即期外汇

即期交易指的是两种货币之间的立即买卖。正如前面所写，交易的价格，或者说交易的即期汇率是指货币对的现行市价，即买卖发生时的价格。无论何时，当你听到人们说到目前的汇率，报价时，他们是在说即期汇率。

尽管买卖的交易是立即发生的，货币的交割通常需要两天的时间。所以当你说到即期外汇合约时，你需要注意两个日期:交易日和结算日。交易日是你开始交易的日期一一你提交交易订单，你的经纪人接受你的订单的日子。结算日是交易结算的日子，结算日也被称作是"起息曰"或"交割日"。

结算日通常为交易日之后的两个有效营业日(一般写成T+D，因为结算这些国际交易需要时间。但美元和加拿大元(USD/CAD)或美元和墨西哥比索(USDIMXN)的交易除外。因为这两个货币对的货币都是北美洲的，结算通常只需要一个有效营业日(T+1)。

一个有效营业日是指货币对所涉及的两个国家中既非节假日也非双休日的日子。因为不同国家有不同的节假日，这有时会使得"起息日"跟交易日差出六七天，尤其是在年初或年末时。

因为外汇市场是全天无休的，所以你可能会疑惑交易日什么时候正式"结束"。通常，交易日的"结束"是在美国东部时间下午五点。这也就是说，如果你在美国东部时间周一下午两点时提交了一个欧元/美元的交易，那么该交易将在美国东部时间周三下午五点结算。然而，你要是在美国东部时间周一下午六点提交了一个类似的交易，那么该交易就要到美国东部时间周四下午五点才能结算，因为，根据外汇市场的日历，你的这个交易算是在周二提交的。

展期交割

作为一名即期外汇交易员，你实际上很可能不会收到你交易的货币，说实话，当我们进入外汇市场时，我们感兴趣的并不是这个。我们想要交易货币，然后赚取价格变化所带来的差价。所以，如果你不想最后拿十万欧元回家放着的话，你应该做些什么呢?

幸运的是，你什么都不用做。外汇交易员知道你不想提取那些货币，所以他们会帮你处理，将你每天交易的合同展期。具体操作是这样的。

在每个交易日结束时，也就是我们说过的美国东部时间下午五点，你的经纪人会自动结束你的交易，然后将这一交易展期成次日相同的新交易。这都是即时进行的，所以在展期的过程中你不会亏钱。例如，如果你在美国东部时间周二下午两点买了五份欧元/美元的标准合约，那么你这个交易的交易日就是周二。在美国东部时间周二下午五点时，你的经纪人就会立即卖出你的五份欧元/美元的标准合约，并买入五份新的欧元/美元的标准合约。这就有效地将你的仓位的交易日从周二变成了周三。因为你那五份欧元/美元的交易日不是周二了，所以你也就不用担心周四是结算日了。只要你继续持有这个交易，你的经纪人就会继续每天将你的仓位展期，使你不需要提取货币。

利息支付(展期率〉

展期也同样影响你的外汇投资的利息支付。当你交易货币对时，你赚取你买入的货币的利息，但你也必须支付你卖出的货币的利息。你赚的或付的利率通常是该国央行所定的短期利率。当两种货币的利率一样时，它们就在交易中相互抵消了。然而，当一种货币的利率高于另一种时，你有可能在一种货币上支付的利息比在另一种货币上赚得的利息要高，或者你在一种货币上赚得的利息比在另一种货币上支付的利息要高。

这种利率差被称为展期率。当你购买的那个货币的利率比你卖出的那个货币的利率高时，你将获得正数净利息，或正的展期收益。这是一个交易策略的基本前提，被称作套息交易。当你购买的那个货币的利率比你卖出的那个货币的利率低时，你将获得负数净利息，或负的展期收益。

