第4章 资本与盈余

如前所述，公司净值或股东权益反映在账簿中，就是资本及盈余账户。举个简单的例子，公司以往的会计惯例是，将股东投入的资金记入股本(实收资本)科目，盈利未以股息形式支付给股东的部分则称为盈余。股本(实收资本)代表的是股东投入的资本总额，对股份公司而言，有时仅表示某一类型的股票，有时又划分为许多种类，其中最常见的是优先股或普通股。有时也使用其他的说法，如A类股或B类股、递延付息股及发起人股份等等。从这些分类标志中，无法分辨股票的权益和责任，不过可以从预先设立的相关条款中弄清楚它们之间的区别，在投资者手册或其他统计资料及参考书中，都会分别对它们做概括性介绍。

股票设定票面价值与否，都不会影响其价值组成。举个简单的例子，票面价值代表的是原始股购买者为每份股票支付的价格。一家100万股份，每股票面价值为100美元的公司所筹集到的投资资金或许会远远大于一家100万股份，但每股票面价值仅为5美元的公司。不过，在现代公司组织结构下，每股的票面价值和股本的美元市价总值，或许都不能真正灵敏地反映出该公司的资本实力。在财务报表上，披露的股本( 实收资本) 数据通常要远远小于股东购买股票时实际支付的数额，他们实际交款额与票面金额的差就构成了某种形式的公积金。没有给定票面价值的股份，就意味着，从理论上它们并不代表任何特定数额的货币分摊差益，只是表明它们在净资产总值中所占的一个特定比例的权益。当今，在许多情况下，公司都有意识地把每股的票面价值设定得比较低，其目的是为了最大限度地减少公司的交易费用和转移税收的支付。

可以将这些不断变化的会计惯例用下列假定来阐释: 权益所有者用10，000，000美元购买了100，000份股票。按照前述步骤，每股的票面价值应为100美元，其资产负债表记录如下:

资本…… 100 ， 000股，每股票面价值$ 100..………. $ 10 , 000 , 000

更进一步，假设股票没有给定票面价值，那么就应记录如下:

资本…… 100，000股，元票面价值…………$ 10 , 000 , 000

或者公司创办人有意将资本设定为一个较小价，比如实收资金的一半，此时，账户记录如下:

资本…… 100，000股，元票面价值…………$ 5,000 ,000

资本公积金(或资本盈余)..... .………….. $ 5 , 000 , 000

最近的会计惯例方法是: 给股票设立一个较低的票面价值，如每股5美元。此时，公司的资产负债表记录如下:

资本…… 100，000股，票面价值$5 ………………$ 500 ,000

资本公积金……………………………………… 9，500，000

因此，在今天的资产负债表中，区分资本及资本公积金(或资本盈余)或许就没有太大的意义。为了分析的目的起见，最好将资本及其他资本盈余项放在一起考虑，并给出一个单一的数值为股东权益定价。

专业解读

1. 股本(实收资本): 在中国，不同类型的公司对这一概念的说法是不一样的，股份公司称之为"股本"，而非股份公司如有限责任公司则称之为"实收资本"，股本(实收资本)会出现与股东投入(注册资金)背离的情况，就出现了本章所说的"某种形式的公积金" (在中国，这体现在报表中的"资本公积"之中)。财务指标中很多与该科目密切相关，后面的章节中将陆续提到。

2. 注册资本: 在中国，实行法定资本制度，所以注册资本也叫法定资本，是公司制企业章程规定的全体股东或发起人认缴的出资额或认购的股本总额，并在公司登记机关依法登记，注册资本体现在工商管理部门颁发的公司营业执照上，体现在财务报表则对应"股本(实收资本)"

3. 注册资金: 注册资金是国家授予企业法人经营管理的财产或者企业法人自有财产的数额体现。注册资本与注册资金的概念有很大差异。注册资金所反映的是企业经营管理权;注册资本则反映的是公司法人财产权，所有的股东投入的资本一律不得抽回，由公司行使财产权。注册资金是企业实有资产的总和，注册资本是出资人实缴的出资额的总和。注册资金随实有资金的增减而增减，而注册资本非经法定程序，不得随意增减。

