持仓报告（COT）

操盘手几乎每周都可以得到特殊的市场报告，这些报告简要介绍了大型机构交易员和小型投机者所持各种商品期货品种〈包括外汇)的仓位。这个信息叫做持仓报告，或COT报告，是由商品期货交易委员会(CFTC)提供的。持仓报告对于任何市场的交易员而言都是非常好的分析工具，因为该报告提供了关于每个商品市场的走向和交易员对该走向的承诺力度的最新信息。

持仓报告主要说明了三类不同的交易员所持的现有期货合约的净多头和净空头的仓位情况:商业交易员、非商业交易员和未报告交易员。如果交易员做多头，或在增加他们的多头头寸，那么他们一般是对市场看好;类似，如果他们做空头，或在增加他们的空头头寸，那么他们对市场看跌。

报告中并非所有的交易员都一样重要。实际上，在这三类交易员中，投资者通常应关注与其他个人交易员有同样需求的一类交易者一一非商业交易员。

·商业交易员：这类交易员代表了那些用期货市场来抵消现金或现货市场风险的公司和机构。例如，如果美元会在近期贬值的话，一家有美国公司的应收账款的日本汽车制造厂可能就会出售美元期货合约来保护自身利润。对于零售交易员而言，这类交易员并没有什么可参考性，所以我们不会过多关注。

·非商业交易员：这类交易员包括大型机构技资者、对冲基金和其他为了投资和增长在期货市场进行交易的实体。他们通常不直接参与生产、销售或基本商品或资产的管理。我们应主要关注这类交易员。

·来报告交易员：这类包含甚广，主要是那些小交易员，他们所持仓位非常小，不需要报告给商品期货交易委员会。我们不知道这类包含了多少个交易员或者他们代表了哪种类型的投资者，因为他们是未被报告的。大多数市场专家认为这类交易员的主要群体是个人投机者。他们是出名的臭手，你经常可以发现，这类交易员通常都是与市场趋势对着干的，而不是顺着来的。我们不关注这类交易员。

那么，当你分析持仓报告时，你应该关注什么呢?你应该关注:

·当净多头仓位增加或净空头仓位减少时，报告中提到的货币会升值:

·当净多头仓位减少或净空头仓位增加时，报告中提到的货币会贬值。