第一节 指数下跌目标位确认方法(1) : 向下回调点位
分析个股并不能让我们很好地把握其走势，还需要结合大盘来分析。所有的个股都或多或少地受到了大盘的影响，龙头股和强势股看似独立于大盘的走势，其实是因为其势头足够强劲以至于抵消了大盘的负面影响。斐波那契四度操作法不仅用于个股走势和点位的判断，更可以用来判断指数的趋势和波段。（斐波那契四皮理论可以帮助我们研判波段的幅度，无论大盘指数的波段还是个股的波段。）从本小节我们会利用斐波那契四度理论来预判大盘指数的走势，从这些例子当中我们可以发现技术走势的"数"层面多么有规律。当然，指数的走势是由"形态"和"比率"两个方面构成的，"形态"主要就是N字结构， 而"比率"主要就是斐波那契比率。如果说"形态"是"象"，那么"比率"就是"数"象"和"数"的则是"理，这就是指数的"题材"和"主题"了。个股有个股的题材和主题，大盘指数也有大盘的主题和题材。本门课程专注于"比率"的介绍，对于除"数"之外的内容不做展开，只做联系提点。
指数的点位确定方式有四种情形，任何一个具体的指数走势都可以纳入这四个情景进行预判。本小节要介绍的情形是"向下回调点位" (见图2-1) ，指数此前有一波显著的上涨，然后出现了下跌，这个时候我们想预判指数最可能在哪些点位止跌回升。AB 段是上涨波段，而B 点开始就是调整波段，关键是预判C 点会在哪一价位出现，这就要用到斐波那契回调线谱，也可以称为斐波那契回撤线谱。为什么称为线谱呢?因为重要的回调点位并不止一条，至少应该算上0.382 、0.5 、0.618 这三条。将AB 段作为单位1 ，以B 点作为起点，也就是0 点， BC 段有可能是0.382倍AB 段， 0.5 倍AB 段或者是0.618 倍AB 段， 当然还有其他可能倍数，但是前面三者可能性最大。
制作图的简要介绍大家可以参考本书的最后部分，其实每个软件制作图方法都有差异，大家自己琢磨几次即可掌握，关键是要明白A 、B 、C 三点的关系， AB 是上涨波段，也就是斐波那契度量的单位1。（搞清楚哪一段是单位1 是非常重要的，再者是搞清楚0点是哪一点。）B 点也是BC 段的起点和零点，分别按照0.382 个、0.5 个、0 . 618 个单位从B 点往下画出三个点位，这就构成了一个斐波那契向下回调点位。0.382 代表着从B 点向下回调了0.382 倍AB 的长度，0.5 代表着从B 点向下回调了0 . 5 倍AB 的长度. 0 . 618 代表着从B 点向下回调了0.618 倍AB 的长度。
大盘指数向下调整时在什么地方最有可能止跌回升，从技术上来讲我们要从四个维度展开，第一个维度是上面提到的斐波那契点位，第二个维度则是K 线。为什么要用K 线呢，为什么不只用斐波那契点位呢?这个问题的关键在于斐波那契点位不止一个，每一个都有极大的可能成为事实上的止跌回升点位，所以我们还要从中筛选出最有可能的那一个。而K 线可以很好地达到这一要求，因为K 线是一种局部形态，可以帮助我们识别局部的多空力量对比，识别真正的阻力和支撑。在我们的"势位态，市场行为理论中，"势"属于宏观层面，"位"属于中观层面，而"态"则属于微观层面。斐波那契点位属于中观层面的"位"，而K线属于微观层面的"态" ，两者结合起来使得我们对市场运行的动向更加清晰。
除了上述两个维度之外，还有成交量和动量两个维度。价量从来是一体的，相互验证，一起解读才有意义。波段的高点往往对应着成交量的阶段性天量，至少在天量附近，而波段的低点往往对应着成交量的阶段性地量。当然，指数处于低点的时候，成交量的巨量偶尔也会出现。异常的成交量对应着波段的高低点，这就是更为一般的规律。
动量反映了阶段性的情绪变化，（严格来讲，震荡指标反映了市场情绪的变化。）我们可以用SKDJ或者KD来验证，两者基本上是同一个指标，只是名称有差异而已，动量指标里面的震荡指标有很多，基本上与超买和超卖、金叉和死叉有关。当市场情绪极端高涨的时候，成交量容易成为阶段性天量，而震荡指标也处于超买死叉状态，看跌反转K 线出现在某一斐波那契点位，这就是斐波那契四度理论的典型看跌情形。当市场极端看淡的时候，成交量容易成为阶段性地量，而震荡指标也处于超卖金叉状态，看涨反转K 线出现在某一斐波那契点位，这就是斐波那契四度理论的典型看涨情形。
