波动率指数：芝加哥期权交易所的波动率指数

芝加哥期权交易所的波动率指数对于投资大众而言是最好的风险和情绪评估指数之一:外汇市场上的所有交易员几乎都能有效运用这一指数。VIX俗称"恐惧指数"，但实际上这一称呼会让人产生一些误解，因为VIX并不直接衡量任何类型的恐惧。VIX的衡量其实是交易员对于标准普尔500指数的波动率的预期。这一预期会以指数的形式标绘出来，指数越高，交易员对于短期市场波动率的预期越高。

市场波动率越高，VIX就越高，因为VIX衡量的是标准普尔500指数期权虚值期权的价格。如果期权的卖方认为波动率在不久之后会上升，他们会向期权的买方要求更高的期权费。这一期权价格的上涨被用于VIX指数的计算中。相反，如果期权的卖方认为波动率将会下降，那么他们会降低期权费来吸引买方。期权价格下跌，则VIX指数通常也呈下降趋势。

在每个交易日，VIX都会实时关注投资者情感和期权费的变化。VIX读数是一个按年度比率重估的数字，反映了交易员认为在未来30天内标准普尔500指数的涨跌幅。如果VIX读数是30，或者30%，这表明交易员认为在接下来的一个月内，标准普尔500指数可能有2.5%的涨跌幅（0%+12个月=2.5%)。

正如VIX所示，交易员的预期是毫无方向的。在上一例中，我们可以认为交易员预期标准普尔500指数在某个方向上会有2.5%的涨跌幅，但并没有具体指明是涨还是跌。然而，意外的市场波动具有下行倾向，所以上升的VIX指数通常意味着看跌预期。记住，市场不会暴涨，只会暴跌。

所以，如果交易员预期显著的波动率，那么这通常就是一个看跌的迹象。这也就是为什么叽X通常被称为恐惧指数了。如果投资者担心波动率上升，那么VlX指数会上升:相反，如果投资者预期波动率较低，那么VIX指数会下降，这也被认为是一个看涨迹象。一般情况都遵循这个规律，但如果我们每天观察就会发现，还是有例外情况的。

这个含义很明显。如果VIX呈下降趋势，投资者的交易采取看涨时的策略，愿意承担更多风险。如果VIX呈上升趋势，交易员可能会做空市场，试图限制其投资组合的风险。VIX通常都是处于某一范围内的，所以当VIX指数到达支撑位或阻力位时，操盘手会变得特别有兴致。

根据VIX指数，看跌或看涨时交易员的感觉是非常重要的，因为这可以表明他们对于风险的态度。最近，投资者恐惧的增加与股票下跌、债券上涨和美元走强有关。反之亦然。

当市场风险可能增加或减少时，VIX指数可以被用来分析、判断入市和出市的时机或时期。这个信息非常有用，因为这不仅仅是对于价格·时间研究的革复，而且是源自投资者对于近期波动率的预期。

那么，当你分析VIX指数时，你应该关注什么呢?你应该关注:

·当VIX指数开始呈上升趋势时，避险货币会升值:

·当VIX指数开始皇下降趋势时，高风险、高收益的货币会升值。