如果你的交易有正的展期收益的话，当交易在美国东部时间下午五点展期时，你的账户将会收入一笔与利率差相同数量的款项。如果你的交易有负的展期收益的话，当交易在美国东部时间下午五点展期时，你的账户将会有一笔与利率差相同数量的款项的支出。比如，如果你做多澳元/美元，澳大利亚储备银行(RBA)的利率是5.5%，而美联储的利率是1.5%，你的账户将会收到一笔基于4.0%利率差(5.5%一1.5%=4.0%)的款项。相反，如果你做空多澳元/美元，澳大利亚储备银行(阻A)的利率是5.5%，而美联储的利率是1.5%，你的账户将会支出一笔基于4.0%利率差(5，5%-1.5%=4.0%)的款项。

你收入的款项和你支出的款项是按年率计算的。用下面的这个公式就可以计算你的收入和支出有多少:

做多货币的收入=合约大小×汇率×利率X(1/360)做空货币的支出=合约大小×汇率×利率X(11360)展期率=收入一支出

下面我们以澳元/美元为例，代入数字计算，假设你做多一份标准合约(我们接下来很快会讨论这个)，目前的汇率是1.0135:

做多货币的收入〈澳元)=100000X1.0135XO.055X(1/360)=$15.48做空货币的支出(美元)=100OOOx1.0135XO.015X(1/360)=$4.22展期率=$15.48-$4.22=$11.26

下面我们仍以澳元/美元为例，代入数字计算，假设你做空一份标准合约(我们接下来很快会讨论这个)，目前的汇率是10.135:

做多货币的收入〈美元)=100000X1.0135XO.015X(1/360)=$4.22做空货币的支出(澳元)=100OOOX1.0135XO.055X(1/360}=$15.48

展期率=$4.22一$15.48=一$11.26

当然，关于你可以在你的账户中看到的每日展期，有些注意事项你需要知道。首先，你的经纪人并不是免费帮你做这些的。他们对于你买入和卖出的货币都会收取一些利息支付。这些利息支付会使你因为正的展期收益而获得的利率差减少，也会使你因为负的展期收益而必须支付的利率差增加。你要确保自己与经纪人及时进行沟通，确定他们的收费比率。

其次，因为交易在周末的时候不能展期，所以这些展期收入和支出需要在某处进行。因为这样，所以有一类三倍于其他展期大小的展期一一一个正常的展期加上两个周末展期，周末两天，每天一个展期。

交易即期外汇

既然你已经了解了即期外汇合约的特点，现在让我们来谈谈你实际可以怎样交易这些合约。我们将会谈论以下这些内容:

·常见货币对:

·批量(合约)大小:

·买卖即期外汇:

·交易时间;

·保证金和杠杆效益:

·流动性。

可交易货币对

想知道作为一个即期外汇零售交易员能够买到多少不同的货币对，你可以看表12-1，你会发现有120多种可交易的货币对。

批量合约的大小

即期外汇批量，或合约，有三个标准大小:标准批量、迷你批量和超迷你批量。

·标准批量(合约)包括100000单位的基准货币。

·迷你批量(合约)包括10000单位的基准货币。

·超迷你批量(合约)包括1000单位的基准货币。

有些交易商允许你自己决定批量(合约)的大小(如果你愿意的话，你可以持有18234单位的基准货币)，但大多数的交易使用的是固定的批量(合约)大小。

买卖即期外汇

你可以在即期外汇市场买卖批量(合约)。如果你认为一个货币对将会升值，你就应该购买这个货币对，利用这个升值获利。如果你认为一个货币对将会贬值，你就应该卖出这个货币对，利用这个贬值获利。

交易时间

即期外汇市场于美国东部时间用日下午五点开市，于次周美国东部时间周五下午五点闭市。期间不闭市。

保证金和杠杆效益

当你交易即期外汇时，你需要缴纳保证金给你的交易商。保证金是一个信誉存款，表明如果需要的话，你有足够的资金来履行你的义务。当投资者谈论保证金时，你经常可以听到"缴纳保证金"。缴纳保证金就意味着告诉你的交易商你缴纳的费用是没有负担的。换句话说，这表明你没有用你当作保证金的这笔钱来进行其他交易。