回到"指数向下回调点位"这种情形中，我们将分别从上述四个维度展开研判。基于实际案例的研判比抽象的理论模型更有意义，我们将介绍三个例子，依次为上证指数、沪深300 指数和创业板指数。这里的例子主要给出一些具有普遍意义的典型，列出它们四个维度的特征，而并非展示分析过程本身。所以，下面的例子都是列出特征为目的，并非事前的分析。
先看上证指数的例子，上证指数在2014 年9 月从A 点上涨到B 点，这是一段显著的上涨，从B 点开始指数出现了回落。以AB 为单位1 ，以B 点作为起点，向下画出三个关键点位(见图2-2) 。价格先后触及了0.382 和0.5 ，在当时我们并不知道最终是停留在哪一点位，这就需要从其他维度进行筛选了。
上证指数在0.382 和0.5 两个点位都有锤头K 线(见图2-3)，说明这两个点位都有很强的支撑，那为什么0.382 没有成为最终起作用的支撑点位呢?这就需要从第三个维度去分析了(见图2-4) ，指数跌到0.382 点位处，还是放量下跌为主，关键是放量了，而指数跌到0.5 点位处出现了阶段性地量，（阶段性地量与窒息量是我们课程当中经常提到的成交量形态，也是重要的变盘点。）这代表抛压减轻了不少。两个点位之间还有一个观察维度，这就是KD 指标角度(见图2-5) ，指数跌至U 0.382 处，并未出现"超卖金叉"，而指数跌到0.5 点位时出现了"超卖金叉" 。
上述案例展示了指数"向下最可能回调点位"的普遍特征，第一个特征是容易在0.382 、0 .5、0.618 三个点位止跌，这个是斐波那契点位维度的特征；（为什么不只根据斐波那契点位操作?国内外不少传授斐波那契策略的书籍基本上就是这样做的，最多加上动量指标。但是实践告诉我们，这样去操作是行不通的，至少要加上K 线形态和成交量。）第二个特征是止跌点位处容易出现看涨反转K 线形态，这个是K 线维度的特征;第三个特征是止跌点位处对应的成交量是阶段性地量(异常量，少数情况也可能是阶段性天量) ，这个是成交量维度的特征；第四个特征是止跌点位对应的KD 指标处于超卖金叉状态，这个是动量(KD指标)的维度。
很多交易者可能会认为这不过是我们找的一个特例而已，那我们就再来看两个例子，一个是沪深300 指数，一个是创业板指数。沪深300 指数与沪深300 股指期货关系密切，如果能够高效率地判断出沪深300 指数的走势，对于操作股指期货也有很大的价值。沪深300 指数2012 年第一季度出现了持续上涨，从A 点涨到了B 点，然后出现了显著回调，这次回调的止跌点位于0.618 斐波那契点位，也就是说BC 段等于0.618 倍AB 段，这是指数向下回调点位在第一个维度呈现出来的规律和特征(见图2-6) 。
沪深300 指数向下回调点位的第二个维度特征是看涨孕线恰好出现在0.618 这个点位上，看涨孕线是一个典型的看涨反弹K 线形态(见图2-7) 。
沪深300 指数向下回调点位的第三个维度特征是第二地量出现了，也就是异常缩量（某些时候，阶段性地量不会出现，而是显著缩量或者是天量。）对应着止跌点(见图2-8) 。
沪深300 指数向下回调点位的第四个维度特征是止跌回升点对应着KD 指标的"超卖金叉" (见图2-9) 。
"向下回调点位"的四维度特征无论是在上证指数还是沪深300指数上都是相同的，那么在代表小盘股的创业板指数呢?创业板指数2014 年第三季度从A 点上涨到了B点，然后股价出现了回调。回调的止跌点位位于0.382 斐波那契点位(见图2-10) ，（[h48 ] 牛市中，指数较难见到0. 618 ，除非是在开始上涨的阶段。），这是第一个维度的特征。
回调点位出现了早晨之星，（早晨之星很好地展示了多空力量的转换过程。）这是一个看涨反转K 线形态(见图2-1 1 ) ，至少由三根K 线组成，第一根K 线是实体较大的阴线，最后一根K 线是实体较大的阳线，中间是处于形态低位的一根到三根的星体线。这个早晨之星出现在0.382 点位处，这就是对特定斐波那契点位的确认。特定斐波那契回调点位出现看涨反转K 线形态，这是第二个维度的特征。
创业板指数的回调止跌点到对应的成交量是阶段性地量（阶段性地量的阶段怎么定义？可以用30 个交易日来衡量，也可以用15 个交易日来衡量，这个看个人的偏好。）(见图2-12) ，这是第三个维度的特征。
创业板指数回调止跌点对应着KD 指标的超卖金叉状态，这是第四个维度的特征(见图2-13) 。
我们分别列举了上证指数、沪深300 指数、创业板指数的实例来展示向下回调点位的四个特征。上涨走势之后出现了回落，你可以用这四个维度的特征来预判指数最可能的止跌回升点位。