4. 股票类型: 股票类型可以有不同的分类。

在我国，按股票持有者可分为国家股、法人股、个人股三种。股权分置改制完成，股票全流通以后， 三者在权利和义务上基本相同，不同之处在于其持有者的身份不同。

按股东的权利可分为普通股、优先股及两者的混合等多种。普通股的收益完全依赖公司盈利的多少，因此风险较大，但享有优先认股、盈余分配、参与经营表决、股票自由转让等权利。优先股享有优先领取股息和优先得到清偿等优先权利，但股息是事先确定好的，不因公司盈利多少而变化，一般没有投票及表决权，而且公司有权在必要的时间收回。优先股还分为参与优先和非参与优先、积累与非积累、可转换与不可转换、可回收与不可回收等几大类。在我国A股市场上，暂时没有优先股这一种类，全部为普通股。

股票按票面形式可分为有面额、无面额及有记名、无记名四种。有面额股票在票面上标注出票面价值，一经上市，其面额往往没有多少实际意义; 无面额股票仅标明其占资金总额的比例。我国上市的都是有面额股票， 一般为一股一元。记名股将股东姓名记入专门设置的股东名簿，转让时须办理过户手续; 无记名股的名字不记入名簿，买卖后元需过户。在我国，最早发行纸质股票的时代出现过记名股票，但在现在的公司运营实践中基本不存在纸质的股票，所以就无所谓记名和不记名了， 1995年之后的除公司法之外的中国证券相关法规再无记名股票的说法。

在我国，现在公众买卖的股票，无论持有多少，都在中国证券登记结算公司(以下简称"中登公司" )有账户记录，上市公司如果想查，可以让中登公司把所有持有该公司股票的股民名单都打出来，如果是分红，上市公司就按照账户记录将分红款项打到所有持股股民账上。在上市公司的定期报告上，我们能看到前十名股东持股情况，这是上市公司按照相关法规履行例行的法定披露义务。

5. "T" 类股票:

在我国，该类型股票包括ST股和PT股，我们需要提醒读者特别注意， 一方面由于该类型的股票往往由于经营业绩不善，自身存在巨大的风险; 另一方面，该类型的股票尤其是"ST" 类型股票，往往成为市场各类操纵者追逐的对象，股价经常暴涨暴跌，对于部分天性喜欢冒险的股民来说，具有极大的诱惑力。

1998年4月22 日，沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司的股票交易进行特别处理(英文为specialtreatment ，缩写为"ST" )。其中异常主要指两种情况: 一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则: ( 1 )股票报价日涨跌幅限制为5% ; ( 2 ) 股票名称改为原股票名前加"ST" ，例如"ST钢管"; ( 3 )上市公司的中期报告必须经过审计。

PT股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种(PT是英文ParticularTransfer〈特别转让〉的缩写)，这是根据《公司法》及《证券法》的有关规定，上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将暂停上市。沪深证券交易所从1999年7月9 日起，对这类暂停上市的股票实施"特别转让服务" 。PT股的交易价格及竞价方式与正常交易股票有所不同: ( 1 )交易时间不同。PT股只在每周五的开市时间内进行，一周只有一个交易日可以进行买卖。( 2 ) 涨跌幅限制不同。据最新规定，PT股只有5% 的涨幅限制，没有跌幅限制，风险相应增大。( 3 )撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日9 : 15一9 : 25之间进行集合竞价，集合竞价未成交的申报则进入9 : 30 以后连续竞价排队成交。而PT股是交易所在周五15 : 00收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合竞价方式进行撮合，产生唯一的成交价格，所有符合条件的委托申报均按此价格成交。( 4 ) PT股作为一种特别转让服务，其所交易的股票并不是真正意义上的上市交易股票，因此股票不计入指数计算，转让信息只能在当天收盘行情中看到。