作为即期外汇交易员，你需要缴纳的保证金数目取决于你交易中的杠杆效益的程度。当你在即期外汇交易中选择杠杆效应时，就意味着你借钱来进行交易。你可能会问，为什么要借钱来进行交易呢?答案很简单:你可以大幅度地增加所获利润。

具体是这样的。假设你有10000美元，你想买一份欧元/美元合约，但你不打算借用任何的杠杆效应(也就是说，不打算借钱)。那么，你就不能购买一个标准批量(合约)，因为10000美元肯定不够支付100000欧元。你甚至不能买一个迷你批量合约，因为10000欧元比10000美元要多。你就只能买超迷你批量(合约)，赚取超迷你利润。

现在，假设你有10000美元，你想买一份欧元/美元合约，但你打算借用杠杆效应。这就使你的机会变多了，因为你现在可以购买标准批量(合约)和迷你批量(合约)了，如果你对市场看得准、交易做得好的话，你就能赚得盆满钵满。

杠杆效应和保证金是紧密相连的。50:1的杠杆效应要求2%的应付保证金(1150=0.02，或2%)02%的应付保证金意味着，如果你想要开一个新的仓位的话，你必须缴纳相当于该仓位2%的资金做保证金。换句话说，如果你做一个50美元的交易的话，你需要缴纳1美元的保证金。

在2010年10月18日之前，外汇交易商提供100:1到400:1的杠杆效应。如果你还没搞明白的话，试想一下这种情况，如果有了400:1的杠杆效应，你就可以花1000美元持有四份标准合约(相当于400000单位的货币）。也就是说，你用每股0.85美元的低价就可以买到市价每股345美元的苹果公司(AAPL)股票。这简直令人难以置信。

当你决定你想要多少倍的杠杆效应时，可以说是上不封顶的。当然，过高的杠杆效应有很大风险，有很多的交易员因不知道怎么把握那么高的杠杆效应而亏掉了所有钱。你要记住，杠杆效应是把双刃剑。当你选择正确时，它可以大幅增加你的利润:而当你选择错误时，它会加剧你的亏损。这就是为什么美国商品期货交易委员会更改条例的原因。

根据2010年10月18日生效的新的美国商品期货交易委员会条例，当你选择的货币对中的两种是以下这些的话，你的交易商现在需要最少2%的保证金〈你只能获得最高50:1的杠杆效应):

·美元(USD);

·欧元(EUR);

·日元(1PY);

·英镑(GBP);

·瑞士法郎(CHF);

·澳大利亚元(AUD);

·加拿大元（CAD）

·新西兰元(NZD);

·挪威克朗(NOK);

·瑞典克朗(SEK);

·丹麦克朗(DKK).

如果一个货币对中有一种货币或者两种货币都不是上述货币的话，你的经纪人会要求最少5%的保证金，那你能获得的最高的杠杆效应就会是20:1。

流动性

当你通过一个交易商交易即期外汇时，流动性通常不是一个问题。如果你想买卖一个货币对的话，你所要做的就只是点击"买入"或"卖出"键，你的交易就进行了，因为你的交易商作为了你的交易方。你可以看到一些流动性差异的地方就是"卖出价"和"买入价"(或"叫价"和"讨价"之间)之间的价差。

银行间外汇市场中的货币对的流动性越低，该货币对的价差就会越大。比如，我们可以看下万达(OANDA)的报价，它是最大的零售外汇交易商(RFEDs)之一，欧元/美元是1.5个点差，欧元/新西兰元是7.0个点差。这很合理，因为欧元/美元的交易量比欧元/新西兰元的交易量高多了，这也就意味着你的交易商更容易对冲欧元/美元的交易。