永不服输——迈克尔•马加斯

迈克尔•马加斯(MichaelMarcus)是布鲁斯•科夫勒的老师。他与其他出色的交易高手出道时一样，大学毕业后任职期货公司的信息员，早期交易同样令人沮丧，而且一而再再而三地亏损，亏得一败涂地，最终都以暴仓的结局离场。幸而“失败乃成功之母”，马加斯找到出错的原因，辞去受薪岗位，担任出市代表，最后受雇为职业炒家，为公司管理基金。他所管理的基金赢利屡次超过公司内其他基金经理的赢利总和，10年之内，马加斯管理的资金增长了2500倍，由3万美元奇迹般地变为了8000万美元。

马加斯的交易原则是三位一体:①基本因素；②图表分析，必须发出相同信号;③市场基调要与大市走势相一致。只有在三个因素都相互配合时，他才开始出击。马加斯大部分利润均来自三位一体的交易。其中市场基调与市场走势是否相一致占有重要的地位。

20世纪70年代末期，大豆进人牛市阶段，市面严重缺货，每周政府宣布数字的时候，都会显示十分强劲的出口数字。概括为一句话:供不应求。数字公布时，大豆价位自然被推高，当时马加斯拥有大量的大豆多单。一日，经纪人来电说:“马加斯，先告诉你一个好消息，出口数字再创高峰，大豆暴升，但同时要通知你一个坏消息，你持有的多单并没有满仓，即没有增加新的多仓数量，市场普遍认为大豆合约会连续三日涨停板。”马加斯对于自己尚未满仓而深感懊悔。次日大豆果然以涨停板开出，其后大豆合约在涨停板价位出现大手的成交量，然后，忽然之间，大豆合约回头下跌，马加斯如愿以偿地买人更多的大豆合约。此时，马加斯心想：大豆应该连续三日涨停板方能与市场消息相配合，奇怪！沉思片刻之后，马加斯感觉市道不对劲，立即通知经纪人沽出手上所有好仓合约，并且反手抛空。一时之间马加斯成为市场的疯狂大沽家，结果大豆价位大幅下跌，马加斯大获全胜。上述战役，充分证明利好出笼，而市场走势未能作出相应的上升，则必须果断沽空。

马加斯认为顶尖的投机家需要依赖天分，但更需要努力学习，这样才可真正踏上成功之途。对于经常输钱的炒家和初人行的学徒，马加斯给予珍贵的忠告：

(1)每次买卖只可以输去本钱的5%，这样你可以容许出错20次，只要能按正常的50%分析正确率，赢利时加大投入，最终是会获利的。

(2)入市之前必须设置止损，止损要切切实实，不能自欺欺人地心中有止损而手中无止损。人市的交易单要伴以离市的止损单，以确保在一定价位立即斩仓离场。即使人市只有5分钟，当你感到有危险时,亦要毫不犹豫地平仓，即使你的经纪人认为你的神志可能有问题亦在所不计。

(3)要坚持限制人市买卖的次数，正所谓“上得山多终遇虎”，做多错多。要把握最好机会才放手入市。能否耐心等待入市时机是投资者成功的关键。

(4)必须独断独行。实际上，不少出色的投机家，每人均会有特别的专长，同时会有不同的弱点，假如四处访问之后，始决定下注，结果集合个人的缺点于一身，后果自然不堪设想。很多专家本身并非实际入市的炒家，“子非鱼，安知鱼之乐”。另一个缺点是亏损的出现使得自己的自信心下降，从而畏首畏尾，使自己的交易系统不能保持前后一致，三心二意，最终输得莫名其妙。

(5)了解自己的交易状态。投资者可以对自己所持头寸的净值每日画图表，观察净值的走势，了解自己的进退。这是一条可行的办法，对炒汇成绩很有帮助，好处无穷。当你的净值江河日下，自然构成值得注意的警号。

对外汇市场，马加斯更有深刻的体会。有一段时间，马加斯做外汇量很大。比如里根当选总统后那几年，美元很强，他经常抛空几亿马克，这样大的进单量当时并不多见。由于外汇市场是24小时运转，非常劳累。睡觉时他总是每隔两个小时起来一次看市场。澳洲盘、香港盘、苏黎世盘和伦敦盘都是晚上，他每一盘都看，结果婚姻破裂了。对于这种频繁地看盘，他在专访期间作了解释。

