投资者恐慌

在外汇市场做交易时，你需要记住有一件很重要的事:外汇市场由许多像你这样的人组成。推动市场前进的最根本因素是人，所以人的情绪(尤其是恐慌)永远与市场同在。

在今天的货币市场中，投资者恐慌是最大的影响因素一。实际上，投资者恐慌太重要了，以至于它的出现会让影响市场的其他重要因素黯然失色。当经济危机发生时，它既可以让某些货币暴跌，也可以让某些货币飞涨。

想要好好利用这一市场动态，你得先知道哪些货币可以在经济萧条时逆市繁荣。

避险货币

避险货币可以在投资者恐慌肆虐时繁荣。"避险货币"之所以得名是因为它们能在金融动荡时提供庇护。在本书编写之际，避险货币包括美元(USD)、瑞士法郎(CHF)和日元(JPY)。

它们成为避险货币的原因各不相同。美元之所以成为避险货币是因为美国国债的安全性，它能在全球经济危机时吸引大量投资者。美国国债需求量的增加促使美元需求量也增加，从而使美元升值。毕竟，谁不希望自己手中的避险货币能在形势萧条时升值呢?

瑞士法郎之所以会成为避险货币是因为市场上的大部分瑞士法郎都由黄金支持。虽然这个比例较从前有所下降，但相比其法定货币，瑞士法郎仍拥有相当稳定的黄金支持。同时，瑞士经济被认为是非常稳定的，它的通胀率通常很低。

日元之所以会成为避险货币源于日本政府债券市场的稳定。不同于美国国债大部分由海外政府和投资者持有，绝大部分日本国债由本国私人投资者持有。这给日本经济增加了稳定性，同时也减少了日本政府为摆脱债务而实行通货膨胀政策的可制全一一荣些国家在债务负担过重时刽主么做。通胀风险小的货币会更安全。

了解完哪些货币喜欢市场动荡之后，你现在需要测量市场总体的恐惧度或信心度。

测量投资者恐慌

投资者的恐慌和信心非常抽象，由于缺乏统计的量化方法，人们很难去测量和分析它。然而，你可以根据一组数据来测量投资者恐慌，那就是芝加哥期权交易所波动率指数(CBOEVIX)。我们将在第十一章中详细介绍该指数，但是这里只涉及基本知识。

·该指数基于标准普尔500指数期权的波动水平。

·该指数升高表示投资者恐慌增加。

·该指数降低表示投资者恐慌减少。

现在，你也许会问:我们在外汇市场投资时为何要关注股指期权?但是很快你就会惊讶于世界各国金融市场联系的紧密性。通过关注各种金融市场而非单一的外汇市场，我们可以学到很多东西。