第一节 积极止损法与反弹卖出

关于买入，我们已经介绍了两种策略，一种是调整逢低买入，一种是突破买入，关于卖出点我们还未涉及。本课和下一课我们将围绕卖出点展开，现在主要讲解逢高卖出点，具体而言就是下跌趋势中的卖出法。抢反弹后和被套后都可以采用这种卖出方法。在前面我们已经讲过了，股票被套基本有两种情况，第一种是此后股价上升的可能性较大，第二种是此后股价继续下跌的可能性较大。对于第一种情况，我们可以加码买入。而对于第二种情况，我们则应该采用金字塔减仓法，逐步减少持仓量，从而顺应此后的下降趋势。本章提出的反弹卖出法是一种主动止损的办法，当你认为趋势向下时，就应该把握住每次反弹的机会及时卖出，随着股价继续下跌，原有仓位的盈亏逐渐得到控制和减少，所以这种卖出方法算得上是亡羊补牢之举，通过利用市场本身的反弹，主动使得原有仓位逐步减少。在本课中，我们将从四个维度来剖析反弹卖出法。中肯而言，我们的短线策略都是以整体研判作为依据的。毕竟，短线交易是一个系统工程，但是某一项技巧和某一点知识是无法胜任的。市面已经有的那些所谓短线交易策略，大多沉醉于一招半式，殊不知任何一次被套都是由于操作者整体失误造成的（短线交易是一个系统工程，存在任何短板都会导致功亏一篑）。治病贵在标本兼治，而且又要以治本为主。反弹卖出方法可以单独使用，也可以与调整买入法一起使用，首先利用调整买入法逢低建仓或者加码摊平成本，然后利用反弹卖出法兑现利润或者减少原有筹码的亏损，获得新筹码带来的盈利，所以本书的几个短线交易策略之间存在相互协作的综合效应，希望大家在熟悉了单一招式之后能够贯通起来使用，这样就让整个短线交易变得无往不胜。

前面我们已经提到了最为重要的一点，即在短线交易之前，投资者首要需要问的一个关键问题是:此刻股价的趋势向上还是向下?（股价趋势是由个股基本面、题材、主力以及大盘走势决定的）更为准确的问法是，股价究竟是向上的概率大些，还是向下的概率大些?如果股价向下的概率大些，则投资者的短线交易之法应该采用本课和下一课讲到的"卖出法"，也就是通过及时卖出来减少持仓量，从而通过顺应此后继续下跌的走势来兑现利润或者降低限制亏损，逐步完成解套。假如股价继续向下的概率较大，则投资者可以采用两种策略来兑现利润和停止亏损，第一种策略就是本章将要谈到的反弹卖出法，第二种策略就是下课将要谈到的跌破卖出法。前者又被称为积极止损法，后者又被称为消极止损法。

在运用任何卖出方法前，都应该经历下面三个完整的步骤，这里就反弹卖出法作说明。

首先，投资者需要判断目前的股价趋势继续向下的概率大不大。（趋势判断具有主观性，难免出错，客观性的止损卖出点是需要的。）

其次，投资者再从斐波那契调整线、K 线、成交量和SKDJ 四个维度来把握具体的反弹卖出时机。

最后，一旦投资者较为正确和妥善地完成了上述两个步骤，则投资者就可以顺利地完成逐步卖出的任务，这是一个自然而然的结果。

关于趋势的判断有三种主要规则和三种次要规则，我们前面一直反复提到，这里结合反弹卖出法扼要复述一下。

趋势判断的三种主要规则分别是:

第一，根据K 线此前一段走势中的实体大小来判断。如果此前出现的K 线阳线实体都比较小，而阴线实体都比较大，则这表明市场继续向下的概率较大。如果此前在波段高点买入被套或者是抢了反弹，则此时如果想要全身而退的话则应该考虑卖出法，具体而言就是反弹卖出法或是跌破卖出法。

第二，根据K 线此前一段走势中两种类型的数量比例来判断。如果此前一段走势中出现的阴线数量明显多于阳线的数量，则这表明市场继续下跌的概率较大。如果投资者在下跌过程中抢了反弹，如果有盈利就要逢高卖出兑现，如果处于亏损则要想办法减小亏损，这就涉及解套了。如果技资者此前在披段高点买入被套，则此时如果想要解套的话则应该考虑卖出法，具体而言就是反弹卖出法或是跌破卖出法。

第三，根据价格走势的高低渐次原则来判断。如果高点越来越低，而低点也越来越低，则表明趋势向下。将高低渐次原则简化一下，则是N 字原理（向下N 字表明趋势向下。），股价跌破前低就表明趋势向下。如果在此前的波段高点买入被套，而根据高低渐次原理判断此后继续下跌可能性较大，则应该采用卖出解套法，逐步减仓。

趋势判断的三种次要规则分别是:

第一，根据波段的升降时间来判断，如果向下的波段持续时间更久，而且幅度更大，则表明市场继续下跌的概率比较大，假如投资者此前在波段高点买入被套，则此时如果想要尽快解套的话，就应该考虑卖出法，而且反弹卖出法的解套速度要快于跌破卖出法，但是前者的成功率却低于跌破卖出法。下跌趋势中抢反弹后逢高卖出是兑现利润的唯一途径，这个时候就涉及反弹卖出法了。

第二，根据更大的时间框架上的价格走势来判断。如果投资者在日线图上操作股票，那么投资者要判断目前的趋势，则应该看周线图甚至月线图。比如，投资者在日线图上抢反弹买入，但是发现周线图上股价趋势整体向下，则投资者应该及时卖出，采用逢高卖出法。

第三，根据趋势技术指标来判断（存在明确趋势的时候，趋势技术指标是最有效的。什么时候会存在明确趋势呢? 这个问题的答案本书先前就曾经提到。）， 最为有效和常有的趋势指标是移动平均线， 除此之外还有MAC D 等基于移动平均线的趋势指标。当投资者据以判断趋势的技术指标显示此后股价继续下跌的可能性较大时，则应该及时减仓，卖出股票。此时，如果投资者在低位抢了反弹或者在高位买入被套， 则应该采用卖出法。

结合卖出法，我们已经完整地介绍了三种主要的趋势判断方法和三种次要的趋势判断方法。下面，我们就向大家传授如何寻找具体反弹卖出时机的方法。反弹卖出法的时机把握主要从四个方面人手: 斐波那契分析、K 线分析、成交量分析和SKDJ 分析。这里需要再次强调的一点是，无论投资者此前判断的方向如何，此时寻找具体卖出时机和位置的重要性更大。位置比方向更有实践意义，因为方向的预测往往不是那么准确， 一个新手对方向判断的成功率为50% ，而一个老手未必比这个高（纯技术的老手只能获得这么高的成功率。）。那么，为什么一个成熟和富有技巧的投资者能够持续在市场中生存和获利呢?关键一点就是这些投资者重视并且善于寻找到有利和恰当的出场位置和卖出时机。下面，我们就给出我们在反弹卖出时采用的出场时机分析技术。