问：你晚上起来看其他市场，是不是怕纽约盘开市时自己方向反了？

答:是的。虽不常发生，但总要警惕。这样可以防止吃跳空的亏。我记得大概是1978年年底，当时美元被杀得一塌糊涂。我和科夫勒合作甚密，天天谈美元的走势。有一天我们注意到美元莫名其妙地走强，没有任何消息可以解释价格的大动。我们赶紧平掉所有外币买单。那个周末，卡特总统宣布了支持美元计划。要是我们等到纽约盘开盘，我们早就完蛋了。那件事证明了我们的一个想法：大玩家，包括政府，总是有小道消息。如果我们发现无法理喻的意外价格波动，总是先出场，然后再查原因。我的意思是，出于礼貌，美国政府会事先把消息通告给欧洲中央银行，而欧洲中央银行常常会在美国政策公布之前先采取行动。因此价格总是在欧洲盘先动，尽管新政策是我们这边提出的。如果是欧洲人发起的，那价格自然也是在欧洲盘先动。我认为最好的交易时间常常在欧洲盘。

问：你除了早期赔钱外，还有哪些失败的教训呢？

答:最惨的是德国中央银行干涉市场那次。当时我做得好好的，买了很多马克。德国中央银行突然决定进场惩罚投机客。我打电话过去，得知5分钟赔了250万，赶紧砍单出场，而不是坐待250万亏损变成1000万。但半个小时后跌下去的又全部涨了回来。

问：你又跟进了没有？

答:没有。到那时我已毫无斗志。

问：事后看来，你觉得当时砍单对不对？

答：对的。但事后全走回去，心里总是不好受。

问：你觉得做一个高手是不是内在的技巧？

答:我觉得要成为顶尖高手的确需要内在技巧——天分。这就像出色的小提琴手一样。但做一个有竞争力的赚钱能手是可以学会的。

问：经历过转败为胜，你对初学者或赔钱的交易员有何建议？

答：第一，每次进单风险不得超过本金的5%,这样你可以错20次。第二，一定要有止损单，要真进场。

问：你进单的同时是不是出场单也交给经纪人呢？

答:是的。还有一点，进单后要是感到不妙，不要怕难为情，该出场就马上出场。心里不踏实时先出场，好好睡一觉。我经常那样做，第二天就全都清楚了。

问：你有时出场后不久是不是又马上进场？

答:是的，常常是第二天。你进场后没法思考，出场后才能想清楚。

问：什么观念最容易让人上当？

答:你以为专家的建议一定靠得住。要真是个专家倒真可以帮上忙。比如说，你如果是保罗•琼斯的理发师，而他正好和你谈市场，那倒不妨听一听。一般说来，所谓“专家”，自己都不做单。一般的经纪人永远不可能是交易高手。听信经纪人的话最容易输钱。做单需要个人亲自努力，要自己做功课。

问：还有别的错觉吗？

答：有一种想法很蠢：市场到处是阴谋。我认识世界上许多大交易员，可以说99%的情况下市场比谁都大，迟早会走到它要去的地方。例外是有的，但持续不了多久。

问：直觉对做单有多重要？

答:非常重要。高手直觉都很灵。勇气也很重要:要敢试、敢败、敢胜，不顺时要能挺住。

问：你碰到连续输钱时怎么办？

答:过去我曾试过加单，但不管用。后来我就尽可能减少做单量，要是太糟，干脆停做。但往往不会坏到那种地步。

问：很少有人像你这么成功的。你觉得自己有什么与众不同之处？

答:我脑子很开放。我不管感情上能不能接受，只要理智上认为正确的信息都接受。

问：你每天都记录自己的实际资本吗？

答:我过去常作记录。这很有用。如果你的资本有下降的趋势，那是减少做单量重新评估的信号。或者你发现自己赔得比赚得快，那也是一种警告。

问：市场与市场之间有多少共同之处？比如说,你能像做玉米那样做外汇和债券吗？

答:我觉得一通百通，原则都是一样的。做单是一种感情，是大众心理：贪和怕。任何情况下都是一回事。

问：你对新手有什么忠告？

答:也许最重要的原则是守住赢单，砍断输单。两者同样重要。赢单要是不守住，输单就赔不起。要根据自己的判断做单。我有许多朋友都是有才气的高手。我常常提醒自己，要是盲目跟着他们做一定赔钱。他们有的人赢单守得好，但输单可能守得太长了点；有的人砍单很快，但赢.单也走得快。你坚持自己的风格，可能好的、坏的都沾。若愣去学别人的风格，结果可能两边的缺点都让你赶上。

本节须知

(1)成为顶尖高手需天份，但做一个有竞争力的赚钱能手是可以学会的。

(2)你坚持自己的风格，可能好的、坏的都沾。若愣去学别人的风格，结果可能两边的缺点都让你赶上。