公式为: 点值=合约单位×最小变化点单位÷当前报价。
例如: 一份USD/JPY 合约200000 美元，每点数字表示0.01，当前报价为108.81，点值= 200000 欧元X0.01÷108.81 = 18.38 美元。
(3) 套算汇率货币对的点值计算
套算汇率是指非美元货币之间的汇率，其计算公式为:点值=合约单位×最小变化点单位×基本汇率的当前报价÷套算汇率当前报价。
例如: 一份EURlJPY 合约100000 美元，当前报价为157.31，基本汇率的当前报价108.81，点值= 100000 欧元X0.01 X 108.81÷157.31= 69.17 美元。
3. 投资收益的计算方法
当一个投资者在外汇交易市场进行交易时，其买卖外汇的基本单位是"手飞外汇市场上交易的手有两种类型: 以10 万美元为单位的是"标准手气而以1 万美元为单位的是"迷你手"。当投资者买卖一个标准手时， 1 个点就表示10 美元;买卖一手迷你手时， 1 个点就表示1美元。
例如，技资者以1.4457USD尼UR 的汇率买入一手，当USD厄UR 的汇率达到1.4487 时，投资者卖出一手，则可获得到个点差收益。
如果是标准手，则收益=30 X 10=300 美元。
如果是迷你手，则收益= 30 X 1 = 30 美元。